Рабочая учебная программа по дисциплине управление финансовыми рисками для магистрантов второго года обучения, направление подготовки 080100. 68 «Экономика», программа 521620 «Финансы»
| Вид материала | Рабочая учебная программа |
- Программа дисциплины " Финансовый контроль и аудит" Для подготовки, 322.13kb.
- Программа дисциплины информационные системы в экономике и финансах для направления, 208.51kb.
- Программа дисциплины внутренний аудит для направления 080100. 68 «Экономика» подготовки, 319.46kb.
- Финансово-экономический институт, 316.31kb.
- Рабочая учебная программа по дисциплине «Моделирование рынка ценных бумаг» ен., 282.34kb.
- Методические указания по написанию реферата для магистрантов второго года обучения, 374.81kb.
- Финансово-экономический институт, 218.06kb.
- Программа дисциплины внешний аудит и консалтинг для подготовки магистров по направлению, 384.13kb.
- Финансово-экономический институт, 217.9kb.
- Рабочая программа дисциплины Направление подготовки «Экономика» 080100. 68 Магистерская, 958.21kb.
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ
ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
РАБОЧАЯ учебная программа
по дисциплине
УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ
Для магистрантов второго года обучения, направление подготовки 080100.68 – «Экономика», программа 521620 «Финансы»
МОСКВА 2011
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ
ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
РАБОЧАЯ учебная программа
по дисциплине
УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ
Для магистрантов второго года обучения, направление подготовки 080100.68 – «Экономика», программа 521620 «Финансы»
Финансово-кредитный факультет
Кафедра финансового менеджмента
МОСКВА 2011
ББК __________
Программу разработали
Доктор экономических наук, профессор И.Я.Лукасевич,
Кандидат экономических наук, доцент О.Н.Лихачева
Программа одобрена на заседании кафедры финансового менеджмента
Зав. кафедрой, доктор экономических наук, профессор И.Я. Лукасевич
Программа утверждена на заседании
Научно-методического совета ВЗФЭИ
Управление финансовыми рисками. Программа для магистрантов второго года обучения, направление подготовки 080100.68 – «Экономика», программа 521620 «Финансы» - М.: ВЗФЭИ, 2011.
ББК __________
© Всероссийский заочный
финансово-экономический
институт (ВЗФЭИ), 2011
1. МЕСТО И РОЛЬ ДИСЦИПЛИНЫ «УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ» В МАГИСТЕРСКОЙ ПОДГОТОВКЕ
1.1. Актуальность дисциплины
В условиях расширения и углубления рыночных отношений, сопровождающих происходящие в Российской Федерации экономические реформы, происходит усиление сопутствующих им рисков. Поэтому широкое использование методик анализа и управления финансовыми рисками коммерческой организации, которые представляют собой одно из наиболее важных направлений финансового менеджмента, является актуальным.
Полученные знания по управлению финансовыми рисками способствуют подготовке специалистов-магистрантов, деятельность которых направлена на выявление проблем и их профессиональное решение в риск-менеджменте коммерческой организации. Приобретенные знания будут способствовать улучшению результатов работы коммерческих организаций различных организационно-правовых форм собственности.
Компетенции в сфере риск-менеджмента также дают значительные возможности для карьерного роста студентов-магистрантов.
1.2. Место дисциплины в блоке магистерской программы
Дисциплина «Управление финансовыми рисками» в магистерской программе занимает важное положение. Это обусловлено целями подготовки магистрантов, которые должны владеть передовыми формами, методами и инструментами исследования, уметь выявлять и анализировать финансовые риски, осуществлять соответствующие расчеты; выбирать подходящий математический инструментарий для решения задач, в том числе с использованием ЭВМ и прикладных программных продуктов.
Дисциплина «Управление финансовыми рисками» относится к числу специальных дисциплин и занимает одно из ведущих мест в этом блоке магистерской программы среди таких дисциплин, как «Финансовый менеджмент», «Финансовый анализ», «Микроэкономика», «Финансовые инвестиции», «Финансовая математика», «Анализ инвестиционных проектов» и
др.
1.3. Характеристика предмета и задачи изучения дисциплины
Современная концепция риск-менеджмента подразумевает
систематическое управление риском с целью защиты капитала и прибыли от финансовых потерь, возникающих при неблагоприятных событиях. Цели можно достичь, лишь обладая глубокой теоретической подготовкой, грамотным управлением финансовыми рисками и эффективно используя инструментарий риск-менеджмента.
Дисциплина «Управление финансовыми рисками» является одной из базовых, т.е. основных для студентов-магистрантов, которые хотят стать высококвалифицированными финансовыми менеджерами.
«Управление финансовыми рисками» позволяет сформировать систему ключевых компетенций, обеспечивающих эффективность риск-менеджмента коммерческой организации, овладеть знаниями и навыками в области управления финансовыми рисками.
Задачи изучения дисциплины определяются требованиями, установленными Федеральным государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования третьего поколения к подготовке в рамках направления «Магистр менеджмента» магистрантов по финансовому менеджменту.
Изучение дисциплины «Управление финансовыми рисками» позволит студентам-магистрантам получить глубокие теоретические знания и практические навыки, и нацелено на решение следующих задач:
- обеспечить понимание роли риск-менеджмента как экономического инструмента управления предприятием;
- уяснить содержание и основные элементы системы управления финансовыми рисками организации;
- сформировать практические навыки решения типовых задач по управлению финансовыми рисками организации;
- показать основные возможности применения современных подходов, методов и моделей управления финансовыми рисками, а также особенности их применения в России:
- овладеть технологией оценки финансовых рисков организации;
- овладеть инструментарием хеджирования, страхования и диверсификацией финансовых рисков.
1.4. Взаимосвязь дисциплины «Управление финансовых
рисков» с другими дисциплинами блока магистерской
программы
Изучение дисциплины «Управление финансовыми рисками» осуществляется в тесной взаимосвязи с такими дисциплинами, как: «Финансовый менеджмент», «Финансовые стратегии фирмы», «Анализ инвестиционных проектов», «Микроэкономика», «Финансовые инвестиции» и др.
1.5. Роль дисциплины «Управление финансовыми рисками»
в освоении магистерской программы
Магистерская программа «Управление финансовыми рисками» ориентирована на подготовку профессиональных управленцев в сфере
финансового менеджмента, которые способны полученные знания успешно применить для решения поставленных проблем и повышения эффективности управления предприятием.
Знание положений дисциплины «Управление финансовыми рисками» гарантирует получение квалификационного статуса, признаваемого как российскими, так и зарубежными компаниями. Должность финансового менеджера востребована во всех коммерческих организациях различных организационно-правовых форм собственности.
Учебный процесс строится с использованием возможностей программно-информационного обеспечения (дисплейные классы, выход в Интернет, система КОПР, «Консультант-плюс», информационно-обучающие программы в области риск-менеджмента, Ехсе1, система SТЕLLUS).
Программа предполагает знакомство магистрантов с лучшими образцами практики и современными реалиями риск-менеджмента организации. Широко используются такие формы, как мастер-классы ведущих магистрантов-практиков: изучение casе-studies; подготовка самостоятельных работ, отражающих реальные программы исследования финансовой деятельности компаний.
Программа дисциплины «Управление финансовыми рисками» построена в соответствии с установленными требованиями и рекомендациями Федерального Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по направлению 521600 (080100.68) - «Экономика» (Магистр экономики, магистерская программа 521620 «Финансы»).
1.6. Нормативный срок изучения
В соответствии с установленной учебной программой дисциплина «Управление финансовыми рисками» изучается на 2 курсе в течение одного семестра.
2. ОСНОВНЫЕ ТРЕБОВАНИЯ К ОСВОЕНИЮ ДИСЦИПЛИНЫ
2.1. Приобретаемые умения и навыки на основе полученных знаний для формирования частных компетенций и свойств личности студента-магистранта
Цель преподавания дисциплины «Управление финансовыми рисками» - это формирование системы ключевых компетенций, обеспечивающих эффективность управления финансовыми рисками организации, овладение знаниями и навыками в области риск-менеджмента организации. Изучение дисциплины поможет сформировать у будущих специалистов глубокие теоретические знания и практические навыки по вопросам формирования риск-менеджмента организации, а также освоить методологию и методику управления финансовыми рисками в финансовой сфере предприятий. Конечной целью изучения данной дисциплины является получение профессиональных, теоретических знаний и приобретение практических навыков будущими магистрантами в области финансового менеджмента.
Дисциплина «Управление финансовыми рисками» относится к блоку дисциплин направления 521600 (080100.68) «Магистр экономики» - программа 521620 «Финансы».
Основными формами при изучении данной дисциплины являются лекции, практические занятия и самостоятельная работа. Задача практических занятий - закрепить знания, получение магистрантами в результате изучения курса лекций и самостоятельной работы. Содержание практических занятий соответствует темам, изучаемым в процессе освоения дисциплины на лекциях и при самостоятельной подготовке магистрантов. В процессе самостоятельной работы магистранты должны освоить теоретический материал, готовиться к семинарским занятиям, проводить групповую или индивидуальную работу по
изучению учебных ситуаций, планировать проведение групповой презентации по учебным ситуациям.
Содержание курса строится исходя из того, что компетенция магистранта в области управления финансовыми рисками охватывает:
- наличие системных профессиональных знаний;
- способность решать профессиональные проблемы (компетентность в принятии решений, умение выбирать и применять методы принятия решений):
- способность к социальному и коммуникативному взаимодействию (коммуникационная компетентность, способность эффективно участвовать в решении профессиональных и личных проблем).
Концепция программы: изложение теоретических положений в тесной привязке к российской практике; закрепление знаний и умений путем использования активных методов обучения. Из всех задач управления финансовыми рисками самая главная - это правильное определение проблемы. Этот момент очень важен: неадекватное определение проблемы приводит к неверным финансовым решениям. Как только проблема установлена, предпринимаются соответствующие инструменты для решения проблемы. Таким образом, решение кейсов на практических занятиях в магистерской программе направлено на формирование профессиональных и инструментальных компетенций.
2.2. Область возможного применения знаний и умений и их реализация в конкретных видах профессиональной деятельности
Важной составляющей подготовки является формирование навыков исследовательской деятельности магистранта. Поэтому в магистерской программе сочетаются курсы предметно-содержательной и методической направленности. Акцент на аналитико-исследовательской подготовке магистрантов достигается за счет углубленного изучения проблематики исследований в различных областях знаний.
Основной задачей дисциплины «Управление финансовыми рисками» является реализация требований, установленных Государственным стандартом высшего профессионального образования «Магистр экономики», по направлению «Финансы».
Изучение дисциплины «Управление финансовыми рисками» направлено на решение следующих задач:
- глубокое исследование теоретических основ формирования системы управления финансовыми рисками хозяйствующего субъекта;
- изучение роли риск-менеджмента как экономического инструмента управления предприятием;
- получение знаний по разработке методов управления комплексом рисков в коммерческих организациях;
- овладение инструментарием оценки различных видов риска;
- выбор подходящего математического и информационного инструментария для решения задач, в том числе с использованием ЭВМ и прикладных программных продуктов;
- применение современных подходов, методов и моделей управления финансовыми рисками, а также особенностей их использования в России;
- овладение технологией анализа финансовой и управленческой отчетности по рискам и принятие решений по их минимизации.
В результате освоения программы будущий магистрант должен:
а) знать:
- содержание, цели, задачи и принципы разработки системы управления финансовыми рисками организации;
- инструменты и методы управления финансовыми рисками;
б) уметь:
- владеть аналитическими приемами определения целесообразности принятия решений в области управления финансовыми рисками;
- классифицировать финансовые риски, выявлять особенности их возникновения и управления в практике российских компаний;
- проводить выбор между способами передачи финансовых рисков, осуществлять соответствующие расчеты к ним;
- оценивать результативность принятых управленческих решений;
- выбирать подходящий математический инструментарий для решения задач анализа и оценки финансовых рисков, в том числе с использованием ЭВМ и прикладных программных продуктов.
в) владеть навыками:
- определения взаимосвязи риск-менеджмента со стратегическим, финансовым и инвестиционным менеджментом, финансовым анализом, управленческим учетом;
- использования программного обеспечения в процессе анализа, оценки и управления финансовыми рисками.
3. ДИСЦИПЛИНЫ, ЗНАНИЕ КОТОРЫХ НЕОБХОДИМО ДЛЯ ИЗУЧЕНИЯ КУРСА
Раскрытие основных положений дисциплины «Управление финансовыми рисками» возможно при изучении нижеследующих дисциплин:
- «Финансовый менеджмент»,
- «Финансовый анализ»,
- «Эконометрика»,
- «Микроэкономика»,
- «Информационные ресурсы и технологии в экономике» и др.
4. СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Усвоение дисциплины предусматривает проведение лекционных, практических занятий, самостоятельное изучение студентом-магистрантом нескольких тем.
Темы для самостоятельных занятий повторяют лекционную тематику, но для студентов-магистрантов четко выделены задачи самостоятельной работы.
4.1. Лекционные занятия
Общее количество лекционных часов -16 ч.
Тема 1. Сущность и классификация рисков (4 ч.)
Основы теории предпринимательских рисков. Содержание концепции финансового менеджмента «Риск - доходность». Понятие рисков и их классификация. Сущность макроэкономического, производственного (делового) и финансового рисков.
Классификация финансовых рисков по видам, уровню потерь и источникам
возникновения. Этапы проведения анализа предпринимательского риска.
Методы проведения анализа предпринимательского риска:
стандартизированный опросный лист по риск-менеджменту, анализ первичных документов, анализ данных финансовых отчетов, составление и анализ диаграммы организационной структуры фирмы, составление и анализ карт технологических потоков производственных процессов и пр. Построение риск-профиля (карты рисков). Понятие уровня толерантности к риску и его границ.
Тема 2. Методы анализа финансовых рисков и неопределенности (4 ч.)
Количественная оценка риска. Показатели оценки риска: вероятность, математическое ожидание, дисперсия, стандартное отклонение, коэффициент вариации. Закон нормального распределения вероятностей, правило «трех
сигм». Расчет вероятности убытков. Качественная оценка риска. Методы экспертных оценок (метод «Дельфи» и др.).
Принятие решения в условиях неопределенности. Критерии принятия решения в условиях неопределенности: Вальда (макси-мин), макси-макс, Альфа-критерий Гурвица. Сэвиджа (критерий отказа от мини-макса), Лапласа (Байесово решение).
Тема 3 . Содержание и анализ финансовых рисков (4 ч.)
Понятие риска утраты ликвидности (платежеспособности). Инструментарий оценки и анализа риска утраты ликвидности и платежеспособности. Действующее российское законодательство о несостоятельности (банкротстве). Система фундаментальной диагностики банкротства (модели Э.Альтмана, У.Бивера, Дж.Аргенти и др.).
Инвестиционные риски и их классификация. Методы анализа рисков инвестиционных проектов. Метод безрискового эквивалента. Метод скорректированной на риск ставки дисконта. Анализ чувствительности. Метод сценариев. Деревья решений. Имитационное моделирование методом Монте-Карло. Риск финансовых инвестиций (портфельные риски). Анализ и оценка риска финансовых инвестиций. Показатель "бета" как мера риска в модели оценки доходности активов (САРМ). Теория арбитражного ценообразования (АРТ). Формирование портфеля ценных бумаг и вычисление его риска. Понятие диверсификации инвестиций. Понятие и расчет рисковой стоимости (VAR, Value at Risk).
Валютные риски. Факторы, влияющие на курсы валют. Классификация валютных рисков: операционный, трансляционный и экономический валютные риски. Последствия и методы контроля валютного риска.
Процентные риски. Факторы, влияющие на уровень процентных ставок. Классификация процентных рисков: позиционный, портфельный и экономический (структурный) процентные риски. Понятие дюрации и чувствительности.
Тема 4. Управление финансовыми рисками (4 ч.)
Цель, содержание и значение риск-менеджмента. Условия формирования эффективной системы риск-менеджмента. Этапы формирования системы управления рисками в организации. Принципы и правила управления финансовыми рисками. Этапы процесса управления финансовыми рисками: выявление (идентификация) риска, оценка риска, управление риском, контроль риска.
Схемы переноса финансовых рисков: диверсификация, страхование, хеджирование.
Организация риск-менеджмента на предприятии.
4.2. Практические занятия.
Цель проведения практических занятий состоит в закреплении лекционного материала по наиболее важным темам дисциплины. При проведении практических занятий необходимо использовать иллюстрационные материалы, методические разработки, тесты, деловые игры и вычислительную технику. В обязанности преподавателя входит консультирование магистрантов и оказание методической помощи при решении практических задач.
Содержание практических занятий
| п/п | ТЕМА | Часы |
| 2 | Методы анализа финансовых рисков и неопределенности | 2 |
| 3 | Содержание и анализ финансовых рисков | 1 |
| 4 | Управление финансовыми рисками | 1 |
| Итого: | 4 | |
4.3. Самостоятельная работа студента-магистранта над темами дисциплины «Управление финансовыми рисками»
Основная цель самостоятельной работы студента-магистранта -приобретение навыков и умений выделения ключевых вопросов темы, их систематизации и самостоятельного анализа.
На самостоятельную работу магистрантам отводится 40 учебных часа. Она включает:
- изучение дополнительной литературы в соответствии с программой курса;
- консультации преподавателя по наиболее сложным темам;
- исследование инструментов оценки, анализа и управления финансовыми рисками конкретной организации;
- подготовка к экзаменационному зачету.
Темы для самостоятельной работы студентов-магистрантов повторяют лекционную тематику, но для самостоятельных занятий выделены вопросы, по которым следует углубленно прорабатывать литературу, проанализировать весь материал курса и, опираясь на приобретенные знания, подготовиться к экзаменационному зачету.
4.3.1. Темы для самостоятельной работы по дисциплине Тема 1. Сущность и классификация рисков (10 ч.)
Теории предпринимательских рисков. Классификация рисков по Дж.М.Кейнсу. Сущность концепции случайности. Классификация финансовых рисков. Анализ предпринимательского риска и методы его проведения. Построение риск-профиля (карты рисков). Понятие уровня толерантности к риску и его границ.
Тема 2. Методы анализа финансовых рисков и неопределенности (10 ч.)
Показатели оценки риска: вероятность, математическое ожидание, дисперсия, стандартное отклонение, коэффициент вариации. Правило «трех сигм» в законе нормального распределения вероятностей. Оценка вероятности убытков. Качественная оценка риска. Методы экспертных оценок. Критерии принятия решения в условиях неопределенности: Вальда (макси-мин), макси-макс, Альфа-критерий Гурвица, Сэвиджа (критерий отказа от мини-макса), Лапласа (Байесово решение).
Тема 3 . Содержание и анализ финансовых рисков (10 ч)
Инструментарий оценки и анализа риска утраты ликвидности и платежеспособности. Действующее российское законодательство о несостоятельности (банкротстве). Система фундаментальной диагностики банкротства (модели Э.Альтмана, У.Бивера, Дж.Аргенти и др.). Методы анализа рисков инвестиционных проектов. Анализ и оценка риска финансовых инвестиций. Показатель "бета" как мера риска в модели оценки доходности активов (САРМ). Теория арбитражного ценообразования (АРТ). Вычисление риска портфеля ценных бумаг. Расчет рисковой стоимости (VAR, Value at Risk). Анализ валютных рисков. Последствия и методы контроля валютного риска. Анализ процентных рисков. Понятие дюрации и чувствительности.
Тема 4. Управление финансовыми рисками (10 ч)
Риск-менеджмент: цель, содержание, значение, условия формирования системы риск-менеджмента, этапы формирования. Схемы переноса финансовых рисков: диверсификация, страхование, хеджирование. Организация риск-менеджмента на предприятии.
5. Распределение бюджета времени при изучении дисциплины (в часах)
| Тема | Лекции | Практические занятия | Самостоятельная работа | Всего |
| 1. Сущность и классификация рисков | 4 | | 20 | 24 |
| 2. Методы анализа финансовых рисков и неопределенности | 4 | 2 | 30 | 36 |
| 3. Содержание и анализ финансовых рисков | 4 | 1 | 30 | 35 |
| 4. Управление финансовыми рисками | 4 | 1 | 30 | 35 |
| Итого | 16 | 4 | 110 | 130 |
Литература Основная литература
- Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. - М.: Эксмо, 2010.
- Лукасевич И.Я. Инвестиции. - М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2011.
- Шапкин А.С., Шапкин В.А. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. Изд. 7. - М.: Дашков и К, 2009.
- Уродовских В.Н. Управление рисками предприятия. Учебное пособие. -М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М. 2010.
Дополнительная литература
- Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
- Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска/Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-бизнес». 2008.
- Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. Учебное пособие. - Дело и сервис, 2003.
- Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. - М.: ЮНИТИ, 2001.
- Пикфорд Дж. Управление рисками / Пер. с англ. - М.: ООО «Вершина», 2004.
- Сигел Э.Ф. Практическая бизнес-статистика: Пер с англ. - М.: Издательский дом «Вильяме», 2008.
- Шапкин В.А., Шапкин А.С. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций. — М.: Издательский дом «Дашков и К0», 2005.
- Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А. А. Лобанова, А. В. Чугунова. — 2-е изд. М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. Электронные ресурсы
- www:finrisk.ru
- www:riskmetrics.com
СОДЕРЖАНИЕ
1. Место и роль дисциплины «Управление финансовыми рисками» в
магистерской подготовке 4
- Актуальность дисциплины……………………………………………………...4
- Место дисциплины в блоке магистерской программы 4
- Характеристика предмета и задачи изучения дисциплины…………………..5
- Взаимосвязь дисциплины «Управление финансовыми рисками» с другими дисциплинами блока магистерской программы ………...6
1.5. Роль дисциплины «Управление финансовыми рисками» в освоении
магистерской программы………………………………………………………...7
1.6. Нормативный срок изучения 8
2. Основные требования к освоению дисциплины 8
- Приобретаемые умения и навыки на основе полученных знаний для формирования частных компетенций и свойств личности студента-магистранта……………………………………………………………………….8
- Область возможного применения знаний и умений и их реализация в конкретных видах профессиональной деятельности………………………..10
- Дисциплины, знание которых необходимо для изучения курса 12
- Содержание лекционных, практических и самостоятельных занятий по дисциплине «Управление финансовыми рисками»………………………12
- Лекционные занятия 12
- Практические занятия 14
4.3. Самостоятельная работа студента-магистранта над темами дисциплины
«Управление финансовыми рисками»…………………………………………15
5. Распределение бюджета времени при изучении дисциплины
(в часах) 17
Литература 18