Финансово-экономический институт
| Вид материала | Рабочая учебная программа |
- Организационно-экономический механизм влияния маркетинга на эффективность промышленного, 318.42kb.
- С. И. Сметанин Экономическая история Учебник, 6087.62kb.
- «закон рынков сэя» в экономической науке ХIХ начала ХХ веков (Историко-экономический, 263.47kb.
- Всеросийский заочный финансово экономический институт, 303.54kb.
- Финансово-экономический институт, 280.79kb.
- Финансово-экономический институт, 322.5kb.
- Место работы должность: профессор кафедры менеджмента Подразделение, 222.15kb.
- Всероссийский заочный финансово-экономический институт Кафедра права, 425.08kb.
- Всероссийский заочный финансово-экономический институт Кафедра права, 421.63kb.
- Всероссийский заочный финансово-экономический институт Кафедра права, 189.78kb.
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ
ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
Рабочая учебная программа
по дисциплине
Финансовые инвестиции
для магистрантов второго года обучения, направление 080500.68
– «Менеджмент»,
программа 68-30 «Финансовый менеджмент»
Москва 2011
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ
ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
Рабочая учебная программа
по дисциплине
Финансовые инвестиции
для магистрантов второго года обучения, направление 080500.68
– «Менеджмент»,
программа 68-30 «Финансовый менеджмент»
Финансово-кредитный факультет
Кафедра финансового менеджмента
Москва 2011
ББК __________
Рабочую учебную программу разработали:
доктор экономических наук, профессор И.Я. Лукасевич, к.э.н. доц. Федорова Е.А., к.ф.-м.н. ст. преп. Лазарев М.П.
Рабочая учебная программа одобрена на заседании кафедры «Финансовый менеджмент»
Рабочая учебная программа утверждена на заседании
Научно-методического совета ВЗФЭИ
Проректор, председатель НМС, профессор Д.М. Дайитбегов
Финансовые инвестиции. Рабочая учебная программа. Для магистрантов второго года обучения, направление 080500.68 «Менеджмент», программа 68-30 «Финансовый менеджмент». - М.: ВЗФЭИ, 2011.
ББК __________
© Всероссийский заочный
финансово-экономический
институт (ВЗФЭИ), 2011
1. Место и роль дисциплины «Финансовые инвестиции» в магистерской подготовке.
- Актуальность дисциплины
Развитие рыночных отношений в России обусловило появление новых форм и объектов инвестирования, важнейшую роль среди которых играют финансовые активы.
В этих условиях без знания основных положений общей теории инвестиций и практики инвестирования, инвестиционной стратегии и политики формирования инвестиционного портфеля не может обойтись любой руководитель среднего и высшего звена.
В учебном курсе рассматриваются актуальные проблемы и тенденции развития финансовых рынков, рассмотрены концептуальные основы теории финансовых инвестиций, методологический аппарат исследования и прогнозирования движении финансовых активов, современные методы оптимизации финансовых инвестиций.
Изучение дисциплины «Финансовые инвестиции» имеет ярко выраженную аналитическую направленность, в изучении данного курса студенты могут использовать современные достижения в области информационных технологий. В настоящих условиях дополнительные навыки аналитической работы необходимы для жизненной стратегии успешной самореализации личности специалиста.
- Место дисциплины в блоке общих
профессиональных дисциплин магистерской
подготовки
Дисциплина «Финансовые инвестиции» относится к числу специальных и занимает одно из ключевых мест в этом блоке магистерской программы, являясь основой для изучения других финансовых курсов.
Ее изучение формирует теоретические знания, базовые компетенции и прикладные навыки, составляющие фундамент принятия управленческих решений в области инвестиций, оценки стоимости различных активов и элементов капитала, управления инвестиционным портфелем, анализа рисков и др.
Успешное освоение данной дисциплины является необходимым условием подготовки магистров по направлению «Финансовый менеджмент».
- Краткая характеристика предмета дисциплины
Предметом дисциплины являются теоретические и прикладные аспекты инвестирования в различные инструменты рынка капиталов. Она направлена на углубленное изучение финансовых активов, их применения для снижения рисков, методов формирования оптимальных инвестиционных портфелей в наибольшей степени отвечающих стратегическим, тактическим и текущим целям предприятия.
Особенность содержания дисциплины заключается в:
- использовании новейших подходов к формированию и оптимизации инвестиционных портфелей, а также результатов современных научных исследований по теории рынка капитала;
- развитии компетенций управления инвестиционным портфелем фирмы с учетом заданных ограничений по риску и доходности, выбранных стратегий и соответствующих им финансовых инструментов, как на локальных, так и на глобальных рынках;
- выработке навыков по оценке стоимости различных финансовых активов, в том числе при проведении операций по хеджированию рисков;
- широком применении современных математических методов и компьютерных технологий при решении практических задач.
Изучение дисциплины предполагает проведение самостоятельных исследований в контексте реальной деятельности, предназначенных для развития базовых компетенций профессионального финансиста.
При этом современные методы, модели и приемы, используемые в процессе инвестирования на рынке капитала, рассматриваются сквозь призму исходных допущений, условий, границ применимости, особенностей использования с учетом специфики хозяйственной деятельности в РФ.
- Взаимосвязь дисциплины с другими дисциплинами блока магистерской подготовки
Курс «Финансовые инвестиции» является одним из основных в блоке специальных дисциплин программы подготовки магистров по направлению «Финансовый менеджмент». Он базируется на знаниях и компетенциях, полученных в результате изучения таких дисциплин, таких как «Современные проблемы национальной экономики», «Математические методы в управлении», «Информационные ресурсы и технологии в менеджменте», «Финансовый менеджмент», «Экономика фирмы».
В свою очередь данный курс служит фундаментом для успешного освоения таких дисциплин, как «Управление инвестиционными проектами», «Оценка и управление стоимостью бизнеса», «Корпоративные финансы» и др.
- Роль дисциплины в освоении магистерской программы
В системе функциональных стратегий предприятия инвестиционная стратегия занимает одно из ведущих мест. В этой связи изучение дисциплины «Финансовые инвестиции» направлено на формирование соответствующей части общей системы компетенций финансовых менеджеров среднего и высшего звена – принятие решений по наиболее эффективному распределению свободных денежных средств в целях реализации функциональных и общекорпоративных стратегий развития. Формируя инвестиционный портфель фирмы, финансовый менеджер призван обеспечить будущий рост его стоимости в интересах действующих и потенциальных собственников.
Наряду с другими специальными дисциплинами, такими как «Финансовый менеджмент», «Управление инвестиционными проектами», «Оценка и управление стоимостью бизнеса», «Финансовый анализ и планирование», данный курс является неотъемлемой частью блока базовых компетенций в магистерских программах по направлению «Финансовый менеджмент».
- Нормативный срок изучения
Учебным планом магистерской подготовки предусмотрено изучение дисциплины «Финансовые инвестиции» в течение одного семестра второго года обучения.
-
Основные требования к освоению дисциплины
- Приобретаемые умения и навыки на основе
Целью дисциплины является формирование у магистрантов необходимого объема теоретических знаний и практических навыков в сфере инвестирования на рынке капиталов, позволяющих эффективно управлять инвестиционным портфелем и рисками фирмы.
Данная цель определяет следующие задачи курса:
- дать представление об объектах и субъектах финансового инвестирования в условиях рыночной экономики;
- изучить базовые основы и концепции современной теории инвестиций;
- ознакомить обучающихся с новейшими методами анализа финансовых инструментов и прогнозирования их стоимости;
- сформировать прикладные навыки построения инвестиционных стратегий и управления инвестиционным портфелем;
- рассмотреть основные направления использования финансовых инструментов для управления рисками предприятия.
В результате изучения дисциплины «Финансовые инвестиции» магистранты должны
знать:
- основные положения и проблемные вопросы современной теории инвестиций;
- принципы организации финансового рынка и базовые элементы его инфраструктуры;
- виды финансовых инструментов, их фундаментальные свойства и характеристики;
- применяемые методы и инструменты при оценке стоимости финансовых активов и прогнозировании тенденций изменения их цен;
- базовые модели и стратегии формирования инвестиционного портфеля и управления его риском и доходностью;
уметь:
- производить оценку стоимости и риска финансовых активов;
- формировать инвестиционный портфель фирмы, направленный на достижение ее стратегических и тактических целей;
- анализировать финансовые риски;
- использовать ПЭВМ и соответствующее программное обеспечение для решения типовых задач;
иметь представление:
- о базовых концепциях теории инвестиций;
- о принципах формирования инвестиционной стратегии и оптимизации инвестиционного портфеля;
- о способах управления финансовыми рисками;
- о математических методах и современных информационных технологиях, применяемых при решении прикладных задач.
- Область возможного применения знаний и умений и их реализация в конкретных видах профессиональной деятельности
Дисциплина имеет как теоретическую, так и прикладную направленность и позволяет применять полученные знания при разработке инвестиционных стратегий фирмы на рынке капитала, проведении оценки стоимости финансовых и реальных активов, анализе структуры и стоимости капитала фирмы, управлении финансовыми рисками.
Представленный в ней материал базируется на реальных примерах и ситуациях, взятых из деятельности российских и глобальных компаний.
Дисциплина прошла апробацию в процессе преподавания одного из авторов на магистерских программах и программах МВА ведущих российских вузов, а также программе ЕМВА Государственного пенсионного фонда РФ.
3. Дисциплины, знание которых необходимо для изучения курса
| Дисциплина | Вопросы (темы), знание которых необходимо при изучении данного курса |
| Финансовый менеджмент | Все темы |
| Экономика фирмы | Все темы |
| Математические методы в управлении | Все темы |
| Информационные ресурсы и технологии в менеджменте | Все темы |
4. Содержание дисциплины
Изучение дисциплины предусматривает проведение лекционных (24 ч) и практических (8 ч) занятий, выполнение исследовательского проекта и сдачу экзамена.
С целью развития у магистрантов профессиональных компетенций методика изучения дисциплины предполагает интерактивные формы взаимодействия преподавателя и магистрантов – организацию дискуссий, круглых столов, решение кейсов, обсуждение деловых ситуаций из реальной практики.
4.1 Лекционные занятия
Тема 1. Финансовые инвестиции, их роль в современной экономике
Сущность финансовых инвестиций. Виды финансовых активов, их классификация. Финансовые рынки, их функции и элементы инфраструктуры. Особенности финансового рынка в РФ. Процесс финансового инвестирования, его характеристика и основные этапы.
Тема 2. Основы теории рынка капиталов
Фактор времени в инвестиционном процессе. Потоки платежей и методы их оценки. Виды и временная структура процентных ставок. Теории временной структуры процентных ставок. Концепция эффективности рынка капиталов. Понятие полноты и безарбитражности рынка.
Тема 3. Финансовые активы с фиксированным доходом
Виды финансовых активов с фиксированным доходом, их основные характеристики. Факторы, влияющие на стоимость и доходность долговых инструментов. Методы оценки стоимости и доходности финансовых активов с фиксированным доходом. Дюрация и выпуклость как мера риска долговых инструментов. Рейтинги долговых инструментов. Особенности оценки долговых инструментов в РФ.
Тема 4. Инвестиции в обыкновенные акции публичных корпораций
Обыкновенные акции как объект инвестирования. Денежные потоки от обыкновенных акций. Компоненты доходности акций. Модели оценки стоимости акций. Модели дисконтирования дивидендов (DDM). Модели оценки, базирующиеся на анализе мультипликаторов. Особенности оценки акций российских предприятий.
Тема 5. Портфельная теория и модели оценки стоимости финансовых активов
Понятие инвестиционного портфеля, принципы и этапы его формирования. Риск и доходность портфеля. Оптимальный портфель. Рыночный портфель. Характеристическая линия рынка капиталов (CML). Модель оценки стоимости финансовых активов (CAPM). Характеристическая линия ценной бумаги (SML). Модель арбитражного ценообразования (APT).
Тема 6. Производные финансовые инструменты.
Виды и общая характеристика производных инструментов. Типы и фундаментальные свойства опционов. Факторы, определяющие стоимость опционов. Паритет опционов "call" и "put". Базовые модели стоимостной оценки опционов. Типы и основные характеристики фьючерсных контрактов. Методы оценки фьючерсных контрактов. Форвардные контракты и свопы. Управление финансовыми рисками с использованием производных инструментов.
4.2 Практические занятия
Освоение курса предполагает проведение практических занятий с целью закрепления теоретических знаний и формирования прикладных навыков, направленных на развитие профессиональных компетенций магистрантов.
Практические занятия проводятся с использованием интерактивных технологий в виде решения кейсов и задач на базе материалов и ситуаций, взятых из реальной практики фондового рынка РФ, проведения дискуссий и круглых столов по наиболее актуальным проблемам.
Ниже приведены примерная тематика и виды заданий для практических занятий магистрантов.
| Наименование тем | Виды и содержание практических занятий | Часов |
| Тема 3. Финансовые активы с фиксированным доходом | Разбор и обсуждение кейса «Оценка стоимости и риска корпоративных облигаций» | 2 |
| Тема 4. Инвестиции в обыкновенные акции публичных корпораций | Разбор и обсуждение кейса «Оценка стоимости и риска корпоративных акций» | 2 |
| Тема 5. Портфельная теория и модели оценки стоимости финансовых активов | Решение задачи по определению оптимальной структуры инвестиционного портфеля | 2 |
| Тема 6. Производные финансовые инструменты | Решение задачи по хеджированию рисков с использованием фьючерсов и опционов | 2 |
4.3 Самостоятельная работа магистранта
Самостоятельная работа магистрантов по дисциплине «Финансовые инвестиции» (168 часов) проводится в целях закрепления и систематизации теоретических знаний, а также формирования практических навыков по их применению при решении прикладных задач в выбранной предметной области. Она включает самоподготовку магистрантов к участию в проблемных дискуссиях и круглых столах, решение кейсов и практических задач, проведение самостоятельных прикладных исследований по изучаемой дисциплине.
В процессе самоподготовки к участию в проблемных дискуссиях и круглых столах магистрант проводит сбор и анализ материалов по заданной тематике, используя открытые источники информации (публикации в деловых изданиях, отраслевые обзоры, отчеты инвестиционных и консалтинговых компаний, ресурсы глобальной сети Интернет и т.п.), а также практический опыт и доступные материалы по месту трудовой деятельности.
Важнейшим элементом самостоятельной работы является решение кейсов (деловых ситуаций), предлагаемых преподавателем. Этот вид самостоятельной работы позволяет углубить теоретические знания и расширить практический опыт магистранта, его способность генерировать собственные идеи, умение выслушать альтернативную точку зрения, аргументировано отстаивать свою позицию, сформировать командные навыки принятия решений. В процессе решения кейса магистрант тщательно прорабатывает его условия, содержащиеся в нем статистические, финансовые, общеэкономические и другие данные, рекомендуемые и дополнительные источники информации, консультируется с преподавателем по возникшим вопросам. Итогом работы является разработка собственного варианта (или нескольких вариантов) решения и участие в его обсуждении. Помимо проработки поставленных в кейсе проблем, магистрант должен «спроецировать» его условия на сферу своей практической деятельности, изучить и обобщить имеющийся отраслевой или корпоративный опыт решения подобных проблем и представить его для обсуждения.
Решение кейса предполагает творческую активность магистранта, умение работать с информацией, владение методами анализа данных и компьютерными технологиями их реализации.
Итогом самостоятельной работы магистранта является выполнение и защита исследовательского проекта по выбранной теме. Эта работа выполняется в соответствии с требованиями, предъявляемыми кафедрой, которые сформулированы в методических указаниях, приведенных далее.
Ниже дается примерная тематика, содержание и виды заданий для самостоятельной работы.
| Наименование тем | Виды и содержание самостоятельной работы | Часов |
| Тема 2. Основы теории рынка капиталов | Сбор материала, подготовка к дискуссии на тему «Современные концепции теории инвестиций» | 8 |
| Тема 3. Финансовые активы с фиксированным доходом | Проработка и решение кейса «Оценка стоимости и риска корпоративных облигаций» Изучение и обобщение опыта инвестиционных компаний по определению стоимости и риска инструментов с фиксированным доходом, разработка практических рекомендаций по выбору объектов для формирования инвестиционного портфеля | 30 |
| Тема 4. Инвестиции в обыкновенные акции публичных корпораций | Разбор и обсуждение кейса «Оценка стоимости и риска корпоративных акций» Изучение и обобщение опыта инвестиционных компаний по определению стоимости и риска акций российских компаний, разработка практических рекомендаций по выбору подобных объектов для формирования и оптимизации инвестиционного портфеля | 30 |
| Тема 5. Портфельная теория и модели оценки стоимости финансовых активов | Изучение методов и моделей формирования оптимального инвестиционного портфеля, определение характеристик финансовых инструментов и построение инвестиционного портфеля, реализующего стратегию фирмы | 20 |
| Тема 6. Производные финансовые инструменты | Изучение видов и свойств производных инструментов, обращающихся на рынке FORTS. Подготовка исходных данных для решения задач по хеджированию рисков с использованием фьючерсов и опционов | 20 |
| Выбранная тема | Сбор и анализ материала, выполнение исследовательского проекта, оформление и защита отчета | 60 |
5. Распределение бюджета времени при изучении данной дисциплины (в часах)
| Наименование темы, раздела | Кол-во часов | |||
| Всего | Лекций | Практи- ческие занятия | Самосто- ятельная работа | |
| Тема 1. Финансовые инвестиции, их роль в современной экономике | 2 | 2 | - | - |
| Тема 2. Основы теории рынка капиталов | 10 | 2 | - | 8 |
| Тема 3. Финансовые активы с фиксированным доходом | 36 | 4 | 2 | 30 |
| Тема 4. Инвестиции в обыкновенные акции публичных корпораций | 36 | 4 | 2 | 30 |
| Тема 5. Портфельная теория и модели оценки стоимости финансовых активов | 26 | 4 | 2 | 20 |
| Тема 6. Производные финансовые инструменты | 30 | 8 | 2 | 20 |
| Выполнение исследовательского проекта | 60 | - | - | 60 |
| Итого: | 200 | 24 | 8 | 168 |
6. Форма контроля знаний, система оценки обучающихся и структура итоговой оценки
Освоение дисциплины предполагает две основные формы контроля – текущий и итоговый.
Текущий контроль (ТК) предназначен для оценки самостоятельной работы магистрантов по решению задач и выполнению кейсов. Оценивается также активность и качество результатов практической работы (ПР) на занятиях, участие в дискуссиях, круглых столах и т.п.
Итоговой формой аттестации является экзамен. По решению кафедры допускается проведение экзамена в форме презентации и защиты исследовательского проекта (ИП), посвященного решению конкретной управленческой проблемы.
Результирующая оценка за курс выводится из оценок текущего и итогового контроля и вычисляется как округленная взвешенная сумма оценок за все виды работ:
Итоговая оценка = (ТК × Вес1 + (ИП или Эк) × Вес2 + ПР × Вес3)
Веса определяются в соответствии со сложностью и важностью видов работ: Вес 1 = 0.3, Вес 2 = 0.5, Вес 3 = 0.2 (в сумме веса составляют 1).
7. Литература
Основная:
- Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. Учебник. М.: 2008, 2009, 2010.
- Лукасевич И.Я. Инвестиции. – М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2011.
Дополнительная:
- Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями).
- Лукасевич И.Я. Анализ операций с ценными бумагами с MS EXCEL. – www.appraiser.ru.
- Боди З., Кейн А. Принципы инвестиций. – М.: Вильямс, 2008.
- Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. – М.: НТО им. Вавилова, 2009.
- Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. – М.: Инфра-М, 2007.
- Фабоцци Ф. Рынок облигаций. Анализ и стратегии. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
- Халл Дж. Опционы, фьючерсы и другие производные инструменты. – М.: Вильямс, 2007.
- Беннинга Ш. Финансовое моделирование с использованием Excel. – М.: Вильямс, 2007.
- Шапкин А.С., Шапкин В.А. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. Изд. 7. М.: Дашков и К, 2009.
Электронные ресурсы:
- ссылка скрыта – Интернет-сайт журнала «Рынок ценных бумаг».
- ссылка скрыта – Интернет-сайт газеты «Ведомости».
- ссылка скрыта – Интернет-сайт «Росбизнесконсалтинг».
- ссылка скрыта – Интернет-сайт «Корпоративные облигации».
- ссылка скрыта – Интернет-сайт «Акции корпораций».
- ссылка скрыта – Интернет-сайт «Деривативы».
- ссылка скрыта – Интернет-сайт РТС.
- ссылка скрыта – Интернет-сайт ММВБ.
- ссылка скрыта – Интернет-сайт ФСФР.
- ссылка скрыта – Интернет-сайт компании «Финам».
- www.mfd.ru – Интернет-сайт компании «Межбанковский финансовый дом».
- ссылка скрыта – Интернет-сайт журнала D’.
- ссылка скрыта – Официальный сайт Джона Халла.
8. Методические рекомендации по выполнению исследовательского проекта
Завершающей стадией освоения дисциплины «Финансовые инвестиции» является выполнение и защита исследовательского проекта.
Исследовательский проект (ИП) – это письменная творческая работа магистранта, выполненная на избранную тему и содержащая самостоятельное решение некоторой проблемы или задачи из практической деятельности конкретного предприятия. Наличие авторской позиции, собственного мнения, решений и предложений по результатам проекта являются обязательными условиями его допуска к защите и последующей защиты.
Тема исследовательского проекта, а также собранные материалы и результаты, полученные в ходе его реализации, могут использоваться в дальнейшем при написании выпускной работы магистранта.
8.1. Цели и задачи выполнения ИП
Основная цель выполнения ИП – систематизация, закрепление и углубление теоретических знаний и базовых компетенций магистранта, а также развития прикладных навыков их применения в его будущей практической деятельности.
Помимо основной цели, реализация ИП является промежуточной проверкой способности магистранта к творческому, научно обоснованному, логически последовательному решению актуальных задач предметной области, его умения наглядно изложить и представить полученные результаты, наличия навыков поиска, обработки, анализа и моделирования исходных данных, а также использования типовых пакетов прикладных программ и современных компьютерных технологий.
Выполнение ИП направлено на решение следующих задач:
- развитие базовых компетенций магистранта в ходе проведения самостоятельных прикладных исследований в заданной предметной области;
- систематизация и углубление теоретических знаний по рассматриваемым вопросам и проблемам;
- отработка навыков в области поиска, обработки, анализа и представления информации, как из внешних (статистические сборники, отраслевые обзоры, периодические и специальные издания, аналитические бюллетени, данные фондовых бирж, финансовых институтов и т.д.), так и из внутренних источников (экономические, финансовые, производственные и другие службы предприятия);
- приобретения опыта использования типовых пакетов прикладных программ для решения задач предметной области;
- закрепления навыков по самостоятельной подготовке аналитических отчетов и презентаций собственных идей и подходов, направленных на решение проблемных задач.
8.2. Этапы выполнения и содержание ИП
Подготовка ИП предполагает реализацию следующих этапов:
- выбор и согласование с научным руководителем темы исследования;
- разработка плана содержательной части работы;
- сбор теоретических, нормативных, аналитических, статистических и других необходимых материалов по избранной теме;
- обработка и анализ собранной информации с целью выработки и обоснования авторских предложений по решению исследуемой проблемы или задачи;
- оформление работы в соответствии с установленными требованиями и подготовка ее к защите.
Выбор темы – один из наиболее ответственных этапов выполнения ИП. Важное значение при этом имеет область научных и профессиональных интересов магистранта, актуальность выбранной темы для его текущей или будущей практической деятельности, дальнейшего профессионального роста.
В этой связи выбор и формулировку темы следует осуществлять с учетом настоящей или перспективной профессиональной деятельности, реальных задач и проблем по месту работы, а также предполагаемого направления выпускной работы.
В процессе выбора темы магистрант должен учитывать не только ее актуальность и значимость, но и свои возможности по сбору необходимых материалов, поиску наиболее эффективных путей решения поставленных задач, обобщению полученных результатов и формулированию выводов.
По согласованию с научным руководителем магистрант может предложить свою тему ИП при условии обоснования ее целесообразности.
После выбора и утверждения темы совместно с руководителем разрабатывается и согласовывается план будущей работы.
Кафедрой рекомендуется следующая структура и примерное содержание исследовательского проекта:
- введение;
- теоретическая и прикладная часть работы, состоящая, как правило, из двух глав;
- заключение;
- список использованной литературы;
- приложения.
Во введении обосновывается выбор темы и ее актуальность, оценивается (формулируется) современное состояние рассматриваемого вопроса или проблемы, определяются цели и задачи исследовательского проекта. Объем введения – примерно 1-2 страницы.
В первой главе дается обзор современных теоретических положений и подходов по выбранной проблематике, которые рассматриваются в разрезе возможных решений поставленных задач.
Данный раздел целесообразно начать с краткого исторического экскурса по исследуемой проблеме, по возможности оценить степень ее изученности, раскрыть общепринятые и дискуссионные точки зрения различных авторов, дать их анализ и обосновать свою позицию по данному вопросу.
В результате проведенных исследований формируется авторская концепция и обосновывается методика решения проблемы или задачи на выбранном предприятии.
Работа над теоретической частью исследовательского проекта предполагает также выбор методики сбора и обработки данных, а также современных технологий их анализа.
Глава должна быть разбита не более чем на 3 параграфа. Ее объем составляет 10-12 страниц.
Вторая глава должна содержать конкретные предложения по решению поставленных задач, исходя из характеристики проблем конкретной организации и адаптации подходов и методик их решения, исследованных в предыдущем разделе. При этом предлагаемые решения должны базироваться на конкретном аналитическом материале, сопровождаться использованием компьютерных программ, расчётов, графиков, диаграмм. Особое внимание следует уделить применению современных информационных технологий.
В качестве материалов для анализа здесь необходимо широко использовать данные финансовых рынков, плановые и отчетные показатели организаций, макроэкономическую и отраслевую статистику, аналитику инвестиционных и консалтинговых компаний и т.п.
Материалы, служащие базой для проведения анализа, должны быть достаточно полными и достоверными.
Объем и характер представленного в прикладной части материала зависят от особенностей темы проекта, ее специфики, принятой методики исследования. Примерный ориентир – не более 20 страниц.
В заключении излагаются выводы и предложения по главам исследовательского проекта. Выводы должны быть краткими и аргументированными, отражать основные результаты работы и личный вклад автора в решение проблемы или задачи. Объем – 2-3 страницы.
Список использованной литературы должен быть оформлен в соответствие с общепринятыми стандартами и содержать не менее 20-ти источников. Он содержит перечень законодательных и нормативных актов, методических указаний, монографий, учебников, статей из газет и журналов, а также электронных изданий и материалов глобальной сети Интернет, использованных при написании исследовательского проекта. В список включаются только те источники, которые использовались при подготовке ИП и на которые имеются ссылки в основной части работы.
Приложения содержат вспомогательный материал, не включенный в основную часть ИП (таблицы, схемы, графики, распечатки ПЭВМ и т.д.).
Законченный исследовательский проект должен иметь объем не более 25-30 страниц компьютерного текста, включая список использованных источников и приложения.
8.3. Образец плана и примерного содержания исследовательского проекта
В качестве примера рассмотрим примерную структуру и содержание исследовательского проекта, выполняемого на тему « Формирование и оптимизация инвестиционного портфеля». Ниже приведен примерный план данного ИП.
Перед началом выполнения исследовательского проекта по теме « Формирование и оптимизация инвестиционного проекта» магистрант должен определиться с выбором финансовых активов, методами оптимизации, использованием конкретных программных продуктов.
Во введении пишется актуальность темы исследования, цели и задачи, поставленные при написании исследовательского проекта, предмет, объект исследования, методы исследования, методологическая база при написании.
Первая глава посвящена методам формирования и оптимизации инвестиционного портфеля. Предполагаемое название « Теоретические аспекты формирования инвестиционного портфеля». В данной главе магистрант раскрывает сущность и понятие инвестиционного портфеля, принципы его формирования и подробно описывает те методы, которые он будет использовать при оптимизации с теоретической точки зрения. В качестве методов могут быть рассмотрены модель оптимизации Г. Марковица, модель САРМ, модель арбитражного ценообразования и др.
Во второй главе исследовательского проекта магистрант, исходя из заданной портфельной стратегии, обосновывает выбор соответствующих финансовых активов (наибольшая доходность, наименьший риск, перспективная отрасль и т.д.), выбирает из них 3-5 позиций.
Далее формируется портфель на определенную сумму и рассчитывается его риск и доходность. Проводится оптимизация портфеля с помощью рассмотренных в первой главе методик, анализируются полученные результаты и формулируются выводы и практические рекомендации. Примерное название главы: «Формирование инвестиционного портфеля и его оценка».
В заключении приводятся выводы по всем главам исследовательского проекта.
Примерный план исследовательского проекта.
Введение
- Теоретические аспекты формирования инвестиционного портфеля
1.1.Понятие и виды инвестиционных портфелей.
1.2.Принципы формирования инвестиционного портфеля.
1.3.Методы оптимизации инвестиционного портфеля.
- Формирование инвестиционного портфеля и его оценка.
- .Анализ российского фондового рынка и выбор инвестиционной политики
2.2. Обоснование финансовых активов, входящих в портфель.
2.3. Оценка доходности и риска сформированного портфеля.
2.4. Оптимизация инвестиционного портфеля.
Заключение
Литература
Приложение
8.4. Подготовка к защите
Готовая работа, оформленная надлежащим образом, предоставляется в деканат факультета. После регистрации работы в деканате, она поступает на проверку руководителю для рецензирования. Проверенная работа возвращается обратно в деканат и выдается студенту вместе с копией рецензии. При положительной рецензии студент допускается к защите.
В случае нарушения студентом требований руководителя при написании работы, а также при обнаружении заимствований из работ, защищенных ранее или неправильном выполнении расчетной части, исследовательский проект не допускается к защите и подлежит повторному выполнению со сменой тематики.
Для успешной защиты студент должен свободно ориентироваться в представленном материале, внимательно ознакомиться с рецензией и тщательно проработать указанные в ней замечания и отмеченные недостатки.
Защита осуществляется в установленные кафедрой сроки путем собеседования с руководителем по исследованной проблематике.
В процессе защиты студент должен кратко обосновать актуальность темы, раскрыть цель и основное содержание работы. Особое внимание необходимо уделить сделанным выводам и предложенным в работе рекомендациям. Использование письменного текста работы в процессе защиты не допускается.
Ответы на вопросы и критические замечания должны быть краткими и касаться только существа дела. В ответах и выводах следует оперировать фактами и практическими результатами, полученными в результате выполнения работы.
По результатам защиты руководителем определяется общая оценка работы по четырех балльной системе («отлично», «хорошо», «удовлетворительно», «неудовлетворительно»).
В случае неудовлетворительной оценки, работа подлежит повторному выполнению с обязательной сменой тематики.
8.5.Оформление готовой работы.
Содержание оформляется в соответствии с планом исследовательского проекта и включает перечень основных разделов: введение, главы и параграфы, заключение, список использованной литературы, приложения.
Оформление осуществляется в соответствии с установленными требованиями, образец которых приведен в программе и методических указаниях по дисциплине «Корпоративные финансы».
8.6. Примерные темы и планы исследовательского проекта.
- Анализ рынка по основным секторам: наиболее перспективные компании с высоким потенциалом роста.
- Влияние динамики цен на нефть на стоимость российских сырьевых компаний.
- Доходность и риск как основные факторы определения инвестиционных предпочтений инвестора
- Значимые макроэкономические факторы и их влияние на финансовый рынок
- Инвестирование на рынке предметов коллекционирования и искусства
- Классическая теория портфельного инвестирования Г. Марковица. Применимость ее положений на российском фондовом рынке
- Методы измерения риска финансовых активов
- Модель САРМ. Сферы и границы ее применения
- Операции хеджирования с использованием инструментов рынка FORTS
- Проблемы страновой диверсификации в условиях глобализации рынков
- Финансовая инженерия в управлении рисками.
- Применение моделей оценки опционов в инвестиционном анализе.
- Модели портфельного управления, проблемы их применения в РФ.
- Фьючерсные контракты в управлении финансовыми рисками.
- Характеристика и применение моделей оценки финансовых активов (САРМ, АРТ).
- Сущность и принципы арбитражных операций.
- Методы оценки финансовых инструментов с фиксированным доходом.
- Управление портфелем облигаций: принципы и модели.
- Методы оценки обыкновенных акций.
- Модели оценки опционов, их роль в инвестиционном анализе.
- Применение опционов для хеджирования портфельных рисков.
- Методы и модели оценки конвертируемых инструментов.
- Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем.
- Теории временной структуры процентных ставок.
- Сущность и применение свопов в инвестиционном менеджменте.
- Концепция эффективности рынка, ее роль в управлении инвестиционным портфелем.
- Методы и модели оценки отношения инвесторов к риску.
- Альтернативные модели оценки финансовых активов.
- Прогнозирование временной структуры процентных ставок.
- Современные информационные технологии в управлении инвестиционным портфелем.
- Форвардные и фьючерсные контракты в управлении ценовыми рисками.
- Сравнительный анализ инструментов и методов управления процентным риском.
- Методы хеджирования портфелей облигаций.
Приложение
Образец оформления титульного листа.
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
ФАКУЛЬТЕТ Менеджмента
Кафедра "Финансовый менеджмент"
Исследовательский проект по дисциплине «Финансовые инвестиции»
НА ТЕМУ "…"
Выполнил: Ф.И.О.,
№ группы
Руководитель: Ф.И.О.
Москва (Филиал ВЗФЭИ) - 200х