Фондовый рынок 20 – 31 января
| Вид материала | Документы |
- Фондовый рынок, сущность, противоречия, перспективы будущего, тенденция. Содержание, 77.23kb.
- Курсовая работа на тему: «Фондовый рынок как элемент рыночной инфраструктуры», 288.93kb.
- Фондовый рынок для начинающих введение, 804.76kb.
- Лекция. Основные понятия фондового рынка. Фондовый рыно, 82.73kb.
- Спекулятивен и обслуживает интересы лишь 10-15 компаний, 233.73kb.
- Лисенкова Оксана Викторовна, 55.43kb.
- Рынок государственных облигаций в РФ жарникова, 97.8kb.
- Программа дисциплины Мировой фондовый рынок для специальности 080102. 65 «Мировая экономика», 146.64kb.
- Рынок ценных бумаг, №1 2008 Российский фондовый рынок – навстречу иностранным эмитентам, 59.96kb.
- Программа дисциплины Рынок ценных бумаг (Мировой фондовый рынок) для специальности, 145.23kb.
Московская Межбанковская Валютная Биржа
Фондовый рынок 20 – 31 января
Конъюнктура фондового рынка ММВБ
Таблица №1: Объем вторичных торгов акциями
и фондовые индексы ММВБ
| | Объем сделок с акциями, млн. руб. | Индексы ММВБ | |
| Фондовый индекс ММВБ | Индекс ММВБ 10 | ||
| 13.01.03 | 3 768,28 | 321,27 | 595,79 |
| 14.01.03 | 4 829,46 | 320,27 | 592,94 |
| 15.01.03 | 5 538,17 | 323,18 | 598,98 |
| 16.01.03 | 4 081,84 | 322,92 | 595,98 |
| 17.01.03 | 5 116,95 | 317,44 | 584,73 |
| 13.01 – 17.01 | 23 334,71 | | |
| Среднее | 4 666,94 | 321,02 | 593,68 |
| Изменение1 | + 47,89% | - 1,38% | - 2,00% |
| 20.01.03 | 2 320,861 | 317,94 | 586,78 |
| 21.01.03 | 6 619,171 | 305,73 | 563,52 |
| 22.01.03 | 6 511,049 | 306,16 | 566,55 |
| 23.01.03 | 7 075,864 | 304,35 | 563,27 |
| 24.01.03 | 5 202,908 | 303,97 | 559,00 |
| 20.01 – 24.01 | 27 729,85 | | |
| Среднее | 5 545,97 | 307,63 | 567,82 |
| Изменение | + 18,84% | - 4,24% | - 4,40% |
| 27.01.03 | 5 480,477 | 302,65 | 555,38 |
| 28.01.03 | 4 884,449 | 306,20 | 560,56 |
| 29.01.03 | 5 114,355 | 307,22 | 563,48 |
| 30.01.03 | 4 773,804 | 311,03 | 577,45 |
| 31.01.03 | 4 768,895 | 307,78 | 571,27 |
| 27.01 – 31.01 | 25 021,98 | | |
| Среднее | 5 004,40 | 306,98 | 565,63 |
| Изменение | - 9,77% | + 1,25% | + 2,19% |
По итогам последних двух недель января котировки российских акций заметно снизились. На фоне недостатка свободных рублей и неблагоприятных внешнеэкономических факторов в начале рассматриваемого периода на рынке наблюдались значительные продажи ценных бумаг. В результате этого, 21 января фондовый индекс ММВБ (MICEX Index) потерял 3,84% и закрылся на отметке 305,73 пункта.
В течение первой рассматриваемой недели MICEX Indeх продолжал снижаться, вплоть до 27 января, когда он составлял 302,65 пункта. Последующее улучшение конъюнктуры западных фондовых рынков способствовало восходящей коррекции котировок российских ценных бумаг. По итогам последней недели января MICEX Index вырос на 1,25%, а индекс 10-ти наиболее ликвидных акций – ММВБ 10 – на 2,19%. Однако по сравнению с показателями середины месяца оба индекса остались на достаточно низком уровне.
График №1: Индексы ММВБ и объем торгов
 |  |
Некоторое снижение волатильности привело к росту активности участников. Низкие показатели объема вторичных торгов акциями в понедельник 20 января, в первую очередь, связаны с отсутствием торгов на американских биржах в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга. Однако в дальнейшем объемы торгов стабильно превышали 5 млрд. долл.
На второй рассматриваемой недели активность участников несколько сократилась, но все равно осталось на высоком уровне. Среднедневной объем торгов в период с 20 по 31 января составил 5,28 млрд. руб., в первые в 2003 году превысив отметку в 5 млрд. руб.
Таблица №2: Наиболее ликвидные акции
в секции фондового рынка ММВБ
| Эмитент – наименование бумаги | Объем торгов за период, млн. руб. | Доля в общем объеме торгов | Цена 31.01.2003, руб. | Изм. цены за период |
| РАО «ЕЭС России» (ао) | 36 737,09 | 69,64% | 3,596 | - 10,77% |
| ОАО НК «ЛУКОЙЛ» (ао) | 2 883,75 | 5,47% | 454,14 | - 4,60% |
| АК Сберегательный Банк РФ (ао) | 2 540,77 | 4,82% | 6055,41 | - 2,08% |
| ОАО «Сургутнефтегаз» (ао) | 2 366,71 | 4,49% | 9,473 | - 8,68% |
| ОАО «Ростелеком» (ао) | 1 550,41 | 2,94% | 36,08 | - 9,62% |
| ОАО «ГМК «Нор. Никель» (ао – 5в) | 1 374,87 | 2,61% | 765,08 | + 5,87% |
| АК Сберегательный Банк РФ (ап) | 1 160,12 | 2,20% | 70,17 | - 1,03% |
| Остальные | 4 138,11 | 7,84% | | |
За рассматриваемый период большинство российских ценных бумаг не смогло избежать нисходящей ценовой коррекции. Лидерами падения среди «голубых фишек» оказались акции РАО «ЕЭС России», подешевевшие на 10,77%, ОАО «Ростелеком» - на 9,62%, ОАО «Сургутнефтегаз» - на 8,68%.
Если перенос рассмотрения законопроектов по реформе электроэнергетики в Государственной Думе РФ приводит снижению цен на акции РАО «ЕЭС России», то на региональные компании это оказывает прямо противоположный эффект. За 10 прошедших дней акции ОАО «Саратовэнерго» укрепились на 35,63%, ОАО «Мосэнерго» - на 8,59%, ОАО «Дальэнерго» - на 6,90%.
Таблица №3: Объем вторичных торгов облигациями
| | Корпоративные облигации, млн. руб. | Облигации субъектов РФ, млн. руб. | Муниципальные облигации, млн. руб. | Еврооблигации, тыс. долл.. |
| 13.01.03 | 347,91 | 166,31 | | 64,01 |
| 14.01.03 | 452,08 | 171,70 | 16,06 | |
| 15.01.03 | 834,23 | 577,53 | 36,01 | |
| 16.01.03 | 251,78 | 641,06 | 0,70 | 13,20 |
| 17.01.03 | 573,76 | 163,76 | 0,93 | |
| 13.01 – 17.01 | 2 459,77 | 1 720,35 | 53,70 | 77,21 |
| Среднее | 491,95 | 344,07 | 10,74 | |
| Изменение2 | + 17,19% | + 0,94% | + 34,08% | |
| 20.01.03 | 393,88 | 196,77 | 1,50 | |
| 21.01.03 | 420,16 | 130,19 | 4,67 | 34,25 |
| 22.01.03 | 1 323,75 | 1 504,74 | 2,12 | |
| 23.01.03 | 280,17 | 520,17 | 19,99 | |
| 24.01.03 | 318,78 | 435,18 | 0,64 | |
| 20.01 – 24.01 | 2 736,73 | 2 787,04 | 28,92 | 34,25 |
| Среднее | 547,35 | 557,41 | 5,78 | |
| Изменение | + 11,26% | + 62,00% | - 46,18% | |
| 27.01.03 | 222,64 | 74,94 | 0,01 | |
| 28.01.03 | 385,31 | 297,13 | 1,88 | |
| 29.01.03 | 414,00 | 378,54 | 2,82 | 410,40 |
| 30.01.03 | 449,25 | 416,33 | 4,18 | |
| 31.01.03 | 696,34 | 442,09 | 1,11 | |
| 27.01 – 31.01 | 2 167,53 | 1 609,04 | 9,99 | 410,40 |
| Среднее | 433,51 | 321,81 | 2,00 | |
| Изменение | - 20,80% | - 42,27% | - 65,40% | |
Суммарный объем вторичных торгов на рынке долговых бумаг за две недели составил 9,35 млрд. руб. По-прежнему большая часть сделок приходится на корпоративные облигации, доля которых среди всех бондов составила 52,43%. Объем торгов еврооблигациями составил 0,43 млн. долл. США.
22 января в секции фондового рынка ММВБ состоялся аукцион по размещению облигационного займа города Москвы 27 выпуска. Объем привлеченных средств составил 4,1 млрд. руб. Стоит отметить, что участники проявили большой интерес к данным бумагам и на вторичных торгах, что способствовало росту объема сделок с облигациями субъектов РФ.
27 января началось размещение облигаций АКБ «СОЮЗОБЩЕМАШБАНК» на сумму 200 млн. руб. Дата погашения облигации - 10 января 2006 года.
Объем операций РЕПО с акциями и облигациями за 10 дней превысил 10 млрд. руб. В среднем за день участники совершали сделок на сумму 1,01 млрд. руб., что на 28,63% выше, чем в первую половину января. Рост интереса участников к данным операциям, можно объяснить недостатком свободных средств на рынке, когда банки начинают искать новые инструменты для управления своей ликвидностью.
Таблица №4: Объем операций РЕПО
| | Акции, млн. руб. | Облигации3, млн. руб. | Всего, млн. руб. |
| 13.01.03 | 951,47 | | 951,47 |
| 14.01.03 | 315,93 | 90,31 | 406,25 |
| 15.01.03 | 459,88 | 333,32 | 793,20 |
| 16.01.03 | 589,34 | | 589,34 |
| 17.01.03 | 781,12 | 414,50 | 1 195,63 |
| 13.01 – 17.01 | 3 097,76 | 838,14 | 3935,90 |
| Среднее | 619,55 | 167,63 | 787,18 |
| Изменение4 | - 10,17% | + 570,52% | + 10,14% |
| 20.01.03 | 773,67 | | 773,67 |
| 21.01.03 | 1 226,49 | 115,23 | 1 341,72 |
| 22.01.03 | 674,95 | 48,37 | 723,32 |
| 23.01.03 | 1 282,25 | 9,14 | 1 291,39 |
| 24.01.03 | 768,79 | 122,74 | 891,54 |
| 20.01 – 24.01 | 4 726,14 | 295,48 | 5 021,62 |
| Среднее | 945,23 | 59,10 | 1 004,32 |
| Изменение | + 52,57% | - 64,74% | + 27,58% |
| 27.01.03 | 651,18 | 9,51 | 660,69 |
| 28.01.03 | 996,81 | 90,56 | 1 087,37 |
| 29.01.03 | 544,67 | 275,26 | 819,93 |
| 30.01.03 | 1 342,91 | 77,61 | 1 420,53 |
| 31.01.03 | 1 082,74 | 32,63 | 1 115,37 |
| 27.01 – 31.01 | 4 618,31 | 485,57 | 5 103,88 |
| Среднее | 923,66 | 97,11 | 1 020,78 |
| Изменение | - 2,28% | + 64,31% | + 16,39% |
График №2: Структура оборота вторичных торгов фондового рынка ММВБ за 20 – 31 января
Факторы ценообразования на фондовом рынке
21 января остатки на корсчетах кредитных организаций в Банки России опустились до рекордного с ноября 1999 года уровня – 55 млрд. руб. Ставки по однодневным межбанковским кредитам выросли до 16% годовых. Дефицит свободной рублевой ликвидности был вызван несколькими факторами: налоговыми платежами, крупной выплатой за «Славнефть» (58,7 млрд. руб.) и др.
Для того, чтобы компенсировать нехватку рублей, банки активно продавали валюту, государственные облигации, а также корпоративные ценные бумаги. Благодаря этому, цены на фондовом рынке существенно снизились.
График №3: Ситуация на межбанковском рынке
Дополнительным фактором, негативно отразившимся на российских ценных бумагах, стал очередной перенос второго чтения законопроекта об реформировании электроэнергетики в Государственной Думе РФ, а также поправки внесенные в документ правительством.
Как сообщали «Ведомости», премьер-министр РФ Михаил Касьянов 18 января договорился с лидерами 4 центристских фракции Госдумы о том, что правительство внесет в закон изменения, на которых настаивали депутаты. Таким образом, дата очередного слушания откладывается до февраля, что затягивает реформу и вызывает недовольство инвесторов. Кроме того, по словам многих аналитиков, поправки в закон противоречат рыночным принципам и затруднят приток инвестиций в отрасль.
Между тем пока сохраняется неопределенность по поводу реформирования электроэнергетики, акции РАО «ЕЭС России» продолжают падать. В период с 20 по 27 ноября котировки этих бумаг снизились на 15,63%.
График №4: Динамика цен на «черное золото»
График №5: СФИ ММВБ и Nasdaq.
На первой рассматриваемой неделе на западных биржах продолжилось падение котировок. Высокие цены на энергоносители и падение инвестиционной активности не способствуют росту котировок. Результат доклада главы комиссии ООН по инспекциям в Ираке Ханса Бликса явилось решение о необходимости продолжения работы ООН в этой стране, что означает сохранение напряженности и неопределенности на мировых рынках и является дестабилизирующим фактором для российских ценных бумаг.
Один из индикаторов американского фондового рынка, технологический индекс Nasdaq, в период с 20 по 31 января сократился на 3,36%, индекс франкфуртской биржи DAX - на 5,86%.
Как сообщила газета «КомерсантЪ», в России создан первый индексный инвестиционный фонд. ПИФ получил название «Сводный фондовый индекс ММВБ». Управляющая компания «ПИОГЛАБАЛ Эссет Менеджмент» будет инвестировать средства пайщиков в соответствии с фондовым индексом ММВБ (MICEX Index), в расчете которого учитываются наиболее ликвидные акции российского рынка. В скором времени на ММВБ также начнется вторичное обращение паев этого фонда.
По мнению, экспертов в ближайшее время на фондовом рынке России установится боковое движение цен. Поддержка в 300 пунктов для MICEX Index выглядит достаточно сильной, всего скорее, индекс не опустится ниже этого показателя. В то же время, рост цен будет крайне затруднительным, и возможен только при существенных позитивных факторах.
1 Изменение среднедневного объема торгов и изменение значений индексов на последний торговый день периода
2 Изменение среднедневного объема торгов
3 Корпоративные, субфедеральные, муниципальные и еврооблигации
4 Изменение среднедневного объема торгов
Обзор рынка Негосударственных Ценных Бумаг