Основы платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
в рамках пополнения дефицита оборотного капитала и представляет собой более удобный способ финансирования оборота для предприятий, активно ведущих торговую деятельность. В тот момент, когда дефицит оборотных средств становится особенно острым в силу резкого увеличения числа торговых контрагентов, предприятие получает от финансового агента - банка наибольший объем (около 80% от суммы требований) денежных средств. Другими словами, факторинг - покупка банком у своего клиента-поставщика требований к его покупателям. В течение 2-3 дней он оплачивает от 70 до 80% требований в виде аванса. Оставшаяся часть выплачивается клиенту банка после поступления средств. Преимущества применения факторинга представлены на рисунке 3.
Преимущества применения факторингаv
Осуществляется финансирование клиента сразу же, не дожидаясь срока платежаv
Дает 100% -ную гарантию на получение всех платежей, уменьшая финансовый риск предприятияv
Предприятие уменьшает свои расходы за счет сокращения персонала бухгалтерии, т.к. факторинговая фирма берет на себя обязательства по ведению дебиторского учетаv
Повышается уровень информации о платежеспособности покупателейРисунок 3 - Преимущества применения факторинга
Стоимость факторинговых услуг определяется как сумма стоимости предоставленного поставщику финансирования и факторинговой комиссии по текущим ставкам банка.
Базой для определения стоимости факторинговых услуг является процент от суммы требований и количество дней отсрочки платежа покупателем. Применение факторинга с комиссией в 1,5 % позволит ОАО "ПО "Кристалл" ликвидировать дебиторскую задолженность и своевременно погашать кредиторскую задолженность.
Так, размер дебиторской задолженности Общества в 2010 году составлял 3708521 тыс. руб.
При реализации дебиторской задолженности банку 80% средств или:
* 0,80 = 2966816 тыс. руб.
поступит на счет предприятия через 3 дня.
Тогда у ОАО "ПО "Кристалл" останется дебиторская задолженность в размере:
- 2966816 = 741705 тыс. руб.
Полученные средства за вычетом комиссионных банка в размере:
- (3708521* 1,5%) = 2966816 - 55628 = 2911188 тыс. руб. направляются на погашение кредитов.
Таким образом, применение факторинга позволит ОАО "ПО "Кристалл" в значительной степени понизить размер дебиторской задолженности и таким образом, переформировать медленнореализуемый актив в наиболее ликвидный. При этом при комиссии за факторинг составит 55628 тыс. руб., дебиторская задолженность предприятия сократится с 3708521 тыс. руб. до 741705 тыс. руб. (рисунок 4).
Рисунок 4 - Изменение дебиторской задолженности ОАО "ПО "Кристалл" до и после внедрения факторинга
В рамках управления кредиторской задолженностью ОАО "ПО "Кристалл" следует придерживаться либо политики сокращения абсолютного размера кредиторской задолженности и увеличения срока ее погашения; либо политики сокращения срока погашения кредиторской задолженности при допустимом увеличении ее абсолютного размера.
Так же основная задача руководства ОАО "ПО "Кристалл" - найти не только оптимальное соотношение между собственным и заемным капиталом (финансовый рычаг), минимизирующим средневзвешенную цену капитала, но и создать необходимые условия для сохранения или увеличения финансовой устойчивости.
Руководству ОАО "ПО "Кристалл" целесообразно остановиться на таком наборе источников финансирования, при котором средневзвешенная цена капитала будет минимальной. Кроме принципа минимальной цены капитала следует учитывать также и принцип достаточности финансовой отдачи деятельности предприятия, которая должна быть выше цены его капитала. Так, если при инвестировании средств не обеспечивается минимально необходимое наращение, вытекающее из цены капитала, то возникает риск того, что исследуемое предприятие окажется экономически нежизнеспособным. Поэтому предприятие должно выбирать такие источники финансирования, которые не исчерпывают всех доходов Общества, а позволяют ей развиваться и расти. В результате появляется критерий, который необходимо учитывать в процессе управления капиталом Общества - действие одного же фактора (финансовый рычаг) должно быть однонаправленным как в сторону увеличения рентабельности собственного капитала, так и в сторону повышения финансовой устойчивости
Для нахождения оптимального сочетания структуры капитала и уровня финансовой устойчивости ОАО "ПО "Кристалл" целесообразно использовать методы моделирования детерминированных факторных систем. При этом необходимо соблюдать условие неотрицательного значения дифференциала финансового рычага. Предлагается применение особой программы, которая позволяет в автоматическом режиме решить оптимизационную задачу для двух ситуаций, в которой бухгалтер может задать значения цены различных источников финансирования, плеча финансового рычага и ряда других показателей. В результате он получит минимальное значение средневзвешенной цены капитала при заданных ограничениях финансовой устойчивости ОАО "ПО "Кристалл".
Таким образом, данные меры позволят Обществу еще более сократить длительность финансового цикла и уменьшить потенциальную потребность в банковском финансировании дефицита оборотных средств и тем самым стабилизировать и укрепить финансовое положение.
Поддержание ликвидности и текущей платежесп