Рынок ценных бумаг и его роль в функционировании рыночной экономики
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
004 2005 2006 2007 2008 2009 Объем эмиссии облигаций:в национальной валюте, в млрд. руб. 20,1 45,0 99,4 384,8 1871,4 3298,8 в иностранной валюте, в млн. рос. руб.---- 25,0 -в иностранной валюте, в млн. дол. США 8,0 - 5,0 21,5 120,0 538,8 в иностранной валюте, в млн. евро- 2,0 6,0 13,4 38,5 361,5
Таким образом, проанализировав данную таблицу, можно сделать вывод о том, что объем эмиссии корпоративных облигаций также увеличивается каждый год на протяжении данного периода. В 2009 году общий объем эмиссии превысил совокупный объем за предыдущие годы. Это свидетельствует о том, что рынок корпоративных ценных бумаг в республике Беларусь развивается плавно и равномерно.
Для того, чтобы сравнить рынок государственных и корпоративных ценных бумаг в нашей республике, можно просуммировать общий объем эмиссии облигаций по каждому рынку за данный период и сравнить полученные показатели.
Таким образом, общий объем эмиссии облигаций по государственному рынку ценных бумаг составил 13861,4 млрд.руб., по корпоративному - 5719,5 млрд.руб., что в почти в 2,5 раза меньше предыдущего показателя. Этот факт свидетельствует о большем развитии государственного рынка ценных бумаг в Республике Беларусь, чем корпоративного. Следовательно, замедленное развитие рынка корпоративных ценных бумаг в нашей стране является одной из проблем фондового рынка, решением которой занимается правительство и другие государственные орган власти.
Следует отметить, что функционирование рынка корпоративных ценных бумаг в Республике Беларусь имеет свои особенности и принципы организации, основанные на специально разработанной и принятой программе развития рынка корпоративных ценных бумаг.
Утвержденная совместным постановлением Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь 21.01.2008г. "Программа развития рынка корпоративных ценных бумаг Республики Беларусь на 2008-2010 годы" предусматривает достаточно широкий арсенал мер, направленных на либерализацию и динамичное развитие данного сектора рынка ценных бумаг [14,c.277].
Главная цель это программы - создание необходимых условий для становления целостного, ликвидного, прозрачного и эффективного рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка в Республике Беларусь, интегрированного в мировой рынок ценных бумаг и способствующего привлечению инвестиций, прежде всего, в реальный сектор экономики [14,c.277].
Программа включает комплекс мероприятий, направленных на устранение причин, сдерживающих развитие корпоративного сегмента рынка ценных бумаг, и предусматривает:
.Совершенствование налогового законодательства в части снижения ставки налога на доходы, полученные от операций iенными бумагами;
.Снятие ограничений на отчуждение акций;
.Создание института коллективных инвесторов;
.Внедрение новых инструментов фондового рынка;
.Выход предприятий республики на зарубежные рынки ценных бумаг и др. [14,c.278].
Можно надеяться на то, что данная программа ускорит и обеспечит дальнейшее эффективное развитие и функционирование рынка корпоративных ценных бумаг в Республике Беларусь.
Таким образом, можно сказать, что история развития фондового рынка Республики Беларусь берет свои истоки с начала 90-х годов. За это время произошло становление профессиональных участников, создание современной технологической инфраструктуры. Также произошел большой прогресс в области законодательства. Был получен огромный опыт резких взлетов и падений курсов ценных бумаг. По аналогии с зарубежными моделями создана система регулирования рынка, ориентированная на защиту инвесторов. Несмотря на это, законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, далеко от совершенства, сам рынок есть, он функционирует и развивается, он оказывает влияние на положение дел в государстве и в экономической жизни хозяйствующих субъектов.
3.2 Регулирование и саморегулирование рынка ценных бумаг
Для того чтобы фондовый рынок успешно развивался и выполнял свое назначение - мобилизацию свободных ресурсов для развития экономики и их перераспределение между отраслями и сферами народного хозяйства, - необходимо построение системы регулирования, отвечающей интересам и потребностям всех участников.
Таким образом, регулирование фондового рынка представляет собой многоуровневый процесс воздействия на деятельность всех участников рынка в соответствии с установленными целями и принципами со стороны организаций, уполномоченных на эти действия [12,c.226]. Различают государственное регулирование рынка, осуществляемое государственными органами, и саморегулирование рынка, или регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг [1,c.38].
Прежде чем перейти к рассмотрению регулирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь, необходимо выяснить для чего и в каких целях оно осуществляется.
Основной целью регулирования является обеспечение стабильности и инвестиционной направленности рынка ценных бумаг, поддержание баланса между потоками сбережений и инвестиций [12,c.226]. Кроме этого регулирование рынка ценных бумаг преследует следующие цели:
. Поддержание порядка на рынке, создание нормальных условий для работы всех его участников;
. Защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций;
. Обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;
. Создание эффективного рынка, на котором всегда имеются сти