Geum.ru

Новости связи

Вид материалаДокументы
Мультипликационный рекорд
Полярный "ВымпелКом"
Мария Буравцева, "Ведомости-Санкт-Петербург", № 204 от 28.10.10
Подобный материал:
1   ...   17   18   19   20   21   22   23   24   ...   37

Мультипликационный рекорд



Baring Vostok Capital Partners купит за 80 млн. долл. 10% акций провайдера кабельного ТВ и Интернета "ЭР-Телеком Холдинг". Сделка будет заключена по рекордной для российского телекоммуникационного рынка цене – 13-19 показателей EBITDA за 2010 г.


"ЭР-Телеком", который занимает 4-е место в России по числу абонентов широкополосного доступа в Интернет и кабельного телевидения, проведет допэмиссию в пользу фонда Baring Vostok Capital Private Equity Fund IV под управлением компании Baring Vostok Capital Partners. В ходе сделки фонд получит 10% от увеличенного уставного капитала. Об этом рассказали "Ведомостям" гендиректор Пермской финансово-производственной группы (ПФПГ, владеет 95% акций "ЭР-Телекома") Евгений Пегушин и старший партнер Baring Vostok Елена Ивашенцева. В начале следующей недели сделка будет закрыта, добавил источник, близкий к одной из сторон сделки. Сумму и схему сделки Пегушин и Ивашенцева не назвали. По словам двух источников, близких к одной из сторон сделки, ее сумма составила около 80 млн. долл. – т.е. весь "ЭР-Телеком" оценен примерно в 800 млн. долл. Это сумма без учета чистого долга оператора, который составляет 63 млн. долл., уточняет один из источников.


"ЭР-Телеком" – не единственный связанный с Интернетом проект, в который инвестирует Baring: ранее фонд стал одним из крупнейших акционеров "Яндекса", владеет контрольным пакетом интернет-магазина Ozon.ru и проч.


Акционеры "ЭР-Телекома" не называют прогнозную EBITDA оператора за 2010 г. В первом полугодии 2010 г. она составила 945 млн. руб. (31,5 млн. долл.). Если бы по итогам года показатель удвоился до 63 млн. долл., получилось бы, что Baring оценил "ЭР-Телеком" (с учетом долга) примерно в 13,6 EBITDA. Но источник, близкий к одной из сторон сделки, говорит, что по итогам всего 2010 года удвоения EBITDA не предвидится, так как компания активно инвестирует в строительство сетей в новых городах, в первую очередь в Петербурге.


EBITDA "ЭР-Телекома" в 2010 г. может составить 45 млн. долл., прогнозирует аналитик "Метрополя" Сергей Либин. Получается, что компания оценена более чем в 19 прогнозных EBITDA (с учетом долга). Это беспрецедентный мультипликатор для российского рынка. Ранее так никто не оценивал компании фиксированной связи, указывает Либин. Источник в одной из компаний – участниц сделки говорит, что мультипликатор при оценке "ЭР-Телекома" был ниже 16 годовых EBITDA, но точного коэффициента он не назвал.


"ЭР-Телеком" – уникальный актив, другого оператора ШПД и кабельного ТВ с таким региональным охватом и такой абонентской базой, работающего в регионах и не входящего ни в одну из крупнейших отраслевых групп, нет, объясняет оценку "ЭР-Телекома" аналитик "ВТБ капитала" Виктор Климович. По его мнению, "ЭР-Телеком" – привлекательный актив для любого игрока, желающего быстро получить доступ к большой абонентской базе. Например, для "МегаФона", интересующегося провайдерами Интернета и кабельного ТВ, говорит он.


Представитель "МегаФона" не комментирует интереса к "ЭР-Телекому".


Летом 2010 г. менеджмент "Центртелекома" вел переговоры о покупке группы компаний "Акадо". На первом этапе "Центртелеком" должен был выкупить 25% кипрской Akado International Ltd. за 6,13 млрд. руб. и тут же выплатить ее акционерам премию за контроль – 120 млн. долл., сообщали близкие к одной из сторон источники. На первом этапе сделки "Акадо" оценивалась в 11 EBITDA. Но в середине сентября тогдашний гендиректор "Связьинвеста" Евгений Юрченко заявил, что не согласен с условиями сделки и считает цену завышенной. Этот демарш, по его словам, стал одной из причин его отставки с поста руководителя холдинга. С окончанием кризиса мультипликаторы оценки бизнеса операторов ощутимо выросли, и их нахождение в этом двузначном диапазоне оправданно для растущего бизнеса. При этом мультипликатор в районе 20 кажется излишне оптимистичным, указывает старший вице-президент по финансам и инвестициям "Акадо" Аверкий Савостьянов.

Валерий Кодачигов, Тимофей Дзядко, "Ведомости", № 204 от 28.10.10


Полярный "ВымпелКом"



ФАС разрешила "ВымпелКому" приобрести мурманского оператора "Поларком". Представитель "ВымпелКома" Анна Айбашева подтвердила, что компания подавала ходатайство в ФАС. Незавершенные сделки компания не комментирует, но "ВымпелКом" заинтересован в консолидации активов фиксированной связи и ШПД, говорит она. В Мурманске у "ВымпелКома" в основном развит мобильный бизнес, для расширения фиксированного он ведет переговоры не только с "Поларкомом", говорит источник в "ВымпелКоме". Гендиректор "Поларкома" Алексей Семенов сообщил, что сделка не закрыта, в числе потенциальных покупателей – "ВымпелКом", СЗТ. В 2007-2008 гг. ФАС отклоняла ходатайства СЗТ о покупке "Поларкома", в мае 2010 г. оператор подал новое. Пресс-служба СЗТ сообщила, что совет директоров пока не рассматривал вопрос о приобретении этой компании.


В прошлом году выручка "Поларкома" снизилась на 0,3% по сравнению с 2008 г. до 181,5 млн. руб., а чистая прибыль – на 27% до 16,3 млн. руб. У него 245 км волоконно-оптических сетей. По данным компании на 1 октября 2010 г., ее акционеры – Александр Глова (24%), Сергей Ковалев (2,5%), Алексей Семенов (26,97%), Владимир Кондратьев (3,33%). Ковалев и Кондратьев работают в мурманском филиале СЗТ.


Сеть "Поларкома" строилась на основе инфраструктуры СЗТ, это риск для покупателя, напоминает бывший совладелец одного из мурманских операторов. В Мурманске более 130 000 абонентов домашнего Интернета, доля "Поларкома" – 9,5%, говорит гендиректор агентства TelecomDaily Денис Кусков. "Поларком" он оценивает в 170-180 млн. руб.

Мария Буравцева, "Ведомости-Санкт-Петербург", № 204 от 28.10.10