Учебно-методический комплекс (для студентов Колледжа рационального обучения) Ростов-на-Дону
Вид материала | Учебно-методический комплекс |
- Н. В. Брюханова учебно-методический комплекс по дисциплине «История менеджмента», 307.48kb.
- И. Л. Литвиненко учебно-методический комплекс по дисциплине международный туризм ростов-на-Дону, 398.8kb.
- Н. В. Брюханова учебно-методический комплекс по дисциплине «Управление маркетингом», 364.19kb.
- О. В. Юденков учебно-методический комплекс по дисциплине «Налогообложение физических, 342.01kb.
- Л. Л. Гришан Учебно-методический комплекс по дисциплине «Аудит» Ростов-на-Дону, 2010, 483.53kb.
- А. Б. Тазаян Учебно-методический комплекс дисциплины "Юридическая логика" (для студентов, 1003.39kb.
- А. Б. Тазаян Учебно-методический комплекс дисциплины "Философия права" (для студентов, 524.1kb.
- Е. С. Прокопенко учебно-методический комплекс по дисциплине «антикризисное управление», 589.33kb.
- Б. В. Мартынов учебно-методический комплекс по дисциплине «логистика» для студентов, 1097.34kb.
- Комплекс по дисциплине «менеджмент» для студентов Колледжа рационального обучения, 1047.8kb.
Лекция 1.ПРЕДПОСЫЛКИ И ПЕРСПЕКТИВЫ ПРОЕКТНОГО УПРАВЛЕНИЯ
Цель лекции:
- ознакомить с проектным управлением как видом управленческой деятельности, направленной на достижение поставленной цели.
Задачи лекции:
- раскрыть сущность проектного управления в фирме;
- показать взаимосвязь управления проектами и управления инвестициями;
- обозначить функции и подсистемы управления проектами;
- выделить методы управления проектами.
План лекции:
- КОНЦЕПЦИЯ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЕКТАМИ
- ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЕКТАМИ
1. КОНЦЕПЦИЯ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЕКТАМИ (Что такое проект и управление проектами; Необходимость управления проектами; Взаимосвязь управления проектами и управления инвестициями; Взаимосвязь управления проектами и функционального менеджмента; Предпосылки развития методов управления проектами; Перспективы развития управления проектами; Переход к проектному управлению: задачи и этапы решения)
2. ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЕКТАМИ (Классификация базовых понятий управления проектами; Классификация типов проектов; Цель и стратегия проекта; Результат проекта; Управляемые параметры проекта; Окружение проектов; Проектный цикл; Структуризация проектов; Функции и подсистемы управления проектами; Методы управления проектами; Организационные структуры управления проектами; Участники проекта)
Рекомендуемая литература
- Мазур И.И., Шапиро В.Д. Управление проектами. Справочное пособие. – М.: «Высшая школа», 2001.
- Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. Учебник для вузов. – СПб.; «ДваТрИ», 1996.
- Управление проектами. Толковый англо-русский словарь-справочник / Под ред. проф. В.Д. Шапиро – М.: «Высшая школа», 2000.
- Управление проектами. Толковый англо-русский словарь-справочник / Под ред. проф. Шапиро В.Д. – M: «Высшая школа», 2000.
- Мазур И.И., Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий и компаний. Справочное пособие. – М.: «Высшая школа», 2000.
- Мазур И.И., Шапиро В.Д. Управление проектами: Справочное пособие. – М.: «Высшая школа», 2001.
- Управление проектами: Учебное пособие / Под общ. ред. И.И. Мазура. – 2-е изд. – М.: Омега-Л, 2004. – с. 664.
Лекция 2. ПРЕДИНВЕСТИЦИОННАЯ ФАЗА ПРОЕКТА
Цель лекции:
- показать значимость прединвестиционной фазы проекта как при формировании инвестиционного замысла, так и при реализации проекта.
Задачи лекции:
- раскрыть сущность целеполагания и формирования мисси проекта;
- показать процесс формирования пакета проектной документации на прединвестиционной фазе проекта;
- предложить инструменты оценки деловой окружающей среды и ресурсного потенциала проекта.
План лекции:
- РАЗРАБОТКА КОНЦЕПЦИИ ПРОЕКТА
- ПРЕДЫНВЕСТИЦИОННАЯ ФАЗА ПРОЕКТА
1. РАЗРАБОТКА КОНЦЕПЦИИ ПРОЕКТА (Формирование инвестиционного замысла проекта; Предварительная проработка целей и задач проекта; Предварительный анализ осуществимости проекта; Ходатайство (Декларация) о намерениях)
2. ПРЕДЫНВЕСТИЦИОННАЯ ФАЗА ПРОЕКТА (Прединвестиционные исследования; Проектный анализ; Оценка жизнеспособности и финансовой реализуемости проекта; Технико-экономическое обоснование (проект) строительства; Бизнес-план)
Рекомендуемая литература
- Управление проектами. Толковый англо-русский словарь-справочник/Под ред. проф. Шапиро В.Д. – М.: «Высшая школа», 2000.
- Мазур И.И., Шапиро В.Д. Управление проектами: Справочное пособие. – М.: «Высшая школа», 2001.
- Мазур И.И., Шапиро В.Д. Управление проектами: Справочное пособие. – М.: «Высшая школа», 2001.
- Управление проектами: Учебное пособие / Под общ. ред. И.И. Мазура. – 2-е изд. – М.: Омега-Л, 2004. – с. 664.
РАЗДЕЛ 2.
Лекция 1. РАЗРАБОТКА ПРОЕКТА
Цель лекции:
- ознакомить с многообразием организационных структур и инструментов управления социально-экономическими системами.
Задачи лекции:
- показать многообразие классификаций организационных структур;
- раскрыть положительные и отрицательные стороны различных оргструктур;
- выделить специфику такого инструмента управления проектом как офис проекта.
План лекции:
- ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ СТРУКТУРЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЕКТАМИ
- ОРГАНИЗАЦИЯ ОФИСА ПРОЕКТА
1. ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ СТРУКТУРЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЕКТАМИ (Общие принципы построения организационных структур управления проектами; Организационная структура и система взаимоотношений участников проекта; Организационная структура и содержание проекта; Организационная структура проекта и его внешнее окружение; Общая последовательность разработки и создания организационных структур управления проектами; Современные методы и средства организационного моделирования проектов)
2. ОРГАНИЗАЦИЯ ОФИСА ПРОЕКТА (Понятие проектного офиса; Основные принципы проектирования и состав офиса проекта; Основные принципы организации виртуального офиса проекта)
Рекомендуемая литература
- Черников К. Будущее организационно-управленческих структур. – «Носорог», 2000, январь.
- Мазур И.И., Шапиро В.Д. и др. Реструктуризация предприятий и компаний. Справочное пособие. – М.: «Высшая школа», 2000.
- Мазур И.И., Шапиро В.Д. Управление проектами. Справочное пособие. М.: «Высшая школа», 2001.
- Мильнер Б. З. Теория организации. М.: Инфра-М, 2009 год. - 864 с.
- Управление проектами: Учебное пособие / Под общ. ред. И.И. Мазура. – 2-е изд. – М.: Омега-Л, 2004. – с. 664.
Лекция 2. РАЗРАБОТКА ПРОЕКТА
Цель лекции:
- ознакомить с финансовой и маркетинговой стороной деятельности менеджера проекта при реализации проекта в фирме.
Задачи лекции:
- показать классификацию источников финансирования проектов;
- раскрыть преимущества, недостатки и перспективы проектного финансирования;
- выделить методы управления маркетинговой деятельностью команды проекта;
- обозначить конкретные работы при планировании, организации и контроле маркетинговой деятельности в процессе реализации проекта.
План лекции:
- ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
- МАРКЕТИНГ ПРОЕКТА
1. ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ (Источники и организационные формы финансирования проектов; Организация проектного финансирования; Особенности системы проектного финансирования в развитых странах; Преимущества и недостатки проектного финансирования; Перспективы использования метода проектного финансирования)
2. МАРКЕТИНГ ПРОЕКТА (Современная концепция маркетинга в управлении проектами; Маркетинговые исследования; Разработка маркетинговой стратегии проекта; Формирование концепции маркетинга проекта; Программа маркетинга проекта; Бюджет маркетинга проекта; Реализация маркетинга проекта; Управление маркетингом в рамках управления проектами)
Рекомендуемая литература
- Управление проектами: Толковый англо-русский словарь-справочник/ Под ред. В.Д. Шапиро – М.: Высшая школа, 2000.
- Мазур И.И., Шапиро В.Д. Управление проектами. – М.: Высшая школа, 2001.
- Мазур И.И. и др. Реструктуризация предприятий и компаний. Справочное пособие. – М.: Высшая школа, 2000.
- Управление проектами: Учебное пособие / Под общ. ред. И.И. Мазура. – 2-е изд. – М.: Омега-Л, 2004. – с. 664.
РАЗДЕЛ 3.
Лекция 1. РАЗРАБОТКА ПРОЕКТА
Цель лекции:
- раскрыть специфику процесса создания и контроля качества проектной документации как элементов управляемой подсистемы при реализации проектов в фирме.
Задачи лекции:
- раскрыть сущность делегирования полномочий при формировании пакета проектно-сметной документации;
- показать метод выбора проектно-конструкторской фирмы при формировании пакета проектно-сметной документации;
- обозначить специфику экспертизы проектно-сметной документации как функции контроля при формировании пакета проектно-сметной документации;
- выделить принципы проведения экологической экспертизы.
План лекции:
- РАЗРАБОТКА ПРОЕКТНОЙ ДОКУМЕНТАЦИИ
- ЭКСПЕРТИЗА ПРОЕКТА
1. РАЗРАБОТКА ПРОЕКТНОЙ ДОКУМЕНТАЦИИ (Состав и порядок разработки проектной документации; Управление разработкой проектно-сметной документации; Функции менеджера проекта; Автоматизация проектных работ)
2. ЭКСПЕРТИЗА ПРОЕКТА (Экспертиза строительных проектов; Экспертиза проектно-сметной и проектной документации; Порядок проведения экспертизы; Экологическая экспертиза проектов; Принципы экологической экспертизы; Государственная экологическая экспертиза; Общественная экологическая экспертиза)
Рекомендуемая литература
- Управление проектами. Толковый англо-русский словарь-справочник/ Под ред. В.Д. Шапиро. – М.: Высшая школа, 2000.
- Мазур И.И., Шапиро В.Д. Управление проектами. Справочное пособие. – М.: Высшая школа, 2001.
- Управление проектами: Учебное пособие / Под общ. ред. И.И. Мазура. – 2-е изд. – М.: Омега-Л, 2004. – с. 664.
Лекция 2. РАЗРАБОТКА ПРОЕКТА
Цель лекции:
- ознакомить студентов с деятельностью менеджера проекта при формировании ресурсного потенциала проекта, а также критериями оценки и методикой проведения анализа ожидаемой экономической эффективности проекта.
Задачи лекции:
- раскрыть сущность закупочной деятельности при реализации проекта в фирме;
- показать специфику и значение юридического сопровождения закупочной деятельности при реализации проекта в фирме;
- обозначить основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов;
- выделить методы оценки экономической эффективности проекта, в том числе с учетом фактора неопределенности.
План лекции:
- ТОРГИ И КОНТРАКТЫ
- ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
1. ТОРГИ И КОНТРАКТЫ (Основные понятия и определения; Законодательно-нормативное обеспечение торгов; Закупки и торги; Классификация торгов; Функции участников торгов; Порядок проведения подрядных торгов; Процедура торгов; Утверждение результатов торгов; Завершение торгов; Особенности торгов на закупку услуг; Договоры и контракты; Виды и структура договоров; Заключение, исполнение и завершение договора)
2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ (Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов; Исходные данные для расчета эффективности проекта; Основные показатели эффективности проекта; Оценка эффективности инвестиционного проекта; Влияние риска и неопределенности при оценке эффективности проекта)
Рекомендуемая литература
- Гражданский кодекс Российской Федерации. В действующей редакции.
- Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. – М.: Экономика, 2000.
- Гультяев А.К. Microsoft Office Project Professional 2007. Управление проектами: Практическое пособие. - СПб.: КОРОНА-Век, 2008. – 480 с, ил.
- Управление проектами: Учебное пособие / Под общ. ред. И.И. Мазура. – 2-е изд. – М.: Омега-Л, 2004. – с. 664.
3. ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАНЯТИЯ
Блок I
Практическое задание 1.
Табл. 7 - Вопросы для стартового рейтинга
Вариант 1 | Вариант 2 |
Что такое проект и управление проектами | Методы управления проектами |
Базовые варианты схем управления проектом | «Основная» система управления проектом» |
Система управления проектом «под ключ» | Система «расширенного управления» проектом |
Составляющие методологии управления инвестициями | Взаимосвязь управления проектами и функционального менеджмента |
Задачи, решаемые в рамках проекта | Макроэкономические факторы, формирующие инвестиционный климат |
Практическое задание 2.
Методика экспертных оценок, применяемая при выборе варианта проекта, включает в себя анализ качественных показателей проекта
1. Формируется набор критериев оценки проектов, например: сроки окупаемости, экономический эффект, социальная значимость, влияние на экологическую ситуацию, инновативность.
2. Формируется команда экспертов для оценки всех вариантов проекта по критериям, выбранным вами в качестве оценочных.
3. В табличном редакторе Microsoft Excel создаете таблицу, эксперты отражают приоритет факторов (для каждого эксперта отдельная таблица), причем заполняется только нижний треугольник. Для простоты предлагается такой вариант: 1 –Влияние факторов равно, 3 – незначительное преимущество, 5 – преимущество, 7 – значительное преимущество, 10 – подавляющее преимущество (табл. 8).
Табл. 8 – Пример ранжирования
4. Верхний треугольник заполняется зеркально автоматически величинами, обратными данным в нижнем треугольнике (табл. 9):
Табл. 9 – Направление заполнения таблицы
5. В итоге получается таблица с цифровыми значениями критериев (табл. 10):
Табл. 10 – Пример цифровых значений критериев
6. Следующий этап – определение среднего геометрического по критериям (табл. 11).
Табл. 11 – Определение среднего геометрического по критериям
7. Определение весовых коэффициентов по каждому фактору. Для этого среднее геометрическое по каждому фактору делим на сумму этих значений (табл. 12).
Табл. 12 – Определение весовых коэффициентов
8. Коэффициент весомости позволяет более объективно оценить перспективную значимость каждого из вариантов проекта с учетом не только количественных, но и качественных критериев оценки.
Блок II.
Практическое задание 2.
Основные показатели эффективности проекта
Дисконтирование денежного потока на m-м шаге осуществляется путем умножения его значения f(m) на коэффициент дисконтирования ат, рассчитываемой по формуле:
, (1)
где tm – момент окончания m-го шага.
Норма дисконта Е может выбираться различной для разных шагов расчета. Это может быть целесообразно в случаях переменного по времени риска, переменной по времени структуры капитала.
Чистым доходом (ЧД) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:
, (2)
где суммирование распространяется на все шаги расчетного периода.
Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый дисконтированный доход (ЧДД), который представляет собой накопленный дисконтированный эффект (дисконтированное накопленное сальдо) за расчетный период:
, (3)
ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности эффектов, относящихся к различным моментам времени.
Разность между ЧД и ЧДД называют дисконтом проекта.
Пример расчета ЧДД для различных инвестиционных проектов.
Имеются два инвестиционнных проекта, в которых потоки платежей характеризуются данными, приведенными в таблице 13 (тыс. уд. ед.).
Табл. 13 – Потоки платежей по инвестиционным проектам
Проект | Годы | |||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
А | -200 | -300 | 100 | 300 | 400 | 400 | 350 | 0 |
Б | -400 | -100 | 100 | 200 | 200 | 400 | 400 | 350 |
Коэффициент дисконтирования принят 1,1.
Рассчитаем чистый дисконтированный доход для обоих проектов.
ЧДДА = (-200) х 1,1-1 + (-300) х 1,1-2+ (100) х 1,1-3 + (300) х 1,1-4 + (400) х 1,1-5 + (400) х 1,1-6 + (350) х 1,1-7 = 504,05
ЧДДБ = (-400) х 1,1-1 + (-100) х 1,1-2+ (100) х 1,1-3 + (200) х 1,1-4 + (200) х 1,1-5 + (400) х 1,1-6 + (400) х 1,1-7 + (350) х 1,1-8 = 483,97
Из расчета следует, что проект А предпочтительнее проекта Б.
Внутренняя норма доходности (ВНД) – это положительное число ЕВ, если:
- при норме дисконта Е= ЕВ ЧДД проекта обращается в 0;
- это число единственное.
В более общем случае ВНД называется такое положительное число ЕВ, при котором норма дисконта Е= ЕВ ЧДД проекта обращается в 0, при всех больших значениях Е ЧДД – отрицателен, при всех меньших значениях Е ЧДД – положителен. Если не выполнено хотя бы одно из этих условий, считается, что ВНД не существует.
Для оценки эффективности проекта значение ВНД необходимо сопоставлять с нормой дисконта Е. Инвестиционные проекты, у которых ВНД > Е, имеют положительный ЧДД и поэтому эффективны. Проекты, у которых ВНД < Е, имеют отрицательный ЧДД и поэтому неэффективны.
ВНД может быть использована также:
- для экономической оценки проектных решений, если известны приемлемые значения ВНД (зависящие от области применения) у проектов данного типа;
- для оценки степени устойчивости проекта по разности между ВНД и Е;
- для установления участниками проекта нормы дисконта Е по данным о внутренней норме доходности альтернативных направлений вложения ими собственных средств.
Сроком окупаемости называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальный момент указывается в задании на проектирование (обычно это начало нулевого шага или начало операционной деятельности). Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход ЧД становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
При оценке эффективности срок окупаемости выступает, как правило, только в виде ограничения.
Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента «до момента с учетом дисконтирования». Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход ЧДД становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
Потребность в дополнительном финансировании (ПФ) – максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ПФ показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимого для обеспечения его финансовой реализуемости. Поэтому ПФ называют еще капиталом риска. Следует иметь в виду, что реальный объем требуемого финансирования не обязан совпадать с ПФ и, как правило, превышает его за счет необходимости обслуживания долга.
Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта (ДПФ) – максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости.
Индексы доходности характеризуют относительную «отдачу проекта» на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков. При оценке эффективности часто используется:
- индекс доходности затрат – отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам);
- индекс доходности дисконтированных затрат – отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков;
- индекс доходности инвестиций (ИД) – отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций;
- индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) – отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций.
При расчете ИД и ИДД могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию.
Индексы доходности затрат и инвестиций превышают 1, если и только если для этого потока ЧД положителен.
Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если и только если для этого потока ЧДД положителен.
Расчет показателей эффективности проекта
В таблице 14 приведены данные по денежным потокам по проекту.
Табл. 14 – Денежные потоки по проекту (в условных единицах)
№ пп | Показатель | Номер на шаг расчета (m) | ||||||||
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | ||
1 | Денежный поток от операционной деятельности fо(m) | 0,00 | 11,10 | 20,11 | 40,30 | 30,30 | 70,70 | 75,10 | 60,00 | |
2 | Денежный поток от финансовой деятельности fф(m) | 0,00 | 10,50 | 29,22 | 9,36 | 4,09 | 10,00 | 6,05 | 6,00 | |
3 | Инвестиционная деятельность | | | | | | | | | |
3.1. | Притоки | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 10,00 |
3.2. | Оттоки | -100,0 | -70,00 | 0,00 | 0,00 | -60,0 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | -90,0 |
3.3. | Сальдо fи(m) | -100,0 | -70,00 | 0,00 | 0,00 | -60,0 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | -80,0 |
4 | Сальдо суммарного потока f(m) | -100,0 | -48,40 | 49,33 | 49,66 | -25,6 | 80,70 | 81,15 | 66,00 | -80,0 |
5 | Сальдо накопленного потока | -100,0 | -148,4 | -99,0 | -49,4 | -75,0 | 5,68 | 86,83 | 152,8 | 72,83 |
6 | Коэффициент дисконтирования | 1,00 | 0,91 | 0,83 | 0,75 | 0,68 | 0,62 | 0,56 | 0,51 | 0,47 |
7 | Дисконтированное сальдо суммарного потока (стр.4 х стр.6) | -100,0 | -44,04 | 40,94 | 37,25 | -17,4 | 50,03 | 45,44 | 33,66 | -37,6 |
8 | Дисконтированные инвестиции (стр.3.3 х стр.6) | -100,0 | -63,70 | 0,00 | 0,00 | -40,8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | -37,6 |
9 | Дисконтированное сальдо накопленного потока (стр.5 х стр.6) | -100,0 | -135,0 | -82,2 | -37,0 | -51,0 | 3,52 | 48,62 | 77,94 | 34,23 |
Продолжительность шага расчета равна одному году. Для упрощения расчеты производятся в текущих ценах (без учета инфляции). Норма дисконта Е=10%. Чистый доход указан в последнем столбце (m=8) стр. 5: ЧД = 72,83.
Из той же строки видно, что потребность в финансировании (ПФ) равна 148,40 (на шаге m=1).
Момент окупаемости проекта также определяется на основании данных в стр. 5 табл. 14. Видно, что он лежит внутри шага m=5. Таким образом, период окупаемости проекта приблизительно равен 6 годам.
ЧДД проекта, определяемая как сумма нарастающим итогом по стр. 7, равен 9,04. Таким образом, проект, приведенный в примере, эффективен.
ВНД определяется исходя из стр. 4 подбором значения нормы дисконта. В результате получим ВНД=11,92%. Это еще раз подтверждает эффективность проекта, так как ВНД>Е.