Анализ подходов к оценке стоимости организации на примере ООО Якорь — Приложение

Таблица 1 –Баланс (Форма 1- актив) ООО «Якорь» (аналитический, сводный)

Статья баланса Код строки 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011
АКТИВ            
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ            
Нематериальные активы 110 2 189 666 2 188 6 4
Основные средства 120 199 262 272 148 309 091 297 892 284 292
Незавершенное строительство 130 28 989 32 923 85 468 75 874 76 431
Долгосрочные финансовые вложения 140 1 529 1 970 1 970 1 970 3 545
Отложенные налоговые активы 145       26 375 1
Итого по разделу I 190 231 969 307 707 398 717 402 117 364 273
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ            
Запасы, в том числе: 210 162 474 196 597 171 503 151 781 239 602
сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 141 813 167 306 137 984 68 668 129 531
затраты в незавершенном производстве 213 61        
готовая продукция и товары для перепродажи 214 181 93 10 442 68 028 95 043
расходы будущих периодов 216 20 419 29 198 23 077 15 085 15 028
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 13 424 20 936 31 264 19 781 29 075
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 200 621 454 945 726 567 264 316 476 553
в том числе покупатели и заказчики 241 133 605 341 788 566 312 147 371 358 122
Денежные средства 260 26 725 80 211 105 438 102 693 94 309
Итого по разделу II 290 403 244 752 689 1 034 772 538 571 839 539
БАЛАНС (сумма строк 190+290) 300 635 213 1 060 396 1 433 489 940 688 1 203 812

 

Таблица 2–Баланс (Форма 1- пассив) ООО «Якорь» (аналитический, сводный)

Статья баланса Код строки 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011
ПАССИВ            
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ            
Уставный капитал 410 37 37 46 46 46
Добавочный капитал 420 54 123 54 123 65 370 65 370 65 370
Резервный капитал, в том числе: 430 244 000 244 000 244 000 244 000 244 000
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 244 000 244 000 244 000 244 000 244 000
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 101 221 191 194 189 392 54 299 193 607
Итого по разделу III 490 399 381 489 354 498 808 363 715 503 023
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА            
Займы и кредиты 510   323 892 384 404 393 042 334 769
Отложенные налоговые обзательства 515 741 1 268 1 101 641 576
Итого по разделу IV 590 741 325 160 385 505 393 683 335 345
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА            
Займы и кредиты 610 129 550 311 446 128 000 200 000
Кредиторская задолженность, в том числе: 620 105 541 245 882 237 730 55 290 165 444
поставщики и подрядчики 621 60 079 172 120 15 151 18 810 73 646
задолженность перед персоналом организации 622 19 517 29 081 30 912 8 455 16 640
задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 6 342 12 933 4 741 2 287 7 522
задолженность по налогам и сборам 624 6 392 10 029 32 671 3 159 33 129
прочие кредиторы 625 13 211 21 719 154 255 22 579 34 507
Итого по разделу V 690 235 091 245 882 549 176 183 290 365 444
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690) 700 635 213 1 060 396 1 433 489 940 688 1 203 812

Таблица 3 – Отчет о прибылях и убытках (Форма №2) ООО «Якорь» (аналитический, сводный)

Наименование показателя Код строки 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011
 Доходы и расходы по обычным видам деятельности            
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 1 328 962 2 062 396 2 466 340 539 375 1 196 641
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 (1 152 674) (1 820 664) (2 249 370) (539 093) (866 625)
Валовая прибыль 029 176 288 241 732 216 970 282 330 016
Коммерческие расходы 030 (4 933) (17 776) (17 432) (7 436) (29 056)
Прибыль (убыток) от продаж 050 171 355 223 956 199 538 -7 154 300 960
Прочие доходы и расходы            
Проценты к получению 060 128 976 826 5 581 1 224
Проценты к уплате 070 (15 686) (25 149) (46 735) (77 249) (57 281)
Доходы от участия в других организациях 080 0 0 0    
Прочие доходы 090 221 534 702 484 507 654 333 614 84 663
Прочие расходы 100 (252 418) (763 356) (640 219) (414 972) (143 121)
Прибыль (убыток) до налогообложения 140 124 913 138 911 21 064 -160 180 186 445
Отложенные налоговые активы 141 (636) (3 510) (812) 24 903 (31 466)
Отложенные налоговые обзательства 142 (318) 534 166   95
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи 150 (36 907) (45 963) (22 220)   (15 766)
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190 87 052 89 972 -1 802 -135 277 139 308

 

Таблица 4 – Отчет о движении денежных средств ООО «Якорь» (аналитический, сводный)

Наименование показателя   31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011
Остаток денежных средств на начало отчетного года 010 22206 26 725 80 211 105 438 102 693
Средства, полученные от покупателей, заказчиков 020 1 548 822 2 860 787 2 862 671 991 639 1 315 521
Прочие доходы 110 238 690 255 426 495 924 215 553 173 785
Денежные средства, направленные, на:          
На оплату приобретенных товаров, услуг, сырья и иных оборотных активов 150 -1 092 429 -2 030 714 -2 792 693 -430 191 -1 082 251
На оплату труда 160 -258 463 -284 954 -398 590 -173 634 -161 424
На расчеты по налогам и сборам 180 -106 973 -104 562 -142 116 -130 690 -116 140
на прочие расходы 190 -333 352 -758 423 -193 946 -255 885 -123 062
Чистые денежные средства от текущей деятельности 200 -3 705 -62 440 -168 750 216 792 6 429
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности          
Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов 210 750 1 397 1 057 647 47
Полученные проценты 240 128 976 838 5 581 1 224
Денежные средства, направленные, на:          
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематерильных активов 290 (8 604) (77 587) (66 251) (27 854) (7 897)
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений 300   (450)      
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности 340 -7 726 -75 574 -64 356 -21 626 -6 626
Движение денежных средств по финансовой деятельности          
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями 360 359 000 644 192 554 539 269 500 235 000
Денежные средства, направленные, на:          
Погашение займов и кредитов (без процентов) 390 (343 050) (452 692) (296 206) (467 411) (243 187)
Погашение процентов по займам и кредитам 400          
Погашение процентов по займам и кредитам   15 950 191 500 258 333 -197 911 -8 187
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов   4 519 53 486 25 227 -2 745 -8 384
Остаток денежных средств на конец отчетного периода   26 725 80 211 105 438 102 693 94 309

 

Таблица 5 – Анализ баланса (Форма 1- актив) ООО «Якорь»

Наименования позиций Код стр. 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011 Изменения за период
Тыс. руб Уд. Вес. Тыс. руб Уд. Вес. Тыс. руб Уд. Вес. Тыс. руб Уд. Вес. прирост, т.р. прирост, %
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы 110 666 0,1% 2188 0,2% 6 0,0% 4 0,0% -2184 -327,9%
Основные средства 120 272148 25,7% 309091 21,6% 297892 31,7% 284292 23,6% -24799 -9,1%
Незавершенное строительство 130 32923 3,1% 85468 6,0% 75874 8,1% 76431 6,3% -9037 -27,4%
Долгосрочные финансовые  вложения 140 1970 0,2% 1970 0,1% 1970 0,2% 3545 0,3% 1575 79,9%
Отложенные налоговые активы 145         26375 2,8% 1 0,0% 1 0,0%
ИТОГО по разделу I 190 307707 29,0% 398717 27,8% 402117 42,7% 364273 30,3% -34444 -11,2%
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ                    
Запасы 210 196597 18,5% 171503 12,0% 151781 16,1% 239602 19,9% 68099 34,6%
      в том числе 0
сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 167306 15,8% 137984 9,6% 68668 7,3% 129531 10,8% -8453 -5,1%
готовая продукция и товары для перепродажи 214 93 0,0% 10442 0,7% 68028 7,2% 95043 7,9% 84601 90968,8%
расходы будущих периодов 216 29198 2,8% 23077 1,6% 15085 1,6% 15028 1,2% -8049 -27,6%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 20936 2,0% 31264 2,2% 19781 2,1% 29075 2,4% -2189 -10,5%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 454945 42,9% 726567 50,7% 264316 28,1% 476553 39,6% -250014 -55,0%
покупатели и заказчики 0 341788 32,2% 566312 39,5% 147371 15,7% 358122 29,7% -208190 -60,9%
Денежные средства 260 80211 7,6% 105438 7,4% 102693 10,9% 94309 7,8% -11129 -13,9%
ИТОГО по разделу II 290 752689 71,0% 1034772 72,2% 538571 57,3% 839539 69,7% -195233 -25,9%
БАЛАНС 300 1060396 100,0% 1433489 100,0% 940688 100,0% 1203812 100,0% -229677 -21,7%

 

Таблица 6 – Анализ баланса (Форма 1- пассив) ООО «Якорь»

Наименования позиций Код стр. 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011 Изменения за период
Тыс. руб Уд. Вес. Тыс. руб Уд. Вес. Тыс. руб Уд. Вес. Тыс. руб Уд. Вес. прирост, т.р. прирост, %
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ                      
Уставный капитал 410 37 0,0% 46 0,0% 46 0,0% 46 0,0% 0 0,0%
Добавочный капитал 420 54123 5,1% 65370 4,6% 65370 6,9% 65370 5,4% 0 0,0%
Резервный капитал, в том числе 430 244000 23,0% 244000 17,0% 244000 25,9% 244000 20,3% 0 0,0%
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 0 244000 23,0% 244000 17,0% 244000 25,9% 244000 20,3% 0 0,0%
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток (-)) 470 191194 18,0% 189392 13,2% 54299 5,8% 193607 16,1% 4215 2,2%
ИТОГО по разделу III 490 489354 46,1% 498808 34,8% 363715 38,7% 503023 41,8% 4215 0,9%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 0
Займы и кредиты 510 323892 30,5% 384404 26,8% 393042 41,8% 334769 27,8% -49635 -15,3%
Отложенные налоговые обязательства 515 1268 0,1% 1101 0,1% 641 0,1% 576 0,0% -525 -41,4%
ИТОГО по разделу IV 590 325160 30,7% 385505 26,9% 393683 41,9% 335345 27,9% -50160 -15,4%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА                    
Займы и кредиты 610 0 0,0% 311446 21,7% 128000 13,6% 200000 16,6% -111446 0,0%
Кредиторская задолженность, в том числе 620 245882 23,2% 237730 16,6% 55290 5,9% 165444 13,7% -72286 -29,4%
поставщики и подрядчики 0 172120 16,2% 15151 1,1% 18810 2,0% 73646 6,1% 58495 34,0%
задолженность перед персоналом организации 0 29081 2,7% 30912 2,2% 8455 0,9% 16640 1,4% -14272 -49,1%
задолженность перед государственными внебюджетными фондами 0 12933 1,2% 4741 0,3% 2287 0,2% 7522 0,6% 2781 21,5%
задолженность по налогам и сборам 0 10029 0,9% 32671 2,3% 3159 0,3% 33129 2,8% 458 4,6%
прочие кредиторы 0 21719 2,0% 154255 10,8% 22579 2,4% 34507 2,9% -119748 -551,4%
ИТОГО по разделу V 690 245882 23,2% 549176 38,3% 183290 19,5% 365444 30,4% -183732 -74,7%
БАЛАНС 700 1060396 100,0% 1433489 100,0% 940688 100,0% 1203812 100,0% -229677 -21,7%

 

Таблица 7 – Анализ отчета о прибылях и убытках ООО «Якорь»

Наименования позиций Код стр. 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011 Изменения за период
Тыс. руб Уд. Вес. Тыс. руб Уд. Вес. Тыс. руб Уд. Вес. Тыс. руб Уд. Вес. прирост, т.р. прирост, %
Доходы и расходы по обычным видам деятельности      
Выpучка (нетто) от продажи товаров, пpодукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 2062396 100,0% 2466340 100,0% 539375 100,0% 1196641 100,0% -1269699 -61,6%
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг 020 1820664 88,3% 2249370 91,2% 539093 99,9% 866625 72,4% -1382745 -75,9%
Валовая прибыль 029 241732 11,7% 216970 8,8% 282 0,1% 330016 27,6% 113046 46,8%
Коммерческие расходы 030 17776 0,9% 17432 0,7% 7436 1,4% 29056 2,4% 11624 65,4%
Прибыль (убыток) от продаж 050 223956 10,9% 199538 8,1% -7154 -1,3% 300960 25,2% 101422 45,3%
Прочие доходы и расходы                      
Проценты к получению 060 976 0,0% 826 0,0% 5581 1,0% 1224 0,1% 398 40,8%
Проценты к уплате 070 25149 1,2% 46735 1,9% 77249 14,3% 57281 4,8% 10546 41,9%
Прочие доходы 090 702484 34,1% 507654 20,6% 333614 61,9% 84663 7,1% -422991 -60,2%
Прочие расходы 100 763356 37,0% 640219 26,0% 414972 76,9% 143121 12,0% -497098 -65,1%
Прибыль (убыток) до налогообложения 140 138911 6,7% 21064 0,9% -160180 -29,7% 186445 15,6% 165381 119,1%
Отложенные налоговые активы 141 -3510 -0,2% -812 0,0% 24903 4,6% -31466 -2,6% -30654 873,3%
Отложенные налоговые обязательства 142 -534 0,0% -166 0,0% 0 0,0% -95 0,0% 71 -13,3%
Текущий налог на прибыль 150 45963 2,2% 22220 0,9% 0 0,0% 15766 1,3% -6454 -14,0%
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190 89972 4,4% -1802 -0,1% -135277 -25,1% 139308 11,6% 141110 156,8%

 

 

 

Таблица 8

Алгоритм определения величины факторов риска[1]

Степень риска Проявления
Фактор № 1. Зависимость от ключевых сотрудников
Низкая Отсутствие зависимости от ключевых сотрудников
Средняя Средняя степень зависимости — часть ключевых сотрудников может быть заменена на новых в случае их ухода
Высокая Имеется высокая зависимость от ключевых сотрудников (ген. директора, гл. инженера, нач. планово-экон. отдела, нач. НТО, главного бухгалтера)
Фактор № 2. Качество корпоративного управления
Низкая Прозрачность структуры собственности и отсутствие негативного влияния крупных акционеров на интересы других заинтересованных лиц;
Соблюдение прав финансово заинтересованных лиц (проведение собраний, порядок голосования, право собственности, защита против поглощения)
Финансовая прозрачность, своевременность и доступность информации, наличие независимых аудиторов
Представление интересов всех акционеров в Совете директоров, независимость и ответственность директоров
Средняя Наличие информации о структуре собственности, возможно преобладание интересов крупных акционеров, права миноритарных акционеров в целом защищены
Имеются отдельные недостатки, но в целом права финансово заинтересованных лиц соблюдаются
Отдельные недочеты в области качества финансовой отчетности, раскрытия и своевременности предоставления информации
В Совете директоров могут доминировать представители крупных акционеров и руководства компании, ответственность Совета может быть ограничена, может отсутствовать четкая политика в отношении оценки результатов работы и вознаграждения директоров
Высокая Непрозрачность структуры собственности, негативное влияние крупных акционеров на интересы других заинтересованных лиц, ущемление прав миноритарных акционеров
Несоблюдение прав финансово заинтересованных лиц (нарушения порядка проведения собраний, порядка голосования, прав собственности, отсутствие защиты против поглощения)
Отсутствие финансовой прозрачности, несвоевременность и недоступность информации, отсутствие независимых аудиторов
Представление интересов отдельных акционеров в Совете директоров, неспособность Совета директоров обеспечить контроль за качеством работы менеджмента, отсутствие независимости и ответственности директоров
Фактор № 3. Зависимость от ключевых потребителей
Низкая Имеется широко диверсифицированная клиентская база потребителей
Средняя Имеется несколько крупных потребителей (до 10%), однако их возможный уход не окажет существенного материального влияния на результаты работы оцениваемой компании
Высокая Имеется несколько крупных потребителей (30-40% от выручки), уход которых может оказать существенное материальное влияние на результаты работы оцениваемой компании
Фактор № 4. Зависимость от ключевых поставщиков
Низкая Отсутствует зависимость от поставщиков продукции или услуг определенного вида (материалов, коммунальных, ремонтных услуг и т.д.)
Средняя Имеется несколько основных поставщиков продукции (материалов, оборудования) и услуг (коммунальные услуги, ремонт), которые могут быть заменены в случае необходимости
Высокая Имеется зависимость от поставщиков продукции или услуг определенного вида. При этом смена поставщика может оказать негативный материальный эффект на деятельность оцениваемой компании

 

 

[1] Методология и руководство по проведению оценки бизнеса и/или активов ОАО РАО «ЕЭС России и ДЗО РАО «ЕЭС России». Deloitte and Touche RCS, 27.06.2005 г.