Технико–экономическое обоснование производства цветной полиграфической продукции на МУП "Полиграфист"
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
>
Таблица 2.6
Планируемые показатели развития предприятия, тыс. руб.
Показатели2010г2011г2012г2013г.2014г2015г.2016г.2017г.2018г.2019г.Выручка от реализации2 6573 1863 8204 5805 4926 5857 1777 8238 5279 295Себестоимость2 3352 5642 8173 0973 4093 7574 0924 4574 8565 290Прибыль от реализации3226221 0031 4832 0822 8283 0853 3663 6724 005Налог на имущество6,575,875,184,493,803,112,421,731,040,35Налогооблагаемая прибыль3156179981 4782 0792 8253 0833 3643 6714 005Налог на прибыль63,06123,30199,65295,68415,72564,98616,59672,83734,12800,91Чистая прибыль2524937991 1831 6632 2602 4662 6912 9363 204Чистая прибыль нарастающим итогом2527451 5442 7274 3906 6509 11611 80714 74417 947Рентабельность продаж, %9,4915,4820,9125,8230,2834,3234,3634,4034,4434,47Рентабельность продукции, ,8019,2428,3538,1848,7760,1660,2760,3860,4760,56
По данным таблицы 2.6. можно сделать следующий вывод, что рентабельность продукции, а также рентабельность продаж увеличивается за прогнозируемые периоды на 49,76% и 24,98% соответственно. Прослеживается увеличение себестоимости за данные периоды пропорционально росту объемов производства.
2.7. Оценка эффективности проекта
Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта в целом
Оценка эффективности инвестиционного проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов с учетом интересов участников инвестиционного процесса.
Наиболее распространены следующие показатели эффективности инвестиций:
чистая текущая стоимость (NPV);
внутренняя норма доходности (IRR);
индекс прибыльности инвестиций (РI);
дисконтированный срок окупаемости (РВP).
Оценка эффективности проекта ведется по двум видам потоков: от операционной деятельности и инвестиционной деятельности без учета схемы финансирования проекта, это найдет отражение в ставке дисконтирования и коэффициенте дисконтирования, зависящем от нее.
Расчет ставки дисконтирования осуществляется кумулятивным методом по формуле:
= Rf + X1 + Х2 + Х3 + Х4 + Х5 + Х6
- безрисковая норма доходности, в качестве которой в мировой практике обычно используется ставка дохода по долгосрочным долговым обязательствам (облигациям и векселям), так как считается, что государство является самым надежным гарантом по своим обязательствам (вероятность его банкротства практически исключается).
В качестве безрисковой ставки используем номинальную ставку по депозитам в наиболее надежных банках равную 9% (от 25.11.2009 г.).
Обоснуем выбор премий за риск:
X1 - качество руководства. Директор предприятия является руководителем высшего звена, и он заинтересован в качестве управления предприятием. Директор имеет достаточно высокую квалификацию, но не имеет возможности постоянно ее совершенствовать в силу своей занятости, поэтому X1 примем равным 3%.
Х2 - размер компании. Чем меньше компания, тем выше риск, так как небольшим фирмам очень сложно выживать в условиях жесткой конкуренции и постоянно меняющихся потребительских запросов. Согласно статистике 80% малых фирм разоряются к концу первого года жизни, т.к. данное предприятие малое, то Х2 примем равным 4%.
Х3 - финансовая структура, которая характеризуется соотношением заемного и собственного капитала. Нормальным считается, когда в структуре капитала 50% принадлежит собственному капиталу, а 50% - заемным средствам. В данном случае значительная часть капитала предприятия принадлежит собственному капиталу, поэтому Х3 примем равным 1%.
Х4 - производственная диверсификация. На предприятии планируется производство и выпуск нового вида продукции, способного удовлетворить вкусы самых разнообразных потребителей. Тем не менее, продукция фирмы является не товаром широкого потребления, а узкоспециализированная продукция. В силу вышесказанного примем Х4 равным 4 %.
Х5 - диверсификация клиентуры. Предприятие реализует свою продукцию не одному потребителю, а многим. Значит, если в силу каких-либо причин будет потерян один из покупателей, результат работы предприятия от этого изменится не значительно. Но поскольку на поиск нового покупателя потребуется определенное время, данному виду риска присвоим уровень в 3%.
Х6 - доходы: рентабельность и прогнозируемость. Размер прибыли зависит от емкости рынка аналогичной продукции, а также от величины платежеспособного спроса. Примем Х6 равным 3 % [8].
R = Rf + X1 + Х2 + Х3 + Х4 + Х5 + Х6 = 9+3+4+1+4+3+3 = 27 %
Таким образом, номинальная ставка дисконтирования будет равна 27%, то есть с учетом инфляции.
Далее проведем оценку эффективности инвестиционного проекта. Она ведется по двум видам потоков: от операционной деятельности и инвестиционной деятельности без учета схемы финансирования проекта.
В конце проекта предполагается продажа основных средств. В табл. 2.7.1 приведен расчет ликвидационной стоимости оборудования на конец 10-го года реализации проекта.
Таблица 2.7.1
Расчет ликвидационной стоимости оборудования
№ п/пНаименование показателяВсего, руб.1Рыночная стоимость реализации оборудования на шаге ликвидации314132Затраты на приобретение в начале жизненного цикла проекта-3141303Начислено амортизации за весь период эксплуатации3141304Остаточная стоимость на шаге ликвидации05Затраты по ликвидации157076операционный доход157077Налог на прибыль31418Чистая ликвидационная стоимость12565
Как видно из таблицы 2.7.1 в конце 10-го года реализации проекта чистая ликвидационная стоимость оборудования составит 12565 руб. На её величину оказали наибольшее влияние следующие факторы: рыночная стоимость реализации оборудования на шаге ликвидации и затраты по ликвидации.
Из рассчитанной ранее таблицы 2.3.4 стоимость производственног