Условия реализации инвестиционного проекта на предприятии
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
расходы (обесценивание активов, амортизация основных средств), которые уменьшают чистый доход, но не влияют на потоки реальных денег, так как номинально-денежные расходы не предполагают операций по перечислению денежных сумм. Все расходы вычитаются из доходов и влияют на сумму чистой прибыли, но не при всех расходах требуется реальный перевод денег. Такие расходы не влияют на поток реальных денег. С другой стороны, не все денежные выплаты (влияющие на поток реальных денег) финансируются как расходы. Например, покупка товарно-материальных запасов или имущества связана с оттоком реальных денег, но не является расходом.
Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительное сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале, где данный участник осуществляет затраты или получает доходы. Отрицательная величина сальдо накопленных реальных денег свидетельствует о необходимости привлечения участником дополнительных собственных или заемных средств и отражения этих средств в расчетах эффективности.
Для дополнительной оценки коммерческой эффективности определяются следующие факторы: срок полного погашения задолженности (определяется только для участников с заемными средствами); доля участника в общем объеме инвестиций (только для участников, предоставляющих свое имущество или денежные средства для финансирования проекта).
. Бюджетная эффективность проекта.
Бюджетная эффективность проекта - это эффективность проекта для бюджетов различных уровней при принятой схеме финансирования проекта (с учетом бюджетных льгот, дотаций и пр.).
Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы соответственного (федерального, регионального, местного) бюджета.
Основной показатель - бюджетный эффект - это превышение доходов над расходами.
Интегральный бюджетный эффект представляет собой превышение интегральных доходов бюджета над интегральными расходами бюджета и рассчитывается по формуле:
, (2.14)
где t - номер шага расчета;
Т - горизонт расчета;
Е - норма дисконта;
Бt - бюджетный эффект на t-ом шаге.
В состав расходов бюджета включаются:
средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования проекта;
- кредиты центрального банка, региональных и уполномоченных банков, выделяемые в качестве заемных средств отдельным участникам и подлежащие компенсации за счет бюджетов;
прямые бюджетные ассигнования на надбавки к рыночным ценам на топливо и энергоносители;
выплаты пособий для лиц, остающихся без работы в связи с осуществлением проекта;
выплаты по государственным ценным бумагам;
государственные или региональные гарантии инвестиционных рисков иностранным и отечественным участникам;
средства из бюджета для ликвидации последствий возможных при осуществлении проекта чрезвычайных ситуаций и компенсации ущерба от реализации проекта.
В состав доходов бюджета включаются:
oналог на добавленную стоимость, социальный налог и все иные налоговые поступления с учетом льгот, рентные платежи;
oувеличение (уменьшение - со знаком минус) налоговых поступлений от сторонних предприятий, обусловленное влиянием реализации проекта на их финансовое положение;
oтаможенные пошлины, акцизы по продуктам (ресурсам), производимым (затрачиваемым) в соответствии с проектом;
oдивиденды по принадлежащим государству, региону акциям и другим ценным бумагам, выпускаемым с целью финансирования проекта;
oэмиссионный доход от выпуска ценных бумаг под осуществление проекта;
oподоходный налог с заработной платы работников проекта;
oплата за пользование землей, водой, природными ресурсами, недрами;
oдоходы от лицензирования, конкурсов, тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов;
oпогашение льготных кредитов на проект, выделенных за счет средств бюджета, и обслуживание этих кредитов;
3. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
.1 Расчет денежных потоков
Таблица 3.1
Анализ денежных потоков за 10 лет
Показатели деятельности2007200820092010201120122013201420152016Всего за 10 лет Капиталовложения7418,12 30000000007418,12 3Эксплуатационные затраты, тыс . руб.272000000000272Объем реализации252578, 9341739, 28462373, 2625591846424, 62114521315494732096436283647838377551399406 2Себестоимость180005, 2241206, 92323217, 3433111, 1580368, 93777694, 410421101396428187121425074269352782Чистая прибыль, т.ыс. руб.64883,6 3100532, 36139156192479, 9266055, 69367518, 2507362, 1700008, 3965264, 813303294633590
Расчет денежных потоков осуществлялся с учетом динамики показателей за 2006 год, причем плановый уровень принимался равным уровню предыдущего года умноженному на коэффициент роста показателя, условно-переменные расходы снижены на 1,5% на каждый новый станок, но сохранена динамика увеличения 2006 года, аналогично рассчитан уровень реализации и другие показатели.
Хорошо заметно, что в первый год реализации проекта чистая прибыль предприятия ниже уровня прибыли 2006 года за счет больших капиталовложений в проект, однако уже на следующий год планируется увеличение прибыли в 5 раз.
3.2 Выбор рациональной схемы финансирования проекта
Выбор рациональной схемы финансирования сводится к составлению инвестиционного бюджета.
Инвестиционный бюджет показывает соотношение стартовых затрат бизнеса и внешних источников их финансирования. Обычно инвестиционный бюджет отождествляют с планом капитальных (первоначальных) затрат (?/p>