Риск банкротства в предпринимательской деятельности
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
- Анализ риска банкротства по модели Таффлера
Наименование показателяСпособ расчета200820092010Х1 стр. 050 Ф2 стр. 6900,040,040,09Х2стр. 290 Ф2 стр. (590 + 690)0,240,080,05Х3стр. 690 стр. 3000,360,010,08Х4стр. 010 Ф2 стр. 3000,050,200,43Z0,13 0,070,14
Модель Таффлера более адаптирована к условиям России, поэтому ее данные более реалистичны по сравнению с моделью Лиса. Данные таблицы свидетельствуют о среднем риске наступления банкротства.
3.3 Анализ банкротства по российской методике
Двухфакторная модель прогнозирования банкротства
Модель оценивает риск банкротства предприятий среднего класса производственного типа.
= 0,3872 + 0,2614Ктл + 1,0595Кфн, (3,6)
где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
Кфн - коэффициент финансовой независимости.
Расчет коэффициентов, вошедших в модель, представлен в таблице 3.7.
Интерпретация результатов:< 1,3257 - вероятность банкротства очень высокая;
,3257 < Z < 1,5457 - вероятность банкротства высокая;
,5457 < Z < 1,7693 - вероятность банкротства средняя;
,7693 1,9911 - вероятность банкротства очень низкая.
Таблица 3.7 - Анализ риска банкротства по отечественной двухфакторной модели.
ПоказательСпособ расчета200820092010Ктлстр. 290 стр. (610 + 620 + 630 + 660)0,540,690,88Кфнстр. 490 стр. 7000,220,690,45Z0,761,301,09
Данные таблицы свидетельствуют, что риск банкротства высокий.
Можно сделать вывод, что в соответствии с зарубежными методиками прогнозирования вероятность банкротства предприятия высокая.
Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства.
Модель оценивает риск несостоятельности торгово-посреднических организаций.
= 8,38Х1 + Х2 + 0,054Х3 + 0,63Х4,
где Х1 - чистый оборотный капитал / общая сумма активов;
Х2 - чистая прибыль / собственный капитал;
Х3 - выручка от реализации / общая сумма активов;
Х4 - чистая прибыль / интегральные затраты.
Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в табл. 3.8.
Интерпретация результатов:< 0 - вероятность банкротства максимальная (90?100%);
< Z < 0,18 - вероятность банкротства высокая (60?80%);
,18 < Z < 0,32 - вероятность банкротства средняя (35?50%);
,32 0,42 - вероятность банкротства минимальная (до 10%).
Таблица 3.8 -Анализ риска банкротства ОАО МКХП по отечественной четырехфакторной модели.
Показатель Способ расчета 200820092010Х1 стр. (290 ? 230 ? 610 ? 620 ? 630 ? 660) стр. 300 -0,540,140,75Х2 стр. 190 Ф2 стр. 4903,100,150,21Х3 стр. 010 Ф2 стр. 300 0,790,380,22Х4 стр. 190 Ф2 стр. (020 + 030 + 040) Ф20,880,080,17Z8,38Х1 + Х2 + 0,054Х3 + 0,63Х4,2,48271,39266,6131
По данным таблицы можно сделать вывод, что вероятность банкротства в период с 2008 года по 2010 минимальная, так как показатель Z по трем годам больше 0,42.
В соответствии с зарубежными методиками прогнозирования вероятность банкротства предприятия средняя.
При оценке вероятности банкротства по отечественным методикам, получаем противоположные результаты: по двухфакторной модели - высокая вероятность банкротства, а по четырехфакторной модели - минимальная.
Так как, ОАО МКХП является торгово-посредниченской организацией, то для прогнозирования банкротства данного предприятия больше подходит четырехфакторная модель. Таким образом, можно сделать вывод, что вероятность банкротства предприятия малая.
4. Основные направления совершенствования результатов диагностики банкротства предприятия на примере ОАО МКХП
Процесс финансового оздоровления ОАО МКХП должен сопровождаться мониторингом финансового состояния предприятия, позволяющим контролировать факторы риска финансовой несостоятельности. Диагностика банкротства ОАО МКХП за 2008-2010 год на основе представленных ранее методик не дала объективных результатов, не позволила выявить причины кризисного состояния предприятия и определить пути улучшения финансового положения.
Мониторинг финансового состояния ОАО МКХП с целью диагностики потенциального банкротства должен быть основан анализа чувствительности организации к воздействию факторов риска финансовой несостоятельности. Данная методика объясняет, как должны изменяться те или иные коэффициенты, уровень их чувствительности и запас прочности к воздействию факторов финансовой несостоятельности. На основании изменений частных показателей анализ чувствительности позволяет оценить изменение результативного показателя.
В качестве факторов риска финансовой несостоятельности оцениваются коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент финансирования, коэффициент рентабельности продаж, коэффициент финансовой независимости и т.д. Оценка вероятности несостоятельности предприятия основана на значении комплексного коэффициента риска финансовой несостоятельности (К). Комплексный коэффициент зависит от величины относительных отклонений фактических значений факторных коэффициентов от нормативных значений.
Для расчета комплексного коэффициента риска финансовой несостоятельности предлагается расчет следующих показателей:
.Риск несостоятельности по фактору текущей ликвидности (К1).
К1 = (Кфтл - Кнтл) / Кнтл, (4.1)
где Кфтл - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности;
Кнтл - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (1,5).
.Риск несостоятельности по фактору абсолютной ликвидности (К2).
К2 = (Кфал - Кнал) / Кнал, (4.2)
гд