Учебно-методическое пособие «Учет и отчетность для субъектов страхового дела и аудита»

Вид материалаУчебно-методическое пособие

Содержание


Отечественная практика анализа прогнозирования банкротства
Отклонение от норматива
Группа 1: Благополучные компании
Ликвидности (l4)
Значения на конец периода
Ликвидности (l4)
Подобный материал:
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   ...   25
^

Отечественная практика анализа прогнозирования банкротства


Согласно Методологическому положению оценка

неудовлетворительной структуры баланса проводилась на основе трех показателей:

> коэффициента текущей ликвидности (L4);

> коэффициента обеспеченности собственными средствами (L7);

> коэффициента утраты/восстановления платежеспособности (L8, L9), которые рассчитываются следующим образом:

Таблица 2.7.

Оценка структуры баланса.


Показатели

Расчет

Ограниче­ния

На конец периода

^ Отклонение от норматива

А

1

2

3

4

Коэффи­циент вос­становления платежеспособности

L8 = (L4 к.г.

+6/t*∆ L4)/2

He менее 1,0

L8 = (1,813+6/12*[ 0,002])/2 = 0,907

0,093

Коэффициент утраты платежеспособности

L9 = (L4 к.г.

+3/t*∆ L4)/2

He менее 1,0

L9=

(0,183+3/12*[ 0,002])/2 = 0,9068

0,0932


Если L8 < 1 (как в нашем случае), то это свидетельствует, что у организации в ближайшее время нет возможности восстановить свою платежеспособность.

Чтобы коэффициент текущей ликвидности был > = 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами > = 1, убытки у организации не должны превышать 40% от оборотных активов, а долгосрочные кредиты и займы равняться 80% от суммы оборотных активов, что встречается очень редко.

2.5.2 Система показателей Уильяма Бивера для диагностики

банкротства

Рассмотрим систему показателей Уильяма Бивера для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства (табл. 2.8).

В нашем примере по системе Бивера получились коэффициенты, полученные в таблице 2.9.

Таблица 2.8. Система показателей Бивера.

Показатели

Расчет

^ Группа 1: Благополучные компании

группа 2: за 5 лет до банкротства

группа 3: за 1 год до банкротства

1. Коэффициент Биввера

(Чистая прибыль + Амортизация) / Заемный капитал

0,4-0,45

0,17

-0,15

2. Коэффициент текущей

^ ЛИКВИДНОСТИ (L4)

Оборотные активы / Текущие обязательства

U <=3,2

L4<2

L4<=1

3.Экономическая рентабельность (R4)

(Чистая прибыль / Имущество)* 100%

6-8

4

-22

4. Финансовый леверидж

(Заемный капитал / Баланс)* 100%

<=37

<=50

<=80


Таблица 2.9. Диагностика банкротства по системе Бивера.

Показатели

Расчет по строкам отчетности

^ Значения на конец периода

Характеристика

1. Коэффициент Бивера

(стр. 190 [ф. № 2] + стр. 411 + стр. 412, кол. 4 [п.4, ф № 5]) / (стр. 590 + стр. 690 [ф. № 1])

0,191

Коэффициент чуть больше норматива группы 2 (за 5 лет до банкротства)

1. Коэффициент текущей

^ ЛИКВИДНОСТИ (L4)

U = (стр. 290 [ф. № 1]) / (стр. 610 + стр. 620 + 630 + стр. 670 стр. [ф. № 1])

1,813

Коэффициент попадает в группу 2

3.Экономическая рентабельность (R4)

R4={(стр. 190[ф.№2])/ (стр. 300 [ф. № 1])} *100%

4,86

Коэффициент чуть больше норматива группы 2

4. Финансовый леверидж

{(стр. 590 + стр. 690 [ф. № 1]) / (стр. 700 [ф. № 1])} *100%

36,1

Коэффициент соответствует нормативу группы 1

5. Коэффициент покрытия активов собственными и оборотными средствами

(стр. 490 - стр. 190[ф. № 1]) / (стр. 300[ф. №1])

0,238

Коэффициент соответствует нормативу группы 2

Таким образом, по системе оценки Бивера организацию можно отнести ко 2-ой группе - «за 5 лет до банкротства»

Американская практика анализа диагностики банкротства

В американской практике используется двухфакторная модель.

Для нее выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность банкротства организации. Для определения итогового показателя вероятности банкротства (£2) используют показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах.

Они умножаются на соответствующий константы - определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (α, β, γ).

В результате получаем следующую формулу:

Коэффициент Удельный вес

J2 = α+β · текущей +γ · заемных средств в

ликвидности активах

(в долях единиц)

где α = -0,3877; β = -1,0736; γ = +0,05779.

Если результат расчета значения Z2 < 0, то вероятность банкротства невелика. Если Z2 > 0, то высокая вероятность.

Для анализируемой нами Z2 на начало года составляло:

Z2 н.г. = - 0,3877 + 1,811 * (-1,0736) + 0,0579 * 0,367 = - 2,310

Z2 н.г. < 0 - вероятность банкротства невелика.

Z2 н.г. = -2,313

Z2 н.г. < 0 - вероятность банкротства невелика.

Двухфакторная модель не обеспечивает комплексную оценку финансового положения организации. Поэтому аналитики также используют пятифакторную модель (Z5) Эдварда Альтамана.

Z5 = 1,2 * [(Текущие активы - Текущие обязательства) / (Всего обязательств)] + 1,4 * (Нераспределенная прибыль / Все активы) + 3,3 * (Прибыль до уплаты процентов и налогов / Все активы) + 0,6 * (Рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций / Все активы) + 1,0 * (Объем продаж [B] / Все активы).

Если Z5 < 1,8 - вероятность банкротства очень велика; 1,8 < Z5 < 2,7 - вероятность банкротства средняя; 2,7 < Z5 < 2,9 - банкротство возможно, но при определенных обстоятельствах;

Z5 > 3,0 - очень малая вероятность банкротства. Эта модель применима в условиях России, но для АО. Но коэффициенты рассчитаны на основе анализа американских компаний.