Повышение эффективности управления капиталом ОАО "НПФ "Меридиан"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?с оптимизации структуры капитала по критерию минимизации его стоимости основан на предварительной оценке стоимости собственного и заемного капитала при разных условиях его привлечения и осуществлении многовариантных расчетов средневзвешенной стоимости капитала.
Для осуществления хозяйственной деятельности ОАО НПФ Меридиан необходимо привлечь дополнительно 10 млн. руб. При минимально прогнозируемом уровне дивиденда в размере 7 % акции могут быть проданы на сумму 2,5 млн. руб.
Дальнейшее увеличение объема продажи акций потребует увеличения размера предполагаемых выплат дивидендов. Минимальная ставка процента за кредит (ставка без риска) составляет 12%. Определим при какой структуре капитала будет достигнута минимальная средневзвешенная его стоимость. Расчеты этого показателя при различных значениях структуры капитала приведены в приложение 7.
Как видно из приведенных данных минимальная средневзвешенная стоимость капитала достигается при соотношении собственного и заемного капитала в пропорции 50%: 50%. Такая структура капитала позволяет максимизировать реальную рыночную стоимость предприятия.
В заключение определим долю чистой прибыли, выплаченной акционерам и тип дивидендной политики организации в 2006 и 2007 году.
По данным ф.2 и ф.3 за 2006 год следует:
Чистая прибыль: 3899 тыс. руб.
Дивиденды, выплаченные в 2006 году: 336 тыс. руб.
Доля чистой прибыли: ((336/3899)*100) = 8,6%
По данным ф.2 и ф.3 за 2007 год следует:
Чистая прибыль: 4890 тыс. руб.
Дивиденды, выплаченные в 2007 году: 975 тыс. руб.
Доля чистой прибыли: ((975/4890)*100) = 19,9%
Организация проводит агрессивную дивидендную политику, увеличивая риск возрастания финансовой напряженности (недостаток оборотных средств), вследствие роста коэффициента дивидендных выплат по сравнению с ростом прибыли.
Данный риск снижается за счет высокой рыночной стоимости акций, длительного опыта работы организации, проведения всего производственного цикла изделия, наличия постоянных зарубежных и отечественных покупателей, высокого уровня и конкурентоспособности продукции, которая обеспечивается использованием уникальных технологий, автоматизацией производства и трудом высококвалифицированных специалистов. Еще одним из ключевых моментов является цена. Стоимость разработки и изготовления изделий на нашем предприятии на 10-15% меньше стоимости подобных услуг за рубежом. Также на предприятии ОАО НПФ Меридиан готовы производить обучение личного состава заказчика и обеспечить сервисное обслуживание всех выпускаемых предприятием изделий.
3.3Рекомендации по совершенствованию управления капиталом ОАО НПФ Меридиан
Анализируя основные экономические показатели работы ОАО НПФ Меридиан можно сделать следующий вывод, что организации обладает достаточным количеством собственных денежных средств для покрытия необходимых затрат на развитие производства, но необходимость привлечения дополнительных средств очень высока, это говорит о неустойчивом финансовом положении организации.
Неустойчивое финансовое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, поэтому был разработан комплекс основных рекомендаций для финансового оздоровления организации:
Наиболее важными для организации является пути улучшения использования основного и оборотного капитала. Благодаря этому произойдет увеличение выпуска продукции без дополнительных инвестиций, будет обеспечен рост производительности труда, произойдет снижение себестоимости и повысится рентабельность активов.
. Эффективное использование оборотного капитала
Основным показателем использования оборотного капитала является количество совершаемых оборотов за год и продолжительность одного оборота. Для лучшего использования оборотных средств необходимо сокращать их оборачиваемость, повышать их ликвидность.
В организации на конец года наблюдается рост товарно-производственных запасов продукции, поэтому необходимо провести совершенствование технологии производства и сокращения запасов материальных ресурсов на складе, применить компьютерную технику для отслеживания движения товарно-материальных ценностей от разгрузки с транспортного средства до списания их стоимости при передаче в производство, провести оптимизацию всей номенклатуры запасов.
На конец года у ОАО НПФ Меридиан наблюдается снижение наиболее ликвидных оборотных средств - денежные средства. Повысить ликвидность оборотных средств можно путем уменьшения дебиторской задолженности и роста свободных денежных средств организации.
Совершенствование управления дебиторской задолженностью осуществляется путем переговоров с покупателями, предоставлением скидок при отгрузке большими партиями, систематический контроль за состоянием расчетной дисциплины, выявление задолженностей, с целью предъявления претензий, реструктуризации задолженности или обращения в суд.
Ускорить поступления денежных средств можно путем перехода на полную, или частичную предоплату продукции, сокращение сроков товарного кредита, увеличение ценовых скидок при продажах за наличный расчет, привлечение кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств.
. Повышение использования основного капитала
Основные пути улучшения использования основных фондов можно условно разделить на три большие группы: технические, организационные, экономические.
К тех