Рынок ценных бумаг и его роль в функционировании рыночной экономики
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
5,c.127].
ЗАО "Межбанковская валютная биржа" была учреждена восемнадцатью банками Республики Беларусь. Основной целью ее создания являлась организация рыночного механизма котировки национальной денежной единицы. Валютные торги начали регулярно проводиться с 24 марта 1993 г. [15,c.128].
Необходимо отметить, что в апреле 1996 г. в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 9 апреля 1996 г. № 139 закрытое акционерное общество "Межбанковская валютная биржа" было преобразовано в государственное учреждение "Межбанковская валютная биржа" [15,c.128].
Кроме этого следует учесть, что через несколько лет в отношении Межбанковской валютной биржи были проведены еще некоторые изменения. Таким образом, во исполнение Указа Президента Республики Беларусь от 20 июля 1998 г. № 366 "О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг" на базе Межбанковской валютной биржи было создано акционерное общество "Белорусская валютно-фондовая биржа". В качестве учредителей биржи выступили Национальный банк Республики Беларусь, владеющий контрольным пакетом акций, а также несколько других крупных белорусских банков совместно с Министерством по управлению государственным имуществом и приватизации РБ [15,c.128].
Основное назначение Белорусской валютно-фондовой биржи заключается в организации торгов. В дополнение к этому на БВФБ возложены функции расчетного депозитария биржевого рынка ценных бумаг, а также оператора расчетно-клиринговой системы всех видов ценных бумаг и инструментов срочного рынка [2].
В настоящее время ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа", является единственным законным местом совершения сделок для таких ценных бумаг, как облигации Национального банка Республики Беларусь, государственные эмиссионные ценные бумаги, облигации местных займов, акции открытых акционерных обществ [2].
Рассмотрев историю становления и развития фондового рынка, а также основные организации, регулирующие его деятельность, можно перейти к непосредственному анализу показателей рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.
Как уже было сказано ранее, рынок ценных бумаг имеет множество классификаций, и одной из них является классификация фондового рынка по эмитенту. Таким образом, в зависимости от вида эмитента фондовый рынок подразделяется на рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг [4,c.12].
Еще раз напомним, что государственные ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитентом которых является государство в лице соответствующих органов государственной исполнительной власти. Основные показатели по государственным ценным бумагам за 2004-2009 гг. в Республики Беларусь представлены в следующей таблице.
Таблица 1. - Основные показатели по государственным ценным бумагам (облигации для юридических и физических лиц), млрд руб.
200420052006200720082009Объем эмиссии1667,22136,63310,93225,23427,993,6Объем размещения1188,61827,82248,32132,23192,993,6Объем погашения844,9875,01167,91741,11452,73452,9рынок ценный фондовый экономика
Как видно из вышеприведенной таблицы, объем эмиссии и объем размещения государственных ценных бумаг с 2004 по 2008 гг. постоянно увеличивались. Но, в 2009 году объем эмиссии был уменьшен почти в 35раз. Этот показатель свидетельствует о том, что количество государственных ценных бумаг становится избыточным, и государство уже не может одновременно выпускать и погашать такое количество ценных бумаг. Об этом нам говорит тот факт, что в 2009г. все выпущенные ценные бумаги были реализованы, т.е. спрос на них остался, а вот объем погашения превысил показатель эмиссии почти в 37 раз. Это свидетельствует о том, что государством были погашены облигации физических и юридических лиц накопленные за последние несколько лет, а не приобретенные в данном году.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что рынок государственных ценных бумаг в Республике Беларусь достаточно развит, спрос на государственные ценные бумаги у физических и юридических лиц постоянно увеличивается, а государство тем временем старается эффективно регулировать фондовый рынок, устраняя некоторые проблемы.
Теперь перейдем к непосредственному рассмотрению и анализу рынка корпоративных ценных бумаг в Республике Беларусь. Еще раз напомним, что рынок корпоративных ценных бумаг представляет собой рынок ценных бумаг, выпускаемых коммерческими организациями ("корпорациями") [4,c.13].
Основные показатели рынка корпоративных ценных бумаг представлены в следующих таблицах.
Таблица 2. - Динамика объема эмиссии акций юридических лиц Республики Беларусь, млрд руб.
2004 2005 2006 2007 2008 2009Объем эмиссии акций 2 175,8 2 150,9 2 140,3 3 000,0 14443,6 9426,3 открытых акционерных обществ 2 095,8 2 117,4 2 076,9 2 826,1 5 669,5 8356,2 закрытых акционерных обществ 80,0 33,5 63,4 173,9 8 774,11070,1
Из таблицы становится очевидным тот факт, что на протяжении 2004-2009 гг. объем эмиссии акций юридических лиц постоянно увеличивался, в 2008 году он даже превысил совокупный объем эмиссии за предыдущие годы. Очевидно, что в 2009 году эмиссия акций уменьшилась по сравнению с 2008 годом, но не настолько, чтобы говорить о снижении деловой активности хозяйствующих субъектов рынка корпоративных ценных бумаг в Республике Беларусь.
Для более детального рассмотрения и сравнения с государственным рынком ценных бумаг, рассмотрим динамику объема эмиссии корпоративных облигаций за 2004-2009гг., которая отражается с помощью следующей таблицы.
Таблица 3. - Динамика объема эмиссии корпоративных облигаций
2