Чтобы рассмотреть влияние формирования информационного общества на рынок ценных бумаг, необходимо обсудить их взаимосвязь и то, как эволюция общества может вызвать изменения на фондовом рынке.
Информационное общество – это общество, в котором технологии сбора и передачи информации доступны по низкой цене.. Фондовая биржа — одна из сфер, где очень важна как сама информация, так и стоимость ее получения. Можно себе представить, насколько проще было бы инвестировать в фондовый рынок, если бы у инвесторов была заранее достоверная и должным образом отфильтрованная информация. Сорок лет назад одним из самых больших недостатков инвесторов на финансовых рынках был доступ к информации. Стоимость получения данных была очень высокой, что устранило с рынка дополнительных, менее капитализированных инвесторов. Те, кто отказался от получения даже самой общей информации, оказались неосведомленными, и их инвестиционный процесс останавливается! своего рода случайное блуждание. В наше время, в эпоху Интернета, доступ к данным не является проблемой.на сайтах своих биржевых посредников (брокерских контор и контор). Это значительно упрощает весь процесс и не требует большого количества сотрудников со стороны брокера. Все это оказывает существенное влияние на доверие к рынку и удобство заключения сделок и, как следствие, выливается в объемы торгов
Конечно, несмотря на сближение динамики и направления изменений обоих явлений, нельзя однозначно утверждать, что распространение Интернета как средства предоставления информации изолированно смогло столь резко увеличить торговлю акциями. Однако трудно отрицать, что Интернет и предоставляемые им возможности не приведут к увеличению числа индивидуальных и институциональных инвесторов и их вовлеченности в рынок. Это позволяет сделать вывод о том, что рынок ценных бумаг и субъекты этого рынка не являются исключением, когда речь идет об изменениях, вызванных расширением информационного общества и Интернета как основного компонента и «двигателя» этого расширения.
Изменения на рынке ценных бумаг
Появление информационного общества повлекло за собой множество изменений для всего рынка ценных бумаг. Изменения заметны для всех субъектов, связанных с рынком.
Основные изменения, вызванные эволюцией общества в 21 веке в отношении инвесторов, касаются инструментов, которые они используют. Миллиметровая бумага и карандаш были заменены компьютерными программами для анализа биржевых графиков. Компьютеры стали настолько распространенным инструментом, что сегодня каждый инвестор оперирует электронными данными, доставляемыми напрямую с серверов на экраны мониторов, что позволяет проводить технический анализ, возможно, несложным способом. Примерами таких программ являются Metastock, PowerTrader, Amibroker.
Сетевая эпоха также изменила форму клубов инвесторов, которые служили платформой для обмена информацией и идеями. Их роль была маргинализирована форумами, работающими в Интернете. Благодаря этому экономятся время и капитал инвесторов, а дополнительным преимуществом является практически неограниченный охват такого форума. Интернет также произвел революцию в способе заказа транзакций брокеру. Сегодня вам не нужно звонить в брокерскую контору и уточнять количество и цену покупки или продажи заданных инструментов, достаточно ввести детали сделки с клавиатуры на специальной форме, предоставленной выбранной брокерской конторой.. Благодаря Интернету инвестор получил множество удобств, благодаря которым игра на бирже менее требовательна и потребляет меньше ресурсов, что теоретически должно облегчить принятие правильных инвестиционных решений.
Прошло почти 90 лет с тех пор, как газеты были единственным средством массовой информации в России (конец 1930-х гг.). Новизна Интернета в конце 20 века полностью произвела революцию в доступе к данным, необходимым для инвесторов. Фактически можно сказать, что проблема сегодня не столько в недостатке информации, сколько в ее избытке. Это, в свою очередь, влечет за собой необходимость соответствующей фильтрации входных данных, которые часто противоречат друг другу и могут быть неточными. . Инвесторы должны быть очень осторожны при выборе новостных сайтов.
Системой, которая должна способствовать быстрому и эффективному предоставлению надежных данных из сети, является Электронная система передачи информации (ESPI), находящаяся в ведении Российской финансовой инспекции11. Через эту систему компании могут отправлять и публиковать информацию, обязанность раскрывать которую вытекает из общеприменимого законодательства (например, тендерные предложения, ежеквартальные и полугодовые отчеты, увеличение участия сверх установленных порогов).. Благодаря системе ESPI и EBI (аналог ESPI для рынка NewConnect) информация, сообщаемая компаниями, направляется напрямую и без изменений на экраны компьютеров инвесторов, не искажаясь в цепочке информационных посредников. Внедрение Российской финансовой инспекцией системы ESPI является еще одним доказательством того, что все субъекты, действующие на рынке, развиваются вместе с развитием информационного общества, включая орган, контролирующий торговлю.
Изменения коснулись и главного организатора торгов на российском рынке ценных бумаг — Варшавской фондовой биржи. Торговая система Warset, внедренная в 2000 году, была заменена системой UTP (Universal Trading Platform). Основная причина, по которой произошло изменение, заключалась в недостаточной пропускной способности и мощностях старой системы, препятствовавшей эффективной алгоритмической торговле. Алгоритмическая торговля основана на заключении сделок по специальным формулам, благодаря чему человеческий фактор, который часто дает сбой в биржевой игре, устранен и проявляется только на уровне создания алгоритма. С точки зрения пользователя такой системы очень важно, чтобы компьютер не колебался при принятии решений и не имел сомнений. поэтому он обычно более эффективен, чем «живой» трейдер. Сделки заключаются полностью автоматизированными системами, которые за доли секунды реагируют на изменение входных данных и отправляют на рынок соответствующий ордер. Алгоритмическая торговля в основном используется институциональными инвесторами с большими капитальными ресурсами. Система UTP способна обрабатывать в разы больше заказов, чем система Warset. В течение одной секунды новая торговая система будет выполнять до 20 000 ордеров, в то время как предыдущая была ограничена 300 ордерами в секунду. Варшавская фондовая биржа — еще один субъект, который меняется под влиянием эпохи компьютеризации, вводя систему, позволяющую компьютерам принимать решения за людей на основе ранее построенных формул. Сделки заключаются полностью автоматизированными системами, которые за доли секунды реагируют на изменение входных данных и отправляют на рынок соответствующий ордер. Алгоритмическая торговля в основном используется институциональными инвесторами с большими капитальными ресурсами. Система UTP способна обрабатывать в разы больше заказов, чем система Warset. В течение одной секунды новая торговая система будет выполнять до 20 000 ордеров, в то время как предыдущая была ограничена 300 ордерами в секунду. Варшавская фондовая биржа — еще один субъект, который меняется под влиянием эпохи компьютеризации, вводя систему, позволяющую компьютерам принимать решения за людей на основе ранее построенных формул. Сделки заключаются полностью автоматизированными системами, которые за доли секунды реагируют на изменение входных данных и отправляют на рынок соответствующий ордер. Алгоритмическая торговля в основном используется институциональными инвесторами с большими капитальными ресурсами. Система UTP способна обрабатывать в разы больше заказов, чем система Warset. В течение одной секунды новая торговая система будет выполнять до 20 000 ордеров, в то время как предыдущая была ограничена 300 ордерами в секунду. Варшавская фондовая биржа — еще один субъект, который меняется под влиянием эпохи компьютеризации, вводя систему, позволяющую компьютерам принимать решения за людей на основе ранее построенных формул. которые реагируют на изменение входных данных за доли секунды и посылают на рынок соответствующий ордер. Алгоритмическая торговля в основном используется институциональными инвесторами с большими капитальными ресурсами. Система UTP способна обрабатывать в разы больше заказов, чем система Warset. В течение одной секунды новая торговая система будет выполнять до 20 000 ордеров, в то время как предыдущая была ограничена 300 ордерами в секунду. Варшавская фондовая биржа — еще один субъект, который меняется под влиянием эпохи компьютеризации, вводя систему, позволяющую компьютерам принимать решения за людей на основе ранее построенных формул. которые реагируют на изменение входных данных за доли секунды и посылают на рынок соответствующий ордер. Алгоритмическая торговля в основном используется институциональными инвесторами с большими капитальными ресурсами. Система UTP способна обрабатывать в разы больше заказов, чем система Warset. В течение одной секунды новая торговая система будет выполнять до 20 000 ордеров, в то время как предыдущая была ограничена 300 ордерами в секунду. Варшавская фондовая биржа — еще один субъект, который меняется под влиянием эпохи компьютеризации, вводя систему, позволяющую компьютерам принимать решения за людей на основе ранее построенных формул. Система UTP способна обрабатывать в разы больше заказов, чем система Warset. В течение одной секунды новая торговая система будет выполнять до 20 000 ордеров, в то время как предыдущая была ограничена 300 ордерами в секунду. Варшавская фондовая биржа — еще один субъект, который меняется под влиянием эпохи компьютеризации, вводя систему, позволяющую компьютерам принимать решения за людей на основе ранее построенных формул. Система UTP способна обрабатывать в разы больше заказов, чем система Warset. В течение одной секунды новая торговая система будет выполнять до 20 000 ордеров, в то время как предыдущая была ограничена 300 ордерами в секунду. Варшавская фондовая биржа — еще один субъект, который меняется под влиянием эпохи компьютеризации, вводя систему, позволяющую компьютерам принимать решения за людей на основе ранее построенных формул.. Отдельный вопрос, не будет ли введение возможности алгоритмической торговли угрожать индивидуальным инвесторам, действующим лично при размещении ордеров, и не снизит ли их шансы на создание удовлетворительных показателей доходности..
Резюме
Разумеется, представленные изменения — это лишь набор избранных элементов мутации, которая все еще продолжается. Однако они являются вполне достоверным свидетельством того, что информационное общество оставляет глубокий след и на рынке ценных бумаг. Поведение, инструменты, процедуры, источники данных, системы учета транзакций и т. д. трансформируются.
Заметив эти изменения, стоит задаться вопросом, который может остаться без ответа – оправданы ли столь динамичные изменения на фондовом рынке и окажут ли они положительное влияние на качество торговли? Примером, который может вызвать некоторые сомнения, является провал новой системы Universal Trading Plat.чуть более чем через месяц после его запуска на Варшавской фондовой бирже (15 апреля 2013 г.). 24 июня 2013 г. публикация биржевых индексов на Варшавской фондовой бирже была приостановлена после того, как выяснилось, что система транзакций неправильно их рассчитывала и их значение было неверным. Издание было восстановлено в тот же день в 13:00, но сомнения в выборе и поспешном внедрении современной системы остались..
Все изменения можно оценить как положительно, так и отрицательно. То, как наблюдатель этих процессов подойдёт к их оценке, чисто субъективно. Однако следует особенно учитывать динамику изменений и сопоставлять их со способностью общества адаптироваться к ним.