Впоследние годы в Украине произошли и происходят глубокие экономические изменения, обусловленные процессами построения рыночной экономики

Вид материала

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6

Ликвидность баланса выражается в возможности быстро мобилизовать действующие средства (активы) для оплаты в соответствующие сроки обязательств (пассивов), а также непредвиденных долгов. Ликвидность баланса является важным критерием оценки финансового состояния предприятия акционерами, банками, поставщиками и другими партнерами.

Высоколиквидными средствами предприятия являются денежные средства в кассе и на расчетном счете в банке, так как они в любое время могут быть использованы на оплату задолженности. Следующими по степени ликвидности активами являются ценные бумаги и срочная дебиторская задолженность по отгруженным товарам и оказанным услугам.

Менее ликвидной является просроченная задолженность по отгруженным товарам, не оплаченным в срок покупателями по расчетным документам, потому что по такой задолженности не известен срок поступления оплаты.

Еще менее ликвидными следует считать стоимость готовой продукции, которую еще предстоит реализовать, а также стоимость запасов материальных ценностей.

Ликвидные средства используются предприятием на погашение первоочередных обязательств по заработной плате, банковских кредитов и процентов по ним, поставщикам, финансовым органам и другим платежам.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы, а также резервы предстоящих расходов и платежей, остатки по которым должны быть обеспечены наиболее ликвидными активами предприятия.

Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства.

Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства, а также кредиторская задолженность с участниками.

Постоянные пассивы - статьи разд. I пассива за исключением статьи “Резервы предстоящих расходов и платежей”:

Недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Все коэффициенты ликвидности имеют значения ниже признанного нормального уровня. Структура баланса не является рациональной. В течение года ликвидность баланса швейной фабрики снижалась. Необходимо контролировать тенденции к ликвидности предприятия, то есть его способности выполнить текущие обязательства. Поводом для дополнительных изысканий должно быть не только снижение ликвидности, но и ее резкое повышение. Непринятие мер со стороны руководства предприятия в краткосрочной перспективе повлечет за собой резкое ухудшение финансового состояния.

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОВ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

3.1 Анализ деловой активности

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле — как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия.

Деловая активность предприятия проявляется в динамичности ее развития, достижении поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта.

Деловую активность предприятия можно оценивать как на качественном, так и на количественном уровне.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть осуществлены по двум направлениям:

— степени выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

— уровню эффективности использования ресурсов предприятия.

Для оценки уровня эффективности использования ресурсов предприятия, как правило, используют различные показатели оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность фирмы. Кроме того, увеличение скорости оборота средств, при прочих равных условиях, отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы.

На практике наиболее часто используются следующие показатели деловой активности.

Коэффициент оборачиваемости активов (коэффициент трансформации). При помощи данного коэффициента оценивается эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов не зависимо от источников их привлечения. Расчет этого коэффициента производится по формуле

(3.1)

Коэффициент трансформации показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

Кроме того, следует иметь в виду, что при прочих равных условиях показатель оборачиваемости активов будет тем выше, чем более изношены основные фонды предприятия.

Рассчитаем основные показатели деловой активности для анализируемого предприятия в таблице 3.1.1

Показателем, характеризующим ликвидность предприятия, является оборотный капитал, который определяется как разность текущих расходов и краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства.

Таблица 3.1.1

СВОДНАЯ ТАБЛИЦА КОЭФФИЦИЕНТОВ

ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ЗА 2001 ГОД

Наименование показателя	Значение
Коэффициент оборачиваемости активов	0,702
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	4,44
Период оборачиваемости дебиторской задолженности (за год (365 дней), в днях)	82
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	2.1
Период оборачиваемости кредиторской задолженности (за год (365 дней), в днях)	173
Коэффициент оборачиваемости запасов	6,44
Длительность оборачиваемости запасов (за год (365 дней), в днях)	57
Длительность операционного цикла (за год (365 дней), в днях)	139
Длительность оборачиваемости оборотного капитала (за год (365 дней),в днях)	- 34

Как следует из расчетов, условия, на которых предприятие получает поставки гораздо хуже, чем условия, предоставляемые предприятием покупателям своей продукции. Это приводит к тому, что приток денежных средств от дебиторов менее интенсивен, чем от кредиторов, что привело к дефициту денежных средств на счетах предприятия. Кроме того, обращает на себя внимание то, что у предприятия существуют проблемы с реализацией продукции. Об этом свидетельствует значительное превышение периода оборачиваемости дебиторской задолженности над периодом оборачиваемости запасов. Отрицательное значение показателя длительности оборачиваемости оборотных средств свидетельствует о том, что предприятие имеет в бесплатном пользовании чужие деньги.

Как известно, между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства.

Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы наполовину они были сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) принято делить на две части:

а) переменную часть, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия;

б) постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного) капитала.

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения

Общая оборачиваемость оборотного капитала представляет собой сумму частных показателей оборачиваемости отдельных видов текущих активов. Частные показатели оборачиваемости, рассчитанные по выручке, необходимы для определения влияния каждой статьи текущих активов на изменение общей продолжительности оборота оборотного капитала.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли.

Соотношение между динамикой продукции и динамикой ресурсов (затрат) определяет характер экономического роста. Экономический рост производства может быть достигнут как экстенсивным, так и интенсивным способом.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Скорость оборота (количество за период) всего капитала предприятия составляет 0,7 оборота. Рост этого показателя означает ускорение кругооборотов средств предприятия или инфляционный рост цен.

Все запасы за анализируемый период делают 6,44 оборота. Дебиторская задолженность за анализируемые периоды совершает 4,44 оборота. Этот коэффициент показывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Средний срок погашения дебиторской задолженности значительно увеличился и составляет 82 дня.

Кредиторская задолженность за анализируемый период совершает 2,1 оборотов. Средний срок возврата долгов предприятия составляет 174 дня.

Существуют некоторые общие рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью:

- контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

- по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;

- использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости. В то же время недостаток запасов также отрицательно влияет на финансовое положение предприятия, так как сокращается производство продукции, уменьшается сумма прибыли. Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах.

3.2. Анализ денежных потоков

До реформирования системы бухгалтерского учета и отчетности в Украине в составе годовой финансовой отчетности присутствовали аналоги нынешнего «Баланса», «Отчета о финансовых результатах» и «Отчета о собственном капитале». Что же касается «Отчета о движении денежных» средств, то эта форма отчетности является принципиально новой в системе финансовой отчетности предприятий Украины. В этой связи рассмотрим основные принципы ее составления и роль в системе финансовой информации, содержащейся в отчетности.

В отчете о движении наличности отражаются все экономические ресурсы, имеющиеся у компании. В нем представлено движение наличности как результат применения руководством экономических ресурсов фирмы в течение определенного периода, обычно года, и он позволяет кредитору оценить управленческие решения, относящиеся к наличности.

При этом под денежными потоками понимается поступление и выбытие денежных средств и их эквивалентов. Денежные средства включают денежные средства в кассе и на счетах в банках, которые могут быть использованы для текущих операций.

Эквивалентами денежных средств являются краткосрочные финансовые инвестиции, которые могут быть свободно конвертированы в определенную сумму денежных средств и имеют незначительный риск относительно изменения стоимости.

Следовательно, содержание понятия «движение денежных средств» несколько шире, поскольку кроме собственных денежных средств включает их эквиваленты.

Предприятие может быть очень прибыльным и в то же время иметь чрезвычайный дефицит денежных средств или среднеприбыльным, имея в распоряжении большие суммы денежных средств. Отчет о движении денежных средств призван показать подобные избытки и дефицита. Он составляется для того, чтобы показать порядок финансирования операций отчитывающегося предприятия и использования им финансовых ресурсов.

Информация о движении денежных средств предприятия полезна тем, что она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства и их эквиваленты.

Отчет о движении денежных средств подразделяет денежные поступления и выплаты на три основные категории:

— движение средств в результате операционной деятельности;

— движение средств в результате инвестиционной деятельности;

— движение средств в результате финансовой деятельности.

Операционная деятельность — основная деятельность предприятия, а также другие виды деятельности, не являющиеся инвестиционной или финансовой деятельностью.

Как правило, операционная деятельность фирмы направлена на продажу продукции или предоставление услуг. Примерами денежных поступлений и выплат в результате операционной деятельности могут быть:

— поступления от покупателей за проданные товары или оказанные услуги;

— поступление денежных средств за предоставление права пользования активами;

— выплаты поставщикам;

— выплаты работникам.

Под инвестиционной деятельностью предприятия понимается совокупность операций по приобретению и продаже долгосрочных (необоротных) активов, а также краткосрочных (текущих) финансовых инвестиций, не являющихся эквивалентами денежных средств.

Сведения о движении денежных средств, связанных с инвестиционной деятельностью, важны, поскольку они отражают расходы, произведенные в отношении ресурсов, которые, как предполагается, создадут в будущем прибыль и движение денежных средств. Примеры движения денежных средств в результате инвестиционной деятельности:

— поступления от продажи необоротных активов, как материальных, так и нематериальных;

— поступления от реализации акций, облигаций и других ценных бумаг (кроме денежных эквивалентов);

— поступления по ссудам, выплачиваемые заемщиками;

— выплаты, связанные с приобретением необоротных активов, как материальных, так и нематериальных;

— выплаты, связанные с приобретением акций, облигаций и других ценных бумаг (кроме денежных эквивалентов);

— выдача ссуд заемщикам.

Финансовая деятельность — это деятельность, результатом которой являются изменения в размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия.

Считается, что предприятие осуществляет финансовую деятельность, если она получает ресурсы от акционеров, возвращает ресурсы акционерам, берет ссуды у кредиторов и выплачивает суммы, полученные в качестве ссуды. Информация о движении денежных средств, связанных с финансовой деятельностью, важна потому, что она позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь права поставщики капитала предприятия. Ниже приводятся примеры движения денежных средств в результате финансовой деятельности:

— поступления от эмиссии простых и привилегированных акций;

— поступления от выпуска облигаций;

— выплаты, связанные с выкупом собственных акций;

— выплаты дивидендов;

— выплаты, связанные с погашением выпущенных облигаций;

— выплаты, производимые арендатором в уменьшение задолженности по финансовому лизингу.

Логика анализа вполне очевидна – необходимо выделить по возможности все операции, затрагивающие движение денежных средств. Это можно сделать различными способами, в частности путем анализа всех оборотов по счетам денежных средств. Однако в мировой учетно – аналитической практике применяют, как правило, как правило один из двух методов, известных как прямой и косвенный методы.

Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации, авансы, кредиты и т.д.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат краткосрочных ссуд и займов, покупка основных средств и запасов и т.д.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка.

Процесс составления произвольного отчета об источниках и использовании денежных средств предполагает классификацию всех различий между статьями балансов за два года и потоков, отраженных в отчете о финансовых результатах в качестве источников направлений использования денежных средств.

Законченный отчет об источниках и использовании денежных средств должен отвечать основному уравнению:

Blog

Впоследние годы в Украине произошли и происходят глубокие экономические изменения, обусловленные процессами построения рыночной экономики

Наименование показателя

Значение

Коэффициент оборачиваемости активов