Geum.ru

V московский международный салон инноваций и инвестиций Инновационные ресурсы России и государств участников СНГ

Вид материалаДокументы
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   19
Голос из зала: Это слабые примеры.

Бортник И.М.: Я вам сказал прокатные станы. Этого мало? Другой пример: по системам охраны и сигнализации в России - это “Аргосспектр”, 18% российского рынка.

Ведущий: Уважаемые коллеги, давайте дадим другим людям возможность задать вопросы.

Бортник И.М.: Я вам могу еще пример привести: сегодня заводы Самсунга выпускают печатные платы по фотошаблонам Зеленоградских компаний. Вы посмотрите, что сегодня в Зеленограде объем продаж равен 40 миллионам долларов, это 140 компаний. Я уже не говорю про технопарк, который там же сидит. В научном парке МГУ сегодня 130 миллионов долларов объем продаж компаний. Вы, если сегодня пользуетесь любой юридической базой, то вы пользуетесь или “Консультантом плюс” или “Гарантом”, другой у вас просто нет.

Вопрос: Уважаемый Иван Михайлович. Кто может участвовать в проектах?

Бортник И.М.: Предприниматель. Мы половину, как я уже сказал, бюджета направляем на эту программу, но у нас вторая половина бюджета, где мы поддерживаем существующие фирмы предпринимателей.

Понимаете, мы заключили соглашение с немцами. Они помогают нашим компаниям, сегодня немцы положили на них глаз, но, кстати, инвесторов мы постоянно приглашаем на эти комиссии, на жюри.

Вопрос: Теперь можно?

Бортник И.М.: Да.

Вопрос: Иван Михайлович, Ставропольский край, ООО “Демиург”, победитель программы «Старт» 2004 года. У меня 2 вопроса. Первый касается того, что обычно победители программы «Старт» - специалисты в научной области и в процессе поиска инвестора возникают определенные проблемы, связанные с анализом рисков и анализом потенциала самого инвестора. Со стороны фонда не планируется ли какое-либо оказание методической помощи победителям программы, которые планируют перейти на второй год. Выбрать правильных партнеров - достаточно серьезная проблема, даже может быть более серьезная, чем сама научная разработка.

Бортник И.М.: Понятно. А вы сайт не читаете что ли?

Человек из зала: Обязательно читаем.

Бортник И.М.: А тогда там, во-первых, мы проводим семинары по подходам к поиску инвестора, первое. По-моему, у нас на днях будет семинар в Москве, мы готовы и у вас проводить, но мы же это делаем с CRDF, американским фондом. Они даже деньги выделяют на проведение этих семинаров, мы выделяем и они выделяют. Поэтому, будет у нас семинар здесь в Москве, почему я про него говорю, пожалуйста, приезжайте, потому, что его будет проводить специалист знаменитого нашего инвестиционного фонда, как они работают с инвесторами. Во-вторых, мы тоже сейчас научились смотреть на инвестиционные договора и можем консультировать. В-третьих, есть еще хорошая команда. Вот Людмила Михайловна, запомните ее, у Ермилова, постоянно мы с ними консультируемся и они подключили аудитора, в пятницу проводили очередной семинар в Питере по работе с инвесторами. Мы вам предлагали, если у вас появляется инвестор, и вы хотите его проверить, дайте нам какую-то информацию о нем. Хотя бы его компанию, особенно если зарубежная, мы через наших партнеров можем проверить. Вот этим мы можем заниматься.

И смотрите, на нашем сайте появились еще трэвэл - гранты, CRDF установил трэвэл гранты по 3600 долларов. Они их дают командам, которые прошли «Старт», сейчас ищут инвестора и если партнер у вас американский, то если вы знаете хотя бы, кто это такой, то по трэвэл - гранту вы можете поехать туда и поговорить с этим партнером в Штаты. Поэтому, такие виды содействия мы можем оказывать.

Вопрос: Иван Михайлович, и второй вопрос по программе «Темп». Вот по программе «Старт» на сайте очень много методических указаний, я имею ввиду, связанных с методологией подачи заявки и всеми составляющими, а по «Темпу», к сожалению, такого нет.

Бортник И.М.: А с программой «Темп» позднее поговорим.

Человек из зала: У нас есть желание поучаствовать, наш академический вуз, от которого я сейчас здесь нахожусь.

Бортник И.М.: Я понял, давайте тогда так. Если такое желание есть, вот из тех в аудитории, у кого есть желание по программе «Темп» поговорить, я готов остаться сейчас отдельно и поговорить отдельно.

Ведущий: Вопросы еще есть, уважаемые коллеги?

Вопрос: Иван Михайлович, я представляю Ставропольский край, город Буденновск. Мы занимаемся разработкой технологии восстановления трубопроводов под землей и конкретно в программе «Старт» 2004 года мы участвовали и представляли разработку по усовершенствованию робототехники, которая бы делала диагностику трубопроводов поэтапную и постепенную. Перед защитой было сказано, что, в общем - то, мы не только стартуем и что проект заслуживает интереса и финансирования, в протоколе было записан - по другим программам, и никак не могу добиться по каким и как, и к кому обращаться.

Бортник И.М.: Записано финансировать по другой программе?

Человек из зала: Записано.

Бортник И.М.: А что, она не знает мой телефон? Пусть позвонит мне.

Ведущий: Уважаемые коллеги, есть еще вопросы к Ивану Михайловичу? Пожалуйста.

Кукушкин Александр, Санкт-Петербургский университет экономики и финансов, аспирант. У меня к вам вопрос: ведется ли вами какая-то статистика отраслевой структуры производства ваших компаний, которые вы проинвестировали и, может быть, вы и сейчас какие-то цифры можете привести, и есть ли среди них, как велика доля компаний, которые на экспорт продукцию поставляют.

Бортник И.М.: Понятно. Я думаю, что на экспорт, если у нас там работает несколько процентов, то это хорошо. Т. е. мы проинвестировали, наверное, где-то в районе 2 тысяч компаний и если штук 20-30 из них работают на экспорт сегодня это хорошо. Но я не считаю, что это самое главное направление, им сейчас выходить на экспорт, тем более в условиях открытого рынка. Что касается отраслевой структуры, то она ведется конечно, у нас есть отчеты, они открыты, вот Новиков может даже сказать, в каком журнале «Инновации» это было все опубликовано. В - основном это, как ни странно, компании, работающие или на экологию и вот на медицину, т. е. где-то четверть всех проектов, которые у нас проинвестированы, связаны с медициной, с фармакологией. Наверное, еще четверть - это приборостроение: научное приборостроение, экологическое, медицинское и так далее. Довольно много проектов, связанных с микроэлектроникой, с защитой информации, потому, что за исключением того же как я приводил Исламова, это единицы проектов, которые успешно сумели в российских условиях развиться на машиностроительном серьезном бизнесе. Это все-таки, где нужна голова и нужны, относительно маленькие, основные фонды, т. е. компьютер, маленькая лаборатория, маленькое помещение, где можно создать прибор, наладить производство, десятками единиц продавать и так далее. Поэтому, в основном, это медицина, приборостроение, пищевые продукты, особенно когда речь идет о пищевых добавках, БАДах и прочем, строительство в виде некоторых материалов, но, если на то пошло, новый красочный материал, биологически живая краска, которая туберкулезные бактерии убивает на базе нанотехнологий и так далее, вот микроэлектроника, защита информации, программный продукт, здесь где-то в основном все.

Ведущий: И самый последний вопрос.

Вопрос: Кузикова Людмила Михайловна, председатель научно-технического экспертного совета Ставропольского края.

Одновременно с этой сессией на большой площадке идет презентация Ставропольского края. Мы сказали там и хотели бы обратиться ко всем коллегам, сказав огромное спасибо Фонду содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере, как единственной федеральной структуре, которая поддерживает сегодня ученых, в том числе молодых ученых, которые пришли сегодня на эту встречу, и победители программы «Старт» 2004 года готовы уже с творческим отчетом отчитаться за ту продукцию, которая сегодня уже производится, которая дарит здоровье и жителям Ставропольского края и гостям Кавказских Минеральных Вод. Спасибо.

Бортник И.М.: Во-первых, спасибо. Во-вторых, что самое главное, о таких вещах вообще то неправильно говорить.

Вы видите, что в этом году программа «Старт» существенно пробуксовывает. Пробуксовывает потому, что Минобрнауки России проводило мощнейший конкурс, сейчас еще, по-моему, даже до конца не провело, по отбору проектов на 7,2 миллиарда рублей, хотя для малых компаний, для отдельных физических лиц, я считаю, 400-500 миллионов рублей, на которые мы отбираем, это тоже приличная сумма. Но наш фонд далеко не единственная структура в России. Это и Фонд технологического развития и Фонд фундаментальных исследований. Появляются деньги довольно приличные в Министерстве, которые можно вкладывать в проекты, а проектов и лидеров, которые способны эти деньги взять и организовать ими управление, по настоящему раскрутить серьезный проект, к сожалению, мы чуть-чуть и подрастеряли. Поэтому, ситуация эта постепенно налаживается.

Кузикова Л.М.: Иван Михайлович, я с вами согласна, но вчера и на круглом столе в Совете Федерации, где обсуждались вопросы инноваций, мы убедились, что в наш регион, к большому сожалению, пока пришел один фонд. И мы будем рады приветствовать все федеральные структуры, которые оказывают поддержку инновациям.

Ведущий: Большое спасибо. Разрешите объявить перерыв на 10 минут.


Продолжение заседания

Ведущий: Разрешите представиться: меня зовут Иван Иванович Беляев, я заместитель директора департамента, которым руководит Дмитрий Викторович Ливанов. Он попросил меня завершить работу сегодня, и если вы не будете возражать, то мы продолжим. Мы переходим к обсуждению следующего доклада, Альбина Ивановна Никконен нам расскажет об опыте прямых и венчурных инвестиций, десятилетний опыт работы на этом поприще.

Никконен А.И.: Спасибо большое, Иван Иванович, за предоставленное слово. Я надеюсь, что те, кто остался в зале, как раз они и получат информацию достаточно перспективную на будущее развитие своей деятельности, а все остальные присоединятся позже. Есть такой тезис в венчурном сообществе – там, где есть проблемы, там есть деньги. Почему венчурная индустрия так привлекательна? В США провели исследование за двадцатилетний период, с 1981 по 2001 год и определили, какие финансовые инструменты наиболее привлекательны, наиболее выгодны с точки зрения прибыльности. Как вы видите, венчурная индустрия - 19% , самая большая прибыльность, которая может обеспечить этот инструмент. Все остальные финансовые инструменты занимают меньшие проценты, т.е. двадцатилетний период показал, что венчурная индустрия, этот сектор наиболее выгоден, с точки зрения увеличения своей доходности. Речь сейчас идет как раз не только о венчурных инвесторах, но и о компаниях, которые участвуют в венчурной индустрии.

Что происходит в Европе? Несколько слайдов статистических. В Европе в 2003 году было собрано (голубой столбик) 27 миллиардов евро, инвестировано 29, так, на всякий случай. Куда были эти деньги направлены, куда планировалось их направить по типам инвесторов? Кто давал эти деньги в этот венчурный бизнес? Самое большое место занимают, конечно, пенсионные фонды и банки - 22% и 19%, страховые компании – 9% дают средств, фонды фондов играли в Европе, и играют, в последнее время, все большую и большую функциональную роль как средства привлечения венчурного капитала в этот бизнес, куда планировалось в 2003 году разместить эти деньги, в основном в реструктуризацию компаний 77%. Это наиболее стабильный рынок.

Инвестор не хочет рисковать лишний раз и поэтому предпочитает компании на более поздней стадии, но что замечательно, здесь появился hi-tech, не только в поздней стадии на стадии расширения, но и ранние стадии, совершенно ранние стадии – 6%, именно hi-tech, нестандартные компании ранней стадии, классические, куда предпочитает инвестировать венчурный инвестор, как то, пищевые продукты, упаковка, текстильная промышленность, там, где риски меньшие, а отдача большая.

Что творится в Соединенных Штатах? В Соединенных Штатах, там очень большие средства, но мы взяли только технологический сектор. В технологическом секторе, в 2003 году, в США было инвестировано 13,7 миллиардов евро. Куда, в основном, были инвестированы эти деньги? Конечно программное обеспечение – 24%, биотехнологии для медицины – 22%, т. е. сектор программного обеспечения и сектор биотехнологий, наиболее привлекательные сектора в Соединенных Штатах.

Что творится в Европе в технологическом секторе? Вы помните, было собрано около 30 миллиардов евро. Куда эти деньги направились? Когда мы посмотрим – 5,4 миллиарда евро было направлено в технологический сектор и естественно программное обеспечение – 18%, биотехнологии – 13%, медицинское оборудование, комплектующие компьютерные, т. е. в традиционный сектор, который привлекал инвесторов Америки, он также традиционный и для инвесторов в Европе.

Теперь, маленькая справочка, что такое прямые и венчурные инвестиции. Очень часто нам задают вопрос, какая разница между венчурными инвестициями и прямыми инвестициями. Суть, одно и тоже, это частные инвестиции, направляемые в акционерный капитал компаний. Но только венчурный капитал, он используется в самой ранней стадии развития компании, на посевной, когда еще нет компании, а только есть идея и разработка, расширение переходного финансирования и стадия переворота. А прямые инвестиции появляются уже на более поздних стадиях. И прямые инвестиции включают в себя венчурный капитал, который инвестируются в ранних стадиях, сделки по смене собственника, поздняя стадия развития компании – стадия реструктуризации.

Что же у нас творится в России, вот после такой картинки про венчурный бизнес в Европе и в США? Вот статистика десятилетнего периода. Мысленно разделим этот период на пятилетки, мы привыкли к этой градации. И мы посмотрим, венчурный бизнес в нашей стране был привнесен извне, это не естественный процесс появления венчурного бизнеса. С помощью программы европейского банка реконструкции и развития в начале 90-х годов было создано 11 фондов, региональных фондов венчурного капитала. И дальше ситуация такая, стали появляться новые игроки на этом рынке, появилась финансовая корпорация, появились американские фонды, все шло благополучно до 1998 года. Дефолт 1998 года охладил пыл многих инвесторов, и многие из них свернули свою деятельность, унеся с собой около 800 миллионов долларов.

Но не все оказались такими, я извиняюсь, слабаками, некоторые инвесторы остались на рынке и стали появляться новые фонды, но уже меньших размеров, т. е. вот видите, с 1999 года по 2004 количество фондов увеличилось, а размер этих фондов был не так велик, что говорит о том, что инвесторы стали предпочитать давать инвестиции в малых дозах в компании более ранних стадий потому, что компании поздних стадий требуют значительных инвестиций. Таким образом, на сегодняшний 2004 год, у нас больше 50 фондов действует в России с общей капитализацией более 3 миллиардов долларов. Кто же управляет этими фондами и этими суммами?

Мы провели исследования и определили 3 группы управляющих компаний. Управляющая компания самая эффективная, которая владеет 14% средств, 36 управляющих компаний управляют этими 50 венчурными фондами, это наибольшая капитализация, сектор 1,5 миллиона долларов. Эти фонды предпочитают инвестировать в компании, находящиеся на поздних стадиях развития. В этих управляющих компаниях работает до 30 высококвалифицированных сотрудников, и они владеют таким рынком. Следующая группа компаний – 42%, 16 управляющих компаний владеют около 1,5 миллиардов долларов. Эта группа инвесторов предпочитает инвестировать в поздние ранние стадии, т. е. инвестировать в любые компании, и на поздних, и на ранних стадиях развития, но только не самые ранние, а те, которые уже твердо стоят на рынке. И самая маленькая, самая, как бы нежная группа, 44% рынка, владеют небольшим количеством инвестиций. Компании эти управляющие маленькие, до 5-6 человек. Эти фонды инвестируют компании ранних стадий. Надо сказать, что все 3 группы не до конца инвестировали свои средства, средства у этих фондов есть, появляются новые фонды, в старые управляющие компании дают инвесторы новые средства, поднимаются вторые и третьи фонды и тенденция развития венчурной индустрии в России позитивная, более того, она позитивная даже с точки зрения привлечения венчурного капитала в инновационный сектор.

Каковы источники капитала для этих фондов? Если в первой пятилетке около 3 миллиардов было собрано капитала в этих фондах и только 3% было российского по происхождению, то уже во второй пятилетке мы видим 26%, т.е. российский капитал стал вовлекаться в философию венчурного бизнеса, и стал играть на этом финансовом рынке. Российские источники – 26% и 3%, мы помним, желтое это первая пятилетка – 88 миллионов, в основном, это конечно промышленные предприятия и коммерческие банки давали деньги. Во второй пятилетке, когда 26% стало российского капитала - 265 миллионов, присоединились к промышленным предприятиям, банкам еще и институциональные инвесторы. Зарубежные источники, мы видим, также желтое это первая пятилетка, сиреневый цвет – вторая пятилетка. Институциональные инвесторы - международные финансовые организации и правительственные агентства зарубежных стран - как играли, так и остались играть значительную роль в наполнении венчурных фондов. Итак, за 10 лет было проинвестировано не так много компаний, по сравнению, например, с тем, что делается в Европе. Какое количество? 163 компании – в первой пятилетке, 190 – во второй пятилетке. Но надо не забывать, что венчурная индустрия в мире, она родилась в Америке больше 50 лет назад, в Европе венчурной индустрии 20 лет, в прошлом году Европейская ассоциация венчурного капитала отпраздновала двадцатилетие, у нас - 10 лет.

Казалось, что мы должны уже почти догнать Европу, но не забывайте, что у нас была социалистическая страна и ментальность наша была совершенно иной, и мы только учимся сейчас предпринимательской культуре и инвестиционной культуре. Осуществленные инвестиции, средний размер инвестиций, около 7 миллионов долларов в эти компании.

Куда же инвестировали за эти 10 лет наши венчурные инвесторы? Мы видим все то же самое, потребительский рынок, как в первой пятилетке, так и во второй, занимает значительное место, вот вы видите, в середине, наиболее длинные линии, и конечно информационные технологии, компьютеры, традиционный бизнес - надо отдать должное стабильности традиции венчурного капитала.

Как же распределялись инвестиции по стадиям в наших российских компаниях? Конечно, наиболее лучшее соотношение цены, качества, доходности и рисков, это поздние компании ранней стадии. Если вы запомнили объяснение, что есть венчурный капитал и прямые инвестиции, то компании, находящиеся на стадии расширения. Это значит, что компания стоит на рынке уже более или менее уверенно, что у нее есть перспективы хорошего выхода на рынок в дальнейшем, если инвестор вложит туда определенные средства и инвестор с такими компаниями работает достаточно успешно.

По федеральным округам, как же распределялись инвестиции? Естественно, больше всего инвестиций пришлось на Центральный федеральный округ. Северо-Западный от него отстает, по сравнению с остальными федеральными округами. Это объясняется тем, что в этих двух федеральных округах сосредоточение капитала и технологий. Еще объясняется тем, что очень легко, доступна близость к европейским странам, легко доехать, легко уехать, легко переехать и так далее. Вот такова статистика.

Самая сложная проблема - это выход, который инвестор должен осуществить из бизнеса. Инвестор никогда не вступает в брак навечно с компанией. Он вступает в брак по расчету на определенное количество времени и при этом, конечно, хочет осуществить выход, заработав на данном бизнесе ту сумму, которую он планирует. Здесь присутствуют мои коллеги по ассоциации, глава “Игл венчер партнерс” и юрист из “Прайс ватер хаус куперс”. Они расскажут более подробно о специфике этого бизнеса, я просто вам даю общую картину.

Как осуществляется выход инвесторов? Инвестор с компанией договаривается, как он будет выходить из бизнеса, как он будет продавать свою долю акций. На самом деле, венчурный капитал - это специфический капитал. Он способствует быстрому развитию перспективных молодых компаний и, в то же время, это очень дорогой капитал, если можно получить в банке кредит под чье-нибудь обеспечение и за большие проценты потом вернуть или выиграть тендер в одной из правительственных федеральных целевых программ и получить бюджетные деньги и ничего не вернуть, то венчурный инвестор, конечно, требует за свои миллионы часть акций компании, долю компании, но при этом он к ногам копании бросает весь свой опыт, все свои связи и делает все, чтобы эта компания развилась как можно быстрее с помощью его денег.

При этом инвестор не входит в ежедневное управление, в менеджмент компании, он не пытается заменить собой менеджмент, он пытается только контролировать деятельность компании, как компания расходует средства своего бюджета, в котором изрядная доля принадлежит венчурному инвестору. И, конечно, здесь наша статистика показывает, что 42% выкупает долю инвестора сама компания, но уже за те деньги, за ту сумму, за ту цену, которую устанавливает инвестор или происходит продажа стратегическому инвестору. Продажа другому фонду происходит редко, но это уже мелочи и не стоит обращать внимание. Мы, проводя этот анализ, эту статистику, задавали вопросы, как руководителям малых компаний, так и обращались к управляющим венчурными фондами и задавали им тоже вопросы.

Вопрос к компаниям: обращались ли вы в венчурные фонды, к венчурным инвесторам за капиталом. Потрясающая, красного цвета, угрожающая величина – 90% - слышали, что это такое или вообще не знают, что такое венчурный капитал и венчурный бизнес. Это говорит о том, что нам надо все-таки придумать некие программы и Правительство сейчас делает первые свои решительные шаги на эту тему, чтобы повысить, изменить ментальность предпринимательского корпуса и повысить его инвестиционную культуру.

Каковы ваши потребности в инвестициях? Мы видим, что зелененькое - это компании ранней стадии от 100 тысяч долларов до 2,5 миллионов. Этот сектор наименее интересен для венчурного инвестора и говорит он о том, что компании, находящиеся на самой ранней стадии, нуждаются в средствах и то, что говорил Иван Михайлович Бортник до перерыва по программе «Старт», которую правительство затеяло в прошлом году, это позитивное явление.

Правительство задумалось о том, чтобы компаний было гораздо больше и работает над вопросами построение соответствующей инфраструктуры, технопарки и инновационно-технологические центры, центры трансфертных технологий, программа старт, которая дает на самой начальной стадии разработчику или юной компании некие средства для того, чтобы она встала на ноги и в конце концов дошла до той стадии своего развития, когда она уже будет интересна венчурному инвестору. Какую долю компании вы готовы отдать, спрашивали мы у менеджеров компаний. И какую долю вы готовы взять у компании, спрашивали мы у венчурных фондов. Блокирующий процент – 64% инвесторов ответили, что они готовы взять и инвестировать на условиях взятия блокирующего пакета акций. Это говорит о том, что в инновационном секторе риски настолько высоки, что инвестор хочет обезопасить себя всеми способами. Компания, трудно сказать, 72% ответило, т.е. лишний раз подтверждает, что у наших менеджеров наших малых инновационных компаний если не совсем отсутствует, то присутствует в совершенно малых дозах, инвестиционная культура.

Я не хочу обвинять в низкой образованности наших менеджеров, но, тем не менее, статистика показывает, что эта проблема должна быть решена в самое ближайшее будущее. При получении инвестиций какова роль менеджмента? Помните, я говорила вам, что инвестор не хочет подменять ежедневный менеджмент, он только входит в совет директоров и пытается управлять и контролировать деятельность компаний через совет директоров, а менеджмент предпочитает оставлять старый или, в крайнем случае, заменяет его. Так вот, и для компаний, и для инвесторов не имеет значение роль менеджмента, в том смысле, что менеджер компании не понимает до конца ту роль, которую они играют, когда получат крупные инвестиции. И венчурные инвесторы, отчаявшись найти грамотных менеджеров, согласны взять любых менеджеров, которые болеют за дело и в процессе развития компании, в рамках инвестиционного цикла, обучить их.

Причины, осложняющие получение инвестиций, этот вопрос был задан управляющим. 43% ответило на этот вопрос - стоимость компании, т.е. венчурные фонды и менеджеры компаний не приходят к консенсусу о стоимости компании. Если первые занижают стоимость компании, то вторые необоснованно завышают свою стоимость. Это является одной из причин того, что, вступая в процесс переговоров, инвестор так и не может, в течение длительного времени порой, дойти до брака по расчету, поскольку не может договориться с менеджментом о стоимости компании.

Проблема роста проинвестированных компаний. Наконец, компания получила инвестиции. Что же мешает ей расти по тем законам, в том технологическом режиме, как это, не то что принято, а как это происходит на Западе. Было задано 8 вопросов разных и распределились они следующим образом: незнание рынка – 23%, слабость маркетинговой проработки бизнеса – 21% и еще дефицит кадров. Это наиболее значимые проблемы, которые мешают компании расти так, как это полагается по классическим канонам, даже при получении инвестиций. Т.е. это еще раз говорит о том, что наши менеджеры, невзирая на десятилетний капиталистический режим, наверное, я не правильно сказала, но в наше стране, тем не менее, еще не научились, особенно в инновационном секторе, не научились правильным образом упаковывать свой бизнес.

Инвесторам задавались вопросы, какие проблемы законодательного характера мешают вам развернуть свою деятельность: отсутствие пенсионного фонда и страховых компаний?

Классические, традиционные источники длинных денег для венчурных фондов за рубежом это пенсионные фонды и страховые компании. У нас, как вы знаете, по законодательству им категорически не разрешено, но Игорь скажет несколько слов на эту тему, может быть я не очень корректно отвечу, во всяком случае, проблемы есть.

Дальше различные льготы, которые хотели бы инвесторы получить: это и налог на прибыль, единый социальный налог, права на интеллектуальную собственность. С интеллектуальной собственностью у нас уже есть подвижки. Правительство РФ продекларировало отдачу разработчикам права на их собственность, хотя здесь еще не все в порядке, до конца это не урегулировано, поскольку, все-таки бюджет страны или Минфин стоит на своем: мы дали деньги и разработчики должны вернуть эти деньги государству, и конечно здесь очень тонкая грань, которую нужно перешагнуть решительно.

Мы ждем с нетерпением, что будет происходить потому, что если не отдать разработчику права на его интеллектуальную собственность, у него опадут крылья, он не будет стремиться дальше выводить свою технологию, коммерциализировать и выводить, на рынок потому, что он не ее хозяин. Наиболее предпочтительные направления для инвестиций, которые определили инвесторы при опросе - телекоммуникации, потребительский рынок, промышленное оборудование, классические сектора.

Источники поступления проектов, мы спрашивали инвесторов, где вы находите проекты. В основном, инвесторы ответили, что личные рекомендации, т.е. рекомендации экспертов или нахождение экспертами тех или иных успешных бизнесов.

На втором месте венчурная ярмарка, о которой, скажет директор российской венчурной ярмарки Игорь Гладких, он мне сейчас ассистирует, спасибо, Игорь. У нас венчурная ярмарка это наиболее доступный, наиболее короткий путь для компании, для встречи с большим количеством инвесторов, все остальное уже поменьше. Что же вдохновляет нас на позитивную деятельность, невзирая на трудности, которые встречаются на этом нелегком пути?

Во-первых, наш Президент, в течение двух последних лет, на трех знаковых мероприятиях говорил о том, что нужно сделать все, чтобы войти в мировой рынок венчурного капитала и в России создать нужно благоприятные условия для инвестирования и развития бизнеса.

При Председателе Совета Федерации Миронове С.М. есть совет по развитию малого и среднего предпринимательства, который тоже пытается способствовать на своем уровне, своими силами, способствовать развитию в стране малого предпринимательства и системы венчурного инвестирования через свой совет.

И, наконец, летом на Правительстве Фрадков заявил, что в ближайшие 1-2 года нужно сделать все, чтобы создать институты венчурных фондов, которые бы могли инвестировать в научно-техническую сферу Российской Федерации. Министерство образования и науки, министр которого сегодня открывал этот салон, и Роснаука делают все возможное, чтобы система венчурного инвестирования заработала в стране.

Теперь несколько слов о том, что же делается в Европе. Только что, 1 февраля, европейская ассоциация прямого венчурного инвестирования провела специальное заседание в Брюсселе, на котором разработала документ, нам разрешили его перевести на русский язык, мы его на сайт повесим, называется он: «Прямые инвестиции и венчурный капитал, инструменты экономического роста конкурентоспособности и устойчивости». Т. е. европейское сообщество озадачилось тем, что большое количество юных дарований, а именно 500 тысяч студентов, молодых людей, в настоящее время учится в Америке. Таким образом, американцы очень агрессивно наступают на технологические открытия, разработки и увлекают их в “свои сети”, я приношу извинения, если здесь присутствуют представители этой славной страны, и, тем не менее, венчурное сообщество Европы задумалось на эту тему и приняло решение за 10 лет сделать европейский рынок единой технологической платформой, самой коммерциализируемой в мире. И выпустили основные рекомендации, как раз 1 февраля презентовали их, что же нужно сделать европейским странам членам ЕЭС, но мы должны учесть этот опыт и не потерять время, которое Европа, может быть, и потеряла, что же сделать для того, чтобы стимулировать развитие технологического сектора.

Я позволю себе зачитать эти рекомендации: стимулировать в Европе развитие предпринимательской среды, культуры и образования, предпринимательство через создание адекватной системы регулирования, предпринимательство через создание программ образования и поддержки.

Второй блок поддерживающих мероприятий – поддерживать инновации и НИОКР, инновации через создание в Европе благоприятной среды для исследований мирового класса, рост инновационной активности через создание особого европейского статуса малым инновационным компаниям, инновационная активность в рамках интегрированной четкой эффективной системы по защите прав на интеллектуальную собственность.

И, наконец, третий блок приоритетов, на которые надо обратить внимание – упрощение процедуры создания фондов прямого и венчурного капитала и помощь в развертывании их возможностей по управлению быстрорастущей предпринимательской экономикой, увеличение финансирования путем привлечения инвесторов с соответствующими инвестиционными интересами индустрии прямого и венчурного капитала, без введения чрезмерных ограничений, увеличение финансирования посредством разворачивания усилий государства в направлении улучшения экономической среды в различных секторах, областях деятельности или географических точках, увеличение финансирования посредством создания особой общеевропейской единой структуры фондов прямого и венчурного.

Пытаться сгруппироваться, как говорят в спортивном мире, и не отстать от Европы надолго. Перспективы наши достаточно приличны и я думаю, что чем больше людей будет в этом бизнесе пытаться получать деньги венчурных инвесторов, тем быстрее наш технологический сектор будет развиваться. Спасибо большое.