Geum.ru

Оценка и прогнозирование банкротства предприятия

Курсовой проект - Экономика

Другие курсовые по предмету Экономика

о оборотного капитала;

  • систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
  • наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
  • использование новых источников финансовых ресурсов на невгодных условиях;
  • неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
  • падение рыночной стоимости акций предприятия;
  • снижение производственного потенциала и т.д.
  • Вторая группа - это показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:
  • чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
  • потеря ключевых контрагентов;
  • недооценка обновления техники и технологии;
  • потеря опытных сотрудников аппарата управления,
  • вынужденные простои, неритмичная работа;
  • неэффективные долгосрочные соглашения;
  • недостаточность капитальных вложений и т.д.
  • Данный метод обладает рядом как достоинств, так и недостатков. К достоинствам можно отнести:
  • большое количество критериев (это, впрочем, и недостаток), позволяющих дать более точный и взвешенный ответ на вопрос о вероятности банкротства;
  • разбиение показателей на группы в зависимости от степени влияния на ситуацию (часть прямо сигнализирует о неблагоприятном финансовом положении, а часть - о потенциально возможных в будущем);
  • более широкий взгляд на истоки ухудшения финансового состояния фирмы.
  • Недостатки:
  • сложность принятия решения при использовании данного подхода;
  • субъективность выработанного решения в силу неоднозначности некоторых показателей;
  • относительно более высокая сложность поиска источников информации для подобного анализа.

    • Необходимо заметить, что разница между первым и вторым подходом достаточно условна, т. к. второй подход также предусматривает наличие некоего круга показателей, который выбирается исходя из конкретных условий и задач анализа. В число этих показателей часто входят показатели, используемые при общем анализе финансового состояния организаций и предприятий. Данный подход широко распространен в России и применяется, например, Федеральной службой по финансовому оздоровлению и банкротству РФ, Сбербанком РФ (точнее, кредитная служба банка определяет кредитоспособность потенциального клиента, но поскольку для этого используется похожий набор показателей и в схожих целях, не будет большим преувеличением сказать, что это также один из методов определения вероятности банкротства). Поскольку при расчете показателей этого метода используются данные бухгалтерской отчетности, этот метод является самым простым и допускает возможность сравнения нескольких организаций на предмет предпочтительности вкладывания капитала в них, выдачи лицензии на занятие определенного вида деятельностью и т. п.

    Для оценки рейтинга субъектов хозяйствования и степени финансового риска довольно часто используется метод многомерного рейтингового анализа, который выглядит следующим образом:

    I. обосновывается система показателей, с помощью которых будут оцениваться результаты хозяйственной деятельности предприятии, собираются данные по этим показателям, и формируется матрица исходных данных. Исходные данные могут быть представлены в виде моментных показателей, отражающих состояние предприятия на определенную дату, и темповых показателей, характеризующих динамику деятельности предприятия и представленных в виде коэффициентов роста (или комбинация моментных и темповых показателей);

    II. в таблице исходных данных определяется в каждой графе максимальный элемент, который принимается за единицу. Затем все элементы этой графы делятся на максимальный элемент предприятия-эталона;

    III.все элементы матрицы координат возводятся в квадрат. Если задача решается с учетом разного веса показателей, то полученные квадраты умножаются на величину соответствующих весовых коэффициентов, установленных экспертным путем, после чего результаты складываются по строкам;

    IV.полученные рейтинговые оценки размещаются по ранжиру, после чего определяется рейтинг каждого предприятия;

    В первую очередь использование такого метода насущно для инвесторов, ищущих наиболее выгодные варианты вложения своего капитала.

    В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

    Наиболее широкую известность получила модель Альтмана [9, с.409]:

     

    Z = 0,717Х1, +0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,

     

    где Х1 - собственный оборотный капитал / сумма активов;

    Х2- нераспределенная прибыль / сумма активов;

    Х3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

    X4 -балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;

    Х5 - объем продаж (выручка) / сумма активов.

    Константа сравнения 1,23.

    Если значение 2 1,23 и более свидетельствует о малой вероятности банкротства.

    Данная (пятифакторная; существует еще и двухфакторная модель Альтмана) модель в настоящее время устарела и во многом не соответствует российской действительности.

    Выделяются также следующие модели:

    Ч?/p>