Geum.ru

Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «Белгородские гранулированные корма»

Вид материалаОтчет
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   22

1.4. Сведения об оценщике эмитента.

Для целей:
  • определения рыночной стоимости размещаемых ценных бумаг;
  • определения рыночной стоимости имущества, являющегося предметом залога по облигациям эмитента с залоговым обеспечением;
  • оказания иных услуг по оценке, связанных с осуществлением эмиссии ценных бумаг, информация о которых указывается в проспекте ценных бумаг -

оценщик эмитентом не привлекался.

Эмитент не является акционерным инвестиционным фондом.


1.5. Сведения о консультантах эмитента.


Финансовый консультант на рынке ценных бумаг, а также иные лица, оказывающих эмитенту консультационные услуги, связанные с осуществлением эмиссии ценных бумаг эмитентом не привлекались.


1.6. Сведения об иных лицах, подписавших проспект ценных бумаг.


Главный бухгалтер

Полное фирменное наименование организации ведущей бухгалтерский учет эмитента: Общество с ограниченной ответственностью «Белгранкорм – холдинг»

Сокращенное фирменное наименование организации, ведущей бухгалтерский учет эмитента:

ООО «Белгранкорм – холдинг»

Договор: договор об оказании услуг по управлению коммерческой деятельностью от 01.04.2005 №15/127

Ответственный за ведение бухгалтерского учета:

Генеральный директор Общества с ограниченной ответственностью

«Белгранкорм – холдинг» Беседина Анна Петровна (с 15 ноября 2006 года, Протокол от 14.11.2006г. № 6 Общего собрания участников ООО "Белгранкорм - холдинг")

Тел. 8 (47245) 3-58-48; 8 (4722) 37-69-00; 33-08-69

Факс: 8 (47245) 5-57-74; 8 (4722) 37-69-07; 37-69-08

II. Основная информация
о финансово-экономическом состоянии эмитента.


2.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента

Динамика показателей, характеризующих финансовое состояние эмитента, за 5 последних завершенных финансовых лет, а также за 9 месяцев 2007 года приведена в нижеследующей таблице:


Наименование показателя
2002
2003
2004
2005
2006
9 мес. 2007 года

Стоимость чистых активов эмитента, тыс. руб.
192 707
451 982
509 689
1 001 486
1 279 298
1 501 699

Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %
346%
192%
195%
168%
244%
311%

Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %
113%
86%
22%
15%
60%
109%

Покрытие платежей по обслуживанию долгов,

25%
13%
24%
39%
21%
21%

Уровень просроченной задолженности, %
0
0
0
0
0
0

Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз
12
8
30
12
12
4

Доля дивидендов в прибыли, %
 
 
 
 
 
 

Производительность труда, тыс. руб./чел.
285
449
697
1 217
1 470
1 774

Амортизация к объему выручки
2%
3%
4%
2%
4%
4%


Стоимость чистых активов эмитента за рассматриваемый период выросла в 8 раз. За 9 месяцев по сравнению с показателем на конец 2006 года показатель вырос на 222,4 млн. руб., в процентном отношение – рост на в 1,2 раза.

Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам за рассматриваемый период развивается динамично. Данный факт связан с инвестиционными вливаниями в развитие производственной сферы деятельности. Максимальное значение наблюдается в 2002 году, когда показатель вырос по сравнению с 2000 годом в 1,8 раза. К концу 2005 года показатель снизился по сравнению с 2004 годом на 13,8%. В связи с интенсивной инвестиционной деятельностью по расширению объемов производства мяса птицы, свинины, молока данный показатель возрос в 2006 году к уровню 2005 года в 1,45 раза. За 9 месяцев 2007 года показатель продолжает расти, т.к. активным ходом продолжает реализовываться инвестиционная деятельность в отрасли молочного животноводства и свиноводства: рост к уровню 2006 года в 1,3 раза.

Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам максимального значения 113% достигло в 2002 году. К 2005 году показатель снизился в 7,5 раза к уровню 2002 года. В 2006 году этот показатель вырос до отметки 60% и 109% за 9 месяцев 2007 года. Существенный рост показателя к уровню 2006 года по итогам работы за 9 месяцев 2007 года объясняется опережением темпа роста краткосрочных обязательств в этот период на 881 млн. руб. (или в 2,2 раза к уровню 2006 года) по сравнению с темпом роста суммы капитала и резервов – на 222 млн. руб. или в 1,2 раза. Основной прирост краткосрочных обязательств (40% или 651 млн. руб.) произошел за счет роста краткосрочных обязательств по кредитам и займам. Баланс соотношения краткосрочных обязательств и собственного капитала нежелательны образом сместился в сторону преобладания краткосрочных обязательств, превышая при этом оптимальное их соотношение (75%) в 1,5 раза.

Покрытие платежей по обслуживанию долгов в среднем за 5 завершенным финансовых лет благоприятным образом держалось на отметке более чем 24%. За 9 месяцев 2007 года этот показатель к уровню 2006 года не изменился (21%) и практически держится на уровне среднегодовой величины.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в среднем за 5 завершенных финансовых лет составляла 15 оборотов в год. По итогам работы за 9 месяцев 2007 года оборачиваемость дебиторской задолженности, достигнув своего исторического минимума (4 оборота), снизилась нежелательным образом к среднему уровню в 3,8 раза, к уровню 2006 года – в 3 раза.

Показатель производительности труда ежегодно увеличивался в среднем на 43%. За последние завершенные 5 лет показатель вырос в 5,2 раза. За 9 месяцев 2007 года в пересчете на год производительность труда (1,8 млн. руб. на 1 работающего) превысила в 1,2 раза уровень исторического максимума 2006 года (1,47 млн. руб. на 1 работающего).

Средний уровень доли амортизации в выручке за 5 завершенных финансовых лет составлял 3%. За отчетные 9 месяцев 2007 года доля амортизации в выручке составила 4%, превысив среднегодовое значение в 1,3 раза. Этот факт объясняется вводом в эксплуатацию (постановкой на учет) объектов недвижимости, созданных в ходе реализации инвестиционной деятельности. Уровень доли амортизации в выручке соответствует экономическому стандарту этого показателя.

Экономический анализ показателей, приведенных в таблице, выявляет следующие тенденции, причины и факторы развития:
  1. стоимость чистых активов возросла за рассматриваемый период, что естественным образом, связано с наращением объема финансовых результатов (прибыли) за период 2002- 2006: рост чистой (нераспределенной прибыли) за 5 завершенных финансовых лет почти в 9 раз.
  2. имеет место факт ежегодных приростов производительности труда в Обществе. За анализируемый период выручка выросла более чем в 5,1 раза в то время, как среднесписочная численность снизилась к начальному периоду на 1%. Темп роста выручки опережает темп изменения численности в 5,2 раза.
  3. просроченной задолженности Общество не имеет;
  4. отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам снижается благоприятным для компании образом, поскольку привлеченные средства направляются на развитие компании, что естественным образом повышает уровень капитализации, факт которого находит отражение в балансе предприятия;
  5. баланс капитала и резервов, сформированных за счет обязательств, сместился в сторону «коротких» обязательств, соответственно, уменьшив долю капитала и резервов, сформированных за счет долгосрочных обязательств. Этот факт связан с завершением крупномасштабного и дорогостоящего инвестиционного проекта в отрасли птицеводства в 2006 году. В течение 9 месяцев 2007 года продолжали в целях реализации инвестиционной деятельности в свиноводстве и молочном животноводстве привлекаться долгосрочные средства.
  6. среднегодовая доля амортизации в выручке Общества составляет 3%, что соответствует экономическим стандартам соотношения уровня капитализации, выраженной в виде амортизации, и дохода, приносимого созданной стоимостью компании. Ежегодно доля амортизации в выручке Общества держится приблизительно на одном уровне (в среднем 3% в год), что при росте выручки Общества за рассматриваемый период в 5,1 раза свидетельствует о стратегической направленности общества на развитие бизнеса и повышение уровня капитализации.


Причинами положительного роста показателей финансово-экономической деятельности является:
  • благоприятная рыночная конъюнктура (по спросу, предложению);
  • гибкая система управления:
  • ориентированность на развитие, динамизм, перспективу, результат;
  • сильная команда управленцев;


Причинами нежелательного изменения тех или иных показателей является особая сложившаяся в I квартале 2007 года конъюнктура рынка свинины в живом весе, как по спросу, так и по цене. Рынок переполнен свининой в живом весе. Потребителю нужен продукт с наибольшей добавленной стоимостью, а именно в убойном весе и переработанном виде.

В целях решения создавшейся проблемы в части продаж свинины в живом весе представителями топ-менеджмента и собственниками бизнеса принято стратегическое решение, касающееся строительства комплекса по первичной переработке (забою) крупного рогатого скота и свиней. Это решение относится к одному из способов контроля отраслевых рисков и их снижения.


В I полугодии 2007 года отмечена активизации продаж свинины в живом весе (во втором квартале продано свинины 2,8 тыс. тонн свинины в живом весе, в то время как во втором квартале продажи мяса свинины выросли к уровню продаж в первом квартале почти в 2 раза – до 5,0 тыс. тонн).

В течение 3 квартала ситуация на рынке свинины в живом весе стабилизировалась и намечена тенденция роста продаж и прибыли от продажи свинины в живом весе. Так, в 3 квартале 2007 года от продаж свинины в живом весе получено 40 млн. прибыли, в то время как сопоставимая величина прибыли (45 млн. руб.) была получена за первое полугодие, таким образом, среднемесячная прибыль 3 квартала текущего года (13,3 млн. руб.) превысила среднемесячную прибыль по данной позиции готовой продукции I полугодия (7,5 млн. млн. руб.) в 1,8 раза.


За весь рассматриваемый период просроченная задолженность у эмитента отсутствовала.

Следует отметить, что значения относительных показателей платежеспособности актуальны в условиях стабильного развития, но в отношении баланса предприятия, которое находится на этапе вложений в расширение производственных мощностей, когда отдача приходит не сразу, необходимы оговорки. Так, снижение некоторых относительных финансовых показателях Общества, которое можно оценить как временное, свойственное переходному периоду, на фоне безупречной кредитной история Общества и стремления собственников и команды управленцев вкладывать деньги «на перспективу» в отрасль, которая для Ракитянского района, Белгородской области, Центрально-черноземного региона России и России в целом является бюджетообразующей, можно считать стимулом для дальнейшего развития, процветания и благополучия России и ее жителей.

Таким образом, исходя из текущей ситуации на рынках и оценивая управленческие решения, выраженные в цифрах, можно утверждать, что финансово-экономический анализ ООО «Белгранкорм» выявляет высокий уровень финансовых показателей и кредитоспособности Общества.


2.2. Рыночная капитализация эмитента.


В нижеследующей таблице приведена оценка рыночной капитализации Общества за 5 последних завершенных финансовых лет и 9 месяцев 2007 года. При расчете рыночной капитализации принята методика, при которой рыночная капитализация равна стоимости чистых активов.


Наименование показателя
2002
2003
2004
2005
2006
9 мес. 2007 года

Стоимость чистых активов эмитента, тыс. руб.
192 707
451 982
509 689
1 001 486
1 279 298
1 501 699



Как видно из представленных данных рыночная капитализация Общества за 5 полных финансовых лет деятельности выросла в 7 раз (к уровню 2002 года), составив на конец 2006 года 1,3 млрд. руб., по сравнению с показателем за 2005 год рыночная капитализация выросла в 1,3 раза. За 9 месяцев 2007 года рыночная капитализация увеличена к уровню 2006 года на 222 млн. руб. или в 1,2 раза.

2.3. Обязательства эмитента.