Управление денежными потоками
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
>Получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления средств на предприятие. Дефицит денежных средств в экономике заставил компанию изменить условия продаж своей продукции, что в свою очередь, изменило существовавшие ранее отношения с покупателями и практику получения денег и потребовало от предприятий выработки новой политики предоставления кредита и инкассации.
Неоднородное влияние инфляции на различные группы товаров усложнило координацию между политикой в области закупок и политикой продаж, что придает дополнительное значение внедрению эффективных процедур инкассации.
Учет реальных издержек или выгод от применяемых кредитных решений может использоваться как инструмент расширения продаж и повышения оборачиваемости текущих активов.
Менеджеры многих предприятий четко осознают, почему важно управлять дебиторской задолженностью. Однако не на многих из них подобная работа поставлена на должном уровне. С целью максимизации притока денежных средств, предприятию следует использовать разнообразные модели договоров с гибкими условиями формы оплаты и ценообразования. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковские гарантии.
Эффективность управления дебиторской задолженностью можно повысить при предоставлении скидки при досрочной оплате. Техника анализа будет следующей.
Падение покупательной способности денег за период характеризуется коэффициентом Кi, обратному индексу цен. Если установленная договором сумма к получению составляет S, а динамика цен характеризуется индексом Iц, то реальная сумма денег с учетом их покупательной способности в момент оплаты составит S/Iц. Допустим, что за период цены выросли на 5%, тогда Iц - 1,05. Соответственно выплата 1000 рублей в этот момент равнозначна уплате 952 рублей (1000/1,05) в реальном измерении. Тогда реальная потеря выручки в связи с инфляцией составит 48 рублей (1000 - 952). В пределах этой величины скидка договорной цены, предоставляемая при условии досрочной оплаты, позволила бы снизить потери предприятия от обесценения денег.
Для анализируемого предприятия годовая выручка, по данным формы №2, составила в 2007г. 125209 тыс. руб. Известно, что в отчетном периоде примерно 34% выручки от продаж продукции (41825 тыс. руб.) было получено на условиях последующей оплаты (с образованием дебиторской задолженности). По данным таблицы 6, мы определили, что период погашения дебиторской задолженности на предприятии в отчетном году составил 124 дня. Допустим, что ежемесячный темп инфляции равен 1%, тогда индекс цен Iц = 1,01, в результате месячной отсрочки платежа предприятие получит реально ниже договорной стоимости 99,0% (1/1,01100). Для сложившегося на предприятии периода погашения дебиторской задолженности, равного четырем месяцам индекс цен составит в среднем 1,04 (1,011,011,011,01). Тогда коэффициент падения покупательной способности денег будет равен 0,96 (1/1,04).
Иначе говоря, при среднем сроке возврата дебиторской задолженности, равном четырем месяцам, предприятие реально получает лишь 96 % стоимости договора, потеряв с каждой тысячи рублей 40 рублей (или 4,0%).
Можно сказать, что от годовой выручки за продукцию продаваемую на условиях последующей оплаты, предприятие получило реально лишь 120200 тыс. руб. (1252090,96). Следовательно, 5009 тыс. руб. (125209 - 120200) составляют скрытые потери от инфляции.
В этой связи для предприятия было бы целесообразным установить 1% скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору в срок 30 дней и 120 дней.
Таким образом, предоставление 1% скидки с договорной цены при условии уменьшения срока оплаты позволяет предприятию сократить потери от инфляции, а так же расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов в размере 49 рублей с каждой тысячи рублей договорной цены табл. 28.
Допустим, что предприятие предоставляет 5% скидку с договорной цены при уменьшении срока оплаты. Также, допустим, что такой скидкой воспользуется 20% покупателей.
Таблица 28
Способы расчета с покупателями и заказчиками
№ п/пПоказателиВариант I (срок оплаты 30 дней при условии 1% скидки) Вариант II (срок оплаты 120 дней)Отклонения (гр.4 - гр.3)123451.Индекс цен (iц)1,0101,011,011,011,01 = 1,040+0,0302.Коэффициент падения покупательной способности денег (Кi)(1/1,01) 0,990(1/1,04) 0,962-0,0283.Потери от инфляции с каждой тысячи рублей договорной цены, руб.1038+284.Потери от уплаты процентов за пользование кредитами при ставке 24% годовых, в руб.-40+405.Потери от предоставления 1% скидки с каждой тысячи рублей договорной цены, руб.10--106.Результат политики предоставления скидки с цены при сокращении срока оплаты (стр.3+стр.4+стр.5)2078+58
Проанализируем как предложенное мероприятие повлияло на финансовое состояние предприятия в целом при прочих равных условиях. Необходимая для этого информация находится в табл. 29 влияние проводимой политики управления денежными потоками на предприятии ЗАО Увельский агропромснаб.
Таблица 29
Влияние проводимой политики управления денежными средствами на предприятии ЗАО Увельский агропромснаб
2007 годПрогнозКоэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = 2,9 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = 3,2 Финансовый цикл = 64 дняКоэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = 3,7 Коэффициент оборачиваемости = 3,2 Финансовый цикл = 38 дней
По данным этой таблицы можно сделать следующие выводы:
.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличивается