Оценка эффективности инвестиций в развитие единой газотранспортной системы
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
тельного смысла используемых формул и их взаимосвязей с исходными данными
Определим первоначальные денежные вложения на строительство газопровода каждого из проектов с учетом налоговых отчислений по формуле:
IC = (1-Y) C0
где:
IC - чистые первоначальные вложения;
С0 - планируемая инвестиция;
Y - ставка налога.
Так, для проекта 1:
IC = (1-0.36) 1000000 = $640 000
Аналогично рассчитываем эту величину и для двух других проектов. Сравним имеющиеся инвестиционные проекты, определив их ранг в зависимости от выбранного критерия оценки. Методы, используемые в анализе инвестиционных проектов, можно подразделить на 2 группы:
- основанные на дисконтированных оценках;
- основанные на учетных оценках.
Проект 1
Необходимые инвестиции, $6300000Необходимые оборот.ср-ва, $1500000Расходы на строительство1000000Ставка налога,Коэффициент дисконтирования, Период, лет12Норма амортизация,%6,67Высвобождение к концу 12-го года,$1250000Расходы на строительство c учетом налога,$640000
Амортизация
Таблица. (Амортизация начисляется равными частями в течении 12 лет.)
Годна нач.сумма амортна конец16300000,00420000,005880000,0025880000,00420000,005460000,0035460000,00420000,005040000,0045040000,00420000,004620000,0054620000,00420000,004200000,0064200000,00420000,003780000,0073780000,00420000,003360000,0083360000,00420000,002940000,0092940000,00420000,002520000,00102520000,00420000,002100000,00112100000,00420000,001680000,00121680000,00420000,001260000,00
Средний доход
В конце 12 года высвобождаются оборотные средства в размере 1250000 и продается оборудование по остаточной стоимости равной
Таблица
Годы1-34-89-12Ожидаемая прибыль в год190000022000001300000Итого760000088000005200000Др.доходы8440000Безналога486400056320008729600
Таблица
ГодОжидаемая прибыльБез налога1190000012160002190000012160003190000012160004190000014080005220000014080006220000014080007220000014080008220000014080009130000013000001013000008320001113000008320001238100002438400итого3847400016090400
Средний доход= 1340866,67
1) Текущую стоимость по годам:
Таблица
ПериодДен.поcтупления Затраты Ден.поток без налогаКоэф.дисконт. Тек.стоимость 08800000-84400001-8440000,001190000016360000,8928571431460714,292190000016360000,7971938781304209,183190000016360000,7117802481164472,494220000018280000,6355180781161727,055220000018280000,5674268561037256,296220000018280000,506631121926121,697220000018280000,452349215826894,378220000018280000,403883228738298,549130000012520000,360610025451483,7510130000012520000,321973237403110,4911130000012520000,287476104359920,0812381000028584000,256675093733680,09NPV=2127888,30
Проект 2
Таблица
Необходимые инвестиции, $6300000Необходимые оборот.ср-ва, $1500000Расходы на строительство1000000Ставка налога,Коэффициент дисконтирования, Период, лет12Норма амортизация,%6,67Высвобождение к концу 12-го года,$1250000Расходы на строительство c учетом налога,$700000
Амортизация
Таблица. (Амортизация начисляется равными частями в течении 12 лет.)
Годна нач.сумма аморт на конец 16300000,00420000,005880000,0025880000,00420000,005460000,0035460000,00420000,005040000,0045040000,00420000,004620000,0054620000,00420000,004200000,0064200000,00420000,003780000,0073780000,00420000,003360000,0083360000,00420000,002940000,0092940000,00420000,002520000,00102520000,00420000,002100000,00112100000,00420000,001680000,00121680000,00420000,001260000,00
Средний доход
В конце 12 года высвобождаются оборотные средства в размере 1250000 и продается оборудование по остаточной стоимости равной 2100000
Таблица
Годы1-34-89-12Ожидаемая прибыль в год190000022000001300000ИтогоДр.доходы760000088000005200000Безналога8500000532000061600009590000
Таблица
ГодОжидаемая прибыльБез налога1190000013300002190000013300003190000013300004220000015400005220000015400006220000015400007220000015400008220000015400009130000013000001013000009100001113000009100001238100002667000итого2441000017477000Средний доход= 1456416,67
) Текущую стоимость по годам:
Таблица
ПериодДен.поcтупления Затраты Ден.поток без налога Коэф.дисконт. Тек.стоимость 08800000-85000001-8500000,001190000017500000,8771929821535087,722190000017500000,7694675281346568,173190000017500000,6749715161181200,154220000019600000,5920802771160477,345220000019600000,5193686641017962,586220000019600000,455586548892949,637220000019600000,399637323783289,158220000019600000,350559055687095,759130000013300000,307507943408985,5610130000013300000,26974381358759,2711130000013300000,236617377314701,1112381000030870000,207559102640734,95NPV=1827811,40
Таблица
Средняя текущая стоимость860650,95NPV используя B(n,r):B(n,r)=5,66029NPV=29439632) Расчитаем простую окупаемость проекта:(Кап.вложения\ср.доход) =5,703) Рассчитаем доходность инвестиционного капитала:
Проект 3
Таблица
Необходимые инвестиции, $6300000Необходимые оборот.ср-ва, $1500000Расходы на строительство750000Ставка налога,Коэффициент дисконтирования, Период, лет12Норма амортизация,%6,67Высвобождение к концу 12-го года,$1250000Расходы на строительство c учетом налога,$450000
Амортизация
(Амортизация начисляется равными частями в течении 12 лет.)
Таблица
Годна нач.сумма аморт на конец 16300000,00420000,005880000,0025880000,00420000,005460000,0035460000,00420000,005040000,0045040000,00420000,004620000,0054620000,00420000,004200000,0064200000,00420000,003780000,0073780000,00420000,003360000,0083360000,00420000,002940000,0092940000,00420000,002520000,00102520000,00420000,002100000,00112100000,00420000,001680000,00121680000,00420000,001260000,00
Средний доход
В конце 12 года высвобождаются оборотные средства в размере 1250000 и продается оборудование по остаточной стоимости равной 2100000
Таблица
Годы1-34-89-12Ожидаемая прибыль в год190000022000001300000ИтогоДр.доходы760000088000005200000Безналога8250000456000052800008070000
Таблица
ГодОжидаемая прибыльБез налога1190000011400002190000011400003190000011400004220000013200005220000013200006220000013200007220000013200008220000013200009130000013000001013000007800001113000007800001238100002286000итого2441000015166000
Средний доход= 1456416,67
) Текущую стоимость по годам:
Таблица
ПериодДен.поcтупления Затраты Ден.по-ток без налогаКоэф.дисконт. Тек.стоимость 08550000-82500001-8250000,001190000015600000,8928571431392857,142190000015600000,7971938781243622,453190000015600000,7117802481110377,194220000017400000,6355180781105801,465220000017400000,567426856987322,736220000017400000,506631121881538,157220000017400000,452349215787087,638220000017400000,403883228702756,829130000012000000,360610025432732,0310130000012000000,321973237386367,8811130000012000000,287476104344971,3212381000027060000,256675093694562,80NPV=1819997,61
Таблица
2) Расчитаем простую окупаемость прое