Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "ТрансКонтейнер"
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
?той прибыли. Увеличению способствовало значительное увеличение выручки, как следствие увеличение валовой, операционной и чистой прибыли. Это является положительной тенденцией, так как снижения себестоимости не происходило. В период с 2008 по 2009 год, как и в вышеуказанных показателях рентабельности, произошло уменьшение трех видов прибылей на 1 руб. выручки от реализации до 5, 6 и 1 коп., соответственно.
На основании вышеприведенного анализа можно сказать, что все показатели рентабельности капитала до 2008 года росли, что благоприятно сказывалось для всех участников: акционеров, инвесторов и государства. В период же с 2008 по 2009 произошли изменения в экономике страны и как следствие снижение данных показателей. Показатели рентабельности продаж изменялись в рассматриваемый период с такой же тенденцией.
Показатели рентабельности капитала являются главнейшими в системе критериев оценки деятельности фирмы. Поэтому понятно стремление управлять базовыми факторами, влияющими на значения этих индикаторов. Один из наиболее распространенных подходов к выявлению факторов реализован в известной факторной модели фирмы Дюпон (DuPont). Назначение модели - идентифицировать факторы, определяющие эффективность предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. Поскольку существует множество показателей эффективности, выбран один, по мнению аналитиков, наиболее значимый - рентабельность собственного капитала (ROE).
В основу заложена следующая жестко детерминированная трехфакторная зависимость:
где Pn - чистая прибыль;- выручка от продаж;- стоимостная оценка совокупных активов фирмы;- собственный капитал;- заемный капитал (долгосрочные обязательства);- краткосрочные обязательства.
Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данное предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что они обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику и, в частности, бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает Отчет о прибылях и убытках, второй - актив баланса, третий - пассив баланса.
Анализируя рентабельность собственного капитала в пространственно-временном аспекте, необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого показателя, существенные для формирования обоснованных выводов:
- временной аспект деятельности компании;
- проблема риска (коэффициент финансовой зависимости - чем выше его значение, тем более рисковый с позиции акционеров, инвесторов и кредиторов является компания);
- проблема оценки.
Таблица 3.4 Показатели рентабельности по методу Дюпон
Наименование показателей2007 г.2008 г.2009 г.Рентабельность продаж (чистая)0,110,130,01Ресурсоотдача0,720,860,60Коэффициент финансовой зависимости1,161,321,44Рентабельность собственного капитала0,100,150,01
Анализируя компанию с точки зрения риска, можно сказать, что показатели коэффициента финансовой зависимости незначительно высоки. Это говорит о том, что компания принимает решения, ориентированные на получение прибыли с незначительно высоким риском, но зато прибыль всегда остается на стабильном уровне. Таким образом ОАО ТрансКонтейнер является вполне привлекательной для финансирования со стороны инвесторов.
Наиболее высокий коэффициент финансовой зависимости в 2009 году, не смотря на самые низкие в рассматриваемом периоде показатели рентабельности продаж и ресурсоотдачи. Причиной послужила значительная доля заемного капитала в данном периоде. Низкие показатели рентабельности продаж и ресурсоотдачи обусловлены мировым кризисом (снижение выручки).
3.3 Анализ возможности банкротства
Одной из важнейших категорий рыночной экономики является категория банкротства или несостоятельности хозяйствующих субъектов.
Под банкротством предприятия понимается его неспособность финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства, что является следствием разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала и результатом неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики.
В соответствие с Федеральным законом О несостоятельности (банкротстве) признаками банкротства для юридических лиц считается неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены ими в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.
Для оценки вероятности банкротства в зарубежной практике используются количественные методы. Самым известным из них является индекс кредитоспособности Альтмана Z.
Он представляет из себя функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности имеет вид:
= 3,3*x1 +1,0*x2 +0,6*x3 + 1,4*x4 + 1,2*x5,
где х1 - прибыль до выплаты % и налогов/активы (усредн.);
х2 - выручка от реализации/активы (усредн.);
х3 - собственный капитал/привлеченный капитал;
х4 - нераспределенная прибыль/активы (усредн.);
х5 - чок/активы (усредн.).
Если полученное значение по