Перед отечественными кредитными организациями как никогда остро стоит проблема преодоления неблагоприятных условий путем применения конкретных и эффективных мер

Вид материала

Реферат

Содержание Глава 3. Процессы слияния и поглощения на примере банков ОАО «Сибакадембанк» и ОАО «Уралвнешторгбанк» 3.1. Краткая характеристик ОАО «Уралвнешторгбанк» 3.2. Цели и задачи слияния банков 3.3. Основные результаты слияния банков Список используемой литературы

Подобный материал:

• Габта России фольклорные основы социализации подростков, 88.69kb.
• Проверок соблюдения кредитными организациями требований законодательства Российской, 441kb.
• Программа спецкурса "Современная русская литература. Литературный процесс 60-90-х годов", 340.97kb.
• Актуальность, 52.57kb.
• Условиях стремительного роста влияния науки и техники на мировые процессы, перед Россией, 93.91kb.
• Тесты как эффективная форма контроля качества знаний, 179.12kb.
• Исакова Надежда Михайловна 2011г программа, 83.37kb.
• На уроках технологии, 343.58kb.
• Ведение, 314.73kb.
• Литература, 311.1kb.

Содержание

Введение

Актуальность данной работы обусловлена тем, что в той экономической обстановке, которая сложилась на сегодняшний день в России, перед отечественными кредитными организациями как никогда остро стоит проблема преодоления неблагоприятных условий путем применения конкретных и эффективных мер. Возникает потребность освоения современных методов реструктуризации собственности. В этом свете деятельность по слияниям и поглощениям как один из основных элементов реструктуризации, ставящее целью изменение структуры собственности, заслуживает особого изучения.

Банковский сектор экономики во всем мире претерпевает в последние десятилетия значительные изменения, характеризующиеся глобализацией финансовых рынков, консолидацией финансового сектора, которая находит выражение в сокращении числа финансовых учреждений, расширении сферы бизнеса банков, выражающейся в интернационализации бизнеса и диверсификации продуктового ряда, включая расширение предложения банками небанковских продуктов и услуг.

Реорганизация банковской системы, имеющая своей конечной целью повышение эффективности банковского бизнеса, неразрывно связана с процессами изменения ее структуры на основе процедур слияний и поглощений банков.

Консолидация банковского капитала путем слияний и присоеди­нений, а также их кооперация с другими финансовыми институтами в форме различных союзов, альянсов и т.п., характерны для развития банковского бизнеса во всех рыночных странах. Постоянно усиливаясь, эти процессы обеспечивают укрепление конкурентных позиций банков и завоевание ими новых сфер влияния, как на национальном, так и на международном финансовом рынке.

Данная работа ставит целью изучение процедур слияний и поглощений банков, выявление как положительных, так и отрицательных сторон этих процессов.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

1. раскрыть роль банковских слияний в реструктуризации банковской системы;
   
2. провести анализ слияний и поглощений кредитных организаций на современном этапе;
   
3. исследовать процессы слияния и поглощения на примере банков ОАО «Сиакадембанк» и ОАО «Уралвнешторгбанк».
   

Структура работы определена целями и задачами исследования. Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Первая глава посвящена сущности сделок по слияниям и поглощениям, в которой кроме подробно освещенных тем касающихся определений, сущностей и мотивов данных сделок, затронуты тенденции и направления развития российских банков в современных условиях, а также важность процесса капитализации и централизации капитала в банковском секторе РФ. Поскольку, специфика банковской деятельности заключается в том, что она должна быть адекватна по объему и рискованности размеру собственного капитала, вопрос о наращивании денежных средств для банков является определяющим.

Во второй главе проведен анализ сделок по слияниям и поглощениям в финансовом секторе Российской Федерации. Также рассмотрен мировой опыт слияний и поглощений, где особое внимание уделено опыту США, поскольку это одна из наиболее развитых экономических стран. Отдельное внимание уделено рассмотрению специфики проводимых в России сделок по слияниям и поглощениям.

В третьей главе дипломной работы рассмотрен процесс слияния двух крупнейших банков страны ОАО «Сиакадембанк» и ОАО «Уралвнешторгбанк». Здесь исследованы цели, задачи, результаты слияния банков. А также сделан общий вывод о перспективах развития слияний и поглощений в банковском секторе России.

В данной работе использованы нормативно–правовые источники; аналитическая и статистическая информация ЦБ РФ; материалы периодических изданий, в том числе и электронных; монографии специалистов в области корпоративных финансов и банковской деятельности.

Исследование базируется на методологии финансово-экономического анализа, на системном подходе, на методах статистики, анализе научной и информационной базы, синтезе полученных данных в выводы.

Глава 3. Процессы слияния и поглощения на примере банков ОАО «Сибакадембанк» и ОАО «Уралвнешторгбанк»

3.1. Краткая характеристика банков

Представим краткую характеристику банков до объединения.

ОАО «Сибакадембанк»

История Сибакадембанка – это иллюстрация к крылатым словам «Сквозь тернии к звездам». Банк, образованный в 1990-м году Сибирским отделением Российской академии наук в форме паевого банка, прошел ряд значимых этапов, пережил ни один крутой поворот своей судьбы, но выстоял, развился и вырос в одну из крупнейших региональных банковских организаций, неоспоримого лидера огромного Сибирского федерального округа.

Первых семь лет существования Сибакадембанка прошли под эгидой работы с ученым сообществом – в основном банк обслуживал финансовые проекты Сибирского отделения РАН. В 1997 году банк был преобразован в Открытое акционерное общество и получил генеральную лицензию ЦБ РФ №323. С этого момента начался новый этап жизни банка.

В 1998 году в результате объединения Сибакадембанка с ТОО КБ «Русский народный банк» пришла новая команда менеджеров со свежими силами, амбициями, оригинальными решениями и почти фантастическими достижениями.

Новый менеджмент банка приступил к созданию банковского Альянса – сети банков на всей территории России и даже в ближнего зарубежья. Первым, еще в 1999 году в новый Альянс вошел ТОО КБ «Кузбасский транспортный банк» (Кемерово), в 2000 году в Альянс вступил ОАО АКБ «Межторгбанк» (Москва). Следующий, 2001 год, стал еще более успешным для Альянса: Сибакадембанк объединился с Кузбасским транспортным банком, приобрел контрольный пакет акций АКБ «Дальвнешторгбанк» (Благовещенск) и устанавил партнерские отношения с АКБ «Банк Каспийский» (Алматы, Казахстан).

Не менее богатым на события для Сибакадембанка стал и 2004 год. Подписав в 2003 году кредитное соглашение с Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР), Сибакадембанк вышел на новый уровень своего развития, ознаменованный началом активных отношений с международными финансовыми институтами. В 2004 году Сибакадембанк стал первым банком в Урало-Сибирском регионе с участием международного капитала: подписано соглашение о сотрудничестве с ЕБРР, в рамках которого ЕБРР приобрел блокирующий пакет акций Сибакадембанка. В этом же году банком был заключен ряд кредитных соглашений с крупными мировыми финансовыми институтами. Успехи на международной арене Сибакадембанк подтвердил и на российском финансовом рынке – одним из первых вошел в только что созданную Систему страхования вкладов.

В апреле 2005 г. Сибакадембанк покоряет еще одну финансовую вершину – выходит на рынок публичных заимствований, успешно разместив дебютный облигационный заем на 470 млн руб. В течение года был осуществлен второй облигационный заем, теперь уже на 1,5 млрд рублей, а также с разницей в месяц состоялось размещение на Люксембургской фондовой бирже кредитных нот на $100 млн и субординированных нот на $30 млн. 

Активная позиция на международном рынке, а также успехи банка в России получили подтверждение со стороны международных рейтинговых агентств: Fitch Ratings присвоило Сибакадембанку рейтинги: долгосрочный «В», краткосрочный «В», индивидуальный «D» и рейтинг поддержки «5», прогноз «стабильный», а Moody's Investors Service присвоило ОАО «Сибакадембанк» рейтинги B1 («позитивный») и Not-Prime по депозитам в иностранной валюте, и рейтинг финансовой устойчивости E+ («позитивный»). По итогам года в состав акционеров ОАО «Сибакадембанк» вошли два новых акционера: немецкая корпорация Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellschaft mbH (DEG) и банк Clariden – стопроцентная дочка банка Credit Suisse.

В 2006 году Сибакадембанк продолжил работу по всем принципиальным стратегическим направлениям: разместил третий выпуск кредитных нот на сумму почти 351 млн долларов, третий облигационный заем на ММВБ в объеме 3 млрд рублей, привлек заем посредством размещения субординированных нот в размере 40 млн долларов на срок 5,5 лет и подписал соглашение о синдицированном кредите на сумму $102 млн от Commerzbank Aktiengesellschaft и Standard Bank Plc.

Продолжил развиваться и банковский Альянс, возглавляемый Сибакадембанком. Так в 2005 году в Альянс вступил ОАО АКБ «Желдорбанк»  (Москва), объединенный в 2006 году с Межторгбанком, в январе 2006 года еще один московский банк – ОАО «Эталонбанк», в августе – ООО КБ «Южный регион» (Ростов-на-Дону), а в конце 2006 года – ЗАО АКБ «Масс Медиа Банк» (Москва).

Благодаря выверенной финансовой стратегии, путем заключения партнерских соглашений и слияний с другими банками, а также благодаря планомерному росту уставного капитала банка и всех финансовых показателей Сибакадембанк стал наиболее динамично развивающимся финансово-кредитным учреждением Сибирского региона. По ряду финансовых показателей Сибакадембанк стал абсолютным лидером среди банков Сибирского федерального округа и вошел в десятку крупнейших региональных банков России.

Весной 2006 года Совет директоров принял решение о стратегической необходимости консолидации банковских активов, и осенью собрание акционеров банка одобрило реорганизацию ОАО «Сибакадембанк» в форме присоединения к нему ОАО «Уралвнешторгбанк». 22 декабря 2006 года завершился процесс объединения банков под единым брендом «УРСА Банк».

ОАО «Уралвнешторгбанк»

Уралвнешторгбанк учрежден в 1991 году как акционерное общество закрытого типа. В этом же году банк получил генеральную лицензию ЦБ РФ №1522. С самого образования банк был ориентирован на работу с корпоративными клиентами для обслуживания внешнеторговых контрактов. Поэтому уже в 1992-м году были открыты первые корреспондентские счета в зарубежных банках – Credit Suisse (Швейцария), Commerzbank A.G. (Германия), Drezdner Bank A.G. (Германия). В 1993-м году корреспондентские счета Уралвнешторгбанка были открыты уже во всех основных финансовых центрах мира: Франкфурте-на-Майне, Нью-Йорке, Токио, Цюрихе.

Для эффективной работы с крупными корпоративными клиентами в рамках России Уралвнешторгбанк приступил к созданию региональной сети филиалов и уже в 1995 году стал крупным региональным банком, подразделения которого работали в 6 субъектах РФ. Став региональным процессинговым центром, расчетным банком и банком-эмитентом карт платежной системы Union Card, Уралвнешторгбанк подтвердил статус крупного регионального банка.

В 1996 году Уралвнешторгбанк становится официальным дилером ЦБ РФ на рынке ГКО. В этом же году банк сделал еще один шаг – приступил к выпуску пластиковых карт Visa.

В 1997 г. Уралвнешторгбанк стал единственным банком в Урало-Сибирском регионе, получившим международный кредитный рейтинг от агентства Thomson BankWatch-Bree.

Банк первым в Свердловской области получил лицензию на право осуществления деятельности в качестве профессионального участника рынка ценных бумаг, и в 1999 году уже проводил операции на трех крупнейших валютных биржах страны: ММВБ, СПВБ, УРВБ.

Инновационность – одна из характерных черт Уралвнешторгбанка. Значительная часть банковских продуктов и услуг вводилась Уралвнешторгбанком впервые не только в Свердловской области, но и в целом на Урале, и даже в России. Например, первым на Урале, еще в 2001 году, Уралвнешторгбанк начал программу развития лизинга. Первым из банков Урало-Сибирского региона установил корреспондентские отношения с Bank of China. Первым в России приступил к созданию «Интеллектуального банка» – новейшей технологической платформы персонализированного маркетинга. Первым из уральских банков в 2002 году открыл представительство в Чехии.

По инициативе Уралвнешторгбанка был создан проект Первой объединенной сети банкоматов трех уральских банков – первый проект подобного рода в России (решение по созданию сети было признано журналом «Эксперт» лучшим менеджерским решением года). В этом же 2003 году Уралвнешторгбанк приступил к массовым продажам нового технологического продукта – уникальной на тот момент системы Дистанционного банковского обслуживания (ДБО). Позже на базе ДБО Уралвнешторгбанка для частных лиц был разработан и внедрен проект «Весь быт в кармане» – система безналичных платежей за бытовые и коммунальные услуги через банкоматы Первой объединенной сети. Проект получил распространение в ряде городов Свердловской области.

Важной вехой, ознаменовавшей начало нового этапа развития банка, стал 2004 год. В этом году в число акционеров ОАО «Уралвнешторгбанк» вошел Игорь Ким – лидер банковского Альянса и на тот момент  председатель Совета директоров ОАО «Сибакадембанк». Уралвнешторгбанк вошел в стратегический банковский Альянс и сразу стал одним из его принципиальных членов. Банк приступил к реализации крупного розничного проекта, став в Свердловской области первым банком, предлагающим экспресс-кредиты населению наличными без залога и поручительств. Одновременно с развитием розничной составляющей банк приступил к наращиванию инфраструктуры своего присутствия в регионе. В результате только за полгода кратно выросла филиальная сеть банка и основные финансовые показатели – редкий успех в финансовой сфере. Как подтверждение успеха, Уралвнешторгбанк одним из первых среди крупных банков Урала был включен в реестр банков-участников Системы обязательного страхования вкладов.

В 2004 году Система управления качеством в Уралвнешторгбанке признана соответствующей международным стандартам. Банк стал первым крупным банком на территории Урала, чья Система менеджмента качества сертифицирована по стандартам ISO 9001:2000. Этот сертификат подтверждался в ходе аудита в 2005 и 2006 годах.

В 2005 году Уралвнешторгбанк сделал ряд успешных шагов на пути интеграции в международный рынок. С Европейским банком реконструкции и развития подписаны Соглашение о торгово-финансовых гарантиях и Кредитный договор по малому бизнесу. Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service присвоило Уралвнешторгбанку рейтинги «B2(«позитивный»)/NP/Е+(«стабильный»)». Одновременно банку присвоен долгосрочный кредитный рейтинг по национальной шкале – «А3.ru».

При этом банк продолжил стратегическую линию развития филиальной сети – количество сетевых подразделений за год снова выросло вдвое.

2006-й год отмечен для банка рядом судьбоносных событий. Уралвнешторгбанк дважды дебютировал на рынке публичных заимствований – сначала на внутреннем, осуществив выпуск облигаций от собственного имени на 1,5 млрд рублей, а потом и на международном – с помощью кредитных нот привлек $110 млн.

В течение года был обновлен продуктовый ряд банка – появились новые программы ипотечного и автокредитования, изменилась линейка кредитных продуктов, появились новые продукты для юрлиц и предпринимателей.

Важнейшим событием 2006 года стало решение о реорганизации ОАО «Уралвнешторгбанк» в форме присоединения к ОАО «Сибакадембанк». 22 декабря 2006 года завершился процесс объединения банков под единым брендом «УРСА Банк».

3.2. Цели и задачи слияния банков

В мае 2004 года у Уралвнешторгбанка появились новые акционеры, которые уже длительное время создавали стратегический пул банков на территории России. В частности, им принадлежали Сибакадембанк и значительные доли акций в ряде других российских банков. Уралвнешторгбанк стал участником стратегического банковского Альянса, бессменным лидером которого является Игорь Владимирович Ким, председатель Совета директоров ОАО «УРСА Банк».

Более двух лет стратегического партнерства ОАО «Уралвнешторгбанк» и ОАО «Сибакадембанк», в течение которых банки динамично развивались, наращивали капитал и активы, кредитный и депозитный портфели, выстраивали региональную инфраструктуру точек обслуживания, не прошли даром для строительства прочных связей между банками. Сибакадембанк и Уралвнешторгбанк обменивались опытом разработки и внедрения новых продуктов, технологиями привлечения и обслуживания клиентов, информационными и маркетинговыми технологиями, управленческими решениями и кадровыми резервами. Каждый из банков добился значительных результатов и занял лидирующие позиции в регионах: Уралвнешторгбанк – на Урале и в Поволжье, Сибакадембанк – в Сибири и на Дальнем Востоке. Положительный опыт взаимодействия банков и необходимость кратного роста финансовых показателей для еще более успешного позиционирования Альянса на общероссийском и международном рынках убедили акционеров объединить финансовую архитектуру двух крупнейших участников Альянса.

17 мая 2006 года на совместном заседании Совет директоров ОАО «Сибакадембанк» и Наблюдательный совет ОАО «Уралвнешторгбанк» приняли решение об объединении двух финансовых учреждений. Цель объединения – создание банка федерального масштаба, способного конкурировать с ведущими российскими кредитно-финансовыми институтами. Для создания бренда объединенного банка привлечены специалисты мирового уровня.

4 сентября 2006 года состоялось общее собрание акционеров ОАО «Уралвнешторгбанк», а 30 сентября – собрание акционеров ОАО «Сибакадембанк», на которых акционерами обоих банков было принято решение о реорганизации путем присоединения ОАО «Уралвнешторгбанк» к ОАО «Сибакадембанк», а также утверждено новое название объединенного банка.

21 сентября 2006 года в пресс-центре ИАА «Интерфакс» в Москве состоялась презентация бренда объединенного банка – «УРСА Банк» (URSA Bank) и его девиза: «Быть лучшим, чтобы оставаться любимым». Новый бренд поможет объединить усилия менеджерских команд банков на пути создания одного из самых крупных и успешных кредитных учреждений страны.

22 декабря 2006 года УФНС по Новосибирской области официально зарегистрировал появление нового российского банковского бренда «УРСА Банк». Головной офис УРСА Банка располагается в Новосибирске.

3.3. Основные результаты слияния банков

ОАО «УРСА Банк» (URSA Bank) создан в 2006 году объединением ОАО «Сибакадембанк» и ОАО «Уралвнешторгбанк». Генеральная лицензия ЦБ РФ на осуществление банковских операций №323. ОАО «УРСА Банк» включен в Реестр банков-участников Системы страхования вкладов под номером 17. 

Объединение Уралвнешторгбанка и Сибакадембанка – это новый значительный этап в жизни обоих кредитных учреждений. И этот этап начался с нового имени и под новым девизом.

Девиз УРСА Банка – «Быть лучшим, чтобы оставаться любимым!». Объединяя банки, мы становимся больше и сильнее, не теряя заботливого отношения к нашим клиентам.

Название «УРСА Банк» содержит частицы названий обоих объединившихся банков как символ исторической преемственности деловой репутации и опыта, который банки наработали за период своего более чем 15-летнего развития. В то же время новое имя не ограничивает банк какой-либо локализацией: УРСА Банк – региональный банк федерального значения.

URSA – это созвездие Большой Медведицы, звезды которой издавна служили ориентиром для мореходов и путешественников, будили воображение исследователей и поэтов, вдохновляли и согревали романтиков. Медведица – сакральный образ материнской любви и заботы, тепла и нежности, но в то же время мощи и достоинства крупного зверя, символ силы и напористости в достижении цели, символ уверенности и непоколебимости выбранных позиций.

Имя созвездия выбрано для объединенного банка не случайно. «УРСА Банк» – это объединение двух лидеров, каждого в своем регионе, это созвездие из двух (а со временем, может быть, и более) звезд. Каждая отдельная звезда уникальна и прекрасна. Но ориентиром для людей звезды становятся только в созвездиях и только в созвездиях получают смысл.

УРСА Банк располагает одной из крупнейших, успешно работающих сетей на территории России. Филиалы и отделения банка работают во всех крупных городах Дальнего Востока, Сибири, Урала и Поволжья, работает филиал в Москве, открыты представительства в Алматы (Казахстан), Праге (Чешская Республика) и Лондоне (Великобритания).

Таблица ///

Основные показатели деятельности банков до и после слияния

	На 01.01.06, в тыс. руб.	На 01.01.06, в тыс. руб.	На 01.01.07, в тыс. руб.
	ОАО «Уралвнешторгбанк»	ОАО «Сибакадембанк»	ОАО «УРСА Банк»
Активы	16 653 608	28 374 067	104 069 100
Капитал	1 386 600	3 945 440	12 452 485
Балансовая прибыль	601 153	1 005 259	3 400 023

Заключение

Модернизация банковской системы, имеющая своей конечной целью повышение эффективности банковского бизнеса, неразрывно связана с процессами изменения ее структуры на основе реорганизации банков, слияний и присоединений. Реорганизация, проводимая по инициативе са­мих банков, а не решениями регулирующих и надзорных органов, обеспечивает оптимизацию структуры банковской системы, расширяет возможности банков по оказанию современных услуг и внедрению новейших информационных технологий.

Слияния и поглощения являются очень эффективным инструментом реструктуризации организаций. С помощью этого внешнего пути развития компания обеспечивает соответствие своей деятельности выбранной концепции развития.

В ходе проделанной работы можно сделать следующие выводы: слияния и поглощения обладают целым рядом преимуществ по сравнению с внутренними методами корпоративного развития. Мотивирующими факторами для слияний и присоединений банков являются: концентрация капитала; экономия за счет масштабов деятельности; экономия за счет вертикальной интеграции; комбинирование взаимовыгодных ресурсов; возможность использовать избыточные ресурсы; устранение не эффективности. Основным из них, служащим одновременно и определяющим фактором к проведению слияний и присоединений, является синергетический эффект, выражающийся в создании дополнительной стоимости от слияния/поглощения.

Эффект от проведения слияний/поглощений носит, скорее, долгосрочный характер, поэтому важным моментом является приоритет долгосрочных ориентиров развития над стремлением извлечения краткосрочных выгод, который должен соблюдаться руководством сливающихся компаний.

На основании анализа сделок по слияниям и поглощениям, можно констатировать факт увеличения данных сделок, как в финансовом секторе, так и во всех остальных отраслях экономики РФ. Их рост проявляется не только в числе данных сделок, но и в их объеме.

Увеличивается объем сделок с присутствием иностранного капитала. Готовность иностранных банков покупать российские кредитные организации служат достаточное количество данных примеров. В настоящее время во многих развивающихся странах национальный банковский сектор уже полностью перешел под контроль западно-европейского и американского банковского сектора. Слияния и присоединения российских банков, как метод увеличения капитализации банковского капитала, послужит препятствием данному процессу.

В данной работе были рассмотрены процедуры слияния и присоединения на примере трех банков, которые произошли в последнее время. Присоединения помогли данным кредитным организациям повысить свои конкурентоспособные преимущества, улучшить нормативные и рейтинговые показатели (показатель достаточности капитала, увеличение доходности активов банка); повысить качество кредитного портфеля; повести диверсификацию кредитного портфеля; уменьшить риск отставания от других быстро растущих банков; приобрести межрегиональные связи и получение доступа к новым рынкам (в том числе с помощью увеличения филиальной сети); расширить ассортимент предлагаемых услуг и многое другое.

Немаловажную роль при слияниях и поглощениях играет государство. Государство должно сопровождать изменение структуры банковской системы по определенным параметрам. Роль государства состоит в обеспечении на законода­тельном уровне и в процессе регулирования банковской деятельности: защиты законных интересов кредиторов, в том числе вкладчиков, и инвесторов; регулировать с помощью законодательства реорганизационные процедуры и др.

Укрупнение банков это один из основных и эффективных путей, по которому будет развиваться банковский бизнес в Российской Федерации в ближайшие годы.

Список используемой литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации
   
2. Федеральный закон “О банках и банковской деятельности” № 17-ФЗ от 3 февраля 1996г.
   
3. Федеральный Закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26.12.1995 (в ред. от 29.12.2004)
   
4. Инструкция ЦБР от 23 июля 1998г. №75-И “О порядке применения федеральных законов, регламентирующих процедуру регистрации кредитных организаций и лицензирование банковской деятельности”
   
5. Инструкция Банка России от 16 января 2004г. "Об обязательных нормативах банков"
   
6. Положение Банка России от 30 декабря 1997г. № 12-П “Об особенностях реорганизации банков в форме слияния и присоединения”
   
7. Программный документ “Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 года”
   
8. Программный документ «Повешение конкурентоспособности национальной банковской системы РФ » 2005 год.
   
9. Грейсберг Л. Терминологические различия на рынке слияний и поглощений // Вестник стратегического управления. – 01.07.2005.
   
10. Банковский сектор России: от стабилизации к эффективности / Под ред. д.э.н., профессора Н. А. Савинской, д.э.н., профессора Г. Н. Белоглазовой. Издательство СПбГУЭиФ 2003. -500с.
    
11. Браславская М. Обзор сделок M&A за январь-декабрь 2005 года // Слияния и поглощения. – 2006. - №№ 1-12.
    
12. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2005. – 240с.
    
13. Владимирова И.Г. Слияния и поглощения компаний // Менеджмент в России и за рубежом. - 2002. - №1.
    
14. Волков В.С. Основы слияний и поглощений // Вестник экономики. – 2003. - №12.
    
15. Гуманков К. Новая история старых банков // Финанс. - № 41 (131) от 7-13 ноября 2005г.
    
16. Дранкина Е.М. Рынок слияний и поглощений в России. Способы финансирования сделок по слиянию и поглощению на российском рынке и на Западе // Профиль. – 2003. - № 12.
    
17. Земцова Ю. Цховребов М. Трансграничные сделки M&A: на пороге глобализации // Слияния и поглощения. – 2006. - № 1.
    
18. Каурова Н.Н. Консолидация в банковском секторе: слияния и поглощения кредитных организаций в современной России // Банковское кредитование. – 2006. - № 4.
    
19. Коробков В. Страновые особенности слияний и поглощений // Вестник стратегического управления. – 11.10.2005.
    
20. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2004. – 520 с.
    
21. Львова Марина Умножение сложением // «Аргументы и Факты» 13.10.2005
    
22. Ляпина С.М. Слияния и поглощения – признак развитой рыночной экономики // Рынок ценных бумаг. – 2003. - № 8.
    
23. Молотников А. Перспективы развития российского рынка слияний и поглощений // Слияния и поглощения. – 2005. - № 1.
    
24. Осипенко О. О перспективах отраслевого саморегулирования в сфере M&A // Слияния и поглощения. – 2005. - № 1.
    
25. Пирогов А.Н. Слияния и поглощения компаний: зарубежная и российская теория и практика // Менеджмент в России и за рубежом. – 2001. - № 5.
    
26. Пригожин Н. Европейский рынок слияний и поглощений: текущее состояние // Вестник стратегического управления. – 05.08.2005.
    
27. Пригожин Н. Слияния и поглощения в России // Вестник стратегического управления. – 02.07.2005.
    
28. Пригожин Н. Слияния и поглощения: теория и реальность // Вестник стратегического управления. – 05.08.2005.
    
29. Путилин Д., Браславская М. Обманчивый рост. Итоги 2005г. на рынке M&A в России // Слияния и Поглощения. - №37.
    
30. Радыгин А.Д., Энтов Р.М Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе. – М.: Олимп. – 2004. – 320с.
    
31. Реорганизация банков в форме слияний и присоединений/ Прибыткин В.Л., Копытов С.Ю., Гаврилюк Е.Р., СПб, Изд. СПбГУЭФ, 2003г. – 239с.
    
32. Рожков А. Накупили на $59 млрд // Ведомости. - № 41 (1568) от 10.03.2006.
    
33. Савицкий К., Покровский В. Мир слияний и поглощений // Рынок ценных бумаг. – 2004. - № 2.
    
34. Сердинов Э.М. Слияния и поглощения в банковской индустрии США //Банковское дело. – 2004. - №9.
    
35. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний / Патрик А. Гохан; Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 741 с.
    
36. Слияние банков / Н. А. Савинская, Д. А. Мизгулин, В.И. Питернов. – М.: Издательский дом “Руда и металлы”, 2001. - 272с.
    
37. Слияния и поглощения. Путеводитель по рынку профессиональных услуг. – М: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 645с.
    
38. Управление деятельностью коммерческого банка (банковский менеджмент) / Под ред. д-ра экон. наук, проф. О.И. Лаврушина. – М.: Юристъ, 2003. – 688 с.
    
39. Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. - М.: Экономика, 2002. - 98 с.
    
40. Финансовая стратегия в управлении предприятием / Под ред. В.В. Титова, З.В. Коробковой. - Новосибирск, 2002. - 409 с.
    
41. ссылка скрыта
    
42. ссылка скрыта
    
43. ссылка скрыта
    
44. ссылка скрыта
    
45. ссылка скрыта
    
46. ссылка скрыта
    
47. ссылка скрыта
    
48. ссылка скрыта
    
49. ссылка скрыта
    
50. ссылка скрыта
    

Приложения