Условия реализации инвестиционного проекта на предприятии
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ответствии с выделенными фазами цикла бюджетного управления в рамках проекта по совершенствованию системы бюджетного управления компании могут решаться следующие задачи:
- разработка системы ключевых показателей эффективности на стратегическом, тактическом и оперативном уровнях управления;
- совершенствование и постановка' процесса бюджетирования (формирование, согласование и утверждение планов и бюджетов компании, контроль исполнения планов и бюджетов, формирование оперативной управленческой отчетности, план/факт анализ);
- оптимизация системы управления затратами (механизмы распре деления затрат, расчет себестоимости);
- оптимизация процессов формирования консолидированной управленческой отчетности (по российским и международным стандартам).
Перечисленные задачи могут решаться с использованием различных методов. Для разработки иерархической (по организационной или финансовой структуре и по функциональным областям) системы ключевых показателей деятельности компании могут использоваться следующие современные методы: Balanced Scorecard, Economic Value- Added /Value-Based Management. Безусловно, возможно и их сочетание. (Заметим, что вопросы использования этих методик сами по себе являются темой для отдельной статьи и в последнее время широко обсуждаются в специализированной прессе, поэтому здесь ограничимся лишь кратким их перечислением.)
Постановка процесса бюджетирования также может основываться на различных методологиях. Прежде всего - это традиционная система бюджетирования по центрам финансовой ответственности. С этой целью разрабатывается финансовая структура предприятия, которая представляет собой совокупность центров финансовой ответственности (ЦФО). Для каждого ЦФО формируются контрольные показатели и закрепляется ответственность по формированию различных планов и бюджетов. Таким образом, в рамках этой системы решаются задачи распределения ответственности между подразделениями компании и мотивации их руководителей на достижение стратегических целей.
.2 Методические положения расчета показателей экономической эффективности инвестиционных проектов
Критерии оценки инвестиционных проектов - это набор показателей, характеризующих эффективность инвестиционного проекта. Показатели эффективности являются интегральными количественными характеристиками проекта, по которым можно сделать заключение о выгодности осуществления проекта. Для оценки эффективности проектов используется система показателей, отражающая соотношение затрат и результатов. Это следующие показатели:
) коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;
- бюджетной эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для федерального, регионального или местного бюджетов;
- экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционных проектов и допускающие стоимостное измерение.
При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде. Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов к сопоставимому виду используется норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.
Норма дисконта - это альтернативная стоимость капитала в постоянных ценах, то есть максимальная, доступная инвестору норма дохода на капитал при том же уровне риска, что и вложение средств в инвестиционный проект, остающаяся после очистки от инфляции.
Важным элементом определения эффективности инвестиционных проектов является учет инфляционных процессов. В расчетах это осуществляется путем введения дефлирующих множителей, соответствующих индексу общей инфляции.
Дефлирование элементов денежных потоков - это очищение элементов денежных потоков от инфляции, включающее приведение цен, учтенных в шаге расчета, к уровню цен в начальном шаге.
Сферой применения дефлирования является, например, ценовая. В расчетах эффективности используются базисные, прогнозные и расчетные цены. Базисные цены считаются неизменными в расчетный период, поэтому измерение экономической эффективности инвестиционного проекта в этих ценах производится, как правило, на стадии технико-экономических исследований. Для вычисления интегральных показателей эффективности используются расчетные цены, способные обеспечить сравнимость результатов, поскольку получаются путем введения дефлирующего множителя, который соответствует индексу общей инфляции.
Сравнение инвестиционных проектов или вариантов проектов и выбор лучшего рекомендуется производить с использованием показателей: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индекс доходности, срок окупаемости.
. Чистый дисконтированный доход (ЧДД, он же чистая приведенная стоимость, чистая текущая стоимость) - NPV (net present value), который можно определить следующим образом: текущая стоимость денежных притоков за вычетом текущей стоимости денежных оттоков, т. е. данный метод предусматривает дисконтирование денежных потоков с целью определения эффективности инвестиций. Важным моментом является выбор уровня процентной ставки, по которой производится дисконтирование. Эта ставка должна отражать о