Литература: Коммерческие банки

Вид материала

Литература

Содержание Ссудный капитал Особенности ссудного капитала Ссудный капитал Источники ссудного капитала Механизм который превращает деньги в ссудный капитал, является кредит. Какие факторы на цену ссудного капитала Первоклассных заемщиков Рынок ссудных капиталов Фондовый рынок Понятие фиктивного капитала Акции. Облигации Акция на предъявитель Курсовая стоимость Курсовая стоимость (рыночная цена) может быть определена Фондовая биржа Фондовая биржа Операции осуществляемые на фондовой бирже Кассовые операции Срочные операции Твердые сделки ... Полное содержание

Подобный материал:

• Модуль 12 Банки и банковская система, 160.59kb.
• Доклад по экономике по теме: " Центральные банки. Коммерческие банки. Формы кредита., 356.1kb.
• Контрольная работа по предмету «Деньги. Банки. Кредит» на тему: «Коммерческие банки», 201.51kb.
• Контрольная работа по дисциплине «Деньги, кредит, банки» Тема: «Операции коммерческих, 179.29kb.
• Коммерческие банки на мировом финансовом рынке: методология регулирования и функционирования, 785.88kb.
• Методы управления банковскими рисками. Метод var, 48.89kb.
• Сущность двухуровневой банковской системы, 114.32kb.
• Развитие российского законодательства, 140.24kb.
• С. Н. Ивашковский 2-е изд. М.: «Дело», 2002. Гл. 6 С. 152-188, 99.93kb.
• Управления и организационная структура, 21.97kb.

8. Ссудный капитал и кредит


Вопрос:

1. Экономическая природа ссудного капитала и кредита.
   
2. Рынок ссудных капиталов.
   
3. Финансовый рынок.
   

• Ценные бумаги.
  
• Фондовые биржи и их операции.
  

4. Понятие кредитной системы.

5. Коммерческие банки и их операции.

6. Центральные банки и их функции.

7. Основы кредитно-денежной политики.


Литература:

1. Коммерческие банки.
   
2. Даллан и д.р. Деньги и банковское дело и денежно-кредитная политика.
   
3. Операции с ценными бумагами и фондовый рынок Алексеев.
   
4. Экономикс ч. I (все, кроме фондовой биржи).
   
5. Понятие ссудный капитал: Денежное обращение и кредит при капитадизме.
   

Экономическая природа ссудного капитала


Когда деньги высвобождаются из оборота, они не приносят дохода, а это противоречит закону экономии времени.





Эти высвобожденные деньги предоставляют часть высвобожденного промылешнного капитала:




С_п – средства производства;

РП – наемная рабочая сила.

Создали предприятие; на предприятии осуществляется производственный процесс; производятся товары и услуги; которые затем меняются на новые деньги.

Акты приобретения товаров Т и выпуск товаров Т' не совпадают во времени. Амортизационные отчисления в Д' (А(Д|) используются не сразу, а проходит какой то период лет. Эти высвобождаются из этого производственного цикла.

Итак, средства, вложенные в это предприятие, называются промышленным капиталом, и часть денег, вложенных в производство, высвобождаются из оборота, т.к. процессы не совпадают во времени. Эти высвобожденные деньги (временно свободные) вовлекаются в систему денежного народнохозяйственного обращения называется ссудным капиталом.

Деньги, которые просто лежат на р/с, являются деньгами.


Чтобы вовлекать эти деньги, необходимо чтобы эти временно-свободные деньги были в наличии с одной стороны, а с другой стороны необходимо, чтобы кто-то испытывал потребность в .тих денежных ресурсах.


Ссудный капитал – это высвобожденная часть промышленного капитала, который используется для финансирования функционирующего капитала.


Функционирующий капитал – промышленный, торговый, т.е. тот, который используется для производства товаров и услуг.


Особенности ссудного капитала:

е
процесс производства не учитывается,

учитывается только процесс обращения
го движение состоит в следующем





используется для привлечения дополнительной прибыли.


Ссудный капитал – это денежный товар, потому он имеет свою потребительную стоимость (приносит дополнительные деньги). Наряду с потребительной стоимостью он имеет стоимость, которая определяется в процентах к стоимости денежного капитала.

Цена ссудного капитала – это ссудный процент.


Высвобождаемые из кругооборота деньги не могут летать сами по себе, они требуют, чтобы их опять пустили в дело. Это не ненужные деньги, это временно свободные деньги.

У одних предприятий есть эти средства, у других предприятий есть на них спрос. Т.е. имеется спрос и предложение.

Деньги сами по себе не делают деньги. Они начинают делать деньги, когда становятся ссудным капиталом.


Источники ссудного капитала


Источниками ссудного капитала являются:


1) высвобожденный торговый и промышленный капитал





2) временно свободные средства населения (временно свободные денежные ресурсы домохозяйств).


3) временно свободные денежные ресурсы государства (налоги и займы. Использование их и накопление не совпадают во времени).


4) иностранные займы.


Механизм который превращает деньги в ссудный капитал, является кредит.


Кредит – система производственных отношений, возникающая в процессе расширения воспроизводства, по поводу аккумуляции временно свободных денежных ресурсов и распределение и перераспределение этих ресурсов между предприятиями, организациями и домохозяйствами на условиях платежности и возвратности.


Т.е. происходит аккумуляция временно свободных денежных ресурсов в ссудном фонде. Аккумуляция и распределение временно свободных денеж-


Ссудный

фонд









ных средств осуществляется на условиях платежность и возвратности.

Это аккумулирование и распределение временно свободных денежных средств регулируется законодательными актами:

1) закон Украины о банковской деятельности;

2) закон Украины о ценных бумагах и фондовой бирже.


Регулирование этих отношений осуществляется центральным банком.


Что заставляет людей нести деньги в этот ссудный фонд. Это материальная заинтересованность, т.е. за переданные в ссудный фонд деньги начисляется определенный процент.


Д

 =   100

Д

Д – перечисленные в ссудный фонд деньги;

Д – общая сумма денег в ссудном фонде;

 - норма ссудного процента.


 - Это цена ссудного капитала, т.е. это оплата потребительской стоимости ссудного капитала (в этом своеобразие цены ссудного капитала. Потребительская стоимость ссудного капитала – его способность приносить прибыль).


До недавнего времени норма ссудного капитала определялась волевыми методами, как и все цены на товары. В условиях рынка это сделать нереально.


Какие факторы на цену ссудного капитала?


1) В условиях экономического развития идет циклически





Через различные промежутки времени эти циклы повторяются.

В период экономического бума спрос на деньги (ссудный капитал) увеличивается и, следовательно растет цена ссудного капитала.

В период экономического спада спрос также увеличивается, т.к. несем заработную плату и т.д. Если это сопровождается информацией, то процент очень инфляцией, то процент очень сильно растет. В периоды кризисов потребность снижается, процент падает.


2) В условиях свободной экономики на ссудный процент влияет внешние факторы. Если импорт превышает экспорт, то ставка процента увеличивается, т.к. спрос на ссудный капитал возрастает.


3) политические факторы.


Норма ссудного процента изменяется в зависимости от того, кто является заемщиком кому (с точки зрения не возврата предоставленных денег).

Различают:

Первоклассных заемщиков (финансово надежное стабильное предприятие, крупные фирмы с устоявшейся деловой репутацией) для них устанавливается льготный процент (льготная ставка) "праймри";


прочих заемщиков


Межбанковские ссуды имеют свою ставку





Если коммерческие банки имеют недостаточно средств для обслуживания своих клиентов, они обращаются в центральный банк, который дает ссуду коммерческому банку под перезалог векселей (перезакладываются центральному банку векселя, которые уже заложили в коммерческий банк его клиенты), т.е. происходит учет векселей (называется учетной ставкой центрального банка).


Норма ссудного процента центрального банка регулируется рынком ссудных капиталов



Рынок ссудных капиталов

(финансовый рынок)


Ссудный капитал – это товар. Поэтому есть рынок , где осуществляется продажа этого товара. Специфика этого рынка в том, что товар однородный – деньги.


Под рынком ссудного капитала понимается система производственных отношений по поводу аккумуляции временно свободных денежных ресурсов и их распределения (продажи) на условиях платежеспособности и возвратности.


Рынок ссудного капитала не однороден. Он состоит из нескольких секторов.




На денежном рынке совершаются сделки сроком до одного года (краткосрочные ссуды) ссуды, которые связанны с формированием оборотного капитала предприятий – краткосрочные ссуды.

На рынке капиталов сделки совершаются сроком свыше одного года (долгосрочные ссуды и долгосрочные вложения капитала). Эти вложения связанны с воспроизводством основного капитала (основных фондов).

Сектор ипотечного капитала - рынок, где предоставляются ссуды под залог недвижимости.

Фондовый рынок - рынок, где совершаются операции с ценными бумагами (специфическая сфера вложения ссудного капитала).

Венчурный рынок – рынок рискованного капитала (вложение капитала в рискованные операции).

Рисковые операций:

• научно исследовательские;
  
• освоение новых видов продукции, т.е. операции, связанные с НТП, процент по ставкам здесь самый высокий (20 – 40 %).
  

Если норма прибыли - 10 % - оживление капитала.

Если норма прибыли – 50 % - капитал готов сломать себе голову.

Если норма прибыли – свыше 100 % - то нет такого преступления на которое не пошел бы капитал.


Фондовый рынок

(финансовый рынок)


Понятие фиктивного капитала


Под фиктивным капиталом понимают титул собственности, т.е. это ценная бумага которая подтверждает вложение Вашего капитала и получение дохода на этот капитал.

Т.е. вложили капитал – получили свидетельство. Создается впечатление, что это свидетельство (бумага) сама по себе приносит доход.

Эта бумага и представляет собой фиктивный капитал.

Между фиктивным капиталом и функционирующим капиталом имеется определенная взаимосвязь.

Но движение фиктивного и функционирующего капиталов не взаимосвязаны. Фиктивный капитал не меняется в такой же пропорции, как функционирующий.








Если прибыльность завода растет, то стоимость функционирующего капитала растет. Если прибыльность завода снижается, то функционирующий капитал постоянен, а ценность фиктивного капитала падает.


Взаимосвязь фиктивного ссудного капитала.


Ссудный капитал вкладывается в фиктивный капитал.


Виды фиктивного капитала на финансовом рынке:

Акции.

Облигации.

Акции и облигации – ценные бумаги (ценные бумаги – все бумаги, которые приносят доход, т.е. фиктивный капитал).

К ценным бумагам относятся: акции, облигации, сберегательные сертификаты, векселя (в соответствии с Законом Украины о ценных бумагах и фондовой бирже).


Акция – ценная бумага, которая свидетельствует о взносе денежного капитала в качестве пая и праве собственника этой акции на получение дохода (дивиденда) и праве собственника этой ценной бумаги на участие в управлении предприятием.

В наличной форме – акция ценная бумага. В настоящее время акционерные общества стремятся выпускать акции в безналичной форме. Т.е. открываются счета и там записана сумма, на которую приобретены акции, их номера и серии.

Акции бывают:

Обыкновенные.

Привилегированные.

Привилегированные акции лишают права управления обществом. По этой акции устанавливается твердая ставка дивидендов (независимо от работы АО). Если АО терпит крах, то в начале погашаются привилегированные акции, а затем обыкновенные (после уплаты всех долгов акционерного общества).

Обыкновенная акция – по ней не гарантируется определенный уровень дохода. Но может случится так, что доход по обыкновенным акциям значительно превышает доход по привеллигированным акциям.

Дивиденды по привеллигированным акциям – 15 %.

Акция 1000 д.е. – 150 д.е.

Обыкновенные акции – доход может быть значительно больше.

Позволяет участвовать в управлении обществом.

Бывает так – 1 акция – 1 голос. Бывает например 100 акций – голос, 1 акция не дает право голоса. Обыкновенная акция погашается при ликвидации акционерного общества в последнюю очередь следовательно, риск вложения в обыкновенные акции самый высоки.

Существуют акции:

на предъявителя;

именные акции.

Именная акция – указывается все реквизиты владельца акции необходимо наличие индоссамента (передаточной надписи). Необходимо также сделать запись в книге регистрации акционерного общества. Продать может только собственник.

Акция на предъявитель не требует такой строгой отчетности. Может продать владелец. Большинство акций на Украине – именные. Есть и на предъявителя.

Различают:

номинальную стоимость;

курсовую стоимость.

Номинальная стоимость указана на акции на лицевой стороне. Курсовая стоимость (рыночная) – ее цена по которой она фактически продается, установленные цены, по которым будет продаваться – котировка. Котировка осуществляется на фондовых биржах.

Рыночная цена акции зависит от спроса и предложения, а также изменения банковского процента и дохода по акциям.

Курсовая стоимость:


Н
НЦ  Д

КС = 


Ц – номинальная стоимость;

Д – дивиденды, %;

 - средний банковский процент;

НЦ = 1 000

Д = 10

 = 5

1000  10

Кс =  = 2000 д.е.

5

Если  = 20 %, то

1000  10

Кс =  = 500 д.е.

20

Курсовая стоимость (рыночная цена) может быть определена.

С
Д₁ Д₂ Д₃ Д₁₀ НЦ

КС =  +  +  + . . . +  + 

1 + r (1 + r)² (1 + r)³ (1 + r)¹⁰ (1 + r)¹⁰

1 год 2 год 3 год
оздано предприятие, оно будет существовать 10 лет. Какие доходы будут на вложенный капитал в течение 10 лет: Д₁, Д₂, . . . НЦ (НЦ получим через 10 лет, после ликвидации предприятия). Сколько не жалко заплатить за такую ценную бумагу Д₁ + Д₂ + . . . + Д₁₀. Но так суммировать нельзя, т.к. деньги в течении времени теряют свою стоимость (информация + риск вложения, склонность к ликвидности – ликвидные только деньги).


Д₁ – денежный поток за 1 год;

R – тот доход, который вы бы получили, вложить деньги в другую компанию (банк, проиграть и т.д.).

R – к – т дисконтирование, потом учитывают риск, инфляцию, склонность к ликвидности.


Номинальная стоимость необходима для того, чтобы по ней выплачивать доход.


Облигация – ценная бумага которая свидетельствует о предоставлении взаймы денежной суммы, которая указана в этом свидетельстве.

Отличие акций от облигаций. Акции – внесли свой пай, облигации – предоставили взаймы. Имеете право получать доход и по истечению срока займа по лучить назад свои деньги. Доход на облигации называется купоном, купоный лист и каждый раз отрезается листок ("стричь купон").

Облигация имеет курсовую стоимость и номинальную стоимость. Методика расчета аналогична акциям.

В условиях рынка облигации выпускают:

• предприятия;
  
• финансовые фирмы;
  
• местные органы власти (муниципальные облигации);
  
• государство (государственные облигации) – для покрывания государственных расходов.
  

Муниципальные облигации в условиях рынка выгодны, т.к. купоны налогом не облагаются.

Акции выпускают акционерные общества.

Облигации могут выпускать любые предприятия.


Фондовая биржа


Появились в XVII веке. Биржа – своеобразный рынок, где продают какие-либо товары. От слова "бурзе" – кошелек. В Голландии жил богатый человек Ван де Бурзе, герб которого три кошелька. У него на площадке возле дома торговали купцы  биржа.

Фондовая биржа выделилась из ряда бирж, где продавались различные товары.

Фондовая биржа – рынок ценных бумаг и вторичный рынок.

Первичный рынок – распространяются вновь выпускаемые акции и облигации. На первичном фондовом рынке попадают ценные бумаги вновь созданных акционерных обществ. На первичном рынке финансовые посредники (банки, финансовые компании) заключают договора с акционерными обществами и распространяют по договорам, по подписке.

Если эти акции владельцы (лица, предприятия) решили перепродать свои акции, они попадают на вторичный рынок (фондовую биржу).


Варрант – разновидность ценных бумаг, которая дает возможность приобрести в будущем акции какой-либо компании. По истечению определенного времени можно приобрести по заранее известному курсу акции каких-либо компаний.


Опцион – контракт, дающий право на приобретение ценной бумаги какой-либо корпорации по фиксированному курсу. Лица которые покупают опцион – держатели опциона, которые продают опцион – подписатели опциона.


Операции осуществляемые на фондовой бирже


Все операции на фондовой бирже можно разделить на две группы в зависимости от времени исполнения: кассовые и срочные.





Кассовые операции завершаются в момент совершения операции. Допускается разрыв во времени до 3^х дней.

Срочные операции – также операции по покупке и продажи ценных бумаг, когда с момента заключения соглашения и до момента оплаты расчетов проходит время от 0,5 до 3^х месяцев.

На момент заключения договора оговаривается, по какой цене будут куплены эти ценные бумаги и когда они будут оплачены.


Срочные операции – спекулятивные операции для получения определенного дохода. Спекулянты делятся на "быков" и "медведей". "Быки" – торгуют ценными бумагами в надежде, что курс ценных бумаг снизится. "Медведи" – лица, которые торгуют в надежде, что курс ценных бумаг поднимется. Срочные операции можно подразделить на твердые и условные. Твердые – ни один из участников на может изменить условия сделки. Условные – при определенных обстоятельствах могут быть изменены условия. Условные – купля-продажа опционов.

Твердые сделки

Предположим, что бык определил, что есть шанс для повышения курса акций какой-либо компании. Он заключает сделку на скупку акций по 100 д.е.





По истечению времени t₂ курс ценной бумаги 120 д.е., т.е. прогнозы оправдались. Т.о. "бык" получает акции по оговоренной цене в 100 д.е. Он может продать эти акции в тот же момент по 120 д.е. "Медведь" будет продавать акции по заранее оговоренной цене, может быть???????? он приобретет их по цене 80 д.е., а продаст по цене 100 д.е.


Условные сделки

Это таки сделки, где один из участников имеет право отказаться от исполнения этой сделки. Чтобы пользоваться этим правом, его надо купить. Такие условия сделки – опционы. Какое то лицо надеется, что курс акций повысится. Заключается сделка (заключается контракт) на приобретение акций по текущему курсу по истечению определенного периода времени. При этом покупатель уплачивает премию за право отказаться от сделки, если она его по каким то причинам не устраивает. Если курс снизился, то сделка не выгодна.

Самостоятельно, надписать кто "бык" или "медведь". Кто рискует больше.

Определение ценной бумаги на рынке называется котировкой ценных бумаг. Котировку ценных бумаг осуществляют брокеры высокой квалификации (курсовые брокеры). Они осуществляют котировку ориентируясь на реальный спрос и предложение. В начале дня к ним слетается информация о покупке и продаже ценных бумаг.

Например поступила заявка на покупку 1000 шт. ценных бумаг по курсу 50 д.е.

1000 шт. 50 д.е.

С другой стороны поступает заявка на продажу ценных бумаг в количестве 900 шт. по курсу 50,5.

Брокер соотносит курсы продажи и покупки.

Если разница в курсах велика, то брокер должен купить ценные бумаги, чтобы повысить курс, или продать ценные бумаги, чтобы понизить курс. Т.е. задача брокера – поддерживание стабильного курса.

На табло высветиться:

min курс

max курс

текущий курс

и к концу дня – курс при закрытии биржи.

Наряду с этим публикуется индексы фондового рынка, которые позволяют оценить курс ценной бумаги в целом.

Наиболее распространенный индекс – Боу – Джонса, который отражает курс ценной бумаги, наиболее крупных транспортных, промышленных и торговых корпораций. Количество корпораций порядка 50.


Для характеристики фондового рынка используют также др. индексы.








Рынок ценных бумаг


Различают биржевой рынок ценных бумаг и внебиржевой рынок ценных бумаг.

Биржевой – все ценные бумаги, котируются и продаются на фондовой бирже. Руководство фондовой биржи допускает только наиболее влиятельные и стабильные финансово корпорации, т.е. наиболее надежные в финансовом отношении корпорации. Те кого не пустили на фондовый рынок, продают свои акции на внебиржевом рынке ценных бумаг сделки осуществляются аналогичным образом, а курс ценных бумаг определяется также, как и на рынке. Специалистов котировки не существует. Публикуется информация о состоянии дел на внебиржевом рынке ценных бумаг.