Факторы финансовой политики ТНК в условиях финансовой нестабильности (на примере нефтедобывающей промышленности)
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ение выплатить только 5%.
Чистая прибыль ОАО "Газпром" в 2009 году выросла в 3,6 раза по сравнению с предыдущим годом - до 624,613 миллиарда рублей. Холдинг объяснял увеличение чистой прибыли в 2009 году в основном переоценкой финансовых вложений (ценных бумаг) по текущей рыночной стоимости по состоянию на 31 декабря 2009 года в связи с повышением котировок акций компаний-эмитентов. Чистая прибыль "Газпрома" по РСБУ в 2008 году сократилась на 52% - до 173,022 миллиарда рублей. На выплату дивидендов было направлено 8,522 миллиарда рублей (в 2007 году общий размер дивидендов составил 62,971 миллиарда рублей). На инвестирование, производственное и социальное развитие холдинг решил направить 164,499 миллиарда рублей из чистой прибыли 2008 года[19].
Для анализа финансового состояния предприятия используют различные финансовые показатели (Табл.2.3.), с помощью которых можно определить дальнейшую деятельность предприятия и какие меры необходимо принять для их улучшения. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности. Анализ показателей ликвидности очень важен. Анализ расчетных значений коэффициентов текущей ликвидности за анализируемый период в 2009 году соответствовал рекомендуемому значению - 2,59. Расчетные значения коэффициента быстрой ликвидности за последние два года выше рекомендованного значения, т.е. руководство предприятия активизировало работу с дебиторами, что обеспечило возможность обращения части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками.
Таблица 2.3.
Финансовые коэффициенты и рыночные показатели ОАО Газпром за 2009г.[18]
2008г2009гРентабельностьРентабельность собственного капитала 3,62 ,57 %Рентабельность активов 2,80 %8,99 %Рентабельность продаж 35,72 ,25 %ЛиквидностьКоэффициент текущей ликвидности 2,732,59Коэффициент быстрой ликвидности2,262,05Финансовая устойчивостьКоэффициент автономии собственных средств77,52 ,67 %Соотношение заемного и собственного капитала21,50 ,06 %Рыночные индикаторыКоэффициент цена/ прибыль на акцию P/E (внутренний рынок акций ОАО Газпром) 14,866,95Средняя рыночная капитализация, млрд. долл. США241,1116,5
В рамках создания системы централизованного управления ликвидностью к единому внутригрупповому денежному пулу были подключены 41 дочерняя компания и 14 филиалов ОАО Газпром, что позволило:
.Создать мультибанковскую мультивалютную систему мониторинга и управления денежными потоками Группы Газпром с единым центром консолидации оперативной информации;
.Аккумулировать около 25 млрд руб. средств льготного кредитования;
.Достигнуть 40 % прироста финансового результата от размещения временно свободных денежных средств Группы Газпром.
Для оптимизации оборотного капитала:
.Применены меры по снижению объемов авансовой оплаты материально-технических ресурсов (МТР), в частности прекращена авансовая оплата МТР, кроме МТР длительного срока изготовления;
.Введена практика обязательного проведения конкурса для вынесения заключений по вопросу закупок продукции (работ, услуг);
.Проведены мероприятия по унификации используемого оборудования с целью снижения стоимости строительства путем применения оборудования с оптимальным соотношением цены и технических характеристик.
Проведенные мероприятия позволили сократить оборачиваемость кредиторской задолженности заказчиков до 2-3 месяцев, а по отдельным контрагентам -до 1 месяца. В целом проведенная работа по оптимизации оборотного капитала позволила вернуть в 2009 г. в оборот компании более 30 млрд руб[18].
В 2009 г. привлечение внешнего долгосрочного финансирования для нужд дочерних обществ осуществлялось ОАО Газпром централизованно. В целях диверсификации источников финансирования и оперативного управления краткосрочной ликвидностью в 2009 г. была зарегистрирована Программа европейских коммерческих бумаг, в рамках которой были привлечены 1,2 млрд. долл.США. В конце 2009 г. на фоне снижения процентных ставок на рынках заимствований достигнуты договоренности с рядом кредиторов о снижении процентной ставки по обязательствам ОАО Газпром. Несмотря на значительное ухудшение конъюнктуры рынка энергоносителей, в 2009 г. кредитные рейтинги ОАО Газпром оставались на инвестиционном уровне[См.Таб.2.4.].
Таблица 2.4.
Кредитный рейтинг ОАО Газпром по состоянию на 31.12.2009 г.[18]
Рейтинговое агентствоДата присвоения последнего рейтинга/прогноза рейтингаРейтингПрогнозStandard & Poor's 24.10.2008ВВВНегативныйMoody's Investors Service 03.04.2009Baa1СтабильныйFitch Ratings04.02.2009ВВВНегативный22.01.1010Baa1Стабильный
Дивидендная политика определяет прозрачную последовательность распределения чистой прибыли отчётного периода и свидетельствует о предусмотрительном подходе руководства ОАО Газпром к управлению финансовыми ресурсами в интересах развития Компании[19].
Часть чистой прибыли, соответствующая 2 % капитализации Компании, но не более 10 % чистой прибыли, направляется на выплату дивидендов, что составляет гарантированную часть дивидендных выплат акционерам.
Кроме того, на выплаты дивидендов направляется половина суммы чистой прибыли, оставшейся после резервирования средств для целей технического перевооружения, освоения прогрессивных технологий, проведения НИОКР, природоохранных мероприятий, пополнения оборотных средств и иных подобных целей (от 50 до 75 % чистой прибыли) и формирования резервного фонда (не менее 5 % уставного ка?/p>