Конспект лекцій з дисципліни " Інвестиційний менеджмент"

Вид материала

Конспект

Содержание Інвестиційні стратегії Помірно агресивна

Подобный материал:

• Конспект лекцій Удвох частинах Частина 2 Суми, 1998.47kb.
• Конспект лекцій Удвох частинах Частина 1 Суми, 2323.63kb.
• Програма курсу > Конспект лекцій Тести > Задачі Питання до іспиту > Методичні рекомендації, 1834.5kb.
• Методичні рекомендації до вивчення дисципліни „Інвестиційний менеджмент для студентів, 701.78kb.
• Конспект лекцій з дисципліни „Радіоекологія для студентів спеціальності 040106  „Екологія,, 1393.76kb.
• Конспект лекцій Суми Видавництво Сумду 2010, 2423.29kb.
• Конспект лекцій з навчальної дисципліни «Адміністративний менеджмент», 2827.25kb.
• Конспект лекцій з дисципліни: «Технологія науково-дослідної діяльності», 736.02kb.
• Конспект лекцій з дисципліни „ Управління інноваційним розвитком" для студентів факультету, 2082.69kb.
• Конспект лекцій з дисципліни «Оподаткування підприємств», 2062.58kb.

Базові стратегії інвестування щодо реальних та фінансових інвестицій подано на рис. 2.11 та 2. 12.

Для сучасних українських підприємств більш властиві реальні інвестиції, базові стратегії яких подані на рис 2.11.

Інвестиційні стратегії
		Підтримуюча		Спрямована на підтримку на певному заданому рівні
				технічного рівня виробництва, обсягу та якості продукції,
				що випускається. Для неї характерні спрямованість на просте відтворення засобів виробництва, вона майже не містить елементів розширеного відтворення засобів виробництва.
		Екстенсивна		Спрямована на розширення виробництва, не
				передбачає суттєвого підвищення технічного рівня
				виробництва, оновлення продукції, підвищення її якості
		Інтенсивна		Спрямована на всебічну підтримку інноваційної
				стратегії підприємства, тобто на суттєве підвищення
				технічного рівня виробництва шляхом впровадження нової технології, принципове оновлення продукції, підвищення її якості, поліпшення дизайну
Рис. 2.11. Стратегії інвестування у реальні об’єкти

Дії переважної більшості українських підприємств на фондовому ринку мають поки ще обмежений характер, але стратегії їх поведінки вже починають складатися (див. рис. 2.12).

Стратегії

інвестування

Консервативна

Помірно агресивна

Агресивна

акцентує увагу на забезпеченні безпеки вкладень

баланс "прибутковість – ризик" зміщений убік забезпечення певної заданої безпеки вкладень

переслідує мету забезпечення прибутковості вкладень не менше певного рівня

Рис. 2.12. Стратегії інвестування на ринку фінансового інвестування

Вибраний тип інвестиційної стратегії підприємства конкретизується на подальших етапах її розробки.

При формулюванні кожної стратегічної альтернативи підприємство стикається з об'єктивними обмеженнями (табл. 2.2).

Таблиця 2.2
Сутність обмежень, з якими стикається підприємство при формуванні стратегічних альтернатив
Обмеження		Сутність обмеження
Рівень наявних інвестиційних ресурсів		Навіть якщо обрана стратегія є оптимальною, керівництво повинно виважено підійти до вибору джерела надходження необхідних інвестиційних коштів. Якщо власних коштів замало, підприємство невиправдано ризикує, залучаючи інвестиції
Рівень прийнятного ризику		Чимало підприємств готові ризикувати лише досить помірно, навіть мінімально. Це істотно знижує діапазон вибору стратегій
Потенціальні навички та можливості підприємства		Досить часто обрані стратегії потребують більше навичок і можливостей, ніж їх має підприємство. Наприклад, фірма має солідний виробничий потенціал, проте не має досвіду підвищення рівня інвестиційної привабливості
Відносини в межах інвестиційних зв'язків підприємства		Часто підприємства не можуть забезпечити прийнятних умов і можливості працювати з інвесторами так, щоб успішно реалізувати обрану стратегію

Обов’язковим є оцінювання обраних стратегічних альтернатив. Обрана стратегічна альтернатива оцінюється в основному за допомогою аналізу правильності та достатності врахування при її виборі основних чинників, які визначають можливість реалізації стратегії. У кінцевому підсумку ця процедура підпорядкована одному: чи сприятиме стратегічна альтернатива досягненню цілей підприємства. І це є основним критерієм оцінки обраної стратегічної альтернативи. Якщо стратегічна альтернатива відповідає цілям підприємства, її оцінюють за такими напрямками (табл. 2.3).

Таблиця 2.3
Напрямки оцінки стратегічних альтернатив
Напрямок оцінки		Сутність оцінки
Відповідність обраної стратегічної альтернативи стану і потребам зовнішнього та внутрішнього середовища підприємства		Перевіряється зв'язок стратегічної альтернативи з основними суб'єктами середовища, чинниками розвитку ринку та динаміки розвитку життєвого циклу товару або групи товарів, що потребують інвестиційного втручання
Відповідність обраної стратегічної альтернативи потенціалу і можливостям підприємства		Оцінюється зв'язок обраної інвестиційної стратегії з іншими стратегіями, відповідність можливостям персоналу, обґрунтованість програми реалізації стратегії в часі
Прийнятність ризику		Ризик оцінюють за трьома напрямками: реалістичність передумов, покладених в основу вибору стратегічної альтернативи; негативні наслідки, до яких може призвести невдало обрана стратегічна альтернатива; виправданість можливого позитивного результату ризиком втрат від провалу в реалізації стратегічної альтернативи.