Прогнозирование вероятности банкротства с использованием различных методик на примере ОАО "Автодорремстрой"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
й вероятностью на ближайший год - 85%. Эту модель рекомендуется применять для крупных промышленных предприятий, чьи акции котируются на фондовой бирже.
Усовершенствованная модель Альтмана имеет высокую долю вероятности на ближайший год - 85%. Ее недостаток состоит в том, что она не учитывает всех внутренних источников финансирования. С поправкой на учет дополнительных факторов и адаптацию ее к российским стандартам бухгалтерской отчетности модель показывает наибольшую степень вероятности угрозы банкротства (88%) на ближайший год.
Таким образом, по итогам проведенной нами оценки угрозы банкротства ОАО Автодорремстрой на основании моделей Альтмана мы видим, что данное предприятие не подвержено риску банкротства в течение ближайших 5 лет.
. Метод credit-men (N-функции), разработанный Ж. Депаляном (Франция). Финансовая ситуация на предприятии может быть охарактеризована с помощью пяти показателей:
Таблица 2.17
Степень достоверности моделей банкротства для различных временных периодов
) коэффициент быстрой ликвидности (Кбл);
В 2005г. Кбл = 1,153; в 2006г. Кбл = 2,256;
) коэффициент платежеспособности (Кпл);
В 2005г. Кпл = 1,051; в 2006г. Кпл = 4,685;
) коэффициент иммобилизации собственного капитала (Киск):
Киск = , (11)
где КиР - Капитал и резервы;
ОСВА - остаточная стоимость внеоборотных активов.
В 2005г. Киск = В 2006г. Киск =
) коэффициент оборачиваемости запасов (Коб.з):
Коб.з = , (12)
где СПТ - себестоимость проданных товаров;
- запасы.
В 2005г. Коб.з = В 2006г. Коб.з =
) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Коб.дз)
В 2005г. Коб.дз = 5,21; в 2006г. Коб.дз = 19,52;
Для каждого коэффициента определяют его нормативное значение с учетом специфики отрасли, сравнивают с показателем на предприятии и вычисляют значение функции N:
= 25R1 + 25R2 + 10R3 + 20R4 + 20R5, (13)
где Rj = Значение коэффициента изучаемого предприятия / Нормальное значение коэффициента.
При этом на конец 2006 г. по ОАО Автодорремстрой:
R1 = 2,256 / 2 = 1,128:
R2 = 4,685 / 1,051 = 4,458:
R3 = 6,587 / 3,918 = 1,681:
R4 = 30,521 / 20,405 = 1,496:
R5 = 19,52 / 5,21 = 3,747:
N2006 = 25 Ч 1,128 + 25 Ч 4,458 + 10 Ч 1,681 + 20 Ч 1,496 + 20 Ч 3,747 =
= 28,2 + 111,45 + 16,81 + 29,92 + 74,94 = 261,32.
Таким образом, на конец 2006 г. на предприятии наблюдается положительная финансовая ситуация.
. Показатель платежеспособности Конана и Голъдера:
= -0,16Х1 - 0,22Х2 + 0,87Х3 + 0,1Х4 - 0,24Х5. (14)
Авторы дифференцировали вероятность задержки платежей в зависимости от значений показателя Z (табл. 2.18).
Таблица 2.18
Вероятность задержки платежа по Конану-Гольдеру
Рассчитаем указанный показатель по ОАО Автодорремстрой:
2005 = -0,16Ч0,486 - 0,22Ч0,022 + 0,87Ч0,037 + 0,1Ч1,051 - 0,24Ч1,277 = -0,2522006 = -0,16Ч0,700 - 0,22Ч0,195 + 0,87Ч0,283 + 0,1Ч4,685 - 0,24Ч3,110 = -0,187
Как видим из полученных нами расчетов вероятность задержки платежа по ОАО Автодорремстрой как на конец 2005г. так и на конец отчетного 2006г. минимальна, что также является положительным моментом и свидетельствует о благоприятной финансовой атмосфере, не подверженной риску банкротства данного предприятия.
7. Диагностика вероятности банкротства по Биверу.
На основании исходных данных, приведенных нами ниже в таблице 2.19 проведем диагностику вероятности банкротства ОАО Автодорремстрой при помощи системы показателей Бивера (см.табл.2.20).
Таким образом по данным, полученным нами в табл. 2.20, анализируемое предприятие ОАО Автодорремстрой на конец 2005г. можно было отнести ко II группе, но уже на конец 2006г. за счет значительного увеличения показателей ликвидности и рентабельности по большинству показателей данное предприятие относится к I группе, что в свою очередь очень хороший результат, а судя по тому что многие, рассчитанные нами выше, показатели финансового состояния этого предприятия имеют тенденцию к улучшению, то можно утверждать, что в ближайшей перспективе предприятие и дальше сможет укрепит финансовую устойчивость и дополнительно повысит платежеспособность.
Таблица 2.19
Система показателей Бивера
ПоказательРасчетЗначения показателяГруппа I (благопо-лучные компании)Группа II (за 5 лет до банкротства)Группа III (за 1 год до банкротства)Коэффициент Бивера0,4ч0,450,17-0,15Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)2?Ктл?3,21?Ктл?2Ктл?1Экономическая рентабельность (Rэк)6ч8%6ч4%-22%Финансовый левериджМеньше 37%ч50% и болееКоэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами0,40,4ч0,3Около 0,06
Таблица 2.20
Коэффициенты Бивера рассчитанные по финансовым показателям ОАО Автодорремстрой на конец 2005-2006 гг.
Показатель2005г.2006г.зна-чениегр.зна-чениегр.Коэффициент Бивера0.04II1,13IКоэффициент текущей ликвидности2.27I4,99IЭкономическая рентабельность2,19%II19,86%IФинансовый леверидж2,19%I19,86%IКоэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами0,38II0,70I
.5 Прогнозирование вероятности банкротства ОАО Автодорремстрой на основе моделей отечественных источников
Одной из самых распространенных моделей прогнозирования банкротства, разработанная отечественными специалистами, является четырехфакторная модель R-счета.
Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R-счета), которая внешне похожа на модель Альтмана для предприятий, акции которых не котируются на бирже.= 8, 38К1 + К2 + 0,054К3 + 0,63К4