Впоследние годы в Украине произошли и происходят глубокие экономические изменения, обусловленные процессами построения рыночной экономики
| Вид материала | Документы |
| Приток денежных средств = Отток денежных средств |
- В россии происходят глубокие экономические перемены, обусловленные возвращением страны, 343.08kb.
- В россии происходят глубокие экономические преобразования, что не может сказаться, 80.72kb.
- 1. Современные тенденции в развитии мировой экономики, 297.91kb.
- Курсовая работа Учет труда и заработной платы на Украине, 301.89kb.
- Климчук С. В. Оценка влияния системы налогообложения на экономику сельскохозяйственных, 78.15kb.
- В россии происходят глубокие экономические перемены, обусловленные возвращением страны, 463.93kb.
- 1. Построение учета, начисление и сведение начислений по оплате труда, 231.58kb.
- Учебно-методический комплекс по дисциплине «Экономические стимулы и социальные гарантии, 192.3kb.
- Выносимых на итоговый государственный экзамен, 99.92kb.
- Выносимых на итоговый государственный экзамен, 97.96kb.
Приток денежных средств = Отток денежных средств
Структура денежных потоков анализируемого предприятия за два года представлена в таблице 3.2.1.
Таблица 3.2.1
Структура денежных потоков ОАО «Швейной фабрики им. Тинякова»
| Вид деятельности | 2000 год | 2001 год |
| 1 | 2 | 3 |
| Операционная | 368,3 (+) | - 201,6 (-) |
| Инвестиционная | - 112,1 (-) | - 119,7 (-) |
| Финансовая | - 101,7 (-) | 179,7 (+) |
| Чистое движение средств за отчетный период | 154.5 (+) | - 141.6 (-) |
| Общая оценка качества управления | Хорошее | Кризисное |
Движение средств в результате финансовой деятельности имеет положительное значение, а в результате операционной и инвестиционной — отрицательное. В этом случае состояние ОАО «Швейной фабрики им. Тинякова» можно охарактеризовать как кризисное, качество управления в такой ситуации не выдерживает никакой критики. Смыл такой структуры капитала сводится к следующему: предприятие финансирует расходы операционной деятельности за счет поступлений от финансовой, то есть за счет привлеченных кредитов, дополнительной эмиссии акций и т. п. Такая структура движения денежных средств приемлема только для вновь созданных предприятий, которые еще не начали работать на полную мощность и находятся на начальной стадии развития.
Рост производства и продаж в 2001 году привел к значительному росту дебиторской задолженности вследствие увеличения коммерческого кредитования покупателей и роста сумм невозмещенного НДС. Это привело к общему оттоку денежных средств в результате операционной деятельности.
Таким образом, можно сделать вывод, что качество управления предприятием будет находиться на приемлемом уровне лишь в том случае, если будет иметь положительное значение движение денежных средств в результате операционной деятельности. Иными словами, предприятие будет своевременно получать оплату за реализованную продукцию, выполненные работы, предоставленные услуги от покупателей и заказчиков. Кроме того, затраты предприятия, связанные с реализацией продукции (товаров, работ, услуг) будут меньше полученных доходов, то есть. предприятие будет иметь прибыль.
3.3 Диагностика банкротства предприятия
В соответствии с Законом Украины «О восстановлении платежеспособности должника или признании его банкротом» от 14.05.92г. № 2343-XII (далее — Закон о банкротстве) под банкротством понимают признанную судом неспособность должника восстановить свою платежеспособность и удовлетворить признанные судом требования кредиторов только посредством применения ликвидационной процедуры.
Диагностика банкротства представляет собой систему целевого финансового анализа, направленного на выявление параметров кризисного развития предприятия, генерирующих угрозу его банкротства в предстоящем периоде.
Для своевременного определения формирования неудовлетворительной структуры баланса у прибыльно работающего предприятия, способной в перспективе привести к появлению признаков текущей, критической, а затем и сверхкритической неплатежеспособности, необходимо проводить систематический экспресс-анализ финансового состояния предприятия. Это позволит осуществить предупредительные мероприятия, направленные на предотвращение банкротства. Такой анализ проводится с помощью коэффициента Бивера, который рассчитывается следующим образом
(3.2)Если значение этого показателя в течение длительного времени (1,5—2 года) не превышает 0,2, то это свидетельствует о формировании неудовлетворительной структуры баланса. Рекомендуемое значение коэффициента Бивера по международным стандартам находится в интервале 0,17 — 0,4.
На исследуемом предприятии значение коэффициента Бивера за 2001 год составил – 0,96, в связи с наличием значительной суммы убытков.
В зарубежной практике для оценки риска банкротства предприятий в рамках экспресс-анализа финансового состояния предприятия широко используют также модель известного западного экономиста Э. Альтмана, разработанную им в 1968 году. Знаменитый Z-счет Альтмана представляет пятифакторную модель, рассчитанную по данным о банкротстве 33 американских компаний в 60-х годах.
Формулу расчета интегрального показателя уровня угрозы банкротства можно представить следующим образом:
(3.3)Алгоритм определения степени неплатежеспособности предприятия приведен в приложении Ж.
В то же время нельзя не отметить, что рассмотренная методика анализа при применении на практике должна учитывать особенности конкретного предприятия: отрасль, в которой оно работает, общую экономическую ситуацию в стране, статус предприятия. Проводя анализ, важно не просто рассчитать тот или иной показатель, важно понять его экономическую интерпретацию применительно к конкретной ситуации, конкретному объекту анализа.