Привлечение дополнительных оборотных средств на предприятиях рекреационной сферы
Информация - Разное
Другие материалы по предмету Разное
?вестиции.
Стоит уделить достаточное внимание финансовому менеджменту.
Финансовый менеджмент можно определить как систему рационального и эффективного использования капитала, как механизм управления финансовыми ресурсами. Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивание объемов капитала. Финансовый менеджмент как форма предпринимательской деятельности имеет свою среду функционирования. Такой средой является финансовый рынок. Финансовый рынок - это сфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (т.е. инструментов образования финансовых ресурсов), между их стоимостью и потребительной стоимостью. Финансовый рынок состоит из системы рынков: валютного, фондового (ценных бумаг), ссудных капиталов или денежного, золота.
В ходе массовой приватизации и акционирования предприятий в нашей стране возродился цивилизованный фондый рынок. В связи с этим возникла необходимость в востановлении навыков рыночного поведения и культуры работы с портфелями ценных бумаг с учетом современного западного опыта.
Портфель ценных бумаг (инвестиционный портфель) - это совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. Принципы формирования инвестиционного портфеля определяются во взаимоувязке интересов инвесторов (целей портфеля), видов ценных бумаг и их инвестиционных качеств.
Стандартными целями инвестирования в ценные бумаги в классическом западном анализе являются:
- получение процента;
- сохранение капитала;
- обеспечение прироста капитала.
Для современных российских инвесторов наиболее важным является сохранность и приращение капитала на основе роста курсовой стоимости ценных бумаг.
Виды ценных бумаг, которые могут входить в портфель: акции отечественных корпораций, акции зарубежных компаний, государственне долговые обязательства, облигации АО, сберегательные и депозитные сертификаты, векселя банков, финансовые фьючерсы и др.
Инвестиционные качества ценных бумаг - это оценка того, насколько ценная бумага ликвидна, низкорискована при стабильной курсовой стоимости, оценка ее способности приносить процент, превышающий или находящийся на уровне среднерыночного процента. Под ликвидностью инвестиционных ценностей понимается их способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги. Рискованность вложения в ценную бумагу - это возможность (а точнее, степень возможности) того, что наступят обстоятельства, при которых инвестор понесет потери, вызванные инвестициями в данный актив.
Виды риска, которые необходимо учитывать современным российским инвесторам:
- капитальный риск - общий риск на все вложения в ценные бумаги; риск того, что инвестор не сможет в целом высвободить, вернуть свои средства, не понеся потерь;
- риск ликвидности - риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценных бумаг из-за изменения оценки ее качества, то есть вероятность того, что рынок откажется видеть в данной ценной бумаге товар;
- селективный риск - риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании портфеля. Это риск, связанный с неверной оценкой инвестиционных качеств ценных бумаг;
- кредитный (или деловой) риск - риск того, что эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним и (или) основную сумму долга;
- рыночный риск - риск потерь от снижения стоимости ценной бумаги в связи с общим спадом на рынке;
- инфляционный риск - риск того, что при высокой инфляции доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг, обесценятся.
- процентный риск - риск потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменениями процентных ставок на рынке. Как известно, рост рыночного уровня процента ведет к понижению курсовой стоимости ценной бумаги, особенно облигаций с фиксированным процентом;
- временной риск - риск покупки или продажи ценной бумаги в неподходящее время, что неизбежно влечет за собой потери;
- валютный риск - риск, связанный с вложениями в валютные ценные бумаги, обусловленный изменениями курса иностранной валюты;
- риск законодательных изменений - например, имел место при выходе Указа Президента РФ "О защите прав инвесторов".
Общепринято, что по мере снижения рисков, которые несет на себе данная ценная бумага, растет ее ликвидность и падает доходность. Графически это можно изобразить следующим образом (Граф.1).
Таким образом, платой за возрастание риска, понижение гарантированности процентных выплат и конечных возмещений денежных ресурсов, вложенных в ценные бумаги, является повышение уровня процента при переходе от инструментов денежного рынка до акций зарубежных компаний.
Методом снижения риска серьезных потерь служит диверсификация портфеля, т.е. приобретение определенного числа разных ценных бумаг. Риск снижается, когда капитал распределен между множеством различных ценных бумаг. Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель ценных бумаг широкого круга ?/p>