Разработка бизнес-плана снижения себестоимости продукции на металлургических предприятиях (на материалах ОАО "Мценский литейный завод")
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ласть изменения R для обеспечения возможности сравнения рейтингового числа одного предприятия с рейтинговым числом другого. Существенно, что предприятия в рамках одной отрасли несут схожие риски, подвергаясь типовому воздействию окружающей среды бизнеса (правовой, финансовой и т.д.). Применение же модели к предприятиям разных сфер бизнеса неправомерно, так как фактически будут сравниваться нетипичные риски.
Рейтинговое число R представляет собой численное выражение реакции предприятия на воздействие окружающей среды. Получившаяся величина R позволяет оценивать степень финансового риска данного предприятия при работе в условиях априорно враждебной окружающей среды бизнеса.
При расчете R за несколько последовательных временных периодов мы получаем динамику изменения финансовой устойчивости предприятия, что позволяет анализировать влияние на него окружающей среды и тенденции дальнейшей динамики финансовой устойчивости предприятия.
При расчете в соответствии с предлагаемой моделью впервые для исчисления рейтингового числа применен коэффициент капитализации предприятия. Этот коэффициент позволяет в российских условиях, когда стоимость капитала предприятия по балансу занижена, точно оценить риск банкротства предприятия. До сих пор при расчете рейтингового числа [R] использовались только стандартные коэффициенты финансового анализа, что ограничивало его экономический смысл.
Также впервые для оценки качества менеджмента и, соответственно, степени финансовой устойчивости предприятия применен метод расчета коэффициента менеджмента как отношение выручки от реализации к текущим обязательствам предприятия. Основанием для именно такого расчета коэффициента является система налогообложения прибыли. Обычно коэффициент менеджмента определяется как отношение прибыли к выручке. Однако в условиях российской окружающей среды бизнеса предприятие стремится к занижению бухгалтерской прибыли всеми доступными способами. Поэтому стандартный расчет коэффициента менеджмента не позволяет реально принимать решения, касающиеся финансовой устойчивости предприятия.
При применении предлагаемого порядка расчета коэффициент будет отражать, насколько эффективно использует предприятие источники получения прибыли, насколько предприятие устойчиво к вредным воздействиям окружающей среды.
Следует отметить, что коэффициенты значимости для использования данной математической модели должны рассчитываться отдельно для каждой подотрасли.
Расчет значений коэффициентов проводился на основании данных баланса и отчета о прибылях и убытках за три года. Коэффициент капитализации рассчитываем по данным баланса и данным по мировым ценам на продукцию предприятия в расчетном периоде.
Индексы значимости определялись методом линейного программирования через решение системы неравенств, представляющих собой математически выраженные ограничения на диапазон изменения значений индексов, условия, что рейтинговое число не должно быть отрицательным, и фактического диапазона изменения числовых значений коэффициентов. Распределение индексов значимости по местам (а1, а2, а3…,... аn) производилось на основании экспертной оценки авторами статьи каждого из коэффициентов по степени влияния на финансовую устойчивость предприятия.
Прежде чем приступать к анализу финансовых показателей предприятия и коэффициентов, входящих в состав модифицированной Z-модели, следует отметить, что при определении основных значимых коэффициентов была рассчитана значимость этих коэффициентов. Эти данные весов коэффициентов приведены в таблице 24.
Ранжирование основных коэффициентов, входящих в состав модифицированной Z-модели, показало следующее. Основным значимым фактором, существенно влияющим на финансовый риск предприятия, является коэффициент текущей ликвидности, затем в порядке убывания следуют:
показатель общей платежеспособности,
рентабельность собственного капитала, коэффициент капитализации предприятия,
коэффициент менеджмента и коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами.
Таблица 24 - Весовые характеристики основных значимых коэффициентов, входящих в состав модифицированной Z-модели
Показатели Вес коэффициентаМесто коэффициента по значимостиХ13,656Х21,51Х32,723Х42,834Х54,832Х61,83519,98
Оценка финансового риска ОАО Мценский литейный завод выполненная на основе разработанной многофакторной статистической модифицированной Z-модели, представлена в таблице 25.
Таблица 25- Оценка финансового риска, выполненная на основе многофакторной статистической модифицированной Z-модели
Показатели ОАО Мценский литейный заводСреднее по отрасли200920102011Х10,300,273,651Х21,570,651,52,5Х30,160,362,721,5Х40,920,932,833Х58,829,024,8315Х60,70,91,830,5R4,4434,6093,878,25
Как следует из таблицы 25, рейтинговое число R, на конец анализируемого периода самое наименьшее. А в 2010 году по сравнению с 2009 годом рейтинговое число увеличилось на 0,166. При значениях R в интервале от 0 до 5 предприятие находится в зоне неплатежеспособности.
Сравнительный анализ степени риска представлен на рисунке 9.
Рисунок 9 - Сравнительный анализ степени риска
Коэффициент капитализации также весьма низкий - 0,84. Этот показатель на 0,09 и 0,08 ниже, чем в 2010 и 2011 годах соответственно. Показатель общей платежеспособности Х5, наиболее высокий был в 2010 году и составлял 9,02, в