Г. Акерлоф в своей лекции после получения Нобелевская премия по экономике 2001 года отметила, что «возможно, наиболее важным макроэкономическим соотношением является кривая Филлипса». Кривая Филлипса показывает взаимосвязь между инфляцией и безработицей. Эта связь отрицательная: при низкой инфляции безработица высока, а при низкой безработице инфляция увеличивается (рис. 1).

Подход, предложенный А. В. Филлипсом, заинтересовал экономистов с тех пор, как появилась названная связь между уровнем цен в экономике и величиной безработицы. С этого момента началось многопоточное развитие теорий, описывающих поведение инфляции.

По данным ОЭСР, американская экономика в 1960-1973 годах следовала кривой Филлипса. Данные относятся к тем годам, когда кривая Филлипса хорошо отражала явления, происходящие на рынке труда в промышленно развитых странах. С 1974 г. (со времени первого нефтяного кризиса) эта связь нарушилась, как и предсказывали два американских экономиста, победители Нобелевские – М. Фридман и Э. Фелпс.

Э. Фелпс заметил, а также доказал тезис о том, что зависимость, описываемая кривой Филлипса, недолговечна.. В случае одновременного повышения цен и заработной платы покупательная способность оплаты труда работников не меняется. Поэтому никто не заинтересован в поиске новой работы для увеличения ресурсов. сы-

ситуация может быть иной в краткосрочной перспективе, когда уровень заработной платы еще не успел приспособиться к уровню цен. Это может привести к иллюзии денег и неправильному представлению о повышении заработной платы. Впрочем, ситуация второстепенная. Даже если безработица на какое-то время снизилась, вскоре она возвращается к исходному уровню..

Р. Лукас приводит пример экономики, которая, находясь в состоянии равновесия, испытывает связь между уровнем цен и объемом мирового производства11. Анализ отношения, представляющего собой форму кривой Филлипса, проводился при исключении денежной иллюзии, допущении совершенной информации и полной рациональности решений агентов. Результаты подтверждают краткосрочную точность связи между уровнем цен и безработицей. Противники Э. Фелпса и Р. Лукаса предполагали, однако, что в экономической политике возможен выбор: снижение безработицы ценой более высокой инфляции. Это предположение было жестоко проверено в 1970-х годах, когда многие страны пытались сдержать рост безработицы, приняв более высокий уровень цен. История показала, что такой подход привел к стагфляции:

Исследования Э. Фелпса, Р. Лукаса или М. Фридмана показали, что контроль над уровнем безработицы посредством цен имеет шанс пройти испытание только в краткосрочной перспективе. Основная идея, которой руководствовались ученые, заключалась в том, что экономическая политика не может использоваться для замораживания уровня безработицы в экономике — по крайней мере, в долгосрочной перспективе., потому что тогда исчезает связь между безработицей и инфляцией.

Не может быть компромисса между инфляцией и безработицей. Тогда кривая Филлипса принимает форму вертикальной линии..

Форма долгосрочной кривой Филлипса обусловлена ​​тем, что в этот период уровень безработицы приближается к естественной безработице.. Это открытие положило начало NAIRU (Non-Accelerating Inflation of Unemployment) — теории безработицы, стабилизирующей уровень цен. Уровень безработицы, соответствующий NAIRU, достигается, когда заработная плата, соответствующая потребностям работников, равна заработной плате при стабилизировавшейся динамике инфляции. Когда происходит выравнивание зарплатных ожиданий, они не влияют на инфляцию. Принятие этих выводов означало, что к кривой Филлипса стали относиться как к инструменту, предназначенному только для краткосрочной деятельности.

Дальнейшие исследования сути проблемы показали, что кривая НАИРУ имеет и свои недостатки. Если бы существовал устойчивый предел естественной безработицы, то можно было бы наблюдать, что инфляция замедляется при одном уровне безработицы и начинает ускоряться при другом. Получается, что инфляция показывает постоянную динамику и не всегда реагирует на изменение уровня безработицы. Выбор между инфляцией и безработицей возможен при относительно низком уровне инфляции. По мере роста инфляции возможность «обменять» ее на безработицу уменьшается..

Первоначально, когда инфляция низка, люди, как правило, игнорируют ее при установлении цен и заработной платы. Даже когда инфляция увеличивается, работодатели не будут относиться к ней как к экономистам, и их инфляционные ожидания будут ниже. В результате работодатели воздерживаются от повышения заработной платы.

С другой стороны, работники демонстрируют иной подход к уровню цен и заработной платы. Когда инфляция растет в краткосрочной перспективе, вызывая рост цен и заработной платы, рабочие часто не замечают повышения цен, а повышение заработной платы будет приписываться мотивации руководства и удовлетворенности своей работой. Можно определить уровень инфляции, при котором сохраняется минимальная безработица.

Из-за своего прямого характера инфляция может также иметь косвенное влияние на государственные финансы. Во-первых, прогрессивная система налогообложения ведет к увеличению налоговых поступлений. Это тот случай, когда рост заработной платы за счет инфляции сопровождается более медленным ростом налоговых порогов. Это явление называется фискальным бременем. Во-вторых, рост инфляции снижает проценты, выплачиваемые по казначейским облигациям. Есть и другие косвенные каналы, через которые инфляция может влиять на государственные финансы. В частности, инфляция может замедлить экономический рост, налоговые поступления могут уменьшиться, а пособия по безработице могут увеличиться, тем самым увеличивая добровольную безработицу..

Кривая Филлипса является одним из инструментов, используемых центральными банками для установления целевых показателей инфляции. Существует два основных подхода к использованию этого инструмента. С одной стороны, важным аспектом инфляции для денежно-кредитной политики является ее запаздывание. Центральный банк, который хочет снизить инфляцию с высокого уровня, не может сделать это быстро. Будет очень высокая безработица. Так, сторонники классической кривой Филлипса высказывают мнение, что фискальная политика государства должна быть постепенной, а не резкой.

Альтернативный подход к кривой Филлипса преобладает среди сторонников новой кейнсианской кривой Филлипса (NKPC). По мнению исследователей, между текущей инфляцией и ее задержкой нет никакой связи. Поэтому нет необходимости применять поэтапный подход к снижению инфляции. Согласно NKPC, низкая инфляция может быть достигнута очень быстро, если центральный банк объявит смелые (и реалистичные) инфляционные ожидания.. С другой точки зрения, исследования показывают, что новая кейнсианская кривая Филлипса также является хорошей начальной оценкой динамики инфляции..