Рынок ценных бумаг и его роль в функционировании рыночной экономики
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
?ом им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютерном)" [5].
Ценная бумага - это финансовый документ, удостоверяющий право владения или отношения займа, определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим этот документ, и его владельцем и предусматривающий выплату дохода в виде процентов или дивидендов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этого документа, другим лицам [3,c.149].
Ценная бумага - совокупность прав, обособившихся от своей основы и имеющих собственную материальную форму в виде документов или записей по счетам. При этом ценная бумага представляет капитал во всех его формах и одновременно сама является капиталом [12,c.231].
Представленный в каждой ценной бумаге набор прав зависит от ее вида, условий выпуска и обращения. Имущественное право есть во всех без исключения ценных бумагах, но оно не передается автоматически их новому владельцу.
Права, вытекающие из владения ценной бумагой, зафиксированы в законодательстве государства и эмиссионных документах. На рынке обращается большое количество ценных бумаг с аналогичными характеристиками, поэтому для повышения конкурентоспособности отдельных инструментов эмитент может наделять их дополнительными правами (выигрышного дохода, досрочного погашения, льготного приобретения и т.д.). Дополнительные права увеличивают шансы на привлечение инвесторов, дают возможность эмитенту устанавливать меньшую плату за привлекаемые средства [12,c.231].
Право на обращение либо есть, либо отсутствует. Если ценная бумага не имеет права на доход, то она не может выступать представителем капитала, поскольку капитал - это деньги, приносящие доход. В этом случае она является представителем денег (чек) или товара (складское свидетельство, коносамент). Ценная бумага, по каким-либо причинам не обращающаяся на рынке, не является фиктивным капиталом, так как она не оценивается по рыночной стоимости, и ее владелец не может получить доход от обращения ценной бумаги на рынке [12,c.232].
На основании имеющейся у ценной бумаги совокупности прав она выполняет следующие функции:
. Мобилизация капитала;
. Перераспределение финансовых ресурсов между сферами и отраслями экономики;
. Получение дохода владельцами и фондовыми посредниками;
. Обслуживания товарного и платежного оборота, кредитных отношений [3,c.151].
Основными признаками ценных бумаг являются:
. Ликвидность - способность к легкой реализации и превращению их в наличные деньги [3,c.149];
. Обращаемость - способность ценной бумаги быть объектом сделок купли-продажи, выступать в качестве закладной, предмета залога, платежного средства, в роли товарораспорядительного документа [12,c.231];
. Стандартность - должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые предоставляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартных сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы самой бумаги и т.п.). Именно это делает ценную бумагу товаром способным обращаться;
. Доходность - способность приносить доход в виде процента, дивиденда или роста курсовой цены. Это свойство ценных бумаг наиболее ценно, именно оно в первую очередь привлекает к себе покупателей [3,c.149];
. Надежность - свойство ценных бумаг избегать возможности потерь. Наибольшей надежностью обладают облигации, наименьшей - обыкновенные акции. Чем меньше надежность ценных бумаг, тем ниже их ликвидность [3,c.149];
. Риск - представляет собой рискованность инвестиций в ценные бумаги; возможные потери, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие [4,c.31];
. Серийность - эмиссионные ценные бумаги эмитируются выпусками, как стандартные финансовые инструменты. Все ценные бумаги в рамках одного выпуска имеют равный объем прав;
. Обязательность исполнения - законодательство не допускает отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что она попала к держателю неправомерным путем [13];
. Регулируемость и признание государством - государство признает юридический статуiенной бумаги и регулирует все стадии ее кругооборота от момента выпуска до погашения [12,c.233].
Ценная бумага имеет следующие характеристики [10,c.20]:
временные, а именно:
. Срок существования ценной бумаги - когда она выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно;
. Происхождение - ведет ли начало ценная бумага от своей первичной основы - товар, деньги - или от других ценных бумаг;
пространственные, а именно:
. Форма существования - документарная или бездокументарная форма;
. Национальная принадлежность - ценная бумага отечественная или другого государства, иностранная;
. Территориальная принадлежность - в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага;
рыночные, которые включают в себя:
. Форму владения - ценная бумага на предъявителя или на конкретное лицо (юридическое, физическое);
. Форму выпуска - эмиссионная, выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная, индивидуальная;
. Характер обращаемости - свободно обращается на рынке или есть ограничения;
. Степень риска вложения в данную ценную бумагу - высока, низкая;
. Форму выплаты дохода;
. Эко