Рынок ценных бумаг и его роль в функционировании рыночной экономики
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
мулы для предпринимательской деятельности и на котором каждый риск адекватно вознаграждается [10,c.23].
Сначала рассмотрим, что представляет собой государственное регулирование. Государственное регулирование рынка ценных бумаг - это регулирование со стороны различных органов государственной власти и управления, в компетенцию которых входит выполнение установленных законодательством функций. Оно может осуществляться с применением форм прямого (административного) воздействия и косвенного (экономического) регулирования [12,c.226].
Методы прямого регулирования:
.Обязательная регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг;
.Установление требований ко всем участникам рынка, которые обеспечивают устойчивое функционирование и развитие рынка ценных бумаг;
.Лицензирование профессиональной деятельности iенными бумагами;
.Установление правил по раскрытию информации;
.Создание системы контроля над функционированием рынка и системы санкций за нарушение установленных норм и правил.
Методы косвенного регулирования, предполагающие использование экономических рычагов, включают:
. Общеэкономические методы, охватывающие денежно-кредитную политику (учетная ставка центрального банка, нормы обязательных резервов, операции на открытом рынке и др.), государственные капиталы (госбюджет и внебюджетные фонды), структуру собственности (соотношение государственной и частной собственности, распределение ресурсов);
. Налоговую политику (налоговые ставки, налоговые льготы и освобождения от уплаты налогов).
Необходимо отметить, что указом Президента Республики Беларусь от 20 июля 1998г. №366 "О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг" создана двухуровневая депозитарная система, функции центральных депозитариев в которой выполняют: РУП "Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг (РЦДЦБ) - по корпоративным ценным бумагам, Национальный банк Республики Беларусь - по государственным ценным бумагам и ценным бумагам национального банка. Основной задачей депозитарной системы является обеспечение централизованного хранения ценных бумаг, зарегистрированных в установленном законодательством порядке и разрешенных к обращению на территории Республики Беларусь, и учета прав на них [9].
Кроме этого, следует учесть тот факт, что степень вмешательства государства в рыночные процессы, как правило, значительно выше на формирующихся рынках, чем на развитых. Если фондовый рынок достаточно развит, государство лишь содействует его функционированию, поддерживая сложившуюся рыночную практику. Зарождающиеся рынки нуждаются в более тщательном регулировании и развитии каждого своего компонента, им требуются инвестиции в инфраструктуру и на организационное устройство, насыщение технологиями и т.д. Преобладание государственного регулирования на начальном этапе развития рынка позволяет избежать масштабных потерь и кризисов, массовых нарушений прав инвесторов. Роль государства в процессе регулирования особенно возрастает в кризисные периоды [12,c.226].
Прежде чем перейти к рассмотрению такого механизма регулирования рынка ценных бумаг как саморегулирование, следует отметить, обычно интересы участников рынка ценных бумаг и государства по многим вопросам совпадают, и следовательно, это позволяет использовать такой метод решения возникающих проблем, как саморегулирование.
В мире широко используется создание так называемых саморегулируемых организаций (СРО), которые учреждаются профессиональными участниками рынка ценных бумаг iелью защиты собственных интересов, установления и соблюдения профессиональных стандартов, предупреждения либо разрешения возникающих конфликтов, устранения возможностей для мошенничества и других противоправных явлений [12,c.228].
Каждая страна по-своему распределяет функции регулирования между государством и СРО. По некоторым вопросам последние демонстрируют большую эффективность, чем государственные органы, поскольку сами участники рынка заинтересованы в принятии правил, повышающих привлекательность операций на рынке, более благоприятных для инвесторов, что положительно отражается на прибыли. Кроме того, участники рынка по собственному опыту знают, какие правила и механизмы контроля действенны и как предупредить нарушения[12,c.230].
Тем не менее, в соответствии с законодательством Республики Беларусь в настоящее время у нас в стране не предусмотрен статус саморегулируемой организации и такая норма отсутствует [12,c.230], что является одной из причин медленного развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.
Рассмотрев и проанализировав механизм функционирования рынка ценных бумаг, является очевидным тот факт, что необходимо постоянное регулирование фондового рынка. Таким образом, рынок ценных бумаг подвержен регулированию, как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Таким образом, данный раздел работы посвящен подробному рассмотрению функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь. Особое место занимает история развития и становления фондового рынка в нашей стране; уделяется внимание инфраструктуре рынка ценных бумаг в Республике Беларусь и его основным организациям. Также проведен непосредственный анализ государственного и корпоративного рынка ценных бумаг в республике.
Следовательно, подводя итого проделанной работе, можно с