Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?изует целесообразность вложения средств (в том числе и средств государственной финансовой поддержки) в данный проект: если IRR превышает (или равен) требуемый уровень доходности (ставка дисконта - r), проект может быть принят к рассмотрению с целью его финансирования. Расчет коэффициента внутренней нормы прибыли осуществляется либо методом подбора при различных ставках дисконта, приближая величину чистой приведенной стоимости к нулю, либо на финансовом калькуляторе, при использовании модели cash flow.
Внутренний коэффициент эффективности (IRR) или внутренняя норма прибыли - это расчетная ставка процента, при которой NPV равен 0.
При r = IRR, инвестирование финансовых средств в проект дает в итоге тот же суммарный доход, что и помещение средств в банк на депозитный счет, следовательно, IRR - граничная ставка ссудного процента, разделяющая эффективный и неэффективный проекты.
IRR = ?Pt * Кд - ?Сt * Кд, (3.8)
где IRR - коэффициент внутренней нормы прибыли;
Pt - чистый денежный поток;
Кд - коэффициент дисконтирования;
Сt - капиталовложения, тыс. руб.
IRR = 0 = (1 028 + 1 284 + 1 604) * Kд - 1 000
Кд = 0,26 > r = 26%,
Проект станет менее выгодным, чем вложение средств в банке, если ставка рефинансирования ЦБ РФ составит 26% и выше.
Срок окупаемости (период возврата капитальных вложений) РВР - наступает в момент, когда сумма поступлений равняется сумме вложенных инвестиций.
? Pt * Kд = ? Ct * Kд, (3.9)
В представленном случае окупаемость наступает в момент, когда NPV превышает общий объем капиталовложений, то есть 600 тыс. р. NPV рассчитывается как дисконтированный денежный поток, увеличенный на дисконтированную остаточную стоимость. Для определения срока окупаемости нужно определить минимальный дисконтированный денежный поток, превышающий общий объем капиталовложений:
min Pt = ? Ct * Kд - ОСд, (3.10)
min Pt = 600 * 0,69 - 163,125 = 250,9 тыс. р.
где ОСд - остаточная стоимость основных средств при коэффициенте дисконтирования для конца года, тыс. руб.;
Сt - капиталовложения, тыс. руб
Кд - коэффициент дисконтирования.
При превышении дисконтированного денежного потока данной суммы проект окупается, то есть это происходит в последнем квартале 2008 года, то есть дисконтный срок окупаемости проекта - 29 месяцев.
Для определения безопасности проекта рассчитаем ТКОП - точку критического объема производства - ниже этого объема фирма несет убытки, так как выручка не покрывает затрат. В ТКОП прибыль равна 0.
ТКОП = а / ((р - в) / р), (3.11)
где а - постоянные затраты, тыс. руб;
р - выручка, тыс. руб.;
в - переменные затраты, тыс. руб.
К постоянным затратам относятся все затраты организации, которые не зависят от объема производства, то есть если в магазин не придет ни одного клиента, организация все равно будет нести расходы по содержанию персонала, коммунальным платежам и другим расходам. В представленном случае постоянные расходы рассчитываются по формуле:
а = С - в, (3.12)
где а - постоянные расходы магазина за период;
С - общая себестоимость за период;
в - переменные расходы магазина за период.
Переменные расходы рассчитываются по формуле:
в = ? Сырье и материалы, (3.13)
То есть переменными расходами являются расходы на бумагу, картриджи, тонеры. Данные об общей стоимости сырья и материалов возьмем из прил. 4.
в = 49 тыс. р.
а = 1 204 - 49 = 1 253 тыс. р.
ТКОП = 1 204 / ((2 400 - 49) / 2 400) = 1 229 тыс. р.
Рассчитаем количество проданных дисков для рентабельной работы организации:
229 000 / (365 * 65) = 51,5 ~ 51 диск
где 365 - количество дней в году;
- выручка с 1 диска, руб.
Для определения экономической безопасности рассчитанного проекта находят кромку безопасности - она показывает, на сколько можно снизить объем продаж, прежде чем компания понесет убытки.
Порог рентабельности = (выручка - ТКОП) * 100% / выручка (3.14)
Порог рентабельности = (3 315 - 1 229) * 100 / 3 315 = 62,6%,
При снижении рассчитанного объема продаж магазин понесет убытки. Так как для всех расчетов взята минимальная выручка, кромка безопасности считается очень высокой.
Агрегированная форма прогнозного баланса
На базе данных производственной программы и финансового плана заполняется агрегированная форма прогнозного баланса по годам планируемого периода (табл. 3.3.)
Таблица 3.3
Агрегированная форма прогнозного баланса
Актив Год работы магазина Пассив Год работы магазина1-ый2-ой3-ий1-ый2-ой3-ий1.Основные средства и прочие внеоборотные активы5194684181. Источники собственных средств1 5471 7532 0222. Запасы и затраты4963792. Расчеты и прочие пассивы, в т.ч. - краткосрочная задолженность1 3721 7152 1463. Денежные средства, расчеты и прочие активы2 3512 9373 671Баланс2 9193 4684 168
Для проведения оценки предполагаемого финансового состояния организации, в соответствии с требованиями Международного комитета по стандартам бухгалтерского учета, активы баланса располагаются по степени снижения ликвидности активов. Структура Актива:
- Текущие активы:
- деньги в банке и кассе;
- ценные бумаги; счета клиентов (дебиторская задолженность); депозиты;
- счета служащих;
- прочие дебиторы; авансированные расходы (расходы будущих периодов);
- резервы на сомнительные позиции
- быстрореализуемые активы
- Материальные запасы:
- готовая продукция;
- незавершенное производство;
- материалы;
- резервы на потери
- запасы
- Итого те