Проблемы банковского менеджмента
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
?а валютном рынке. Мэтчинг довольно активно используется крупными транснациональными институтами (MorganStanley, Deutscheвank и т.д.) и при регулировании финансовых взаимоотношений между различными подразделениями группы.
Данная система достаточно эффективна, если банк стремится минимизировать влияние непредвиденных колебаний валютных курсов на свои денежные потоки. При достижении полного согласования противоположных открытых валютных позиций по объемам и срокам раiетов по каждой валюте, изменения в стоимости денежных оттоков будут эквивалентно компенсироваться в стоимости денежных притоков. При этом сокращается количество реальных сумм конвертации и, соответственно, достигается экономия на спрэдах.
Важной предпосылкой для реализации системы мэтчинга является двусторонний денежный поток в одной и той же (одновалютный мэтчинг) или параллельный (параллельный мэтчинг при сильной положительной корреляции) валюте. Несомненно, в случае с параллельным мэтчингом всегда существует вероятность того, что параллельные валюты могут отклониться от своих предыдущих исторических трендов и разрушить корреляционную связь вследствие финансового кризиса или усиления государственного вмешательства в механизм валютного курсообразования. В этом случае согласование валютных позиций теряет смысл. Поэтому применение параллельного метчинга представляется целесообразным лишь при твердой убежденности (на основе прогнозных оценок) в наличии факта тесной корреляционной связи между данными валютами.
Однако система мэтчинга как метод внутреннего управления валютными рисками имеет много недостатков. Так, главным препятствием в применении системы мэтчинга может стать отсутствие требуемого денежного потока в необходимой или параллельной валютах. Например, банк осуществляет свои операции в различных валютах, которые, однако, не подходят для мэтчинга или нет возможности найти партнера для создания балансирующей валютной позиции в требуемой валюте на основе матрицы потоков. Проблему представляет и временная неопределенность раiетов в отношениях с третьими партнерами (вне транснациональной группы). Нежелательным явлением для казначейства транснационального банка в рамках системы мэтчинга является непредвиденное изменение сроков раiетов по соответствующим сделкам. Вероятность того, что поступления на определенный день откладываются, а платеж осуществляется вовремя, может привести к возникновению валютного риска и проявлению его в самой отрицательной форме.
Важным недостатком системы мэтчинга является и эффект мультипликации валютного риска: удерживая закрытую валютную позицию, банк, по сути, передает валютный риск клиенту, а не хеджирует его. А поскольку у клиента гораздо меньше моделей и инструментов эффективного регулирования валютного риска относительно банка, возникает эффект мультипликации валютного риска.
Пример эффекта мультипликации валютного риска в результате удержания валютной позиции банка закрытой приведен на схеме 1.
Схема 1. Эффект мультипликации валютного рынка
Учитывая формулу денежного мультипликатора:
m = 1/r,
где r - норма обязательных резервов (в нашем случае 7%), получаем что: m = 1/0,07 = 14; иначе говоря, сумма валютного предложения в банковской системе увеличивается с $1000 до $930хI4=$13020. То есть вместо того, чтобы регулировать валютный риск, связанный с суммой $1000, банкам необходимо будет регулировать валютный риск, связанный с суммой $13020. Важно отметить, чтодля каждого отдельного банка величина валютного риска не меняется. Эффект мультипликации валютного риска носит макроэкономический характер, то есть относится к банковской системе в целом. Другое дело, что со стороны коммерческих банков удержание закрытой валютной позиции не является решением проблемы валютного риска в его отрицательной форме проявления. Удержание закрытой валютной позиции есть не что иное, как уход от регулирования валютного риска с помощью перевода данного риска на клиентов банка, что увеличивает величину кредитного риска на размер валютного.
По нашему мнению, данную проблему можно решить двумя путями:
) Не удерживать валютную позицию закрытой, и тем самым не перекладывать валютный риск на клиента (например, предоставлять кредиты в рублях).
) Удерживая валютную позицию закрытой, организовать дополнительный анализ системы управления валютным риском клиента банка (например, анализ валютной выручки клиента банка).
Система нэттинга (от англ., netting - определение чистого веса, сальдо) предполагает заключение специальных нэттинговых соглашений между отдельными подразделениями транснационального банка. Содержание нэттинга заключается в том, что транснациональным банком в определенный момент времени (или в течение интервала времени) централизованно производится взаимозачет разнонаправленных (но выраженных в одной валюте) денежных потоков между подразделениями банка. Посредством этого определяется чистое сальдо финансового обязательства (или требования) для каждого подразделения. Подобное сальдирование позволяет модифицировать валютную позицию подразделения и дает определенные преимущества:
значительное снижение числа валютных сделок и соответствующих трансакциональных издержек;
возможность получить более выгодные валютные котировки при покупке крупных сумм валют
Copyright © 2008-2013 geum.ru рубрикатор по предметам рубрикатор по типам работ пользовательское соглашение