Спецкурс Объем учебной нагрузки: 36 часов лекции, 36 часов семинары самостоятельное изучение дисциплины 36 часов

Вид материала

Содержание

Тема 1. Методические основы оценки предприятий
Тема 2. Правовые основы оценки предприятий
Тема 3. Информационное обеспечение методик доходного подхода к оценке предприятий
Тема 4. Методические аспекты доходного подхода к оценке предприятий
Тема 5. Методы расчета коэффициента капитализации дохода
Тема 6. Методика дисконтированного денежного потока
Тема 7. Анализ ставки дисконтирования
Тема 8. Налогообложение в процессе оценки предприятий
Тема 9. Прогнозирование денежного потока и определение рыночной стоимости оцениваемого предприятия

Подобный материал:

ОЦЕНКА И УПРАВЛЕНИЕ СТОИМОСТЬЮ КОМПАНИИ: ДОХОДНЫЙ ПОДХОД

Кафедра экономики предприятия и предпринимательства, Экономический факультет

Спецкурс

Объем учебной нагрузки: 36 часов – лекции, 36 часов – семинары

самостоятельное изучение дисциплины – 36 часов

Цель курса

Основной целью курса является изучение методологических основ и возможностей практического применения доходного метода в оценке и управлении компанией.

Для реализации поставленной цели в процессе преподавания курса решаются следующие задачи:

сравнительный анализ существующих методик оценки стоимости предприятий;
изучение преимуществ доходного подхода перед другими методами;
использование полученных знаний для принятия управленческих решений по стоимости компании.

Содержание курса

Тема 1. Методические основы оценки предприятий

Значение доходного подхода к оценке предприятий. Принципы оценки предприятий. Шесть функций денежной единицы. Классификация предприятий с точки зрения их оценки.

Тема 2. Правовые основы оценки предприятий

Основные правовые положения. Право собственности и другие вещные права. Основные виды сделок с имуществом предприятий. Организационно-правовые формы предприятий. Реорганизация предприятий.

Тема 3. Информационное обеспечение методик доходного подхода к оценке предприятий

Требования, ограничительные условия и состав информационного обеспечения. Анализ и корректировка бухгалтерской отчетности. Факторы, влияющие на стоимость предприятий. Анализ финансового состояния предприятия.

Тема 4. Методические аспекты доходного подхода к оценке предприятий

Характеристика методик доходного подхода. Методика капитализации дохода. Методы капитализации фактических и потенциальных дивидендов. Методы использования мультипликаторов цена/прибыль и цена/выручка. Модель роста прибыли (формула Гордона).

Тема 5. Методы расчета коэффициента капитализации дохода

Метод прямой капитализации. Метод связанных инвестиций (заемного и собственного капитала. Метод связанных инвестиций - земля и здание. Кумулятивный метод (суммарный метод). Метод Эллвуда.

Тема 6. Методика дисконтированного денежного потока

Понятие дисконтированного денежного потока. Технология реализации методики дисконтированного денежного потока. Определение величины денежного потока. Виды денежных потоков. Соотношение ставки дисконтирования и коэффициента капитализации.

Тема 7. Анализ ставки дисконтирования

Характеристика инвестиционных рисков. Модель оценки капитальных активов (МОКА). Анализ безрисковой ставки дохода и других параметров модели капитальных активов. Особенности определения ставки дисконтирования в отечественной практике оценки предприятий. Метод кумулятивного построения ставки дисконтирования (метод суммирования). Метод средневзвешенной стоимости капитала.

Тема 8. Налогообложение в процессе оценки предприятий

Расчет налогооблагаемой прибыли, полученной от реализации продукции (услуг). Расчет налогооблагаемой прибыли, полученной от реализации основных фондов предприятия.

Тема 9. Прогнозирование денежного потока и определение рыночной стоимости оцениваемого предприятия

Основные положения экономического прогнозирования развития предприятия. Разработка производственного прогноза. Разработка прогнозного денежного потока (финансового прогноза) оцениваемого предприятия. Дисконтирование денежного потока и внесение поправок.

Темы рефератов

Роль оценки стоимости предприятия в принятии управленческих решений.
Сравнительный анализ методов оценки стоимости предприятия.
Имущественный подход в управлении стоимостью предприятия: преимущества и недостатки.
Доходный подход в управлении стоимостью предприятия: преимущества и недостатки.
Сравнительный подход в управлении стоимостью предприятия: преимущества и недостатки.
Особенности оценки предприятия при его продаже или отдельных его активов.
Определение реальной стоимости акций предприятия.
Проблемы определения долей инвесторов в процессе санации несостоятельного предприятия.
Расчет стоимости залога в процессе кредитования предприятия.
Определение размеров вкладов в уставный капитал при создании новых предприятий, при разработке промежуточного ликвидационного баланса.
Определение конкурсной массы и сравнение ее с задолженностью предприятия.
Оценка стоимости предприятия как база улучшения деловой репутации.
Роль оценки стоимости предприятия в антикризисном управлении.
Оценочная деятельность в РФ: проблемы и перспективы.

Литература

Обязательная

Баффетт У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.
Брейли Р., Майерс С.. Принципы корпоративных финансов. -М.: Олимп-Бизнес, 2004.
Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инноваций. –М.: Информационно-издательский дом «Филин», 1997.
Гохан П.А. Слияния, поглощения и реструктуризация бизнеса. -М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.
Григорьев, Островкин. Оценка предприятий. Имущественный подход. М.: Дело, 1998 г.
Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов /Пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Бук, 2004.
Есипов В., Маховикова Г., Терехова В. Оценка бизнеса. М.: Питер, 2001 г.
Кащеев Р. В., Базоев С. З. Управление акционерной стоимостью. -М.: ДМК Пресс, 2002.
Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. / Пер. с англ. М., 1999.
Сорокина Е. М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. -М.: Финансы и статистика, 2002 г.

Дополнительная

Ольве Н.Г., Рой Ж., Ветер М.. Оценка эффективности деятельности компании. Практическое руководство по использованию сбалансированной системы показателей. -М.: Вильямс, 2003.
Оценочная деятельность. Сборник нормативных документов. М.: Международный центр финансово-экономического развития, 2003.
Рикертсен Р.. Выкуп бизнеса менеджерами. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.
Симионова Н. Е., Симионов Р. Ю. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). М.: МарТ, 2004.
Соловьев М. М. Оценочная деятельность. М.: ГУВШЭ, 2002 г.
Учебное пособие. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования. М.: -Международная академия оценки и консалтинга, 2004.
Феррис К., Пешеро Пети Б. Оценка стоимости компании. Как избежать ошибок при приобретении. -М.: Вильямс, 2003.
Чиркова Е.В. Как оценить бизнес по аналогии: Методологическое пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке бизнеса и ценных бумаг. -М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

Программа составлена