Cash Flow Statement он же отчет

Вид материала

Содержание

Различия движения фондов и движения денежных средств
Структура отчета о движении денежных средств
Прямой метод
Прямой (direct) метод
Косвенный (indirect) метод

Подобный материал:

	Отчет о движении денежных средств/Cash Flow

	Автор: Автор: Александр Курников. По материалам выступления Елены Кузнецовой (ДипИФР) на “Форуме по МСФО” 12-13 октября.
	Источник: gaap.ru

В рамках системы международных стандартов финансовой отчетности Cash Flow Statement (он же Отчет о движении денежных средств) входит в полный пакет финансовой отчетности, предоставляемой компаниями, наравне с бухгалтерским балансом, отчетом о прибылях и убытках, отчетом об изменениях в капитале и отдельным документом, описывающим учетную политику компании и включающем дополнительные примечания. Порядок составления Cash Flow (для краткости будем назвать его так, иногда - CF) – регламентируется отдельным стандартом МСФО 7. Стандарт описывает денежные потоки компании за отчетный период, разбивая их на три отдельные категории, в зависимости от характера деятельности предприятия: 1) операционной 2) инвестиционной и 3) финансовой.

Полезность подобной информации для инвесторов сомнений не вызывает: для них это означает возможность оценить способность организации генерировать потоки высоколиквидных денежных средств за определенный период, способность выплачивать дивиденды своим акционерам, а также демонстрирует разницу между доходами компании и поступлениями высоколиквидных денежных средств. Зачастую эта “разница” является для заинтересованных сторон ключевым понятием, так как инвестора, вложившего средства в компанию, в первую очередь интересует возможность получения отдачи от этого проекта. Какова бы ни была прибыль организации в соответствии с отчетом о прибылях и убытках, инвестор (акционер, кредитор) не сможет получить вложенных средств, если прибыль представлена неликвидными активами, неспособными в сжатые сроки без потерь быть обращенными в наличность или её эквиваленты.

Основной информацией, доводимой до сведения инвесторов, здесь является позиция предприятия с точки зрения ликвидности – это становится ключевым моментом, прочие же составляющие финансового благополучия компании отходят на второй план. Первая редакция стандарта МСФО 7 была выпущена ещё в 1977 году – спустя четыре года после образования КМСФО – и он тогда назывался “Отчетом об изменении денежного положения”. В том виде, в каком мы его знаем сейчас, новая редакция появилась в 1992 году, под своим новым же названием. Какова же основная причина “специализации” на реальных денежных потоках?

То, что профессия бухгалтера не является простой ни в одной стране мира, не требует отдельных доказательств. Деятельность любой коммерческой организации сопряжена с целым рядом транзакций, одни из которых является завершенными, другие находятся “в процессе” осуществления. Определение прибыли по завершенным операциям легко осуществимо: по ним уже имело место конечное получение (или убытие) денежных средств, посчитать суммарную величину которых нетрудно. Учет незавершенных операций не столь очевиден, так как их определение возможно лишь на основе использования метода начислений (accrual concept), которая гласит, что “выручка и затраты соответствуют настолько, насколько достоверно их соотношение может быть установлено, предположено и выявлено по счету прибылей и убытков за период, к которому они относятся”1.

1 Дэвид Александер, Анне Бриттон, Энн Йориссен. Международные стандарты финансовой отчетности: от теории к практике. – М.: Вершина, 2005.

Для примера хорошо представить процесс начисления амортизации: для предоставления инвесторам информации об оттоках денежных средств для прошлых периодов необходимо провести оценку полезной службы объекта. Ясно, что такого рода информация не будет характеризоваться высокой точностью.

Различия движения фондов и движения денежных средств

Итак, ключевым понятием выступают деньги (денежные средства), плюс их эквиваленты. Денежные средства – это вся кассовая наличность (собственно, cash) и депозиты до востребования (demand deposits), если речь идет о банковской отчетности. Под “денежными эквивалентами” подразумеваются краткосрочные высоколиквидные ценные бумаги, способные быстро и без потерь быть обращенными в наличность. Примером могут служить правительственные облигации.

Необходимо различать движение денежных фондов и движение денежных средств и их эквивалентов. На протяжении весьма продолжительного исторического периода в финансовую отчетность США включался весьма необычный документ. Эта форма отчетности не была обязательной – это были, по сути, примечания, разъясняющие все несоответствия, возникающие при составлении отчета о прибылях и убытка в ходе внесения различного вида корректировок при использовании метода начислений. Опустив лишние детали, приведем конкретный пример2:

Баланс компании “F” на 31 декабря 200X года

	Тыс. евро (31.12.0X)	Тыс. евро (31.12.0(X-1))
Запасы Счета к получению (дебиторская задолженность) Касса и банк (денежные средства и эквиваленты) Счета к оплате (кредиторская задолженность) Оборотный капитал	4300 2600 1200	4600 1300 2500
	8100 (6500)	8400 (7900)
	1600	500

²Взят из книги Дэвида Александера "Международные стандарты финансовой отчетности: от теории к практике"

Вопрос: какова величина изменения фондов? Если рассматривать денежные средства и эквиваленты, то это значение составляет 1300 тыс. евро с отрицательным знаком:

1) Дебиторская задолженность увеличилась на (2600-1300)=1300 тыс. евро, что означает отрицательную величину в отчете CF. 2) денежные средства сократились на (2500-1200) = 1300 тыс., что означает суммарный отток на величину уже 2600 тыс. евро. 3) Однако увеличение кредиторской задолженности составило 1300 тыс., что означает приток денежных средств - получаем искомое значение в отчете о движении денежных средств в 1300 тыс.

Отчет о денежных фондах по своей сути представлял собой описание изменений в оборотном капитале компании - и с этой позиции значение составляет (1600-500) = 1100 тыс. евро. Стоит принимать во внимание эти тонкости, так как пользователи финансовой информации могут быть введены в заблуждение.

Отчет о движении денежных фондов не всегда отражает истинную информацию о финансовом состоянии компании. Так, в ситуации, величина оборотного капитала компании может претерпеть видимое увеличение на протяжении отчетного периода, например, за счет проведенных организацией долгосрочных инвестиций, при этом её состояние с позиции ликвидностной составляющей будет желать лучшего. Отчет о движении денежных средств характеризуется большей полезностью для пользователей финансовой отчетности за счет большей наглядности и доступности.

Структура отчета о движении денежных средств

Как уже было сказано, в отчете Cash Flow обязательным является разбиение деятельности компании по трем основным сферам. Итак, под операционной деятельностью подразумевается основная деятельность фирмы, связанная с получением дохода, а также другие виды деятельности, не причисляемые ни к инвестиционной, ни к финансовой. Инвестиционной деятельностью является приобретение долгосрочных активов, не относящихся к денежным эквивалентам³. Результатом финансовой деятельности является изменение в размере и составе собственного капитала фирмы и полученных ею займов. Это деятельность, связанная с привлечением ресурсов (в виде займов, инвестиций в акции компании, финансового лизинга) и обычно приводящая к дополнительным расходам (например, выплата дивидендов).

³Впрочем, в соответствии с определением денежных эквивалентов, долгосрочный характер они носить не могут - прим. авт.

Остановимся на этих моментах чуть подробнее, так как это будет важно для последующего составления отчета о движении денежных средств на основании классификации их потоков. Итак, что можно отнести на проявления операционной деятельности? Сюда относят притоки денежных средств (или эквивалентов), связанных с:

Продажей товаров, выполнения работ
Платежами за предоставление прав
Поступлениями страховых премий
Возвратами налоговых платежей (если таковые имеются).

Перечисленные случаи относятся к денежным поступлениям и идут в отчет CF с положительным знаком. По аналогии, к оттокам денежных средств следует относить:

Выплаты поставщикам товаров или услуг, оплата выполненных работ
Заработная плата работников предприятия
Выплаты страховым компаниям по страховым полисам
Налоговые отчисления.

Аналогичным образом проведем классификацию потоков от инвестиционной деятельности. В этом случае к разряду притоков относятся все поступления, следующих видов:

Продажа основных средств, нематериальных активов и прочих видов необоротных активов
Поступления по займам, выданным финансовыми компаниями
Поступления в погашение выданных ранее авансов за исключением авансовых платежей.

К оттокам денежных средств в рамках инвестиционной деятельности относятся:

Выплаты на приобретение всех видов необоротных активов
Выплаты по кредитам, полученным от финансовых компаний
Выплаты в погашение авансов

Наконец, к притокам денежных средств или их эквивалентов в рамках финансовой деятельности принято относить:

Поступления от эмиссии акций компании
Поступления по выпущенным облигациям, векселям и прочим долговым ценным бумагам

Оттоками в этом случае будут являться:

Выплаты акционерам компании при выкупе или погашении акции
Выплаты при выкупе или погашении облигаций, векселей и прочих долговых ценных бумаг
Выплаты арендатором, осуществленные в счет погашения обязательств по финансовой аренде.

Существует два метода составления CF (cash flow statement): прямой и косвенный. Хотя оба варианта одинаково возможны в рамках подготовки финансовой отчетности по стандарту МСФО 7, прямой метод является более предпочтительным. На практике более популярным, наиболее часто использующимся является косвенный метод ввиду его простоты. Мы максимально подробно рассмотрим оба способа и продемонстрируем их применение на конкретных примерах.

Прямой метод полностью раскрывает основные виды валовых денежных поступлений и валовых денежных платежей³. Информация для его составления может быть получена либо из учетных записей, либо путем корректировки статей отчетов.

В ходе использования косвенного метода чистая прибыль или убыток корректируются с учетом результатов операций неденежного характера, любых отсрочек или начислений прошлых периодов или будущих операционных денежных поступлений или платежей, и статей доходов или расходов, связанных с инвестиционными или финансовыми потоками денежных средств⁴.

⁴Игорь Аверчев. Подготовка международной финансовой отчетности российскими предприятиями и банками. - М.: Вершина, 2005

⁵Там же

Прямой (direct) метод

Этот способ используется на практике значительно реже ввиду большей его сложности.

В случае использования учетных записей в качестве источника специалистами производится анализ движения денежных средств и классификация денежных потоков по видам деятельности и по статьям движения денежных средств. Примеры таких статей: закупка товаров, расчеты с работниками, погашение кредитов и т.д. Трудности такого подхода очевидны: требуется много времени для анализа большого объема информации, а также необходимость исключать их рассмотрения внутренние обороты компании, например, обороты между кассой и банком для отдельно взятой компании и обороты между компаниями для консолидированной отчетности.

Операционная деятельность

В случае использования подхода на основании корректировки статей отчетов берутся исходные данные для его составления: бухгалтерский баланс текущего и предыдущего периода, отчет о прибылях и убытках за текущий период, отчет о движении акционерного капитала (эта форма отчетности не является обязательной), а также различного рода примечания. Для иллюстрации приведем два основных равнозначных правила:

Реализация - Увеличение дебиторской задолженности = Денежные потоки
Реализаций +Уменьшение дебиторской задолженности = Денежные потоки

Итак, из отчета о прибылях и убытках организация берет данные о величине продаж (Sales), величина, названная термином "реализация". Теперь представим, что часть товара была продана в кредит: это означает, что фактических поступлений денежных средств по ним получено не было - следовательно, из бухгалтерского баланса требуется взять размер её увеличения и вычесть из всего объема денег, вырученных за реализацию продукции. Если же, напротив, часть купивших товары в кредит с прошлого периода с прошлого периода расплатилось по своим обязательствам (что будет выражаться в уменьшении этой статьи баланса) - это будет означать приток наличных средств и необходимость приплюсовать их в поступлениям от реализации продукции в рамках расчета денежных поступлений от операционной деятельности.

Две приведенные выше формулы для расчета денежных потоков от реализации можно свести в одну:

Реализация продукции (Sales) - (Конечное сальдо дебиторской задолженности - Начальное сальдо дебиторской задолженности) = денежные потоки

Рассмотрим еще ряд статей, которые включаются в составление CF по операционной деятельности компании. 1) Выплаты поставщикам и работникам. Выдача заработной платы наличными средствами будет иметь отрицательное действие, что очевидно. Расчеты с поставщиками также должны вычитаться - если только не подразумевается безналичный расчет или приобретение промежуточной продукции в кредит. 2) Налоги на прибыль - денежные оттоки, отрицательный эффект. 3) Существует возможность причисления выплаты дивидендов к операционной деятельность компании. Оттоки денежных средств.

Инвестиционная деятельность

Стоит отметить, что даже в случае выбора косвенного (indirect) метода составления CF, стандарт IAS 7 предписывает использование исключительно прямого метода для инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Итак:

1) Приобретение основных средств за наличность, осуществляемое не в кредит, будет иметь отрицательный эффект на денежных потоках и должно включаться в отчет со знаком "минус". По аналогии, продажа основных средств приведет к притоку.

2) Осуществленные инвестиции требуют отчислений - отрицательный эффект.

3) Полученные проценты, например, по сданным их в аренду основным средствам, будет сопровождаться денежными поступлениями.

Финансовая деятельность, связанная с поиском компании и реализацией возможных источников финансирования, учитывается, повторимся, исключительно прямым методом. Общая схема выглядит следующим образом (скобки указывают на оттоки наличности):

Выкуп облигаций (XX)
Эмиссия акций XX
Расходы на эмиссию акций (XX)
Основная часть долга по финансовой аренде (лизингу) (XX)

Последний пункт требует пояснений. Вообще, регулирование отчетности по договорам аренды осуществляется стандартом МСФО 17. В соответствии с определением, "финансовый лизинг - это аренда, при которой все риски и выгоды, связанные с собственностью на актив, в значительной степени переходят на арендатора. По окончании срока аренды право собственности на актив может быть передано арендатору, а может и не быть... Сущность и реалии финансового лизинга состоят в том, что арендатор приобретает экономические выгоды от использования арендованного актива в течении большей части срока его службы в обмен на обязательство заплатить за это право сумму, приблизительно равную справедливой стоимости данного актива, и соответствующую стоимости кредита"⁵.

⁶Дэвид Александер, Анне Бриттон, Энн Йориссен. Международные стандарты финансовой отчетности: от теории к практике. - М.: Вершина, 2005.

В нашем случае актив принадлежит компании, занимающейся составлением отчета о движении денежных средств, так как её цель - поиск источника финансирования. С этой целью она предоставляет собственный актив в финансовую аренду - отсюда причисление искомой статьи к финансовой деятельности. Однако основная часть долга компании-лизингополучателя не будет выплачена в этом же отчетном периоде: он взял не себя такое обязательство, но выплата долга будет осуществляться постепенно. В отчете о прибылях и убытках эта статья будет стоять с положительным знаком, в отличие от cash flow: мы не имеем реальных денежных притоков, отсюда отрицательная величина в отчете.

Косвенный (indirect) метод

Этот способ значительно легче, что объясняет его популярность. В качестве минусов можно назвать необходимость иметь при себе другие формы отчетности для его построения. Как уже было сказано, его применимость ограничена только операционной деятельностью компании. Общая схема использования заключается в следующем: из отчета о прибылях и убытках (не требующемся для прямого метода) берется показатель чистой прибыли за период. Операционный денежный поток определяется на основании корректировок, для осуществления которых необходимы данные бухгалтерского баланса (вторая необходимая форма отчетности). Корректировки осуществляются по изменениям текущих активов и текущих обязательств, амортизации и прибылей или убытков от инвестиционной и финансовой деятельности.

Рассмотрим построение поэтапно. Амортизация является неденежным расходом. При расчете чистой прибыли амортизация была взята со знаком минус, как и всякий расход, и уменьшила значение чистой прибыли. При переходе к операционному денежному потоку нужно учесть амортизацию с положительным знаком - тем самым амортизационный расход будет исключен из денежного потока. Прибыль или убытки от инвестиционной и финансовой деятельности не относятся к операционной деятельности, которой ограничивается использование косвенного метода построения CF. По этой причине мы убираем их из величины денежного потока: прибыли идут со знаком минус, убытки - с положительным знаком. Изменения текущих активов и обязательств берутся из бухгалтерского баланса компании за текущий и предшествующий отчетные периоды. На основании направления изменений определяется приток или отток денежных средств.

На данный момент мы полностью рассмотрели все этапы построения отчета о движении денежных средств. Остается продемонстрировать построение cash flow с использованием косвенного метода (как наиболее популярного) на конкретном примере⁶:

⁷⁶Взят из книги Дэвида Александера "Международные стандарты финансовой отчетности: от теории к практике"

Итак, есть бухгалтерский баланс некой компании "A" по состоянию на 31 марта 200x года:

Активы Денежные средства и денежные эквиваленты Дебиторская задолженность Запасы Основные средства по первоначальной стоимости Накопленная амортизация Итого активов Обязательства Кредиторская задолженность Расчет по налогам на прибыль Долгосрочные обязательства Итого обязательства Акционерный капитал Резервный капитал Нераспределенная прибыль Итого капитал Итого капитал и обязательства	200x	200(x-1)
	27 15 25 230 (60) 237 47 16 32 95 33 30 79 142 237	21 18 20 160 (44) 175 39 12 30 81 27 24 43 94 175

Отчет о движении денежных средств (косвенный способ построения)

Чистая прибыль (изменения нераспределенной прибыли +дивиденды)

Плюс проценты по срочным займам

Плюс налоговый отчисления (обязательства на конец периода составляют начисления за период)

Чистая прибыль до уплаты налогов

Плюс амортизация

Увеличение запасов

Уменьшение дебиторской задолженности

Увеличение кредиторской задолженности

Денежные поступления от опер. деятельности

Уплаченные проценты

Уплаченные налоги

Чистое движение от опер. деятельности

Движение от инвестиционной деятельности

Продажа основных средств

Чистое использование денежных средств по инвестиционной деятельности

Движение от финансовой деятельности

Поступления от выпуска акций

Поступления по долгосрочным заимствованиям

Уплаченные дивиденды

Чистое использование денежных средств по инвестиционной деятельности

Чистый прирост денежных средств и эквивалентов

Денежные средства и эквиваленты на начало периода

Денежные средства и эквиваленты на начало периода

54

3,2

16

16

(5)

3

8

19,2

73,2

22

95,2

(3,2)

(12)

70

12

2

(18)

80

(70)

(4)

6

21

27

Подводя итоги, можно отметить, что стандарт международной финансовой отчетности IAS 7 не характеризуется наличием большого числа моментов, требующих отдельных прояснений и, как правило, его применение не вызывает особых затруднений на практике. Мы надеемся, что эта статья окажется полезной в качестве наглядного материала, иллюстрирующего уже хорошо всем известные факты.

Blog

Cash Flow Statement он же отчет

Содержание