Рынок ценных бумаг и его роль в функционировании рыночной экономики
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
азаначение в современной экономике, в первую очередь, заключается в отражаниии прав собственности своего владельца и подтверждении их документально, на основании нормативно-правовой базы.
Кроме того, необходимо отметить, что развитие и функционирование фондового рынка невозможно без непосредственного развития ценных бумаг. Развитие ценных бумаг обеспечивается, в первую очередь участниками рынка, а также различными организациями, регулирующими его деятельность.
Все ценные бумаги имеют свои основные характеристики, особенности, принципы и свойства. Этим они и отличаются друг от друга, так как каждая из них выполняет свои определенные функции на рынке, способствуя протеканию экономических процессов и хозяйственной деятельности различных субъектов рынка.
.Развитие и функционирование рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
.1 Особенности фондового рынка в Республике Беларусь
Как уже отмечалось ранее, рынок ценных бумаг играет важную роль на современном этапе развития экономики страны. Международный опыт показывает, что с помощью эффективно действующего рынка ценных бумаг можно гибко перераспределять средства между отраслями, сконцентрировать их на наиболее перспективных направлениях научно-технического прогресса, т.е. способствовать ускорению и оптимизации структурных сдвигов в экономике [8,c.28].
Исторически сложилось, что функционирование рынка ценных бумаг осуществляется и базируется на использовании какой-либо мировой и общепринятой модели. В мировой практике различаю две основные модели функционирования и развития рынка ценных бумаг: североамериканскую (рыночную, спекулятивную) и европейскую (банковскую). Называют эти модели, соответственно, модель США и модель Германии [10,c.11]. Важнейшие характеристики этих моделей представлены в приложении Г.
Рынок ценных бумаг Беларуси относится к так называемым развивающимся, зарождающимся рынкам. Поэтому в Беларуси, как впрочем и в страх Центральной и Восточной Европы, складывается смешанная модель фондового рынка, в которой присутствуют черты как североамериканской, так и европейской моделей [10,c.12].
Рынок ценных бумаг Беларуси сегодня представляет собой развивающийся сектор финансового рынка. Но, прежде чем перейти к непосредственному анализу рынка ценных бумаг в Республике Беларусь, необходимо рассмотреть историю его возникновения и развития.
Становление рынка ценных бумаг Республики Беларусь началось сравнительно недавно. В 1990-х годах республика оказалась в ситуации, когда ей пришлось создавать совершенно новый для Беларуси сегмент финансового рынка, что при отсутствии практического опыта и законодательной базы было непросто.
Началом формирования рынка ценных бумаг Республики Беларусь можно считать принятие в 1992 г. Закона Республики Беларусь "О ценных бумагах и фондовых биржах" и образование 22 мая 1992г. Государственной инспекции Республики Беларусь по ценным бумагам. С того времени первоначальная инспекция претерпела ряд переименований: Комитет по ценным бумагам при Министерстве финансов Республики Беларусь, Государственный комитет и Комитет по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь, Департамент по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь, - статус, который сохранился до настоящего времени. [12,c.123].
К настоящему времени в Беларуси создана законодательно-правовая база фондового рынка, состоящая из числа основных законов, определяющих виды ценных бумаг на рынке Беларуси, положение и взаимоотношения участников рынка ценных бумаг, получение доходов от владения и распоряжения ценными бумагами, порядок их выпуска и обращения и т.д.
На сегодняшний день основными направлениями в области совершенствования нормативно-правовой базы по регулированию рынка ценных бумаг являются:
. Повышение прозрачности и открытости фондового рынка в интересах всех участников рынка;
.Совершенствование системы контроля над деятельностью участников рынка;
.Приведение в соответствие нормативно-правовой базы по регулированию рынка ценных бумаг с требованиями Гражданского кодекса Республики Беларусь [15,c.125].
Фондовому рынку Республики Беларусь присущи те же основные принципы построения, что и фондовым рынкам других стран. В общем виде структура представлена инвесторами, эмитентами и инфраструктурой, являющейся связующим звеном между инвесторами и эмитентами, и органами регулирования его деятельности [15,c.125]. Таким образом, следует остановиться и уделить особое внимание инфраструктуре рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.
Становление и развитие инфраструктуры рынка началось в 1990-х годах, когда возникла ОАО "Белорусская фондовая биржа" (1991 г.) и ЗАО "Межбанковская валютная биржа" (1993 г.), специализирующиеся на торговле ценными бумагами и иностранными валютами соответственно [15,c.127].
В целом история функционирования ОАО "Белорусская фондовая биржа" складывалась довольно сложно. Отсутствие инвестиций в инфраструктуру, низкие темпы развития корпоративных ценных бумаг в середине 1990-х годов, доминирование на рынке ценных бумаг Национального Банка Республики Беларусь и Межбанковской валютной биржи, неразвитость депозитарной сети в республике в итоге привели к ситуации, в которой дальнейшее существование ОАО "Белорусская фондовая биржа" стало невозможным. ОАО "Белорусская фондовая биржа" прекратила свое существование в данном качестве весной 1998г. [1