Разработка программы по улучшению финансового состояния ОАО "Новодел"
Диссертация - Экономика
Другие диссертации по предмету Экономика
µй нормы доходности графическим методом
График позволяет сделать вывод о том, что ВНД=47%
В сообветствии с формулой 1.16 расчита индекс доходности инвестиционного проекта:
Проведенные расчеты дают основания сделать выводы о том, что проект выгодый и его стоит реализовывать. Индекс доходности больше 1, ЧДД нарастающим итогом больше 0, внутренняя норма доходности выше нормы дисконта. Но данные будут недостоверны, если не будет расчитано влияние инфляции. Расчеты представлены в табличной форме.
Таблица 16
Расчет ЧДД с учетом инфляции
012345Инфляция00,090,080,090,080,07Цепной темп инфляции11,091,081,091,081,07Базисный темп инфляции11,091,17721,2831481,38581,4828058Э тыс. руб.-138766276,567161,367882,969370,9610799,96Эинф. тыс.руб.-138765758,316083,3846143,4536762,137283,4621? при Е=15,8690,75610,65750,57180,4972ЧПП тыс. руб.-138765003,974599,6474039,3213866,593621,3373ЧДД нараст. Итогом.-13876-8872-4272,38-233,0593633,537254,8644
ЧДД проекта с учетом инфляции 7254,8644 тыс. руб.
Срок окупаемости с учетом инфляции представлен в виде графика на основе произведенных подсчетов.
Рис. 3.3. Расчет срока окупаемости проекта с учетом инфляции.
Из графика сделан вывод, что срок окупаемости проекта 2 года 11 месяцев.
Для оперделения внутренней нормы доходности необходимо расчитать ЧДД для различных ставок дисконта. Расчет представоен в таблице 17.
Таблица 17
Расчет ЧДД при нормах дисконта
? при Е=25,80,640,5120,40960,3277ЧПП-138764606,653893,363145,442769,72386,795ЧДД нараст. Итогом-9269,35-5375,98-2230,54539,2322926,023? при Е=35,74070,54870,40640,30110,223ЧПП-138764265,183337,9532496,6992036,081624,212ЧДД нараст. Итогом-9610,82-6272,87-3776,17-1740,1-115,876
Данные таблицы 17 позволяют графически рассчитать внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта.
Рис. 3.4. Расчет внутренней нормы доходности
Расчет показал, что при Е=34%, ЧДД=0, соответвственно, ВНД=34%
В соответствии с формулой 1.16 расчитан индекс доходности с учетом инфляции.
Приведенные выше расчеты позволяют сделать вывод о том, что проект остается выгодным с учетом инфляции.
.4 Риски проекта
Технологический риск:
- поломка оборудования,
- ошибка в оценке затрат, сырья, запасов,
- неправильный выбор поставщиков,
- ошибка в оценке качества рабочей силы и возможность нарушения условий ее функционирования,
- Рыночный и операционный риск:
- -отказ клиентов от выполнения условий договора
- -появление конкурентов с более низкими ценами
- -неэффективная операционная деятельность
- Финансовый риск:
- высокая инфляция, а следовательно, рост цен на материалы и рабочую силу
- Политический риск
- - национализация и экспортизация инвесторов
- - лицензирование деятельности
- - изменение налогов
- Для оценки устойчивости будем использовать метод укрупненной оценки устойчивости. Это наиболее простой из всех методов, требующий наименьший объем исходной информации. Премия за риск определяется для каждого участника с учетом его функций, обязательств перед другими и обязательств других участников перед ним. Она равна нулю, если доход данного участника гарантирован независимо от результатов реализации проекта (например, при гарантии оплаты выполненных им работ, а также в случае, когда получение дохода застраховано).
- С определенной степенью условности существующие методические подходы к установлению премии за риск можно разделить на две группы: кумулятивные (профакторные) и агрегированные. При кумулятивных методах главной ставится задача как возможно точнее оценить и отразить в величине премии за риск отдельные виды рисков (факторы риска). При агрегированных методах отдельным факторам риска внимание не уделяется, они направлены только на установление нормы дисконта исходя из минимальной дополнительной информации. Мы воспользуемся кумулятивным методом.
- При использовании кумулятивного метода в величине премии за риск в общем случае учитываются три типа рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта:
- страновой риск,
- риск ненадежности участников проекта (рыночный риск),
-риск неполучения предусмотренных проектом доходов (технологический; операционный, политический, финансовый риски).
.5 Оценка мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО Новодел
После проведения мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО Новодел в 2010 году и проведения инвестиционного проекта, учитывая снижение производительности обычной деятельности, основные стороки баланса представлены в таблице 18.
Значительно сокращена дебиторская задолженость, за счет этого была погашена большая часть кредиторской задолженности. Прибыль от реализации проекта-одна из составляющих 470 строки, втечении всей длительности инвестиционного проекта, предприятие ОАО Новодел выплачивало только проценты по кредиту, согласно условиям договора, кредит отражен в разделе долгосрочные обязательства. Используемые основные средства к концу проекта отражены по ликвидационной стоимости.
Таблица 18
Прогнозные данные на 2016 год (тыс. руб.)
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫКодНа конец отчетного периодаОсновные средства 12022738Незавершенное строительство130316Долгорочые финансовые вложения140596Итого по разделу I19023650II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы2108906НДС2205264Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месцев после отчетной даты)2407768Краткосрочные финансовые вложения25011Денежные средства2602814Прочие оборотные активы2702230Итого по разделу II29026990БАЛАНС30050643II