Лекции 1-2

Вид материала

Лекции

Содержание Условия оценки коммерческой эффективности проекта Срок полного погашения задолженности. 5.3. Бюджетная эффективность. 5.4 Экономическая эффективность. 5.4 Экономическая эффективность. 6.1. Структура проектного анализа. 6.1.1. Технический анализ. 6.1.2. Коммерческий анализ. 6.1.3. Экологический анализ. 6.1.4. Организационный анализ. 6.1.5. Социальный анализ. 6.2. Бизнес-план проекта. Примерный состав бизнес-плана 6.2.2. Составление бизнес-плана. Анализ положения дел в отрасли Существо предлагаемого проекта Анализ рынка План маркетинга Производственный план

Подобный материал:

• Критерии оценки качества лекции, 33.79kb.
• Методическая разработка лекции для преподавателя тема лекции, 39.55kb.
• План лекций порядковый номер лекции Наименование лекции Перечень учебных вопросов лекции, 36.49kb.
• Методические рекомендации по подготовке и проведению лекции Лекции, 73.92kb.
• Такие разные лекции, 101.86kb.
• Ю. Б. Гиппенрейтер Введение в общую психологию. Лекции 1,2, 45.86kb.
• Лекция: Историк. Гражданин. Государство. Опыт нациестроительства Мы публикуем расшифровку, 472.92kb.
• План лекции: Что такое «сердечные катастрофы»? Фибрилляция желудочков сердца, 178.21kb.
• В. Ф. Гегель лекции по философии истории перевод А. М. Водена Гегель Г. В. Ф. Лекции, 6268.35kb.
• Ответственность за компьютерные преступления (лекции), 20.89kb.

Условия оценки коммерческой эффективности проекта

Для повышения надежности расчетной оценки эффективности инвестиционного проекта рекомендуется:

- определять поток реальных денег в прогнозных ценах с использованием тех денежных единиц (рублей, долларов и т.д.), которые фактически будут его образовывать в соответствии с проектом;

- вычислять интегральные показатели эффективности в расчетных ценах;

- производить расчет при разных вариантах набора значений исходных данных.

Минимальный набор исходных данных, подлежащих варьированию, должен включать в себя:

цены реализации продукции;

издержки производства;

общие инвестиционные затраты;

нормы запасов и задолженностей;

процент за кредиты.

Пределы варьирования исходных данных определяются на стадии технико-экономического исследования инвестиционных возможностей.


Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительность сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале, где данный участник осуществляет затраты или получает доходы.

Для сравнения различных инвестиционных проектов (вариантов проекта) и обоснования размеров и форм участия в их реализации рекомендуется использовать критерии ЧДД, ИД и ВНД, в которые в качестве , подставляются значения Ф(t), а в качестве — значения Ф₂(t).

Для дополнительной оценки коммерческой эффективности могут определяться также:

Срок полного погашения задолженности. Определяется только для участников, привлекающих кредитные и заемные средства.

Доля участника в общем объеме инвестиций. Определяется только для участников, предоставляющих свое имущество или денежные средства для финансирования проекта, как отношение интегральных дисконтированных затрат участника на указанные цели (стоимость переданного или вложенного имущества и денежных средств) к интегральному дисконтированному общему объему инвестиций по проекту.

Выбор проекта (варианта проекта) и принятие решения об инвестировании должны производиться на основании всех приведенных выше показателей коммерческой эффективности, среди которых есть определенные отношения приоритетности. Помимо этого должна, учитываться структура потока и сальдо реальных денег.


5.3. Бюджетная эффективность.


Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы соответствующего бюджета.

Основным показателем бюджетной эффективности является бюджетный эффект.

Бюджетный эффект (Б_t) для t-го шага осуществления проекта определяется как превышение доходов соответствующего бюджета (Д_t) над расходами (Р_t) в связи с осуществлением данного проекта:

Б_t = Д_t – Р_t

Интегральный бюджетный эффект Б_инт рассчитывается как сумма дисконтированных годовых бюджетных эффектов или как превышение интегральных доходов бюджета (Д_инт) над интегральными бюджетными расходами (Р_инт).

В состав расходов бюджета включаются:

• средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования проекта;
  
• кредиты Центрального, региональных и уполномоченных банков для отдельных участников реализации проекта, выделяемые в качестве заемных средств, подлежащих компенсации за счет бюджета;
  
• прямые бюджетные ассигнования на надбавки к рыночным ценам на топливо и энергоносители;
  
• выплаты пособий для лиц, оставшихся без работы в связи с осуществлением проекта (в том числе — при использовании импортного оборудования и материалов вместо аналогичных отечественных);
  
• выплаты по государственным ценным бумагам;
  
• государственные, региональные гарантии инвестиционных рисков иностранным и отечественным участникам;
  
• средства, выделяемые из бюджета для ликвидации последствий, возможных при осуществлении проекта чрезвычайных ситуаций и компенсации иного возможного ущерба от реализации проекта.
  

В состав доходов бюджета включаются:

• налог на добавленную стоимость, специальный налог и все иные налоговые поступления (с учетом льгот) и рентные платежи данного года в бюджет с российских и иностранных предприятий и фирм-участников в части, относящейся к осуществлению проекта;
  
• увеличение (со знаком "минус" — уменьшение) налоговых поступлений от сторонних предприятий, обусловленное влиянием реализации проекта на их финансовое положение;
  
• поступающие в бюджет таможенные пошлины и акцизы по продуктам (ресурсам), производимым (затрачиваемым) в соответствии с проектом;
  
• эмиссионный доход от выпуска ценных бумаг под осуществление проекта;
  
• дивиденды по принадлежащим государству, региону акциям и другим ценным бумагам, выпущенным с целью финансирования проекта;
  
• поступления в бюджет подоходного налога с заработной платы российских и иностранных работников, начисленной за выполнение работ, предусмотренных проектом;
  
• поступления в бюджет платы за пользование землей, водой и другими природными ресурсами, платы за недра, лицензии на право ведения геологоразведочных работ и т.п. в части, зависящей от осуществления проекта;
  
• доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом;
  
• погашение льготных кредитов на проект, выделенных за счет средств бюджета, и обслуживание этих кредитов;
  
• штрафы и санкции, связанные с проектом, за нерациональное использование материальных, топливно-энергетических и природных ресурсов.
  

К доходам бюджета приравниваются также поступления во внебюджетные фонды — пенсионный фонд, фонды занятости, медицинского и социального страхования — в форме обязательных отчислений по заработной плате, начисляемой за выполнение работ, предусмотренных проектом.

На основе показателей годовых бюджетных эффектов определяются также дополнительные показатели бюджетной эффективности:

внутренняя норма бюджетной эффективности, рассчитываемая по принципам, изложенным в лекции 4;

срок окупаемости бюджетных затрат;

степень финансового участия государства (региона) в реализации проекта, рассчитываемая по формуле:



где Р_ИНТ — интегральные бюджетные расходы,

З_ИНТ — интегральные затраты по проекту, рассчитываемые на уровне государства

и региона.


5.4 Экономическая эффективность.


Показатели народнохозяйственной экономической эффективности отражают эффективность проекта с точки зрения интересов всего народного хозяйства в целом, а также для участвующих в осуществлении проекта регионов (субъектов федерации), отраслей, организаций и предприятий.

Сравнение различных проектов (вариантов проекта), предусматривающих участие государства, выбор лучшего их них и обоснование размеров и форм государственной поддержки проекта производится по наибольшему значению показателя интегрального народнохозяйственного экономического эффекта.

Расчеты показателей экономической эффективности для указанных субъектов производятся по общим формулам этой лекции.

При расчетах показателей экономической эффективности на уровне народного хозяйства в состав результатов проекта включаются (в стоимостном выражении):

- конечные производственные результаты (выручка от реализации на внутреннем и внешнем рынке всей произведенной продукции, кроме продукции, потребляемой российскими предприятиями-участниками). Сюда же относится и выручка от продажи имущества и интеллектуальной собственности (лицензий на право использования изобретения, ноу-хау, программ для ЭВМ и т.п.), создаваемых участниками в ходе осуществления проекта;

- социальные и экологические результаты, рассчитанные исходя из совместного воздействия всех участников проекта на здоровье населения, социальную и экологическую обстановку в регионах;

- прямые финансовые результаты;

- кредиты и займы иностранных государств, банков и фирм, поступления импортных пошлин и т.п.

Необходимо учитывать также косвенные финансовые результаты, обусловленные осуществлением проекта, изменения доходов сторонних предприятий и граждан, рыночной стоимости земельных участков, зданий и иного имущества, а также затрат на обусловленную реализацией проекта консервацию или ликвидацию производственных мощностей, потери природных ресурсов и имущества от возможных аварий и других чрезвычайных ситуаций.

Социальные, экологические, политические и иные результаты, не поддающиеся стоимостной оценке, рассматриваются как дополнительные показатели народнохозяйственной эффективности и учитываются при принятии решения о реализации и (или) о государственной поддержке проектов,

В состав затрат проекта включаются предусмотренные в проекте и необходимые для его реализации текущие и единовременные затраты всех российских участников осуществления проекта.


При реализации с участием иностранных государств крупномасштабных проектов, оказывающих существенное воздействие на экономику других государств или на состояние мирового рынка, целесообразно убедиться в мирохозяйственной эффективности проекта. В этих целях рекомендуется определить интегральный мирохозяйственный экономический эффект проекта. Соответствующий расчет производится с использованием мировых цен на все виды продукции, товаров и услуг.

Для пересчета затрат на оплату труда (по российским и иностранным предприятиям-участникам) в мировые цены используется коэффициент пересчета (К_ПЗ), рассчитываемый по формуле:



где С_КМ — общая стоимость товаров и услуг, входящих в "потребительскую корзину" соответствующей категории населения в мировых ценах;

С_КВ — то же, во внутренних ценах соответствующей страны.


5.4 Экономическая эффективность.


Показатели народнохозяйственной экономической эффективности отражают эффективность проекта с точки зрения интересов всего народного хозяйства в целом, а также для участвующих в осуществлении проекта регионов (субъектов федерации), отраслей, организаций и предприятий.

При расчетах показателей экономической эффективности в состав результатов проекта включаются (в стоимостном выражении):

- конечные производственные результаты (выручка от реализации на внутреннем и внешнем рынке всей произведенной продукции, кроме продукции, потребляемой российскими предприятиями-участниками). Сюда же относится и выручка от продажи имущества и интеллектуальной собственности (лицензий на право использования изобретения, ноу-хау, программ для ЭВМ и т.п.), создаваемых участниками в ходе осуществления проекта;

- социальные и экологические результаты, рассчитанные исходя из совместного воздействия всех участников проекта на здоровье населения, социальную и экологическую обстановку в регионах;

- прямые финансовые результаты;

- кредиты и займы иностранных государств, банков и фирм, поступления импортных пошлин и т.п.

В состав затрат проекта включаются предусмотренные в проекте и необходимые для его реализации текущие и единовременные затраты всех российских участников осуществления проекта.

При реализации с участием иностранных государств крупномасштабных проектов, оказывающих существенное воздействие на экономику других государств или на состояние мирового рынка, целесообразно убедиться в мирохозяйственной эффективности проекта. В этих целях рекомендуется определить интегральный мирохозяйственный экономический эффект проекта. Соответствующий расчет производится с использованием мировых цен на все виды продукции, товаров и услуг.

Для пересчета затрат на оплату труда (по российским и иностранным предприятиям-участникам) в мировые цены используется коэффициент пересчета (К_ПЗ), рассчитываемый по формуле:



где С_КМ — общая стоимость товаров и услуг, входящих в "потребительскую корзину" соответствующей категории населения в мировых ценах;

С_КВ — то же, во внутренних ценах соответствующей страны.


Лекция 6.


6.1. Структура проектного анализа.

При изучении инвестиционных возможностей проект должен быть рассмотрен со следующих позиций: технической, коммерческой, финансовой, экологической, организационной, социальной, экономической.


6.1.1. Технический анализ.

В рамках технического анализа инвестиционных проектов изучают (с возраст точностью) :

• технико-технологические альтернативы,
  
• варианты местоположения,
  
• размер (масштаб, объем) проекта,
  
• сроки реализации проекта в целом и его фаз,
  
• доступность и достаточность источников сырья, рабочей силы и других потребных ресурсов,
  
• емкость рынка для продукции проекта,
  
• затраты на проект с учетом непредвиденных факторов,
  
• график проекта.
  

6.1.2. Коммерческий анализ.

Задача коммерческого анализа — оценить проект с точки зрения конечных потребителей продукции или услуг, предлагаемых проектом. В самом общем виде решаемые при этом задачи можно свести к трем:

• маркетинг,
  
• источники и условия получения ресурсов,
  
• условия производства и сбыта.
  

В результате коммерческого анализа надлежит ответить на такие вопросы, как:

• где будет продаваться продукция?
  
• если вероятно подобное влияние на цену, то каково оно? И т.д.
  

Ключевой для проектов в условиях перестройки экономики.


6.1.3. Экологический анализ.

Задача: установление потенциального ущерба окружающей среде, наносимого проектом как в инвестиционный, так и в постинвестиционный период, а также определение мер, необходимых для смягчения или предотвращения этого эффекта. Иначе говоря, следует находить такие средства достижения целей проекта, которые не уменьшают "емкость" экосистемы. Должен показать разницу между ситуациями "с проектом" и "без проекта".

6.1.4. Организационный анализ.

Цель: оценить организационную, правовую, политическую и административную обстановку, в рамках которой проект должен реализовываться и эксплуатироваться, а также выработать необходимые рекомендации в части:

• менеджмента,
  
• организационной структуры,
  
• планирования,
  
• комплектования и обучения персонала,
  
• финансовой деятельности,
  
• координации деятельности,
  
• общей политики.
  

Следует подчеркнуть особую роль этого вида анализа для сегодняшней России, когда процесс перестройки экономики неизбежно влечет за собой изменение (отмирание) старых и зарождение новых структур — естественно, с новыми функциями.

Основными задачами организационного анализа являются:

• определение задач участников проекта применительно к действующему законодательству и подзаконным актам (инструкциям, регламентам и пр.);
  
• оценка сильных и слабых сторон участников проекта с точки зрения материально-технической базы, квалификации, структур, финансового положения;
  
• оценка возможного влияния законов, политики и инструкций на судьбу проекта — особенно в части защиты окружающей среды, заработной платы, цен, государственной поддержки, внешнеэкономических связей;
  
• разработки мер по устранению слабых сторон участников проекта, выявленных в процессе анализа, а также снижению отрицательного воздействия окружения проекта (законы, политика, инструкции);
  
• разработка предложений по совершенствованию вышеупомянутых организационных факторов, влияющих на эффективность проекта.
  

6.1.5. Социальный анализ.

Цель: определение пригодности вариантов плана проекта для его пользователей. Результаты социального анализа должны обеспечить возможность стратегии взаимодействия между проектом и его пользователями, которая пользовалась бы поддержкой населения и способствовала бы достижению целей проекта.

Сосредотачивает внимание на четырех основных областях:

• социокультурные и демографические характеристики населения, затрагиваемого проектом (количественные характеристики и социальная структура),
  
• организация населения в районе действия проекта, включая структуру семьи, наличие рабочей силы, доступ к контролю за ресурсами,
  
• приемлемость проекта для местной культуры,
  
• стратегия обеспечения необходимых обязательств от групп населения и организаций, пользующихся результатами проекта.
  

Основными видами социальных результатов проекта, подлежащих отражению в расчетах эффективности, являются:

• изменение количества рабочих мест в регионе;
  
• улучшение жилищных и культурно-бытовых условий работников;
  
• изменение условий труда работников;
  
• изменение структуры производственного персонала;
  
• изменение надежности снабжения населения отдельными видами товаров;
  
• изменение уровня здоровья работников и населения;
  
• экономия свободного времени населения.
  

6.2. Бизнес-план проекта.

6.2.1. Назначение бизнес-плана.

Бизнес-план отвечает на вопрос: "Стоит ли вообще вкладывать деньги в проект, и принесет ли он доходы, которые окупят все затраты?"

Бизнес-план позволяет оценить и обосновать реализацию проекта в условиях конкуренции, позволит указать, что и когда надлежит сделать, чтобы оправдать ожидания относительно эффективности проекта.

Бизнес-план дает возможность понять общее состояние дел на данный момент


Состав и детализация бизнес-плана зависят от характера создаваемого предприятия — относится ли оно к сфере услуг или к производственной сфере. Если предприятие производственное, то на состав и детализацию бизнес-плана повлияют вид товара и будет ли этот товар выпускаться для потребителей или для производителей.

Примерный состав бизнес-плана:

1. Вводная часть: название и адрес фирмы, учредители, суть и цель проекта, стоимость проекта, потребность в финансах, ссылка на секретность

2. Анализ положения дел в отрасли: текущая ситуация и тенденции развития отрасли, направление и задачи деятельности проекта

3. Существо предлагаемого проекта: продукция (услуги или работы), технология, лицензии, патентные права

4. Анализ рынка: потенциальные потребители продукции, потенциальные конкуренты, размер рынка и его рост, оценочная доля на рынке

5. План маркетинга: цены, ценовая политика, каналы сбыта, реклама, прогноз новой продукции

6. Производственный план: производственный процесс, производственные помещения, оборудование, источники поставки сырья, материалов, оборудования и рабочих кадров, субподрядчики

7. Организационный план: форма собственности, сведения о партнерах, владельцах предприятия, сведения о руководящем составе, организационная структура

8. Степень риска: слабые стороны предприятия, вероятность появления новых технологий, альтернативные стратегии

9. Финансовый план: план доходов и расходов, план денежных поступлений и выплат, балансовый план, точка безубыточности

10. Приложения: копии контрактов, лицензии и т.п., копии документов, из которых взяты исходные данные, прейскуранты поставщиков.


6.2.2. Составление бизнес-плана.

Вводная часть бизнес-плана.

Вводная часть, как правило, пишется уже после того, как составлен весь план. Она должна быть краткой (не более 2-3 страниц) и трактоваться как самостоятельный рекламный документ, так как в ней содержатся основные положения всего бизнес-плана. В ней указывается название и адрес предприятия, имена и адреса учредителей, основные положения предлагаемого проекта, его суть и цель, стоимость проекта, потребности в финансах. Вв. ч. должна быть написана так, чтобы вызвать интерес у потенциального инвестора.


Анализ положения дел в отрасли

В бизнес-плане необходимо дать анализ текущего состояния дел в отрасли и сведения о тенденциях развития. Рекомендуется также дать справку по последним новинкам, перечислить потенциальных конкурентов, указать их сильные и слабые стороны. Надо продемонстрировать глубокое понимание состояния предприятия и той отрасли индустрии, в которой оно будет работать и конкурировать, так как одним из критериев на победу в конкурентной борьбе является ситуация на рынке продукции этого класса.

Существо предлагаемого проекта

В этом разделе необходимо дать четкое определение и описание тех видов продукции или услуг, которые будут предложены на рынок. Следует указать некоторые аспекты технологии, необходимой для производства продукции. Важно, чтобы этот раздел был написан ясным, четким языком, доступным для понимания неспециалиста.

При описании основных характеристик продукции делается акцент на тех преимуществах, которые эта продукция несет потенциальным покупателям, а не на технических подробностях. Очень важно подчеркнуть уникальность или отличительные особенности продукции или услуг.

В этом же разделе следует описать имеющиеся патенты или авторские права на изобретение или привести другие причины, которые могли бы воспрепятствовать вторжению конкурентов на рынок. Такими причинами могут быть, например, эксклюзивные права на распространение или торговые марки.


Анализ рынка

Необходимо убедить инвестора в существовании рынка для продукции и показать, что вы понимаете и можете продать на нем свою продукцию. Для этого нужно определить тот сегмент рынка, который будет для предприятия главным. Как правило, новые предприятия могут успешно конкурировать лишь на одном, достаточно узком сегменте рынка. После определения конкурентного сегмента рынка приводится описание структуры клиентуры (покупателей) внутри этого сегмента.

Очень важно определить непосредственных конкурентов, их сильные и слабые стороны, оценить потенциальную долю рынка каждого конкурента. Необходимо показать, что ваша продукция может конкурировать с точки зрения качества, цены, распространения, рекламы и других показателей.


План маркетинга

В этом разделе необходимо показать, почему клиенты будут покупать продукцию. В нем описывается, каким образом предполагается продавать новый товар или услугу, какую за него назначить цену и как проводить рекламную политику. Конкретные детали маркетинговой стратегии часто оказываются сложными, комплексными и затрагивают такие области, как ценовая политика, торговая политика, реклама и т.д.


Производственный план

В этом разделе должны быть описаны все производственные и другие рабочие процессы. Здесь же рассматриваются все вопросы, связанные с помещениями, их расположением, оборудованием, персоналом. Если создаваемое предприятие относится к категории производственных, то необходимо полное описание производственного процесса, как будет размещено оборудование. Если некоторые операции предполагается поручить субподрядчикам, следует дать о них сведения, включая название субподрядчика, его адрес, причины, по которым он был выбран, цены и информацию о заключенных контрактах. В этом разделе должны найти отражение вопросы, насколько быстро может быть увеличен или сокращен выпуск продукции.