Вопросы к экзамену по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

Вид материала

Вопросы к экзамену

Содержание Операции с векселем Производные финансовые инструменты: понятие виды. Производные инструменты Форвардный контракт Фьючерсный контракт Опционный контракт Опционное свидетельство Паи инвестиционных фондов. Депозитные и сберегательные сертификаты. Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг.

Подобный материал:

• Вопросы для подготовке к экзамену по дисциплине «Рынок ценных бумаг», 44.5kb.
• Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
• Экзаменационные вопросы по дисциплине «Рынок ценных бумаг», 20.04kb.
• Вопросы к экзамену/зачёту по дисциплине «Рынок ценных бумаг», 40.27kb.
• Вопросы к экзамену по дисциплине «Рынок ценных бумаг», 15.78kb.
• Вопросы к экзамену Рынок ценных бумаг Преподаватель Смирнов, 20.56kb.
• Вопросы к экзамену (зачету) по дисциплине: «Рынок ценных бумаг», 17.28kb.
• Гуманитарный институ, 356kb.
• Контрольная работа по дисциплине: "Рынок ценных бумаг" на тему: "Регулирование рынка, 213.64kb.
• Комплекс по дисциплине «Рынок ценных бумаг» специальность 080116 «Математические методы, 272.49kb.

Рис. Оформление переводного векселя


Являясь денежным документом, вексель должен обязательно содержать в себе денежную сумму:

а) вексельная сумма должна быть точно обозначена в векселе, например: "Четырнадцать тысяч четыреста рублей ";

б) в вексельную сумму могут включаться также и проценты за время обращения векселя, который подлежит оплате сроком по предъявлении или во столько-то времени от предъявления;

в) вексельная сумма должна быть обозначена в векселе прописью либо прописью и цифрами.

В случае разногласий между суммой цифрами и прописью верной считается последняя. Если существует разногласие между обозначенной несколько раз суммой прописью или цифрами, верной считается меньшая сумма. Никакие исправления вексельной суммы не допускаются, даже оговоренные подписью векселедателя.

Клиент, даже являясь физическим лицом, имеет право совершать операции с векселем, выступая в роли и заемщика, и инвестора.

Владелец векселя, имеющий право на получение указанной в нем суммы денег называется векселедержателем.

Векселедержатель, обозначенный в качестве получателя в самом векселе, называется первым векселедержателем или ремитентом.

Вексель может передаваться.

Индоссамент – передаточная надпись на ценной бумаге (векселе, чеке, коносаменте), удостоверяющая переход прав по этому документу к другому лицу. Проставляется обычно на оборотной стороне документа или на добавочном листе. Лицо, совершающее индоссамент, называется индоссантом.

Индоссамент может содержать указание лица, в пользу которого переводится документ (полный или именной индоссамент), быть на предъявителя или состоять из одной лишь подписки индоссанта (бланковый индоссамент). Лицо, владеющее документом по бланковому индоссаменту, имеет право заполнить бланк от своего имени или имени другого лица, индоссировать документ посредством полного или бланкового индоссамента, передать новому держателю простым вручением. Кроме передаточной функции индоссамент на векселе чека выполняет также гарантийную функцию: каждый индоссант по векселю отвечает за акцепт и за платеж, индоссант по чеку - за платеж. Индоссант несет солидарную ответственность вместе с векселедателем (чекодателем), авалистом и плательщиком (хотя и может снять с себя эту ответственность посредством индоссамента с оговоркой "без оборота").

Индоссамент на векселе должен быть простым и ничем не обусловленным, частичный индоссамент недействителен.

При передаче векселя законным векселедержателем является лицо, основывающее свое право на непрерывном ряде индоссаментов.

Чек – неэмиссионная, именная, документарная ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку, произвести платеж (выдать) предъявителю бумаги указанную в бумаге денежную сумму.

Это ордерная ценная бумага, обращение которой осуществляется по индосса­менту (передаточной надписи на ценной бумаге).

Чтобы дать чеку исчерпывающую характеристику, достаточно сравнить его с переводным векселем, плательщиком по которому является банк.

Чек – форма поручения, даваемого клиентом банку о совершении платежей. Чек выдается будущему чекодателю после заключения чекодателя с банком соглашения – чекового договора. В соответствии с этим договором банк производит оплату чеков, но делает это при одном обязательном условии: в основе операции с чеком лежит соглаше­ние между чекодателем и плательщиком, согласно которому по­следний обязуется оплатить чек при наличии у него средств, находящихся на счете.

Необходимо покрытие распоряжения – средства на банковском счете, учтенный вексель или договор о предоставлении банком кредита.

В соответствии с договором плательщик (банк) выда­ет чекодателю чековую книжку.

Чек удобен для клиентов, которые вынуждены совершать в течение короткого периода времени большое число операций с денежными средствами, но заранее не знают размер предполагаемых выплат и даты их совершения.

Обязательные реквизиты чека:

а) наименование «чек»;

б) поручение плательщику (банку) выплатить определенную сумму денег;

в) наименование плательщика и реквизиты счета, с которого должен быть про­изведен платеж;

г) валюта платежа;

д) дата и место составления чека;

е) подпись чекодателя.

В операции с использованием чека могут участвовать несколько лиц:

а) чекодатель;

б) банк-плательщик;

в) чекодержатель (реми­тент);

г) иные лица, становящиеся участниками взаиморасчетов, если чек передается (по индоссаменту) или предоставляются гарантии платежа по чеку (аваль).

Чековое обращение регламентируется статьями 877 – 885 Гражданского Кодекса Российской Федерации.

20. ^ Операции с векселем
    

Учет векселей.

Учет векселей состоит в том, что векселедержатель переда­ет векселя банку до наступления срока плате­жа и получает за это вексельную сумму за вычетом за досроч­ное получение определенного процента от этой суммы. Этот процент называется учетным процентом или дисконтом.

На­пример, при предъявлении срочного векселя Сбербанка РФ до срока его погашения, процент устанавливается равным про­центу по векселю по предъявлении Сбербанка РФ.

Выдача ссуд до востребования по специальному ссуд­ному счету под обеспечение векселей.

Банки могут открывать предприятиям, организациям и другим клиентам специальные ссудные счета и выдавать по ним кредиты, принимая в их обеспечение векселя.

Ссуды офор­мляются без установления срока или до наступления срока погашения векселей, принимаемых в обеспечение.

Векселя принимаются в обеспечение специального ссудного счета не на их полную стоимость, обычно 60 – 90% их суммы в зависимос­ти от размера установленного конкретным банком, а также в зависимости от кредитоспособности клиента и качества пред­ставленных им векселей.

Инкассирование векселей.

Банки часто выполняют поручения векселедержателей по получению платежей по векселям в срок (принятие векселя на инкассо).

Банки берут на себя ответственность по предъявле­нию векселей в срок плательщику и получению причитающихся по ним платежей.

За данную операцию банки взимают опреде­ленную плату.

Домициляция векселей.

Банки могут по поручению держателя векселей или трассанта произ­водить платежи в установленный срок.

Банк в противополож­ность инкассированию векселей является не получателем пла­тежа, а плательщиком. Назначение плательщиком по векселю какого-либо третьего лица называется домициляцией, а такие векселя – домицилированными.

За данную операцию банки обычно взимают определенную комиссию.

Получение платежа по векселю.

Векселедержатель имеет право на получение платежа по векселю от акцептанта (векселедателя простого векселя), а также в порядке регресса от всех других ответственных лиц (индоссантов, авалистов). Векселедержателю принадлежит также ряд других прав (совершения протеста, предъявления судебных исков и т.п.), предусмотренных законодательством.

Акцептованный вексель – вексель, имеющий акцепт (согласие) плательщика (трассата) на его оплату. Акцепт оформляется надписью на векселе ("акцептован", "принят", "обязуюсь заплатить" и т.д.) и подписью трассата. Одна подпись плательщика на лицевой стороне векселя также имеет силу акцепта. Посредством акцепта лицо, указанное на векселе в качестве плательщика (трассата), становится акцептантом - главным вексельным должником. Акцептованные векселя, основанные на торговой сделке, принимаются коммерческими банками к учету (покупаются), а также в обеспечение предоставляемых кредитов, могут переучитываться в центральных банках.

На векселе разрешается проставлять так называемый препоручительный индоссамент с оговоркой "валюта на инкассо" или "как доверенному". Собственником документа при этом остается индоссант, а держатель выступает в роли его поверенного и может совершать любые действия, необходимые для получения платежа. На векселе допускается также проставление индоссамента с оговоркой "валюта в залог", то есть вексель передается держателю не в собственность, а в залог.

Вексельное поручение, в силу которого лицо (авалист), совершившее его, принимает ответственность за выполнение обязательства каким-либо из обязанных по векселю лиц - акцептантом, векселедателем, индоссантом; оформляется либо гарантийной надписью, авалиста на векселе или дополнительном листе (аллонж), либо выдачей отдельного документа. Объем и характер ответственности авалиста соответствует объему и характеру ответственности лица, за которого дан аваль. Авалист, оплативший вексель, имеет право требовать возмещение платежа с того лица, за которое он дал аваль, а также с лиц, ответственных перед последними. Аваль увеличивает надежность векселя и тем самым способствует вексельному обращению.

Использование векселя как объекта инвестирования.

При правильном ведении учетных операций вексельный портфель является надежной статьей актива, более устойчивой, чем другие ценные бумаги, например, акции.

Важнейшим достоинством векселей является точно установленная ликвидность (возможность получить причитающиеся по векселю деньги) по срокам.

Назначение плательщиком по векселю какого-либо третьего лица называется домициляцией, а такие векселя - домицилированными, внешним признаком их служат слова "уплата" или "платеж в ... банке", помещенные под подписью плательщика. Банк, выступая в качестве домицилянта, оплачивает вексель только в том случае, если плательщик внес ему раньше вексельную сумму или если клиент имеет у него на своем расчетном (текущем) счете достаточную сумму и уполномочивает банк списать с его счета сумму, необходимую для оплаты векселя. В противном случае банк отказывает в платеже и вексель протестуется обычным порядком против векселедателя. За оплату векселя в качестве особого плательщика обычно насчитывают небольшую комиссию, а оплаченные векселя отсылаются клиенту. Для лиц, имеющих в данном банке расчетный (текущий) счет, оплата домицилированных векселей производится бесплатно.

Банки охотно идут на подобные операции. В ходе проведения операций с векселями коммерческие банки аккумулируют значительное количество векселей. Исходя из этого, Центральный банк может пополнять ресурсы коммерческих банков, если такая необходимость возникнет, переучитывая их векселя или выдавая кредиты по специальному ссудному счету под обеспечение учтенных векселей. Для Центрального банка вексельное кредитование банков дает дополнительную возможность оказания регулирующего влияния на экономическую ситуацию в стране.

Залог ценных бумаг.

В соответствии с законодательством закладом призна­ется договор о залоге, по условиям которого заложенное иму­щество (ценные бумаги) передается залогодержателю во вла­дение.

В договоре заклада должно быть предусмотрено право банка-кредитора самостоятельно, по поручению залогодателя ре­ализовать заложенные ценные бумаги и из суммы вырученных средств погасить долг кредитору, причитающиеся проценты, а также возместить расходы по взысканию задолженности.

Предметом заклада могут быть облигации, акции, депозит­ные сертификаты, векселя и другие ценные бумаги.

Передава­емые в заклад ценные бумаги должны принадлежать заемщику на правах собственности.

Залогодатель вправе, если иное не предусмотрено договором и не вытекает из существа залога, пользоваться предметом залога в соответствии с его назначением, в том числе извлекать из него плоды и доходы.

21. ^ Производные финансовые инструменты: понятие виды.
    

Ценные бумаги, в зависимости от того, какие имущественные права они удостоверяют, классифицируются, как долевые (обслуживают отношения совладения), долговые (обслуживают отношения займа) и производные (удостоверяют право на приобретение другой ценной бумаги в будущем).

В зависимости от сроков исполнения обязательств субъектами рынка сделки, совершаемые с ценными бумагами, и соответствующие им узкоспециализированные рынки бывают двух видов:

а) кассовые, когда сделки заключаются и исполняются ради сиюминутного результата;

б) срочные, смысл которых в получении экономических выгод участников сделок, от перенесения исполнения сделок в будущее.

Срочные сделки предполагают заключение контрактов, которые носят наименование "^ Производные инструменты" и в соответствии с законодательством и экономическими признаками относятся к числу ценных бумаг. Это форвардные, фьючерсные, опционные контракты и свопы.

^ Форвардный контракт – это обязательный для ис­полнения договор, заключаемый между субъектами внебиржевого рынка, в котором один контрагент обязуется в предусмотренный договором день в будущем поставить другому контрагенту базисный актив (деньги, товар, ценные бумаги, процентные ставки, индексы) с одно­временным получением за актив платежа по цене, зафиксированной в договоре. Вариантом форвардного контракта может стать соглашение о выплате разницы между ценой, зафиксированной в контракте, и це­ной спотового рынка на базисный актив на дату исполнения договора. Контракты называются, соответственно, поста­вочным и расчетным форвардами.

^ Фьючерсный контракт – это договор между двумя инвесторами, заключенный с посредничеством профессионального участника фондового рынка (организатора торгов), по которому одна договаривающаяся сторона обязуется купить у другой договаривающейся стороны стандартное (определенное профессиональным участником фондового рынка) количество ценных бумаг в конкретное (определенное профессиональным участником фондового рынка) время по оговоренной цене, которая выплачивается в день поставки. Фьючерсный контракт полнос­тью стандартизирован, заключается только на бирже и имеет биржевой механизм гарантирования его исполнения каждой из сторон контракта. Существует множество видов фьючерсных контрактов: товарные, валютные, фондовые, процентные и индексные.

^ Опционный контракт – это договор между двумя инвесторами, заключенный с посредничеством профессионального участника фондового рынка, в котором продавец опциона предоставляет покупателю опциона право купить (или продать) ценную бумагу в оговоренное время по оговоренной цене. Опцион "колл" (опцион на покупку) – контракт, дающий право покупателю купить у лица, продавшего опцион, ценную бумагу по оговоренной цене в оговоренное время. Опцион "пут" – контракт, дающий его покупателю право продать продавцу опциона ценную бумагу по оговоренной цене в оговоренное время. Американский опцион – опцион, который может быть исполнен в любой момент времени до даты окончания срока его действия или на эту дату. Европейский опцион — опцион, который может быть исполнен только на дату окончания срока его действия.

^ Опционное свидетельство – производная именная ценная бума­га, закрепляющая право ее владельца на покупку (опционное сви­детельство на покупку) или продажу (опционное свидетельство на продажу) ценных бумаг, составляющих базисный актив опци­онных свидетельств.

Документом, регламентирующим их обращение является Постановление ФКЦБ РФ «Об опцион­ном свидетельстве, его применении и утверждении стандартов эмиссии опционных свидетельств и их проспектов эмиссии» от 09.01.97 г. № 1 (в редакции Постановления ФКЦБ РФ от 31.12.1997 № 45).

Опцион эмитента – именная, эмиссионная ценная бумага, конвертируемая в акции. Опцион эмитента закрепляет и удостоверяет право ее владельца на покупку по цене и в срок и/или при наступлении обстоятельств, которые определены опционом, конкретного количества акций акционерного общества – эмитента данного опциона.

Эта бумага интересна клиенту–инвестору, как надежный инструмент обеспечения выполнения финансовых планов, ибо:

а) эмиссия опционов эмитента осуществляется в соответствии с требованиями законодательства и контролируется государством (ФСФР);

б) опцион эмитента – бумага, имеющая вполне конкретный короткий срок жизни;

в) опцион эмитента конвертируется в акции.

Своп (своп-контракт) – внебиржевой договор об обмене обязательствами по базовым активам и (или) платежами на их основе в течение установленного периода, когда цена одного из активов является твердой (фиксированной), а цена другого — переменной (плавающей), или же обе эти цены являются переменными. Посредником в заключении и обеспечении исполнения свопа является профессиональный участник рынка. В зависимости от вида базисного актива существуют самые разно­образные виды свопов: процентный, валютный, товарный, индексный, другие.

22. ^ Паи инвестиционных фондов.
    

Пай инвестиционного фонда (инвестиционный пай) – именная, долевая ценная бумага, удосто­веряющая право его владельца требовать от управляющего пае­вым инвестиционным фондом, эмитента инвестиционного пая, выкупа принадлежащего ему инвестиционного пая.

Купить инвестиционный пай значит приобрести долю владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

Инвестиционный пай не является эмиссионной ценной бумагой, не имеет номинальной стоимости, количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу, может выражаться дробным числом, паевые фонды бывают разных видов: открытые, интервальные и закрытые.

Инвестиционный пай открытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет право владельца пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд, в любой рабочий день.

Инвестиционный пай интервального паевого инвестиционного фонда удостоверяет право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд, не реже одного раза в год в течение срока, определенного правилами доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом.

Инвестиционный пай закрытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд, в случаях, предусмотренных настоящим Федеральным законом, право участвовать в общем собрании владельцев инвестиционных паев и, если правилами доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом предусмотрена выплата дохода от доверительного управления имуществом, составляющим этот паевой инвестиционный фонд, право на получение такого дохода.

Права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме.

Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, и одинаковые права.

Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющими компаниями открытого и интервального паевых инвестиционных фондов, не ограничивается.

Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющей компанией закрытого паевого инвестиционного фонда, указывается в правилах доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом.

Учет прав на инвестиционные паи осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда и, если это предусмотрено правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, на счетах депо депозитариями, которым для этих целей в реестре владельцев инвестиционных паев открываются лицевые счета номинальных держателей.

Паевые фонды объединяют средства частных инвесторов (юридических и физических лиц) и вкладывают их на рынке с единственной целью - получить доход.

Фонд является имущественным комплексом без создания юридического лица.

Инвесторы, вступающие в паевой фонд, покупают в форме инвестиционных паев долю в капитале паевого фонда и право владельца на выкуп своей доли из фонда. Деньги пайщиков находятся под управлением управляющей компании. Ценные бумаги и другое имущество, составляющие фонд, хранятся и жестко контролируются специализированным депозитарием. Права инвесторов защищает независимый регистратор, который ведет реестр владельцев инвестиционных паев. Каждый паевой фонд не реже одного раза в год проходит аудиторскую проверку, осуществляемую независимым аудитором. Паи фонда продают непосредственно владельцам и выкупают у них только в месте приема заявок управляющей компанией по расчетной стоимости.

Инвестиционный фонд является крупным инвестором, в отличие от инвестиционной компании (юридического лица, получившего право на ведение профессиональной деятельности дилера и брокера), выступающей в большинстве своих операций в роли посредника между продавцами и покупателями ценных бумаг, как правило, юридическими лицами.

Деятельность инвестиционных фондов поддерживается государством, ибо они аккумулируют финансовые ресурсы и находят им экономически целесообразное применение. Тем самым финансируется национальная экономика.

Законодательная база паевых инвестиционных фондов хорошо проработана для защиты пайщиков.

Паевые инвестиционные фонды, согласно действующему законодательству, не платят налог на прибыль.

Пайщики платят только подоходный налог. Если пайщик хочет забрать свои деньги, управляющая компания фонда обязана выкупить инвестиционные паи.

Чтобы приобрести пай, нужно подойти в офис управляющей компании с общегражданским паспортом и реквизитами банковского счета до востребования. Счет должен быть открыт на клиента лично.

Если у клиента нет собственного банковского счета, его можно открыть непосредственно в офисе.

Оплачивать паи при покупке можно как в наличной, так и в безналичной форме.

При продаже паев с клиента берется подоходный налог в размере, как и при продаже любого другого имущества. Ставка подоходного налога - 13% от суммы дохода – разницы между суммой покупки и суммой продажи паев.

Управляющая компания является налоговым агентом для своих пайщиков, сама вычитает из причитающейся инвестору суммы налог и перечислит его в бюджет.

По окончании года пайщик может получить у управляющей компании "Справку о доходах физического лица".

Доход пайщика складывается из роста курсовой стоимости пая.

Получить доход можно, продав пай. Насколько увеличился доход, можно узнать, получив информацию о курсовой стоимости пая на сайте управляющей компании.

23. ^ Депозитные и сберегательные сертификаты.
    

Коммерческие банки, привлекая заемные средства, оформляют свои долговые обязательства ценными бумагами и при значительных масштабах оборота средств прибегают к эмиссии сберегательных и депозитных сертификатов для обслуживания операций, соответственно, с физическими и юридическими лицами.

Клиенту (физическому лицу) можно предложить включить в число используемых им финансовых инструментов сберегательный сертификат – ценную бумагу, подтверждающую факт внесения в банк вклада в размере известной суммы, и удостове­ряющую права держателя сертифи­ката на получение в банке, выдавшем сертификат, по истечении установленного срока суммы вклада и обуслов­ленных в сертификате процентов. Они бывают именными и на предъявите­ля.

Обязательные реквизиты сберегательного сертификата (отсутствие какого-либо из указанных реквизитов означает потерю статуса сертификата как ценной бумаги):

а) наименование «сберегательный сертификат»;

б) указание на причину выдачи сертификата (внесение сберега­тельного вклада);

в) дата внесения сберегательного вклада;

г) размер сберегательного вклада, оформленного сертификатом (прописью и цифрами);

д) безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную на вклад;

е) дата востребования вкладчиком суммы по сертификату;

ж) ставка процента за пользование вкладом;

з) сумма причитающихся процентов;

и) наименование и адрес банка-эмитента, а для именного сертификата - на­именование вкладчика;

к) подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обя­зательств, скрепленные печатью банка.

Денежные расчеты по купле-про­даже сберегательных сертификатов осуществляются и в безналичном порядке, и наличными средствами, но не могут исполь­зоваться как платежные документы.

Обращение этих бумаг Положением «О сберегательных и депозитных сертифи­катах кредитных организаций», введенного письмом Банка Рос­сии от 10 февраля 1992 г. № 14-3-20 (в редакции Указаний Центрального Банка РФ от 31.08.98 №333-У, от 29.11.2000 № 857-У).

24. Ордерные и товарораспорядительные ценные бумаги: коносамент, складские свидетельства, закладная.
    

Коносамент – товарораспорядительный документ, используемый при морских перевозках – неэмиссионная именная, на предъявителя, или ордерная ценная бумага, оформленная в виде документа стандартной формы, принятой в международной практике, удостоверяющая право владения перевозимым грузов (товаром) при его погрузке, перевозке и получении от перевозчика.

Основные реквизиты коносамента:

а) наименование судна;

б) наименование фирмы-перевозчика;

в) место приема груза;

г) наименование отправителя груза;

д) наименование получателя груза;

е) наименование груза и его главные характеристики;

ж) время и место выдачи коносамента;

з) подпись капитана судна.

и) к коносаменту обязательно прилагается страховой полис на груз;

к) коносамент является документом, в котором не допускаются изменения.

Порядок выпуска, обращения и погашения коносаментов регламентируется статьями 912 – 917 Гражданского Кодекса РФ, Кодексом Торгового Мореплавания и Унифицирован­ными правилами и обычаями для документарных аккредитивов.

Всегда могут возникнуть проблемы с оформлением прав на транспортируемый или хранящийся на складе груз.

Финансовый советник должен быть готов подсказать клиенту как оформить и как использовать наилучшим способом коносамент и другие подобные документы: закладную, складское свидетельство.

Складское свидетельство – товарораспоря­дительный документ – ценная бумага, под­тверждающая принятие товарным скла­дом на хранение определенного имущества и право его владельца на истребование этого имущества.

Обязательные реквизиты складского свидетельства:

а) наименование и место нахождения склада;

б) номер по реестру склада;

в) наименование и место нахождения товаровладельца (для именного свиде­тельства);

г) наименование и количество хранимого товара;

д) срок хранения или указание на хранение товара до востребования;

е) размер и порядок оплаты за хранение;

ж) дата выдачи;

з) подписи и печати склада.

Двойное складское свидетельство состоит из двух частей — склад­ского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга, и каждое в отдельности есть имен­ная ценная бумага.

Простое складское свидетельство – складское свидетельство на предъявителя.

Простое складское свидетельство – предъявительская ценная бумага, двойное складское свидетельство и обе его части – ордерные бумаги.

Условия обращения складских свидетельств определены стать­ями 912 – 917 Гражданского Кодекса РФ.

Закладная.

Закладная – неэмиссионная, документарная, именная ценная бумага, удостоверяющая права ее вла­дельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущест­ва, указанного в договоре об ипотеке, или указанного в нем имущества без представления других доказательств существования этого обязательства, а также право залога на указанное в договоре об ипотеке имущество.

Обязательные реквизиты закладной:

а) наименование «закладная»;

б) имя залогодателя и его адрес;

в) имя первоначального залогодержателя и его адрес;

г) название денежного обязательства, обеспечиваемого ипотекой;

д) имя должника (если он не есть залогодатель) и его адрес;

е) размер суммы обязательства (включая проценты) или порядок ее определения;

ж) сроки уплаты суммы (сумм) обязательства;

з) описание имущества, передаваемого в залог, его местонахождение и денеж­ная оценка;

и) наименование права, в силу которого имущество, передаваемое в залог, принадлежит залогодателю, и органа регистрации этого права с указанием рекви­зитов регистрации и сроков его действия;

к) наличие прав третьих лиц на закладываемое имущество;

л) подписи залогодателя и должника;

м) время и место нотариального удостоверения договора об ипотеке и сведе­ния о его государственной регистрации.

Нормативные документы, регламентирующие обращение дан­ных ценных бумаг: Федеральный закон «Об ипотеке (залоге не­движимости)» и Распоряжение ФКЦБ РФ от 26.02.99 г. № 195-р, утвердившее «Методические рекомендации по приме­нению профессиональными участниками рынка ценных бумаг Фе­дерального закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)».

25. Регулирование рынка ценных бумаг. Регулятивные функции и процедуры на рынке ценных бумаг.
    
26. Методы государственного регулирования рынка ценных бумаг: прямое (административное), косвенное (экономическое) регулирование.
    

Регулирование рынка ценных бумаг — это упорядочение деятельности всех его участников (эмитентов, инвесторов, профессиональных участников рынка ценных бумаг) и сделок между ними со стороны уполномоченных на это органов.

Регулирование рынка ценных бумаг (как и любого другого объекта) можно разделить внутреннее и внешнее.

Внутреннее регулирование — это подчиненность участников рынка ценных бумаг собственным нормативным документам: уставу, правилам осуществления деятельности, стандартам деятельности и т.д.

Внешнее регулирование — это подчиненность деятельности участников рынка ценных маг нормативным актам государства, других организаций (например, саморегулируемых организаций), международным соглашениям. К внешнему регулированию относится же общественное регулирование, т.е. воздействие общества на участников рынка ценных бумаг с использованием механизма общественного мнения. Часто именно реакция широкой публики является причиной тех или иных регулирующих действий со стороны государства или саморегулируемых организаций.

Регулирование рынка ценных бумаг преследует достижение следующих целей: создание нормальных условий для функционирования рынка ценных бумаг, всех его участников, поддержание порядка на рынке ценных бумаг;

защита участников рынка ценных бумаг от недобросовестных действий, мошенниче­ства, преступлений со стороны отдельных лиц;

обеспечение нормального ценообразования на рынке ценных бумаг на основе свобод­ного формирования спроса и предложения финансовых инструментов; стимулирование развития рынка ценных бумаг как механизма перераспределения де­нежных ресурсов, его отдельных сегментов, создание новых сегментов рынка; использование рынка ценных бумаг для достижения специфических общественных целей (например, для повышения темпов роста экономического развития, разрешения кризиса неплатежей, снижения уровня безработицы и т.д.).

Регулятивная инфраструктура — это одна из систем (наряду с информационной, депозитарно-клиринговой и регистраторской инфраструктурой рынка ценных бумаг), обеспечивающих нормальное функционирование рынка ценных бумаг. Она включает в себя следующие компоненты:

регулятивные органы (государственные регулирующие органы и саморегулируемые организации);

регулятивные функции и процедуры (законодательные, регистрирующие, лицензионные, аттестационные, контрольные, надзорные и пр.);

правовую инфраструктуру (законодательная и нормативная база функционирования рынка ценных бумаг);

этику фондового рынка;

традиции и обычаи.

В международной практике выделяют различные модели регулятивной инфраструктуры рынка ценных бумаг в зависимости:

от субъекта регулирования (государство или государство совместно с саморегулируемыми организациями);

от степени жесткости регулирования;

от модели рынка ценных бумаг.

Государственное регулирование на рынке ценных бумаг можно разделить на прямое и косвенное регулирование.

Прямое (административное) государственное регулирование осуществляется посредством установления обязательных требований, предъявляемых к участникам рынка ценных бумаг, лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бум; государственной регистрации выпусков ценных бумаг, обеспечения гласности и равной информированности участников рынка, поддержания правопорядка и т.д.

Косвенное (экономическое) государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется такими методами, как, например, проведение определенной налоговой политики, денежной политики, политики в области формирования и использования среде государственного бюджета, политики в области управления государственной собственностью и т.д.

Государство на рынке ценных бумаг выполняет следующие функции:

1) идеологическую, т.е. разработку концепции развития рынка ценных бумаг и программы ее реализации;

2) законодательную, т.е. законодательное и нормативное обеспечение функционирования рынка ценных бумаг;

3) административную, т.е. прямое административное регулирование участников рынка;

4) стимулирующую, т.е. использование всех возможных инструментов воздействия на рынок ценных бумаг в целях его развития, создание эффективного механизмов перераспределения денежных ресурсов в наиболее важные и значимые сектора экономики;

5) надзорную и контрольную, т.е. предотвращение нарушений со стороны различных участников рынка ценных бумаг;

6) арбитражную, т.е. разрешение споров между участниками рынка ценных бумаг через систему судебных органов.

Таким образом, можно сказать, что государство является одним из основных регуляторов рынка ценных бумаг. Кроме этого, государство выступает в качестве участии рынка ценных бумаг, а именно:

государство является крупнейшим заемщиком-эмитентом облигаций федеральных, субфедеральных и муниципальных займов (в лице органов власти Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований);

государство является крупнейшим инвестором на рынке ценных бумаг, владея закре­пленными в федеральной и муниципальной собственности пакетами акций привати­зированных предприятий;

государство выполняет функции профессионального участника рынка ценных бумаг в лице Центрального банка РФ, являющегося посредником, участвующим в размещении государственных ценных бумаг, а также крупнейшим дилером на этом сегменте рын­ка; кроме того - в лице Российского фонда федерального имущества, организующего аукционы по продаже акций приватизированных предприятий.

Основным органом государственной исполнительной власти Российской Федерации, осуществляющим регулирование рынка ценных бумаг, является Федеральная служба по финансовому рынку {ФСФР).

Именно ФСФР:

проводит государственную политику в области рынка ценных бумаг;

осуществляет контроль за деятельностью профессиональных участников рынка цен­ных бумаг;

обеспечивает защиту прав инвесторов, акционеров и вкладчиков на рынке ценных бумаг.

Основными органами, осуществляющими профессиональное регулирование рынка ценных бумаг, являются саморегулируемые организации.

Саморегулируемые организа­ции — это добровольные объединения профессиональных участников рынка ценных бу­маг по видам деятельности, приобретающие статус саморегулируемой организации на ос­новании разрешения ФСФР, которая устанавливает обязательные для своих членов правила осуществления профессиональной деятельности, стандарты проведения операций с ценными бумагами и осуществляет контроль за их соблюдением.

Одним из элементов регулятивной инфраструктуры рынка ценных бумаг является эти­ка фондового рынка, обычаи и традиции делового оборота.

Под этикой фондового рынка понимаются правила добросовестной деятельности на рынке. Добросовестная профессиональная деятельность основывается на общечеловеческих моральных и нравственных нормах, на понимании значимости общественных интересов и необходимости обеспечения правопорядка и справедливости, а также на необходимости их признания и соблюдения в практической деятельности всеми профессиональными участни­ками рынка ценных бумаг.

В международной практике правила добросовестной деятельности на рынке ценных бумаг принимаются саморегулируемыми организациями и являются обязательными для всех членов таких организаций. Так, Международная федерация фондовых бирж в 1992 г. приняла повсеместно принятые принципы ведения бизнеса по ценным бумагам.

В России принципы добросовестной деятельности и профессиональной этики на рынке ценных бумаг содержатся в ряде документов, таких, как:

федеральный закон «О рынке ценных бумаг»;

федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке цен­ных бумаг»;

постановления ФСФР (ФКЦБ) России, регламентирующие брокерскую и дилерскую дея­тельность; правила торговли Некоммерческого партнерства «Торговая система РТС»;

положение Национальной фондовой ассоциации «О запрете манипулирования ценами на фондовом рынке»; другие документы.

В настоящее время сформулированы следующие основополагающие принципы ведения бизнеса на рынке ценных бумаг:

честность и справедливость;

надлежащее исполнение профессиональной деятельности;

обеспечение высокой квалификации персонала фирм — профессиональных участни­ков рынка ценных бумаг;

получение информации о клиентах;

предоставление информации клиентам;

регулирование конфликта интересов.

Разработаны также правила добросовестной профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, правила добросовестной работы с клиентами, правила ведения внутреннего учета профессиональных участников рынка ценных бумаг, нормы раскрытия информации всеми участниками рынка, нормы добросовестной деятельности в рекламе на финансовых рынках.

27. ^ Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг.
    

Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг – организации созданные профессиональными участникам рынка ценных бумаг для отстаивания общих интересов, путем инициации предложений по изменению законодательства, для регулирования рынка, создания его инфраструктуры и правил взаимных отношений.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это юридические и физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей и осуществляющие деятельность на рынке ценных бумаг, перечень видов которой определяет закон. Структура видов профессиональной деятельности изображена на схеме.

				1.1.	Брокерская
					деятельность
1.	Осуществление			1.2.	Дилерская
	Торговых операций				деятельность
				1.3.	Деятельность по управлению
					ценными бумагами
				2.1.	Клиринговая
					Деятельность
2.	Учет движения
	и фиксация			2.2.	Депозитарная
	прав собственности				деятельность
	на ценные бумаги
				2.3.	Деятельность по ведению реестра
					владельцев ценных бумаг
				3.1.	Фондовая
					биржа
3.	Организация торговли
	на рынке ценных бумаг
				3.2.	Деятельность
					По организации торговли