Роль и место инфраструктуры в создании условий эффективного функционирования рынка
Методическое пособие - Экономика
Другие методички по предмету Экономика
миллионы, то размеры курсовых прибылей и убытков могут быть огромными. Например, дилер, который за одну минуту нашел и купил 1 0 млн ф.ст. по курсу 1 , 1 739 дол., вместо того чтобы принять готовое предложение по курсу 1,17740, в течение этой минуты принес своему банку прибыль в 1000 дол. Вместе с тем с еще большей скоростью можно потерять деньги. В среднем профессионалы делают больше денег, чем теряют, и получают прибыль, достаточную, чтобы оправдать свою заработную плату.
Современные валютные рынки являются по-настоящему мировыми. Валютный рынок открыт с понедельника до пятницы. Наиболее крупные их центры - это Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майне и Токио. Однако существует и целый ряд других центров помельче. Объемы торговли огромны, в то же время численность персонала, задействованного в этой сфере, составляет лишь несколько тысяч человек во всем мире. Высокий реальный обменный курс означает, что иностранные товары относительно дешевы, а отечественные относительно дороги и наоборот. Валютный рынок представляет собой одну из разновидностей рынка, и на нем, как и на любом другом рынке, действуют силы спроса и предложения.
Рассмотрим, как складывается валютный курс в условиях взаимодействия спроса и предложения исходя из того, что международного кредитования и заимствования не существует. Эта предпосылка подразумевает, что иностранная валюта используется только в сделках по импорту и экспорту товаров и услуг. Импортеры должны получить иностранную валюту, чтобы оплатить свои счета за границей. Следовательно, импорт является источником спроса на иностранную валюту, экспорт, напротив, приносит иностранную валюту и представляет собой источник ее предложения. На рынке предложение иностранной валюты со стороны экспорта встречается со спросом со стороны импорта и таким образом устанавливается равновесие на валютном рынке и равновесный обменный курс.
На вертикальной оси рис. 3 отложим обменный курс е. Например, США торгуют с Германией, тогда курс доллара будет выражаться в евро (€). Чем выше валютный курс, тем больше долларов следует заплатить за единицу иностранной валюты. Рост обменного курса на рис. 3 соответствует удешевлению доллара (удорожанию евро), а движение вниз отражает удорожание доллара (удешевление евро).
евро
Расходы на импорт, доходы от экспорта
Рис. 3. Спрос и предложение на валютном рынке.
На горизонтальной оси отложим количество иностранной валюты. Предложение иностранной валюты представляет собой общую стоимость экспортных доходов в долларах. Если экспорт при определенном валютном курсе "зарабатывает" 10 млрд. дол. иностранной валюты, то предложение иностранной валюты будет равняться 10 млрд. дол. Подобным же образом спрос на иностранную валюту представляет собой общую стоимость импорта в долларах. Следовательно, на горизонтальной оси отложим сумму доходов от экспорта в долларах и расходов на импорт.
При построении кривой предложения 5 мы исходим из того, что объем совокупного спроса иностранцев, а также уровень внутренних и внешних цен остаются постоянными. Если цены сохраняются постоянными, удешевление доллара США с 0,50 до 0,75 дол./евро приведет к относительному удешевлению американских товаров за границей. В результате спрос на эти товары и доходы от экспорта возрастут.
Кривая D (спрос на иностранную валюту) показывает стоимость американских расходов на импорт в долларах. Рост валютного курса ведет к сокращению расходов на импорт. Чем дешевле американские товары и дороже американский импорт, тем ниже спрос на импорт и расходы на него. Изображая кривую расходов на импорт, мы также предполагаем, что уровень совокупных расходов в экономике не меняется. Поэтому перемещение вдоль кривой D отражает изменения в структуре расходов американцев на отечественные и импортные товары. Чем ниже валютный курс, тем дешевле импорт и, следовательно, больше расходы на него.
Таким образом, валютный курс является той ценой, которая приводит валютный рынок в состояние равновесия. Согласно рис. 3, курс 0,40 дол./евро является равновесным. Если он возрастает до 0,75 дол./евро, то появится превышение доходов от экспорта над расходами на импорт. Это является превышением предложения иностранной валюты над спросом на нее. Как и на любом другом рынке, избыток предложения вызывает снижение цен, в данном случае он вызывает падение валютного курса (удорожание национальной валюты). Возможна и обратная ситуация: при валютном курсе 0,25 дол./евро расходы на импорт будут больше доходов от экспорта, это вызовет излишек спроса на национальную валюту над ее предложением и валютный курс возрастет. Таким образом, равновесие восстановится.
Таков в самом общем виде механизм функционирования валютного рынка.
На валютный курс оказывают влияние ряд факторов:
- изменения во вкусах потребителей: если технические достижения японцев делают их технику более привлекательной, например, для американцев, то последние, покупая ее, поставят больше долларов на валютный рынок и курс йены понизится, т.е. йена подорожает;
- относительные изменения в доходах: если рост национального дохода одной страны обгоняет рост этого показателя в других странах, то курс ее валюты повысится (она подешевеет). Импорт страны находится в прямой зависимости от уровня ее дохода;
- относительное изменение цен: если уровень внутренних цен в США быстро растет, а в Германии остается неизменным, то американский потребитель будет покупать относительно дешев?/p>