Geum.ru

Развитие российского законодательства

Вид материалаЗакон
Подобный материал:
РАЗВИТИЕ РОССИЙСКОГО ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА


П. КОРШУНОВ,

кандидат юридических наук


К ВОПРОСУ О ПРОБЛЕМАХ (РИСКАХ)

ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ В РОССИИ


В России актуальной задачей современного этапа развития финансовой системы является восстановление полноценного вексельного обращения как элемента рынка ценных бумаг. В условиях, когда  затруднен допуск предприятий к капиталу, а долгосрочными инвестициями занимаются коммерческие банки, вексель позволяет разрешить возникающие финансовые проблемы.

Вместе с привлекательностью векселя существуют определенные неудобства в виде рисков вексельного оборота, связанных не только с финансовым положением векселедателя, но и целым рядом других факторов. В частности, наблюдается информационная закрытость рынка. Эта проблема наиболее остра и связана с труднодоступностью информации о находящихся в обращении векселях, процедуре выпуска, погашении, фактах утери или хищении векселей, сводных данных, финансовой отчетности векселедателя.

Участники рынка пока не могут пользоваться общепринятой технологией совершения операций. Это связано с тем, что отсутствует унифицированный порядок выпуска и погашения векселей, проверки их на подлинность, устоявшегося документа оборота и порядка расчетов по совершаемым сделкам на вторичном рынке.

Сегодня отсутствует и торговая система, или общепризнанная торговая площадка, по операциям с векселями. Сделки с ними ведутся на неорганизованном, не биржевом рынке. Процедуры заключения, совершения расчетов, передача долговых обязательств определяются индивидуально. Поэтому участники вексельного обращения практикуют различные способы исполнения сделок: на условиях предоплаты или предпоставки бумаг, закрытым или открытым индоссаментом.

Высок и риск мошенничества. Он связан с документарной формой векселя как долгового инструмента и усугубляется возможностью передачи векселей по бланковому индоссаменту, что усиливает риск злоупотребления.

При работе с векселями возникают различные коллизии по отдельным вопросам уголовного, гражданского и вексельного права. Например, существующая в рамках уголовного и гражданского права процедура ареста денежных средств в обеспечении платежа или долговых обязательств, являющихся предметом спора, выступает в противоречие с нормами вексельного права. Такая ситуация делает рискованными не только активные операции банка по учету, но и пассивные – по привлечению ресурсов.

В условиях кризиса ликвидности можно сделать следующие выводы. Во-первых, в экономике имеются ресурсы, которые могут быть реализованы и при определенных условиях могут пополнить оборотные средства. Во-вторых, необходимо возродить цивилизованные формы мобилизации, такие, как вексель и вексельное обращение. В-третьих, необходимо провести корректировку кредитной политики, чтобы банковские ресурсы притекали в экономику, в частности, по каналам учета и переучета векселей. Отсюда следует и четвертый вывод о переориентации (хотя бы частичной) эмиссионной политики Центробанка и политики рефинансирования на переучет векселей.

Существует несколько путей разрешения проблемы ликвидности, кроме внедрения коммерческого векселя и вексельного кредита, прежде всего прямой банковский кредит в оборотные средства. Однако банковский (необеспеченный) кредит не может принять массовый и систематический характер в условиях отсутствия доверия между контрагентами. Он рискован и в период кризиса предоставляется под высокие проценты, неприемлемые для товаропроизводителей. Банковский кредит под обеспечение товарно-материальными ценностями извлекает из оборота эти ценности и тем самым замедляет хозяйственный оборот. Такая форма кредита приемлема в случае формирования больших сезонных запасов, но в других случаях она будет вызывать замедление оборота и еще большую потребность в оборотных средствах.

В отличие от прямого банковского кредита, вексельный кредит не нуждается в особом залоге и менее рискован, чем банковский кредит. В отличие от дебиторской задолженности, вексельный кредит не связывает оборотные средства кредиторов, ибо позволяет им расплачиваться векселями со своими поставщиками.

Другой альтернативой вексельному обращению, основанному на оформлении векселями задолженности предприятий, является широкое использование в обороте векселей банков. Последние нужно отличать не только от векселей предприятий, оформляющих товарную сделку (коммерческих векселей), но и от известных вексельной практике так называемых финансовых векселей. Нынешние векселя банков – это форма частной эмиссии расчетных средств, не обеспеченных конкретной сделкой по продаже товара и услуги. В сущности, это квазиденьги, частные банкноты, не обладающие силой законного платежного средства, но обеспеченные обязательством банка по обмену на банкноты Банка России.

Векселя банков увеличивают общую денежную массу, восполняя недостаток денежной эмиссии Банка России. Они не мобилизуют внутренние резервы хозяйства, а представляют собой суррогат денежной эмиссии и суррогат прямого банковского кредитования. При этом эмиссионный доход достается коммерческим банкам. Если векселя предприятий уменьшают массу потребных экономике оборотных средств, то векселя банков расширяют оборотные средства хозяйства за счет внешних вливаний в экономику частных расчетных средств. Обращение векселей должно начинаться с первичных хозяйственных звеньев. Вексель должен мобилизовать внутренние ресурсы хозяйства, придать им мобильность, а не представлять собой дополнительную частную эмиссию банкнот и сертификатов в дополнение к денежной эмиссии Банка России. Только в этом случае к обслуживанию вексельного обращения может быль подключена банковская система. Задача банков в этом случае – не эмиссия векселей банков, а учет векселей предприятий и использование значительной части кредитных ресурсов.

Досрочный учет собственных векселей является, пожалуй, наиболее интересной для банка активной операцией. Это связано не только с отсутствием риска при проведении сделок, но и с порядком отражения учетного дисконта на счете доходов банка. Именно возможность последующего досрочного учета собственных векселей служит серьезным стимулом для выдачи коммерческими банками вексельных кредитов.

Предметом других учетных операций выступают банковские векселя. Падение объемов вексельного кредитования вынудило коммерческие банки обратить внимание на отдельные корпоративные бумаги. Порядок обращения остальных бумаг регулируется не вексельным правом, а внутренними положениями векселедателей, которые зачастую не только не предполагают погашение векселей в денежной форме, но даже не предусматривают прием векселей к погашению задолженности при отсутствии сопроводительных писем или при наличии отдельных индоссаментов.

При использовании вексельного кредитования не происходит реального отвлечения денежных средств на период выдачи ссуды. Устанавливая достаточно низкие ставки по вексельным кредитам, банк дополнительно привлекает и новых клиентов. При определении процентной ставки по вексельному кредиту принимаются во внимание следующие факторы:

– необходимость резервирования остатков по вексельным счетам в фонде обязательных резервов ЦБ РФ, что обусловливает дополнительное привлечение средств аналогичной срочности;

– вероятность дополнительного привлечения денежных средств при разрыве сроков предоставления кредита и сроках обращения векселя (на разницу в сроках);

– необходимость учета процентной ставки при определении риска, возникающего при операции кредитования.

Таким образом, вексельное кредитование довольно рискованное, однако эффективное и удобное в использовании. Следует отметить, что при наличии необходимых рычагов, позволяющих максимально снизить уровень рисков, обезопасить банк от негативных обязательств, использование вексельного кредитования является, пожалуй, необходимым элементом спектра банковских продуктов, успешное использование которых позволяет выйти на высокий уровень конкурентоспособности как между промышленными предприятиями – юридическими лицами, так и в секторе обслуживания физических лиц. Одним из самых распространенных нарушений является выдача необеспеченного векселя, когда он выписывается на сумму, размер которой превосходит остаток денежных средств на расчетном счете векселедателя. Как правило, для этих целей используют переводные векселя, поскольку они дают возможность путем одного или нескольких индоссаментов скрыть факт выдачи необеспеченного векселя.

Способы мошенничества с векселями:

1. Суть их заключается в том, что, в силу специфики делового оборота и способов использования этих ценных бумаг в России, за некоторыми векселями тянется след, состоящий из совокупности материальных претензий, ранее имевших отношение к этой бумаге. При этом вексель может быть связан с целым рядом уголовных, арбитражных и гражданских дел. Последствия для добросовестного покупателя таких векселей могут быть различными – от невозможности получения за векселя ожидаемой суммы до приостановления операции, ареста1, выемки бумаг правоохранительными органами и привлечения их владельцев в качестве свидетелей по имеющимся делам.

Основными признаками таких бумаг являются неоднократные отказы участников рынка и заинтересованных в покупке векселей именно этого эмитента лиц от покупки данного векселя с конкретным номером; отсутствие каких-либо сопроводительных документов; слишком большое количество «однодневных» фирм в цепи индоссаментов; неадекватная реакция эмитента на попытку получить какую-либо информацию по данной бумаге.

От возникновения проблем подобного рода в определенной мере, как уже говорилось выше, может застраховать агент, имеющий опыт проведения операций с векселями, и возможность обратить внимание на наличие подобных проблем с конкретной бумагой либо грамотно составленный договор.

2. При получении некоторых векселей следует удостовериться в дееспособности, а иногда и в существовании эмитента. При громком названии эмитент может в действительности оказаться однодневной фирмой, не только не котирующейся на рынке, но и вообще не несущей никаких обязательств.

3. При получении любого векселя следует выяснить, не состоит ли конкретная бумага в «стоп-листах» эмитента. По таким векселям эмитент отказывается нести ответственность, или платеж по такой бумаге может быть приостановлен на неопределенный срок. Основные причины попадания векселя в такие списки: 1) бланк данного векселя был украден; 2) векселя были украдены у одного из владельцев по одному из индоссаментов или утрачены им. Формально эмитент несет полную ответственность по сумме номинала этого векселя, на практике же подобные векселя не оплачиваются или же требуют длительных и дорогостоящих разбирательств в арбитражном суде.

4. При оплате погашаемого векселя, особенно досрочной, следует обратить внимание на процедуру оплаты. В некоторых случаях банк или предприятие-эмитент не обладают достаточным количеством ликвидных средств для единовременной оплаты по бумаге. При этом бумага изымается у владельца под предлогом ее проверки, а срок платежа может быть растянут до бесконечности. Формально эмитент имеет на это право, но следует обратить внимание на процедуру и на документы, подписываемые в ее рамках.

5. Следует также учитывать, что при обычном деловом обороте крайне мала вероятность появления внешнеторговых векселей, сумма номинала или процентов которых выражены в иностранной валюте. Также следует обратить внимание на историю возникновения и последующего оборота таких переводных векселей.

6. При покупке или получении векселя следует обратить внимание на правильность написания индоссамента. В его написании не должна возникать возможность двоякого толкования смысла написанного и не должны следовать явные или неявные ограничения на дальнейшее использование этой бумаги новым владельцем, если такие ограничения не оговорены заранее.

7. При наличии перечеркнутых индоссаментов целесообразно связаться с лицами, имеющими отношение к данному индоссаменту, на предмет правомочности последнего владельца векселя.

Не являются правомочными последующие сделки с векселями, имеющими следующие или им подобные надписи: «опротестовано, «нотифицировано», различного вида судебные приказы, «валюта на инкассо», «валюта к получению», «уплата», «акцептовано», «для учета», «валюта в залог», «в обеспечение».

Для того чтобы рынок векселей развивался организованно и динамично, необходимо:

– развитие практики безналичного обращения векселей;

– создание организованной торговой площадки;

– повышение информационной прозрачности векселедателей и уровня их открытости для инвесторов.

Решение поставленных задач позволит вексельному рынку выйти на более высокий качественный уровень, стать безопасным и ликвидным сегментом финансовой системы, что даст возможность банкам и компаниям упростить механизм привлечения средств и получить надежный инструмент для краткосрочных инвестиций на отечественном финансовом рынке.



1 На основании п. 8 ст. 51 ФЗ от 21 июля 1997 г. «Об исполнительном производстве» Правительство РФ постановлением от 12 августа 1998 г. утвердило порядок наложения ареста на ценные бумаги.