Еженедельный комментарий «кортес»

Вид материала

Документы

Содержание Мировой рынок нефти Российский рынок нефти Рынок автобензина Маржа АЗС Дизельное топливо Маржа АЗС Рынок мазута

Подобный материал:

• Председатель Совета Директоров зао «Креон» Кильзие Ф. Н. заседание, 77.8kb.
• Комментарий к главе 23 налогового кодекса российской федерации, 12024.81kb.
• Копытов Алексей Валентинович, майор юстиции, старший юрисконсульт юридической службы, 7332.18kb.
• Ю. А. Ленина Список литературы Власов В. И., Крапивин О. М. Комментарий к Закон, 119.64kb.
• Принят Государственной Думой 9 июля 2010 года Одобрен Советом Федерации 14 июля 2010 года, 1010.79kb.
• Альжева Наталья Ивановна, специалист по социальным вопросам гу "Центр социальной помощи, 2655.94kb.
• Шульпина Ирина Юрьевна, старший преподаватель кафедры Калининградского пограничного, 5510.54kb.
• Постатейный комментарий к главе 25 налогового кодекса российской федерации "налог, 21661.57kb.
• Российская ассоциация лизинговых компаний «рсолизинг» экспертная группа комментарий, 28.07kb.
• Недели, 457.19kb.

Рынок нефтепродуктов 11-14 мая:

Бензин Регуляр-92 подешевел впервые за 8 недель


Падение мировых котировок нефти и нефтепродуктов, произошедшее в течение первой недели мая, нашло свое отражение в динамике цен на спотовом рынке России. На минувшей неделе, пусть символически, но подешевели бензины Регуляр-92 и Нормаль-80, а средняя по России цена на летнее дизельное топливо снизилась на 0,8%.

Бензин Премиум-95 и топочный мазут на спотовом рынке России за прошедшую неделю подорожали. Предложение бензина Премиум-95 на спотовый рынок из-за профилактических ремонтов на НПЗ сокращено в наибольшей степени среди всех марок автобензина, что и стало причиной роста цен. В свою очередь, предложение мазута на спотовый рынок сокращено из-за преимущественного экспорта продукта.

Цены АЗС на прошедшей неделе повысились, причем лидировали в росте высокооктановые бензины, а Нормаль-80 и дизельное топливо дорожали медленнее. Маржа АЗС по бензину Регуляр-92 в большинстве федеральных округов сейчас ниже 20%, следовательно, рост оптовых и мелкооптовых цен при прочих равных условиях будет в полной мере отражаться на стоимости продукта в рознице.


Мировой рынок нефти

С понедельника по четверг цены на июльские фьючерсы на нефть Brent составляли $81-82/bbl, на нефть WTI – $78-80/bbl, а в пятницу котировки обвалились на 4,4%.

В понедельник, 10 мая, нефть подорожала на 2,3% после падения на 11,5% за первую неделю мая. Поводом к росту котировок сырья стало решение ЕС и МВФ создать стабилизационный фонд помощи странам еврозоны. Эта новость на некоторое время развеяла опасения относительно долговых проблем в еврозоне и улучшила настроения инвесторов.

Между тем EUR дешевел по отношению к USD непрерывно на протяжении всей прошедшей недели. Дорогая американская валюта снижает инвестиционную привлекательность сырьевых товаров, в том числе нефти. Снижение курса EUR относительно USD было следствием долгового кризиса в еврозоне. Инвесторы опасались, что выделяемых на помощь проблемным странам еврозоны 750 млрд EUR окажется недостаточно для предотвращения кризиса в Европе. Эти опасения также оказались причиной падения котировок нефти во второй половине прошедшей недели.

В минувший вторник поддержку рынку оказал майский доклад ОПЕК. Картель повысил прогноз спроса на нефть в 2010 году на 170 тыс. bbl/день – до 85,38 млн bbl/день. Корректировка связана с ожиданиями роста экономики Китая.

В среду, 12 мая, нефть WTI незначительно подешевела, а котировки Brent – подросли. Фундаментальные факторы рынка в тот день были слабыми. По данным Минэнергетики США, коммерческие запасы нефти в стране за неделю с 1 по 7 мая выросли на 1,9 млн bbl, что практически в два раза превысило прогноз аналитиков. Международное энергетическое агентство понизило прогноз мирового потребления нефти в 2010 году на 220 тыс. bbl/день, до 86,4 млн bbl/день.

В четверг нефть подешевела на фоне укрепления USD по отношению к EUR и публикации данных по рынку труда США, которые оказались хуже ожиданий.

В пятницу, 14 мая, котировки нефти обвалились после того как глава Deutsche Bank Джозеф Аккерман заявил, что Греция может оказаться неспособной выплатить ее долг. В свою очередь, Moody’s Investors Service с вероятностью «более 80%» снизит кредитные рейтинги Греции, заявило агентство. Ведущие фондовые индексы в пятницу понизились, что лишь добавило негативных настроений участникам рынка нефти.


Российский рынок нефти

«Роснефть» на прошедшей неделе объявила тендер на продажу удмуртской и юганской нефти. Подведение итогов тендера состоится 21 мая. «Роснефть» планирует реализовать не менее 50 тыс. т удмуртской нефти и не менее 50 тыс. т юганского сырья.

В июне продолжится ремонт на Московском НПЗ. Завод переработает 470-490 тыс. т сырья, что ниже планируемого объема переработки нефти в мае (525 тыс. т).

В минувшую среду стало известно, что экспортная пошлина на нефть в июне может составить $291-294/т, что примерно на $8-9/т выше пошлины, действующей в текущем месяце ($284/т). Средний экспортный эквивалент для УУ Сургут, по расчетам «КОРТЕС», 12-13 мая составил 8065 руб./т. С учетом июньской пошлины, экспортный эквивалент составил бы 7770-7800 руб./т (УУ Сургут).


Рынок автобензина

В начале минувшей недели разница между средней ценой бензина Премиум-95 на внутреннем рынке и его приведенными котировками относительно NWE составляла 5152 руб./т в пользу внутреннего рынка, относительно Med – 5807 руб./т также в пользу внутреннего рынка. Разница между средней ценой бензина Регуляр-92 на рынке Европейской части России и его приведенными котировками относительно NWE составляла 2930 руб./т в пользу внутреннего рынка. Таким образом, в начале прошедшей недели реализация автобензина на внутреннем рынке была привлекательнее его экспорта.

По данным «КОРТЕС», средние по РФ цены спотового рынка 14 мая составили:

• на автобензин Нормаль-80 20864 руб./т (-31 руб./т);
  
• на автобензин Регуляр-92 23959 руб./т (-19 руб./т);
  
• на автобензин Премиум-95 26278 руб./т (+212 руб./т).
  

Индекс «КОРТЕС-Округ» (оптовый) по автобензину 14 мая составил:

	С-ЗФО	ЦФО	ПФО	ЮФО	УФО	СФО	ДФО
Нормаль-80	21188 +113	20800 +67	20681 -28	21113 -12	19975 0	20450 -133	23500 -400
Регуляр-92	24213 -75	24117 -233	23456 +109	24254 +150	22150 0	24167 -100	27600 -400
Премиум-95	27263 +225	26967 +250	26400 +381	26950 +258	23292 0	24750 +33	27500 -625

По итогам прошедшей недели бензины Нормаль-80 и Регуляр-92 незначительно подешевели, а Премиум-95 – подорожал. Бензин Регуляр-92, по данным «КОРТЕС», подешевел впервые за восемь недель. Наблюдавшееся понижение цен на бензины можно объяснить в целом достаточным предложением продукта на рынке, а также падением мировых котировок нефти и нефтепродуктов в течение первой недели мая.

Цены на бензин Премиум-95 выросли на НПЗ Северо-Западного, Центрального, Приволжского, Южного и Сибирского федеральных округов. В связи с проводимыми в мае профилактическими ремонтами предложение бензина Премиум-95 на свободный рынок ограничено в наибольшей степени по сравнению с остальными марками автобензина. Этим и объясняется рост цен на продукт.

Автобензин Регуляр-92 подорожал в Южном и Приволжском ФО, а в остальных округах котировки продукта снизились, либо не изменились. В Южном ФО выросли цены на продукт Волгоградского НПЗ ЛУКОЙЛа. Стоит отметить, что ЛУКОЙЛ в минувшую пятницу повысил цены на бензин Премиум-95 на 600-1000 руб./т в зависимости от НПЗ. Цену на Регуляр-92 компания скорректировала только на Волгоградском НПЗ (+300 руб./т).

В Приволжском ФО бензин Регуляр-92 подорожал на фоне ограниченного предложения с ряда НПЗ. Так, «Салаватнефтеоргсинтез» не предлагал на спотовый рынок объемы высокооктановых автобензинов в связи с плановыми ремонтными работами, проводимыми на установке каталитического риформинга на облагораживание бензина Л-35-11/1000, которые были начаты 10 мая. На рынке присутствовали только предложения трейдерских компаний. Предложение автобензина Регуляр-92 также было ограничено с «Орскнефтеоргсинтеза» и НПЗ ТАИФ-НК.

«Роснефть» в минувший четверг снизила цену автобензина производства Ангарской НХК и Комсомольского НПЗ не менее чем на 500 руб./т. Бензины Нормаль-80 и Регуляр-92 Самарской группы НПЗ подешевели на 250-500 руб./т.

Индекс «КОРТЕС-Володарка» по бензину Нормаль-80 за прошедшую неделю повысился на 1,8%, до 22400 пунктов, по Регуляр-92 – подрос на 1,3%, до 25335 пунктов, по бензину Премиум-95 – повысился на 1,1%, до 27400 пунктов.

Розничные цены на автобензин, по данным «КОРТЕС», выросли во всех федеральных округах, за исключением Северо-Кавказского, Сибирского и Дальневосточного. Маржа АЗС по бензину Регуляр-92 превышала 20%-ный уровень только в Приволжском и Уральском федеральных округах (см. таблицу):

Регуляр-92	С-ЗФО	ЦФО	ПФО	ЮФО	УФО	СФО	ДФО
Торговая наценка, %	24,5	23,7	27,7	21,2	33,3	24,1	22,1
Маржа АЗС, %	19,7	19,2	21,7	17,4	24,9	19,4	18,1

Средние по России цены АЗС 14 мая составили:

• на автобензин Нормаль-80 19.38 руб./л (+0.05 руб./л)
  
• на автобензин Регуляр-92 22.37 руб./л (+0.11 руб./л)
  
• на автобензин Премиум-95 24.05 руб./л (+0.09 руб./л)
  

Рынок дизтоплива

В начале минувшей недели разница между средней ценой летнего дизтоплива на внутреннем рынке и его приведенными котировками относительно NWE составила 1419 руб./т в пользу внутреннего рынка, а относительно Med – 1811 руб./т также в пользу внутреннего рынка. Реализация дизтоплива на внутреннем рынке была привлекательнее его экспорта.

По данным «КОРТЕС», средние по РФ цены спотового рынка 14 мая составили:

• на летнее дизельное топливо 17424 руб./т (-146 руб./т)
  
• на зимнее дизельное топливо 17554 руб./т (-42 руб./т)
  

Индекс «КОРТЕС-Округ» (оптовый) по дизтопливу 14 мая составил:

	С-ЗФО	ЦФО	ПФО	ЮФО	УФО	СФО	ДФО
дизтопливо летнее	18063 -75	16942 -108	16666 -143	17696 -221	–	17700 -208	22288 -75
дизтопливо зимнее	18525 0	–	16917 -66	–	17250 0	18175 -50	–

Среда прошедшей недели оказалась переломным моментом на рынке летнего дизельного топлива России. Если во вторник цены на продукт на некоторых НПЗ подросли, то уже 12 мая котировки устремились вниз, в результате продукт подешевел на 0,8% в среднем по России за прошедшую неделю.

На рынке России достаточно предложений по летнему дизельному топливу, более того, по словам трейдеров, в некоторых регионах наблюдаются профицит продукта, а также проблемы с хранением из-за низких объемов реализации с нефтебаз.

Негативным является и внешний фон. Так, июньский фьючерс на газойль на ICE Futures Europe за первую неделю мая обвалился на $72,75/т, до $661,75/т, а на прошедшей неделе средняя цена июльского фьючерса на газойль составила $681,6/т. Таким образом, профицит дизельного топлива на внутреннем рынке и падение мировых котировок газойля заставляют производителей снижать цены.

Индекс «КОРТЕС-Газойль» за прошедшую неделю снизился на 0,8%, до 17044 пунктов, при этом за последние четыре недели индекс понизился на 0,5%.

Индекс «КОРТЕС-Володарка» по летнему дизтопливу за минувшую неделю подрос на 0,3%, до 17510 пунктов, по летнему дизтопливу Евро – повысился на 1,3%, до 17925 пунктов. Между тем такая динамика цен в целом была нехарактерной для ЛПДС. По данным «КОРТЕС», летнее дизтопливо на многих ЛПДС за прошедшую неделю подешевело на 100 руб./т.

Розничные цены на дизельное топливо как повышались, так и снижались. По расчетам «КОРТЕС», маржинальная доходность АЗС по дизельному топливу только в Дальневосточном ФО была ниже 20% (см. таблицу):

Дизельное топливо	С-ЗФО	ЦФО	ПФО	ЮФО	УФО	СФО	ДФО
Торговая наценка, %	31,1	26,4	29,5	25,5	32,8	34,5	20,9
Маржа АЗС, %	23,7	20,9	22,8	20,3	24,7	25,7	17,3

Средние по РФ цены АЗС на дизтопливо 14 мая составили 19.00 руб./л (+0.04 руб./л).


Рынок мазута

В начале прошедшей недели разница между средней ценой топочного мазута на внутреннем рынке и приведенными котировками относительно NWE составила 521 руб./т в пользу внутреннего рынка, а относительно Med – 566 руб./т также в пользу внутреннего рынка. Реализация мазута на внутреннем рынке была немного привлекательнее его экспорта.

По данным «КОРТЕС», 14 мая средние по РФ цены спотового рынка на топочный мазут составили 9529 руб./т (+80 руб./т).

Индекс «КОРТЕС-Округ» (оптовый) по топочному мазуту 14 мая составил:

	С-ЗФО	ЦФО	ПФО	ЮФО	УФО	СФО
топочный мазут	10663 +75	9750 +400	9253 0	9688 0	–	9183 +33

Котировки мазута повысились на НПЗ Северо-Западного, Центрального и Сибирского федеральных округов, а в остальных округах – не изменились. Предложение мазута на спотовый рынок было сильно ограничено или отсутствовало с Рязанской НПК, ЯНОСа, Саратовского НПЗ, «Орскнефтеоргсинтеза» и «Салаватнефтеоргсинтеза». С некоторых предприятий мазут предлагали только трейдерские компании.

Несмотря на снижение мировых котировок мазута, по мнению производителей, экспорт продукта по-прежнему привлекателен. Ряд нефтяных компаний законтрактовали основные майские партии мазута на экспорт, и в настоящее время исполняют экспортные обязательства. Эти факторы продолжают оказывать поддержку котировкам мазута на рынке России.