Факторы финансовой политики ТНК в условиях финансовой нестабильности (на примере нефтедобывающей промышленности)
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
меньше по сравнению с рекордным уровнем в 2008 г. Такой результат стал возможен благодаря меньшей реализации нефти и газа, частично компенсируя сильным ростом производства на 5% и улучшения управления затратами, что способствовало 12% сокращение затрат на единицу продукции [См. Приложение В].
Продукция из центров ВР, в том числе в Северном море, на Аляске, Северной Америки, Тринидада и Тобаго произведена по плану, с улучшением операционной эффективности данной отрасли в целом. У ВР были высокие темпы роста производства в Мексиканском заливе, в том числе отличная производительность от Thunder Horse, объединяя досрочный запуск Atlantis Phase 2, Dorado и King South. Производство в Египте и ТНК-ВР также произвели значительный вклад в развитие компании ВР.
Снижение издержек производства было достигнуто за счет сочетания высокой классификационной деятельности, улучшения эффективности исполнения, захватив преимущества дефляционной среды в начале года и благоприятного внешнеэкономического эффекта обмена. Это было сделано при акцентировании внимание ВР на безопасность и целостность. Компания также улучшила качество своих закупок и организация системы управления цепочками поставок, системы и процессы, которые будут помогать в выполнении устойчивой экономической эффективности в будущем[11, C.14].
В результате значительно низкой реализации нефти и газа и их переработки, в 2009 г. прибыль от замещения издержек за год упала до 13955 млн. долл. США, по сравнению с 25593 млн. долл. США в 2008 году. Продолжение основного движения деятельности от роста производства, улучшения эксплуатационных характеристик и снижения затрат частично компенсировали последствия этой слабой окружающей среды. Прибыль после инвентаризации холдинговой прибыли и убытков в 2009 году составила 16578 млн. долл. США, по сравнению с $ 21157 млн. долл. США в 2008 г.
Прибыль ВР за 2009 год также включала чистые расходы на неоперационную деятельность после уплаты налогов и находились на уровне 1067 млн. долл. США, что по сравнению с чистыми расходами 796 млн. долл. США в 2008г. В результате значительно слабой окружающей среды, доход в средне задействованном капитале на основе замещения издержек был ниже на 11%, по сравнению с 22% в 2008 г. На основании дохода после инвентаризации холдинговой прибыли и убыток, этот показатель составил 13% (2008 г. 18%).
Финансовые расходы сводится в 2009 г. к 1110 млн. долл. США, по сравнению с 1547 млн. долл. США в 2008 г., в основном благодаря более низким процентным ставкам. Чистые расходы по финансированию, касающихся пенсий и других пособий после выхода на пенсию, был 192 млн. долл. США в 2009 году, по сравнению с доходом 591 млн. долл. США в 2008 г. Из года в год изменения в основном отражают сокращение ожидаемой доходности активов пенсионного плана.
В 2009 г. корпоративный налог на прибыль от замещения расходов составил 7066 млн. долл. США, по сравнению с 14669 млн. долл. США в 2008г. Налогообложение прибыли включая инвентаризацию прибылей и убытков составило 8365 млн. долл. США в 2009 г, по сравнению с 12617 млн. долл. США в 2008 г. Группа ВР получает доход во многих странах, поэтому и в них платит налоги выше ставки установленной в Великобритании (28%). В 2009 году эффективная ставка на прибыль от замещения расходов составила 33%, по сравнению с 36% в 2008 г. Это снижение эффективной налоговой ставки отражает более высокую долю доходов от ассоциированных и совместно контролируемых компаний (где налог включен в прибыль Группы до вычета налогов), иностранные эффекты обмена и изменения в географической сочетании доходов Группы.
Капитальные затраты и приобретения составили 20309 млн. долл. США в 2009 г, по сравнению с 30700 млн. долл. США в 2008 г. В 2008 году данный показатель включал $ 4731 млн.долл.США от сделки с Husky Energy Inc и $ 3667 млн.долл. США от покупке активов сланцевого газа Chesapeake Energy Corporation.
Чистые денежные средства от операционной деятельности за финансовый 2009г. составили 27716 млн. долл. США, по сравнению с 38 095 млн. долл. США за 2008г. В дополнение к более низкой прибыли за 2009 год, снижение чистых денежных средств негативно сказалось на изменении в оборотном капитале и уменьшении дивидендов от совместно контролируемых компаний и партнеров. Эти эффекты были частично компенсированы уменьшением выплат по налогу на прибыль. Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности, составили 18133 млн.долл. США в 2009г, по сравнению с 22767 млн. долл. США в 2008 г, что отражает снижение капитальных затрат и приобретений и увеличения дохода от реализации.
ВР использовала чистый долг в качестве финансового левереджа. Чистый долг составил 26161 млн. долл. США на конец 2009 г, увеличившись с 1120 млн. долл. США в 2008 г. Совет управляющих ВР посчитал, что коэффициент чистого долга (отношение чистый долга к чистому долгу плюс собственный капитал) на 20-30% обеспечивает эффективную структуру капитала и соответствующий уровень финансовой гибкости. Коэффициент чистого долга составлял 20% в конце 2009 года, по сравнению с 21% в конце 2008 г., так что ВР находилось на нижней планке целевого диапазона.
Всего дивидендов, уплаченных акционерам ВР, в 2009 г. составили 10483 млн. долл. США, по сравнению с 10342 млн. долл. США на 2008 г. Дивиденд, выплачиваемый на одну акцию, составил 56 центов, увеличение на 2% по сравнению с 2008 г. В стерлингах, дивиденды выросли на 24% в связи с укреплением доллара по отношению к стерлингу[10, C.25].
Целью ВР является найти правильный баланс для акционеров в период между текущими возвратами в виде дивидендов, устойчивых инвестиций для экономического роста в долгосрочной перспективе и разумно