Кризисная ситуация на российских предприятиях выражается в основном в следующем:

• низкая загрузка производственных мощностей;
• убыточная деятельность;
• хроническое отсутствие денежных средств;
• наличие большой задолженности перед различными кредиторами (поставщиками, бюджетной системой, банками, работниками и т.п.);
• отсутствие собственных оборотных средств;
• финансовая неустойчивость;
• неудовлетворительная структура баланса.

Среди причин, приведших предприятие к кризису, могут быть выделены следующие:

• Общеэкономические — об этих причинах говорят макроэкономических исследованиях, они не являются предметом нашего рассмотрения.
• Внутрифирменные — эти причины выявляют, прежде всего, в ходе финансово-экономического анализа состояния и деятельности предприятия. Как показывает опыт работы финансовых консультантов, порядка 75 % финансовых проблем российских предприятий обусловлены низким уровнем менеджмента, неспособностью управляющих гибко и адекватно реагировать на изменения внешней рыночной среды, принимать обоснованные управленческие решения.

В предыдущем пункте была проведена диагностика финансово-экономического состояния предприятия. Теперь необходимо более подробно рассмотреть параметры финансового состояния для выявления причин кризиса и разработки мер финансового оздоровления предприятия. Для этого сформируем на основании данных бухгалтерской отчетности Сравнительный аналитический баланс на 01.01.2004г (приложение 2).

Проведем более детальный анализ структуры активов.

Валюта баланса предприятия возросла на конец периода на 47,9%. Чем больше валюта баланса, тем надежнее предприятие.

Предприятие имеет «легкую» (с невысокой долей внеоборотных активов – 4,2%) структуру активов. Следует отметить, что предприятия с «тяжелой» структурой активов имеют высокую долю накладных расходов (за счет амортизационных отчислений и расходов по содержанию имущества) и являются особо чувствительными к изменению выручки. Однако такие предприятия за счет высоких амортизационных отчислений могут иметь деньги, не имея прибыли;

Оценка реального имущества предприятия показывает наличие высокой доли «бумажных» активов (нематериальных, дебиторской задолженности). Такие предприятия обладают повышенным риском.

Проанализируем динамику остатков по элементам оборотных средств параллельно с динамикой оборачиваемости. Наблюдается рост остатков, сопровождающийся снижением показателей оборачиваемости, что, как правило, является результатом свертывания деятельности и, следовательно, высокие показатели длительности оборота свидетельствуют о нерациональном замораживании оборотных средств. В плане антикризисных мероприятий следует предусмотреть меры по увеличению показателей оборота и снижению запасов.

Отметим, что все средства предприятия вложены в основную деятельность и не отвлечены в финансовые операции.

Проведем детальный анализ структуры пассивов.

Анализ соотношения собственного и заемного капитала позволяет сделать вывод о том, что высокий удельный вес заемных средств характеризует большой объем «прошлых» обязательств предприятия и, соответственно, возможные проблемы по выполнению новых обязательств;

Анализ составляющих собственного капитала показывает, что в нем большая доля добавочного капитала. Это свидетельствует об инфляционном характере его роста. Положительным фактом является высокий удельный вес тех составляющих собственного капитала, которые были наработаны в результате производственной деятельности — нераспределенной прибыли – 120 т.р. (15,6% имущества).

Соотношение финансовой (27,6%) и коммерческой (22,7%) кредиторской задолженностей является рисковой, т.к. «бесплатная» коммерческая задолженность является менее рисковой (за исключением неплатежей в бюджет).

Задолженность по оплате труда возросла с 5 т.р. в начале периода до 56 т.р. в конце периода. Как правило, большой удельный вес задолженности по оплате труда говорит о невыплате заработной платы;

Задолженность перед бюджетом также возросла с 16 т.р. до 34 т.р. Как правило, большая доля задолженности перед бюджетом является негативным симптомом и может привести к принудительным действиям налоговых органов, вплоть до возбуждения дела о признании предприятия банкротом.

Проведем анализ результатов деятельности (отчета о прибылях/убытках). При анализе отчета выявлены следующие обстоятельства (табл. 9).

Из данных таблицы 9 следует, что прибыль за отчетный период снизилась на 13%. Главным фактором ее образования служит основная деятельность предприятия.

Сальдо прочих операционных доходов и расходов отрицательное(от -7,2 до -4,87%). Сальдо внереализационных доходов и расходов положительное (от 3,6 до 2,43%). Однако доля этих показателей в общем объеме прибыли незначительное.

Таблица 9

Анализ динамики и состава прибыли

Выявим стратегию получения прибыли и достижения сложившегося уровня рентабельности активов. Показатель рентабельности активов для целей анализа может быть представлен в виде произведения двух составляющих: рентабельности основной деятельности (рентабельности продаж) и оборачиваемости производственных активов. Сопоставление этих двух показателей позволяет сделать выводы о стратегии «зарабатывания прибыли» предприятием. Высокая прибыльность продукции может быть «потеряна» вследствие низкой оборачиваемости активов. Напротив, высокая оборачиваемость обеспечивает большую массу прибыли при невысокой ее норме. Таким образом, можно сделать вывод о том, что достаточно низкие показатели оборачиваемости снижают показатель рентабельности активов с 32% до 17% в начале периода, и практически не меняют его в конце периода.