Актуальность исследования обусловлена тем, что капитал предприятия представляет собой одно из важнейших понятий финансового менеджмента

Вид материала

Реферат

Содержание 1. Теоретические основы управления капиталом предприятия 1.1. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия По источникам привлечения капитала предприятия 1.3. Управление структурой капитала Традиционный подход. Теория Миллера-Модильяни Компромиссный подход Теория иерархии Собственный капитал организации Заемный капитал 2.2. Анализ динамики и структуры капитала предприятия Стоимость заемного капитала в форме банковского кредита Стоимость товарного кредита, предоставляемого на условиях краткосрочной отсрочки платежа Список литературы

Подобный материал:

• Актуальность исследования обусловлена тем, что калькулирование себестоимости один, 146.27kb.
• Актуальность исследования обусловлена тем, что, малые предприятия очень важны для нормального, 254.18kb.
• Организация бюджетирования на предприятии содержание, 56.85kb.
• Доклад актуальность темы дипломной работы обусловлена тем, что прибыль и рентабельность, 53.78kb.
• Актуальность исследования обусловлена тем, что на сегодняшний день вести предпринимательскую, 257.96kb.
• Актуальность исследования обусловлена тем, что в рыночной экономике стабильное развитие, 72.64kb.
• Описание дисциплины «Основы корпоративных финансов», 696.68kb.
• Программа социологического исследования, 46.19kb.
• Актуальность исследования обусловлена тем, что государственный долг играет существенную, 275.79kb.
• 1. Понятие и сущность финансового менеджмента, 3214.59kb.

Координаты: электронная почта acher@wiseowl.ru, ancher77@mail.ru

Icq 170552870, телефон 89168119086. www.wiseowl.ru


Содержание

Введение

Актуальность исследования обусловлена тем, что капитал предприятия представляет собой одно из важнейших понятий финансового менеджмента. Управление капиталом предприятия является одним из наиболее важных звеньев системы финансового менедж­мента. Об актуальности этого управления свидетельствует активное развитие в последние десятилетия его теорети­ческого базиса и эффективные формы практического его осуществления. Круг вопросов, решаемых менеджментом капитала, довольно обширен, так как принимаемые управ­ленческие решения в этой области неразрывно связаны со всеми основными видами деятельности предприятия и все­ми стадиями его жизненного цикла, начиная с "рождения".

Как известно, капитал предприятия любой формы собственности и вида деятельности по источникам формирования подразделяется на собственный и заемный. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Заемный капитал – это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности. Заемные средства в нормальных экономических условиях способствуют повышению эффективности производства, увеличению рентабельности собственных средств. Многообразие заемных средств дает возможность использования их в различных ситуациях. Всегда есть группа ссудодателей, которые готовы предоставить капитал подходящему заявителю на согласованный срок и с согласованной прибылью обычно в обмен на какую-то форму обеспечения или гарантии. Формирование оптимальной структуры капитала, т.е. установление наиболее выгодного соотношения между собственными и заемными источниками финансирования является важнейшей задачей финансового менеджмента. В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия – его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности.

Цель дипломной работы заключается в анализе и совершенствовании управления капиталом предприятия.

Задачи дипломной работы:

1. раскрыть экономическую сущность и классификацию капитала предприятия;

2. раскрыть сущность и задачи управления капиталом;

3. рассмотреть особенности управления структурой капитала;

4. провести анализ динамики и структуры капитала предприятия;

5. оценить эффективность использования капитала предприятия;

5. предложить пути совершенствования управления капиталом предприятия.

Объектом исследования дипломной работы является ООО «Азимут». Предметом исследования выступает капитал предприятия.

При написании работы был использован широкий круг учебной литературы по таким дисциплинам, как финансовый менеджмент, экономический анализ. Основные методологические аспекты, которые послужили базой для управления, изложены следующими авторами: Балабанов И.Т., Бланк И.А., Ковалев А. М. и др. Данные источники содержат множество аналитических исследований, в данном случае вполне целесообразно их применение.

Исследование базируется на методологии финансово-экономического анализа, на системном подходе, на методах статистики, а также на экономико-математических методах.

1. Теоретические основы управления капиталом предприятия

1.1. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия

Капитал (capitalis - лат. «главный», первоначально «главное имущество») - одна из важнейших экономических категорий, сложное и многогранное понятие, которое в самом общем виде определяется как блага, использование которых позволяет увеличивать производство будущих благ.

Исследование капитала, его сущности и основных экономических категорий, находящихся с ним в системном взаимоотношении, должно опираться на базовое понятие капитала. К настоящему времени такое многогранное явление, как капитал породило множество не противоречащих друг другу определений его, нацеленных на описание основных свойств и сущности капитала.

Фундаментальная база для познания капитала как категории, имеющей сложную экономическую, философскую и правовую природу, в классической политической экономии была заложена английским экономистом У. Петти еще во второй половине XVII века. Характерная особенность его исследований состояла в том, что им впервые стали изучаться имущественные отношения во внутренней взаимосвязи с производственными отношениями людей в процессе общественного производства. Именно исходя из этих предпосылок, впоследствии сформировался классический подход в экономической теории, опирающийся на концепцию кругооборота капитала и создание прибавочного продукта. А.Смит задолго до Д.Рикардо и К.Маркса обосновал основные принципы возникновения, формирования и функционирования капитала.

Сравним подходы некоторых отечественных и зарубежных экономистов к определению понятия «капитал», представленные в таблице 1.1 и дадим им аналитический комментарий.


Таблица 1.1 - Сравнение различных подходов к определению понятия «капитал»

Как свидетельствует таблица 1.1, существует множество дополняющих друг друга определений исследуемой экономической категории, ориентированных на описание основных свойств и сущности капитала. Так, ряд экономистов – представителей школы классической политической экономии – таких, как А.Смит, Д.Рикардо, К.Маркс и другие в своих трудах соотносят капитал со стоимостью, приносящей прибавочную стоимость, опираясь при этом на концепцию создания прибавочного продукта, а также особенности производственных отношений людей в процессе общественного производства. Их мнение в этом отношении разделяют, например, И.А.Бланк, В.В.Ковалев, Г.В.Савицкая.

Являясь основоположником классической политической экономии, А.Смит писал: “Лишь только в руках частных лиц начинают накопляться капиталы, некоторые из них, естественно, стремятся использовать их для того, чтобы занять работой трудолюбивых людей, которых они снабжают материалами и средствами существования в расчете получить выгоду на продаже продуктов их труда или на том, что эти работники прибавили к стоимости обрабатываемых материалов” [33, с.50.].

Превзойдя физиократа Ф.Кенэ в рассуждениях о прибавочном продукте, А.Смит доказал, что прибавочная стоимость является продуктом любого производства, а не только сельскохозяйственного, приносящего прибыль в виде “земельной ренты”. По словам А.Смита, источником прибыли является “стоимость, добавленная трудом к стоимости сырья и материалов” [33, с.54.]. В то же время слабость позиции А.Смита состояла в том, что он рассматривал капитал в статическом состоянии, не уделяя достаточного внимания его движению.

Позже, исследуя вопросы капитала и развивая идеи А.Смита, Д.Рикардо в своих научных работах значительно продвинулся в изучении нормы прибыли на капитал и перераспределения капитала.

Еще более целостный, системный подход к изучению капитала получил отражение в трудах К.Маркса, Ф.Энгельса, а позже и в работах В.Ленина. Подходы материалистической диалектики, умело используемые К.Марксом при изучении процессов экономического развития общества, несмотря на значительную трудоемкость, обусловленную тем, что вопрос исследования капитала под призмой диалектики необходимо рассматривать с фундаментальных позиций теории стоимости, с высокой степенью абстракции в многократных движениях от анализа к синтезу и обратно, что потребовало от исследователя тщательного изучения противоречий в сущности объекта исследования и его взаимосвязей с субъектами экономических отношений. Таким образом, с помощью данного метода познания удается обеспечивать системный подход в определении и оценке взаимосвязей и взаимозависимостей процессов экономического развития, сформировать системное представление об органическом единстве объектов исследования в теории капитала.

Современные экономисты по-разному подходят к определению капитала. Можно рассматривать капитал как абстрактную производительную силу, источник процента. М. Фишер определяет капитал как «дисконтированный поток дохода», т.е. это в определенной степени любой элемент богатства, приносящий его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени. Ряд экономистов рассматривают капитал как деньги, как универсальный товар, необходимый всем (Дж. Робинсон, Р. Дорнбуш). В большинстве же исследований капитал определяется в большей мере по своей натуральной форме как капитальные блага. Так, Д. Хайман дает следующее определение: «Капитал - это ресурс длительного пользования, создаваемый с целью производства большего количества товаров и услуг. Физический капитал включает в себя машины, здания и сооружения, средства передвижения, инструменты и запасы (фонды) сырья и полуфабрикатов. Человеческий капитал состоит из навыков». Аналогичные определения дают П. Хейне, Э. Долан, П. Самуэльсон.

Следует отметить, что все приведенные определения в той или иной степени дополняют друг друга. Одна группа определений фиксирует чисто экономическую сторону, другая – натуральную. В зависимости от цели использования капитальных ресурсов можно рассматривать капитал и как отношения, согласно марксистской трактовке. Но следует заметить, что под этим можно понимать возникновение капитала не только как экономические отношения, но и как юридические отношения, связанные с конкретными социально-экономическими условиями в обществе.

Капитал, привлекаемый предприятием для осущест­вления хозяйственной деятельности, характеризуется не только своей многоаспектной экономической сущностью, но и многообразием обличий, в которых он выступает. Под общим понятием «капитал предприятия» понимаются са­мые различные его виды, характеризуемые в современной экономической теории и хозяйственной практике несколь­кими десятками терминов. В связи с этим в целях обеспе­чения эффективного целенаправленного управления фор­мированием и использованием капитала предприятия необходимо в первую очередь систематизировать терминологию, связанную с этим процессом.

Капитал предприятия требует, прежде всего, система­тизации по трем важнейшим направлениям:

I. По источникам привлечения.

II. По формам привлечения.

III. По характеру использования.

В разрезе каждого из перечисленных направлений си­стематизации капитала выделяются отдельные классифи­кационные признаки, позволяющие построить систему классификации различных его видов.

По источникам привлечения капитала предприятия мо­гут быть выделены следующие основные классификаци­онные признаки:

1. Титул собственности формируемого предприятием капитала.

2. Группа источников привлечения капитала по от­ношению к предприятию.

3. Национальная принадлежность владельцев капитала, предоставляющего его в хозяйственное использование.

4. Форма собственности капитала, предоставляемого предприятию.

По формам привлечения капитала предприятия со­став основных классификационных признаков может включать:

1. Организационно-правовые формы привлечения капитала предприятием.

2. Натурально-вещественные формы привлечения капитала.

3. Временной период привлечения капитала.

По характеру использования капитала предприятия выделяются следующие основные классификационные признаки:

1. Степень вовлеченности капитала в экономический процесс.

2. Сфера использования капитала в разрезе различных секторов экономики.

3. Особенности организационно-правовых форм использования капитала.

4. Особенности форм использования капитала в процессе его кругооборота.

5. Временной период использования капитала.

6. Направления использования капитала в хозяйственной деятельности.

7. Особенности использования капитала в инвестиционном процессе.

8. Особенности использования капитала в производственном процессе.

Классификация капитала предприятия по отдельным классификационным признакам приведена в табл. 1.2.

Таблица 1.2 - Классификация капитала предприятия


Проведенный обзор наиболее существенных характе­ристик капитала показывает насколько многоаспектной с теоретических и прикладных позиций является эта экономи­ческая категория. При этом все рассмотренные характе­ристики, отражающие особенности функционирования капитала с различных сторон, тесно взаимосвязаны и требуют комплексного отражения при определении его экономической сущности. С учетом рассмотренных основ­ных характеристик экономическая сущность капитала в наи­более обобщенном виде может быть сформулирована следую­щим образом:

Капитал представляет собой накопленный путем сбере­жений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собствен­никами в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функцио­нирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Из всех возможных видов капитала в данной работе будут исследованы виды капитала с точки зрения собственности форми­руемого капитала, т.е. собственный и заемный капитал.

Выводы:

Необходимо отметить, что сущность капитала как экономической категории учеными различных стран начала исследоваться давно. Эти исследования велись на протяжении нескольких веков практически непрерывно. В результате, к настоящему времени многие аспекты ее изучены довольно глубоко и всесторонне.

Поэтому сейчас можно утверждать, что вопросы теории формирования, оборота и воспроизводства капитала изучены весьма обстоятельно. В то же время, проблемы оценки капитала, анализа изменения его стоимости во времени и ряд других остаются изученными явно недостаточно. Сегодня для России, когда она находится в состоянии становления рыночной экономики, исследование и решение указанных проблем является особенно актуальным.