Оценка рыночной стоимости 100% акций ЗАО "АЛИКОМ"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ляется определение наиболее вероятной стоимости прав собственности на оцениваемый объект на дату оценки через взвешивание преимуществ и недостатков каждого из них. Эти преимущества и недостатки оцениваются по следующим критериям:
. Достоверность, адекватность, обширность и достаточность информации, на основе которой проводится анализ;
. Способность отразить действительные намерения типичного покупателя и/или продавца, прочие реалии спроса/предложения;
. Действенность метода в отношении учета конъюнктуры и динамики рынка финансов и инвестиций (включая риски);
. Способность метода учитывать структуру и иерархию ценообразующих факторов, специфичных для объекта, таких как местоположение, размер, потенциальная доходность и т.д.
. Ограничительные условия, накладываемые на каждый из применяемых методов оценки.
В рассматриваемом случае, согласованию подлежат результаты расчетов методом чистых активов затратного подхода и методам дисконтирования денежных потоков доходного подхода.
При определении весовых коэффициентов были учтены следующие достоинства и недостатки подходов в оценке.
Достоинства и недостатки доходного подхода.
Преимущество доходного подхода в том, что в нем учитываются будущие условия деятельности предприятия. Главный недостаток - умозрительный характер, поскольку при прогнозных расчетах денежных потоков или ставок дисконта приходится прибегать к предположениям и ограничениям, носящим условный характер. Вес подхода - 0,5.
Достоинства и недостатки затратного подхода.
Основное преимущество затратного подхода в том, что основывается в большей части на достоверной информации о состоянии имущественного комплекса предприятия и поэтому менее умозрителен. Основной недостаток в том, что подход не учитывает будущие возможности предприятия в получении дохода. Вес подхода -0,5
Сравнительный подход не применялся.
Согласование результатов
Согласование результатов расчетоврезультатвесарезультатДоходным подходом7 884 6330,508 154 947Сравнительным подходом0 Затратным подходом8 425 2620,50
Оцениваемый пакет акций мажоритарный, поэтому скидку на неконтрольный характер пакета не требуется
Таким образом, стоимость 100% пакета акций ЗАО АЛИКОМ по состоянию на 01.01.2008 года округленно составляет
155 000 рублей
(Восемь миллионов сто пятьдесят пять тысяч) рублей
Заключение
Целью данной аттестационной работы было определение рыночной стоимости 100-процентного пакета акций ЗАО АЛИКОМ
В Разделе 1 были рассмотрены основные методические подходы при оценке бизнеса и при оценке различных видов имущества: это понятие рыночной стоимости, принципы оценки, подходы и методы оценки, а так же рассмотрены объемы и этапы исследования. Основное содержание раздела - подходы и методы оценки - рассмотрены сначала в общетеоретическом плане, затем исследована их специфика для оценки бизнеса.
Раздел 2 - анализ отрасли, к которой относится оцениваемое предприятие.
Раздел 3 - анализ наилучшего и наиболее эффективного использования предприятия.
Раздел 4 представляет собой финансовый анализ предприятия. Анализ финансового состояния включал в себя расчет показателей рыночной устойчивости, показателей ликвидности, деловой активности, рентабельности.
В Разделе 5 производится расчет стоимости предприятия.
Доходный подход к оценке предприятия представлен методом дисконтирования денежных потоков. Он включает в себя следующие процедуры:
Выбор длительности прогнозного периода.
Расчет денежных потоков.
Расчет ставки дисконта.
Определение текущей стоимости будущих денежных потоков и стоимости последующей продажи.
Затратный подход представлен методом чистых активов, в рамках которого произведена корректировка всех статей баланса. По рыночной стоимости переоценивались следующие активы: недвижимость, транспорт, оборудование. Скорректированы стоимости следующих статей баланса: основные средства, дебиторская задолженность.
Рыночный подход для оценки данного предприятия не применялся
Результаты всех трех подходов к оценке бизнеса взвешивались для получения единой стоимости. Для взвешивания результатам подходов были присвоены весовые коэффициенты, пропорциональные достоверности исходной информации и точности применяемых методов, далее применена скидка на неликвидность оцениваемой доли.
Предложения: в результате проведенного финансового анализа предприятия у оценщика есть предложения для руководителя:
1.Необходимо изменить политику предприятия в оношении дебиторской задолженности. Требовать с покупателей продукции своевременной оплаты. Это приведет к снижению дебиторской задолженности и поведет за собой снижение и кредиторской задолженности, так как вовремя полученные деньги с продукции подзволят вовремя платить за сырье поставщикам.
2.Сделать упор на маркетиг, работать и наращивать клиентскую базу, тем самым, увеличив производительность, занять большую долю рынка полиэтиленовой продукции в Самаре и близ лежайших областей.
.Свободную часть денег отдавать на погашение процентов по кредиту и долгосрочных и краткосрочных обязательст тем самым быстрее закрыть свою кредиторскую задолженность.
Вывод: поставленная во Введении цель работы достигнута, задачи, необходимые для этого, решены. Рассчитана рыночная стоимость 100-проце