Прибыль как экономическая категория и способы ее максимизации предприятием
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ому же увеличению показателя спрэда доходности на собственный капитал.
. Иностранные инвесторы: наличие в собственности компании доли, принадлежащей иностранным инвесторам, положительно влияет на создание экономической прибыли.
. Деловой риск: значимость делового риска связана с одной стороны с рискованностью вложений, но с другой стороны с быстрым ростом компаний, что определяет положительное влияние на стоимость.
. Размер компании: более крупные компании имеют более высокий уровень экономического дохода. Увеличение такого параметра, как размер компании оказывает положительное влияние на экономическую прибыль.
. Количество (доля) независимых директоров: одним из важнейших факторов достижения положительной экономической прибыли для российских компаний является количество (доля) независимых директоров в составе совета директоров. Включение в совет дополнительного независимого директора увеличивает спрэд экономической прибыли компании на 5 п.п.
Факторы, отрицательно влияющие на создание экономической прибыли и внутренней стоимости компаний выборки:
1. Наличие институциональных инвесторов - рост доли собственности институциональных инвесторов на 10 п.п. приводит в среднем к снижению спрэда на 3 п.п.
. В кризисном 2008 году существенное негативное влияние на экономическую прибыль оказала структура капитала (финансовый рычаг): увеличение показателя Debt/Equity на 10 п.п. уменьшает размер спрэда экономической прибыли на 1.4 п.п. Данный феномен объясняется чрезмерной долговой нагрузкой компаний выборки в предкризисный период.
. Большое количество участников в совете директоров также оказывает негативное влияние на возможности создания стоимости, что может объясняться проблемами, возникающими в процессе принятия стратегических решений.
Объясняющая сила полученных показателей довольна высока. Учтенные факторы, а именно независимость и размер совета директоров, концентрация собственности в руках крупнейших акционеров и институциональных инвесторов, а также размер компании, ее уровень риска и структура капитала, позволяют объяснить формирование до 55% спреда экономической прибыли компании. Результаты эконометрических тестов (F-тест, тест Вальда и др.) также подтверждают высокое качество полученных результатов исследования.
Что не относится к числу детерминант? Факторы с низким уровнем значимости:
В целом структура финансирования в виде соотношения заемного и собственного капитала не является решающим фактором. Однако при анализе отдельных лет она оказывает преимущественно негативное влияние. Иными словами, в российских компаниях увеличение доли заемного капитала при прочих равных условиях будет снижать экономическую прибыль. В последние 2 года влияние усиливается, и увеличение соотношения заемного капитала к собственному на 1 п.п. снижает спрэд экономической прибыли на 0,12 п.п. Такой результат может быть связан с сильными различиями в структуре собственности по отдельным годам. Так, в последние годы наблюдалось значительное увеличение долговой нагрузки в целом. Отраслевые особенности не оказывают значимого влияния, но данный фактор может компенсироваться учетом их в таких параметрах, как темпы роста выручки и размер компании.
Однако, возможно достичь высоких показателей результатов деятельности предприятия путем осуществления верного стратегического планирования.
2. Стратегическое планирование результатов деятельности предприятий в Российской Федерации
Термин стратегия в экономической науке берет свое начало из военной сферы. По определению Александра Македонского, который и по сей день считается одним из величайших полководцев и государственных деятелей древнего мира, понятие стратегия - это часть военного искусства, определяющая общий характер вооруженной борьбы с целью достижения победы.
В определенном смысле экономическую деятельность предприятий также можно рассматривать как борьбу за выживание и захват территорий для сбыта продукции, сопряженную с истреблением противников, мешающих осуществлять максимизацию прибыли, а стратегическое планирование результатов деятельности предприятий, как необходимый элемент в прогнозировании поведения конкурентов и достижении победы в войне за благоприятные позиции на рынке.
Эффективность функционирования предприятия определяется многими обстоятельствами, в частности: правильностью установления того, что, сколько, какого качества и к какому времени производить с учетом спроса и предложения, выбором оптимальной технологии и организации производства, величиной основного и оборотного капитала.
В условиях рыночной системы хозяйствования диапазон использования данных факторов чрезвычайно велик. Поэтому каждое предприятие должно стремиться к их оптимальному сочетанию, что, в свою очередь, предполагает необходимость их внутренней увязки и применения соответствующих методов. Одной из таких форм является планирование результатов деятельности предприятия. В условиях неопределенности экономического развития, наличия рисков и жесткой конкуренции, присущей рыночной системе хозяйствования, оно становится практически единственным условием, вносящим определенную устойчивость при осуществлении производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
По сути дела, планомерное развитие - противоположность стихийному, лишенному целевого руководства развитию экономики. В этом